El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado a la baja su previsión para el crecimiento económico de Ucrania en 2025, reduciéndola en 0,5 puntos porcentuales (p.p.) respecto a la previsión anterior, hasta el 2-3%, según un comunicado de prensa del Fondo tras los resultados de la misión para la séptima revisión del Servicio Ampliado del Fondo (SAF).
«Se estima que el crecimiento del PIB real será del 3,5% en 2024, pero se espera que se ralentice hasta el 2-3% en 2025, como reflejo de factores adversos relacionados con las restricciones del mercado laboral, los daños en las infraestructuras energéticas y la actual guerra de Rusia en Ucrania», señala el comunicado tras el acuerdo a nivel de personal (SLA) alcanzado el viernes.
A principios de esta semana, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) rebajó su previsión de crecimiento económico de Ucrania en 2025 al 3,5%, mientras que el pasado septiembre esperaba que alcanzara el 4,7%.
Como ya se informó, el Banco Mundial (BM), en sus Perspectivas Económicas Mundiales publicadas el 17 de enero, rebajó su previsión de crecimiento del PIB de Ucrania en 2025 al 2% desde el 6,5% de su informe de junio, pero la mejoró para 2026 al 7% desde el 5,1%.
El Banco Nacional de Ucrania también modificó sus previsiones. Dados los riesgos de seguridad y la difícil situación del mercado laboral, el BNU rebajó su previsión de crecimiento real del PIB para 2025 del 4,1% al 3,6% a finales de enero, mientras que el presupuesto estatal para 2025 se basa en una previsión de crecimiento del PIB del 2,7%.
Ucrania ha recibido 1.100 millones de dólares del FMI, según informó el primer ministro, Denys Shmyhal.
«Se trata del sexto tramo de un programa conjunto en el marco del Servicio Ampliado del Fondo del FMI», escribió Shmyhal en su canal de Telegram.
Según él, los fondos ya han sido transferidos a las cuentas ucranianas y se utilizarán para financiar gastos presupuestarios críticos.
El Primer Ministro señaló que Ucrania ya ha recibido 9.800 millones de dólares del FMI en el marco de este programa.
El Directorio Ejecutivo del FMI concluyó el viernes la quinta revisión del programa del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) de Ucrania, permitiendo a este país recibir alrededor de 1.100 millones de dólares (834,9 millones de DEG) del sexto tramo, que se destinarán a apoyo presupuestario.
«A pesar del difícil entorno, la economía ucraniana sigue resistiendo y los resultados del FEP siguen siendo sólidos. A finales de junio, las autoridades habían cumplido todos los criterios cuantitativos de resultados y alcanzado cuatro faros estructurales», declaró el Fondo en un comunicado publicado en su sitio web.
Tras el debate, la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, declaró que la financiación externa acumulada en el marco del programa de 4 años se eleva de 122.000 millones de dólares a 151.000 millones en el caso base y de 144.000 millones a 187.000 millones en el caso negativo, debido a los nuevos compromisos en el marco de la iniciativa del G7 de proporcionar a Ucrania 50.000 millones de dólares procedentes de los ingresos sobre los activos rusos congelados («Préstamos de emergencia para acelerar el crecimiento de los ingresos de Ucrania», ERA).
Se afirma que las reformas sostenibles, la movilización de los ingresos nacionales y la prestación oportuna de ayuda exterior son necesarias para garantizar la estabilidad macroeconómica, restablecer la sostenibilidad fiscal y de la deuda e intensificar las reformas institucionales.
Se aclara que se han aplicado las balizas estructurales relativas a la supresión de las exenciones fiscales, las empresas estatales afectadas por la guerra, la reforma aduanera y la gestión de la inversión pública, mientras que se ha retrasado la aplicación de dos balizas estructurales para disponer de más tiempo para completar la reforma.
El FMI ha observado que la economía ha resistido mejor de lo esperado en el primer semestre de 2024, gracias a un crecimiento continuado, una inflación moderada y unas reservas adecuadas respaldadas por un importante apoyo exterior. Sin embargo, las perspectivas para el resto del año y 2025 se han deteriorado desde la cuarta revisión, debido principalmente a los prolongados ataques rusos contra la infraestructura energética de Ucrania y a la incertidumbre sobre la guerra.
«En conjunto, las perspectivas siguen siendo excepcionalmente inciertas», subrayó el Fondo.
Georgieva señaló que se espera que todos los criterios cuantitativos de rendimiento se cumplan también a finales de septiembre.
El Presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy, antes de que el Directorio del FMI tomara una decisión positiva sobre la asignación a Ucrania de 2.200 millones de dólares del quinto tramo en el marco del programa de financiación ampliada del FEP, firmó la ley sobre el reajuste de la Oficina de Seguridad Económica (#3840-IX), cuya adopción fue una de las balizas estructurales del programa.
La información sobre la firma del documento por el jefe del Estado está publicada en la página web de la Rada Suprema.
«Un importante paso adelante fue la aprobación la semana pasada de la ley sobre la reforma de la Oficina de Seguridad Económica de Ucrania. Es necesario aplicar con rapidez y decisión esta ley», – dijo el jefe de la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Ucrania Gavin Gray en una conferencia de prensa el viernes por la noche después de la asignación del tramo a Ucrania.
Como se informó, la Rada Suprema el 20 de junio por 239 votos con el mínimo requerido de 226 votos aprobó la ley sobre el restablecimiento de la BEB. «El texto está acordado con los socios. Con la selección independiente del nuevo jefe de la BEB, recertificación y selección de personal. Con la participación de expertos extranjeros y empresas ucranianas. Podría haber sido mejor, pero ya está bien hecho», – comentó sobre la adopción del primer jefe adjunto de la Comisión pertinente de la Rada Yaroslav Zheleznyak.
Según él, de acuerdo con el documento, el nuevo jefe de la BEB es seleccionado por una comisión de seis miembros, la mitad de los cuales son expertos internacionales con derecho a voto de calidad. La recertificación corre a cargo de una comisión de seis personas, cada una del director del BEB recién elegido y de socios internacionales, pero a propuesta de la comunidad empresarial ucraniana. Además, durante los próximos tres años habrá una Comisión de Personal creada según el mismo esquema.
«Garantizada la independencia del director del BEB a nivel de NABU/SAP/NAPK. Y muchos más cambios importantes sobre la independencia de la institución. Siempre es posible más y mejor, pero en general muy bien», – resumió Zheleznyak.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha empeorado su previsión de crecimiento real del producto interior bruto (PIB) para este año del 3-4% al 2,5-3,5% al término de la cuarta revisión del Servicio Ampliado del Fondo (SAF), al tiempo que ha mejorado su previsión de inflación a final de año del 8,5% al 8%.
«Ahora estamos viendo claros signos de ralentización del crecimiento debido al deterioro del sentimiento a medida que se desarrolla la acción militar y también debido a los cortes de electricidad», declaró Gavin Gray, jefe de la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Ucrania, en una rueda de prensa celebrada el viernes por la noche tras el desembolso del tramo de Ucrania.
Afirmó que los riesgos siguen siendo excepcionalmente altos, sobre todo por la incertidumbre que rodea a la guerra y la financiación exterior.
Según una publicación en la página web del Fondo, las expectativas de crecimiento económico de Ucrania para el próximo año han empeorado hasta el 5,5% desde el 6,5%, al tiempo que se mantiene la estimación de inflación en el 7%.
El FMI también redujo su previsión del PIB nominal de Ucrania para este año a 7,49 billones de UAH desde 7,75 billones de UAH en su revisión de marzo, y para el próximo año a 8,74 billones de UAH desde 8,87 billones de UAH.
En cuanto a la composición del PIB, el FMI empeoró ligeramente las expectativas para las exportaciones netas, mientras que espera una mayor contribución de la demanda interna, el consumo privado y la inversión en comparación con la revisión de marzo.
El Fondo mejoró la previsión de inflación para finales de este año al 8% desde el 8,5%, manteniendo sus expectativas de desaceleración al 7%, 5,5% y 5% en 2025-2027, pero redujo las expectativas de crecimiento real de la renta este año y el próximo: en 1,2 p.p. al 8,6% y en 1 p.p., respectivamente. – al 8,6% y en 1 p.p. al 6,8%. – al 6,8%.
Asimismo, la cuarta revisión empeoró ligeramente la estimación del desempleo: al 14,8% desde el 14,5% de este año y al 14,3% en lugar del 13,8% del año próximo.
En cuanto al presupuesto, el FMI aumentó su estimación de déficit (excluidas las subvenciones): al 20,9% del PIB desde el 20,2% del PIB para este año, y al 10,4% del PIB desde el 10,3% del PIB para 2025.
