Según informa Fixygen, el 1 de abril de este año, Uzbekistán emitió en los mercados financieros mundiales bonos soberanos internacionales en moneda nacional por un importe equivalente a 1000 millones de dólares, a un tipo de interés históricamente bajo: el 12,25 %. Así lo ha comunicado el Ministerio de Economía y Finanzas.
A modo de comparación: el rendimiento de emisiones similares a tres años en años anteriores fue significativamente superior: un 16,625 % en 2024 y un 15,5 % en 2025. La reducción del coste de los empréstitos refleja la creciente confianza del capital mundial en la estabilidad macroeconómica de la república y en el curso de las reformas expuestas en la Estrategia «Uzbekistán-2030».
La demanda por parte de los inversores extranjeros fue frenética.
Durante la subasta del 1 de abril, casi 50 grandes fondos de EE. UU., Europa, Asia y Oriente Medio presentaron solicitudes por un total de 24,3 billones de sum, lo que cuadruplicó la oferta inicial. Como resultado, se colocaron con éxito bonos por valor de 12,2 billones de sum. Cabe destacar que el tipo de interés final resultó incluso inferior al rendimiento del mercado financiero interno de Uzbekistán.
El organismo competente subrayó el carácter único del acontecimiento: esta emisión de eurobonos en moneda nacional se ha convertido en la mayor operación de este tipo en las regiones de Europa Central y Oriental, Oriente Medio y África en los últimos 15 años. El éxito de la colocación confirmó la solidez de la economía del país, incluso en un contexto de tensiones geopolíticas en el mundo.
El grupo Star Brands (marcas Flint, Chipster’s, BigBob), tras 20 años de actividad en el mercado de Asia Central, ha puesto en marcha cuatro plantas de producción en Kazajistán y se prepara para expandirse a Uzbekistán, según informó el director de marketing estratégico de Star Brands, Yevgen Razuvayev, en la Cumbre de Exportadores de Forbes Ukraina.
«En nuestro caso, todo se construyó contra viento y marea. En 2006 llegamos a Kazajistán, pero no encontramos ninguna empresa de logística ni distribuidor que pudiera garantizar nuestra presencia a nivel nacional en un país que se extiende más de 3000 kilómetros de este a oeste. Por eso nos convertimos en nuestro propio primer distribuidor nacional: allí llegó nuestro «equipo de choque» de 13 personas, que se familiarizaron con la nueva cultura y las costumbres directamente sobre el terreno», explicó Razuvayev.
El ponente prestó especial atención a la transformación de las cadenas logísticas a raíz de la agresión rusa. Según él, Star Brands tomó la decisión de principio de cesar por completo sus actividades y salir del mercado de la Federación Rusa ya en los años 2014-2016, sin esperar a que esto se convirtiera en una tendencia generalizada entre las grandes empresas.
«Les voy a contar un secreto: salimos de ese mercado ya después de 2014, cuando esto no era «extremadamente popular». Nos dimos cuenta de que no podríamos garantizar una logística normal desde Ucrania hasta Asia Central, ya que la ruta principal —el ferrocarril— pasaba por el territorio del país agresor, del que ni siquiera queremos hablar. El tránsito se volvió imposible sin un encarecimiento crítico del producto», subrayó el directivo.
Precisamente el bloqueo logístico y la imposibilidad de un tránsito seguro a través de la Federación Rusa fueron el impulso para crear nuestras propias capacidades de producción directamente en Kazajistán. Actualmente, allí operan con éxito cuatro plantas de Star Brands, en particular, dedicadas a la producción de galletas saladas y patatas fritas, lo que permite a la empresa mantener un coste de producción competitivo en la región.
«Para nuestro producto, la logística tiene más importancia que para la metalurgia. Cuando vendemos patatas fritas, en realidad estamos “transportando aire”. Por eso, el coste de la logística en el coste de producción es extremadamente importante. Si no tienes un producto ultracontemplado, cuando calculas tus posibilidades «de abajo arriba» y «de arriba abajo», las cuentas simplemente no cuadran. Es un talento especial construir un negocio allí donde la logística «se come» todo el margen», explicó Razuvayev.
El director de marketing también instó a los exportadores ucranianos a «dejar de mirar solo hacia la Unión Europea» y a prestar atención al Este, en particular a Uzbekistán, cuya población ya supera a la de Ucrania.
«Uzbekistán es un país que sorprende por sus cambios. De ser un territorio totalmente cerrado, se está transformando en un mercado con un enorme potencial. Para nosotros, es una plataforma para el desarrollo futuro de los países orientales. Miren hacia Oriente: allí está la verdadera Asia, donde hay muchísimas oportunidades», resumió.
Star Brands es un grupo internacional de empresas comerciales y productoras, fundado en 1995 en Dnipro. El holding funciona como una estructura verticalmente integrada con un ciclo completo de producción, logística y marketing, y agrupa 33 centros de producción. El grupo incluye la empresa distribuidora «Concepta», con una cartera de más de 50 marcas internacionales, su propia empresa de logística «Logistic American» y la división Star Brands Asia para el desarrollo del negocio en los países de Asia Central.
La cartera del grupo cuenta con 32 marcas comerciales, entre las que se encuentran las marcas de aperitivos Flint, Chipster’s, BigBob y «San Sanich», los productos de alimentación «Khutorok» y La Pasta, así como los productos no alimentarios de SoHo y Zeffir. Los productos se exportan a 35 países de todo el mundo, en particular a la UE, EE. UU. y los países bálticos.
El presidente del Comité Aduanero de la República de Uzbekistán, Akmalhuzha Mavlonov, se reunió con representantes del sector farmacéutico para tratar la regulación de las importaciones de medicamentos, el refuerzo del control de calidad y la resolución de los problemas sistémicos del mercado. Según los datos presentados, en 2025 el volumen total de ventas de productos farmacéuticos en el país alcanzó los 2000 millones de dólares, lo que supone un 18 % (unos 300 millones de dólares) más que el año anterior, mientras que las exportaciones ascendieron a 32 millones de dólares.
Según Mavlonov, los productos farmacéuticos se importan de 79 países, principalmente de la India, Rusia, China, Turquía, Alemania y Ucrania, y alrededor del 85 % de las importaciones (aproximadamente 1700 millones de dólares) corresponden a medicamentos terminados. También nombró a los mayores importadores entre las empresas uzbekas, en particular Grand Pharm Trade, Meros Pharm, Farm Lyuks Invest, GD Pharm, Eurofarm Business y Astor Alliance.
El Comité de Aduanas informó de que, a partir de 2026, los medicamentos solo podrán almacenarse en almacenes aduaneros y libres que cumplan los requisitos de buenas prácticas de almacenamiento y dispongan de las condiciones adecuadas para ello. al mismo tiempo, actualmente se encuentran bajo almacenamiento y control aduanero medicamentos y productos médicos por valor de 379 millones de dólares, importados por 63 empresas pertenecientes a la Agencia para el Desarrollo de la Industria Farmacéutica. Mavlonov subrayó la necesidad de realizar controles de calidad y de las condiciones de circulación: «Los controles son objetivamente necesarios. Sin controles, es imposible permitir que estos productos sean consumidos por la población».
También se señaló que, en los últimos tres años, las autoridades aduaneras han detectado 3914 infracciones en el ámbito de la circulación ilegal de medicamentos y productos médicos, y que, en 2025, alrededor del 40 % de los medicamentos importados, según las estimaciones del comité, se importaron en un periodo de temperaturas elevadas, lo que crea riesgos de incumplimiento de las condiciones de transporte y almacenamiento.
Ucrania ha sido tradicionalmente un proveedor importante en el mercado farmacéutico uzbeko y se encontraba entre los líderes en cuanto a suministros: Según los datos del Comité Estatal de Estadística de Uzbekistán, citados por los medios de comunicación locales, en 2021 Ucrania fue el cuarto mayor exportador de productos farmacéuticos a Uzbekistán (después de la India, China y la Federación de Rusia), con un valor de 86 millones de dólares. Al mismo tiempo, Uzbekistán es uno de los destinos clave para las exportaciones ucranianas de medicamentos: en 2023 se convirtió en el mayor mercado para el grupo de productos «productos farmacéuticos» de Ucrania (53 millones de dólares, es decir, el 19,1 % de las exportaciones de este grupo).
Una tendencia aparte es la localización de la producción con la participación de empresas ucranianas en Uzbekistán. En concreto, Farmak está llevando a cabo un proyecto en el clúster Tashkent Pharma Park con la localización de formas farmacéuticas sólidas (comprimidos y cápsulas) según las normas GMP, lo que, según la declaración del proyecto, permitirá producir más de 500 millones de comprimidos al año.