Según el documento, las expectativas de financiación externa se han mejorado hasta el 12,1% del PIB desde el 11,8% del PIB y la financiación interna hasta el 2,1% del PIB desde el 2% del PIB, que debe ser proporcionada por los bancos, mientras que la estimación de la financiación externa para el próximo año se mantuvo en el 6,5% del PIB, interno – 0,9% del PIB con una reducción de la participación de los bancos al 0,5% del PIB.
Como se informó, el año pasado la economía ucraniana, según el Comité Estatal de Estadística, creció un 5,3% tras caer un 28,8% un año antes, mientras que en el primer trimestre de este año el crecimiento fue del 6,5%.
El 25 de abril de este año, el BNU empeoró la previsión de crecimiento del PIB del país para este año del 3,6% al 3%.
El Gobierno, al aprobar el proyecto de presupuesto estatal para la segunda lectura a principios de noviembre de 2023, preveía un crecimiento económico este año del 4,6%, pero el Ministerio de Finanzas dijo recientemente que se había empeorado al 3,5%, y la viceprimera ministra Yulia Sviridenko dijo a mediados de junio en Berlín que la previsión se había empeorado a menos del 4%.
El Ministerio de Finanzas y el Banco Nacional de Ucrania, tras haber alcanzado un acuerdo a nivel de personal (SLA) con el FMI sobre la cuarta revisión del programa del Servicio Ampliado del Fondo (SAF), esperan que sea aprobado por el Directorio del FMI y el desembolso del quinto tramo del programa de 2.200 millones de dólares en las próximas semanas.
«Ucrania nunca había llegado a la cuarta revisión en ningún programa del FMI. Los acuerdos de hoy son prueba de nuestro compromiso con las reformas y los cambios para nuestro país (…)», comentó el Primer Ministro Denys Shmyhal sobre el acuerdo.
El ministro de Finanzas, Sergii Marchenko, declaró que el Gobierno sigue trabajando en la aplicación de reformas y da prioridad al mantenimiento de la estabilidad económica y al restablecimiento de la senda de Ucrania hacia la adhesión a la UE. También agradeció al equipo del FMI su cooperación eficaz y bien coordinada.
Según el Ministerio de Finanzas, los expertos del FMI destacaron la importancia de la Estrategia Nacional de Ingresos y la aplicación de algunas de sus disposiciones.
«La Estrategia Nacional de Ingresos es uno de los faros estructurales del Programa FEP-FMI, que prevé la aplicación gradual de medidas destinadas a reformar las autoridades fiscales y movilizar los ingresos fiscales, así como medidas destinadas a reforzar la confianza del público en las autoridades fiscales y aduaneras», recordó el Ministerio.
Por su parte, el BNU señaló que las futuras prioridades de la cooperación con el Fondo incluirán el fortalecimiento de la regulación bancaria, la supervisión, los préstamos y la infraestructura del mercado de capitales.
Además, se prestará gran atención al aumento del nivel de inclusión financiera, especialmente en los territorios desocupados y en las regiones próximas a hostilidades activas.
«Su bajo nivel es un factor disuasorio para la actividad económica, por lo que el BNU se centrará en un trabajo de diagnóstico en el que participarán expertos del FMI y del Banco Mundial para desarrollar medidas eficaces», declaró el regulador en su página web el viernes por la noche.
El BNU está dispuesto a seguir relajando la política monetaria siempre que las expectativas de inflación se mantengan estables y los instrumentos en hryvnia sigan siendo atractivos, con un tipo de cambio flexible que contribuya a su sostenibilidad, afirmó el regulador.
«Una mayor relajación equilibrada y gradual de las restricciones monetarias de acuerdo con la Estrategia debería apoyar la recuperación económica sin crear riesgos para la estabilidad macrofinanciera», afirmó el BNU en un comunicado.
Según el BNU, los expertos del FMI han observado que las necesidades de financiación del presupuesto en 2024 siguen siendo muy elevadas. Teniendo esto en cuenta, la ejecución del presupuesto debe tener en cuenta las restricciones financieras y la necesidad de restablecer la sostenibilidad fiscal y de la deuda.
«Para garantizar la sostenibilidad fiscal, Ucrania debe acelerar la aplicación de las reformas fiscales y la administración de los ingresos previstas en la Estrategia Nacional de Ingresos», señala el comunicado de prensa.
Entre las prioridades del Programa, el regulador señaló el fortalecimiento de la administración tributaria y aduanera, así como el refuerzo de la confianza pública mediante reformas anticorrupción y medidas para proteger adecuadamente los datos personales de los contribuyentes.