Además, en 2023, la empresa ucraniana YURiA-PHARM, con el apoyo financiero del BERD, adquirió la empresa uzbeka Reka-Med; el BERD señaló que el acuerdo debería permitir la producción local para el mercado uzbeko y reducir los riesgos para la exportación en condiciones de guerra.
La empresa americana Gulf tiene la intención de abrir una red de gasolineras en Uzbekistán e invertir en el sector de la aviación. Así lo anunció el vicepresidente de la compañía, Craig Kramer, el 18 de febrero en Washington, en una reunión entre el presidente Shavkat Mirziyoyev y representantes de instituciones empresariales y financieras estadounidenses.
Según él, en los próximos dos años, la empresa tiene previsto poner en marcha al menos 100 gasolineras modernas y cómodas que cumplirán las normas occidentales.
«Se construirán de acuerdo con las normas occidentales y suministrarán combustible de alta calidad. Durante este periodo, invertiremos al menos 150 millones de dólares en activos minoristas. La financiación está totalmente garantizada. Cada instalación será moderna y única en términos de volumen y diseño», declaró en un programa del canal de televisión Uzbekistán 24.
Además, está previsto crear centros de transporte para turistas y transportistas de tránsito a lo largo de las autopistas.
«Estos proyectos crearán al menos 30 nuevos puestos de trabajo en cada instalación. En total, se crearán más de 3.000 nuevos puestos de trabajo para ciudadanos uzbekos», declaró el representante de Gulf.
Kramer dijo que había recibido propuestas de las regiones del país para el desarrollo de infraestructuras.
«He recibido propuestas concretas de todos los hokims de las regiones de Uzbekistán para desarrollar cerca de 200 gasolineras en todo el país. Esto demuestra claramente que su país tiene un clima empresarial abierto y un alto nivel de confianza en los inversores», declaró.
La empresa también pretende introducir tecnologías modernas y desarrollar el sector de la aviación.
«Pondremos en marcha mecanismos que proporcionen instalaciones modernas para clientes minoristas y corporativos. Junto con el comercio minorista, estamos invirtiendo en aviación. Se invertirán unos 50 millones de dólares en el sector de la aviación a través de Gulf Aviation», declaró Kramer.
Según él, esto proporcionará a la industria de la aviación uzbeka, en rápido crecimiento, un suministro de combustible seguro y estable, además de establecer un sistema de suministro fiable para las aerolíneas locales e internacionales.
La base de operaciones de Gulf en Asia Central se ubicará en Tashkent.
«Será otro paso importante para transformar Uzbekistán en un centro de logística regional e infraestructura minorista», declaró el representante de la empresa.
El combustible para las gasolineras se comprará en la Bolsa Republicana de Productos Básicos en condiciones generales, y también se importará.
La mayor empresa egipcia, Nile Sugar, comenzará en marzo la implementación de un proyecto en la región de Jizzakh para el cultivo de remolacha azucarera, su procesamiento y la producción de productos azucareros. Así lo anunció el ministro de Inversiones, Industria y Comercio de Uzbekistán, Laziz Kudratov, en una entrevista con el canal de televisión «Uzbekistán 24».
Según él, el proyecto prevé la producción de hasta 200 000 toneladas de azúcar al año. El volumen total de la inversión se estima en 450 millones de dólares estadounidenses y se realizará en forma de inversión extranjera directa.
El ministro de Agricultura, Ibrohim Abdurakhmonov, precisó que el presidente ha dado instrucciones para acelerar la ejecución del proyecto.
«Se ha dado la orden de tomar el proyecto bajo control especial y comenzar su ejecución en un plazo breve. Se han tramitado todos los documentos necesarios, se han asignado los terrenos y las inversiones están listas», declaró.
En 2024, el Ministerio de Agricultura informó de que en los distritos de Gallaral y Farish de la región se habían seleccionado 50 000 hectáreas de terreno para el cultivo de remolacha azucarera y 170 hectáreas para la construcción de una fábrica de azúcar.
El 23 de enero de este año, Laziz Kudratov se reunió con el director general de Nile Sugar, Emad Farid. Tras las negociaciones, las partes firmaron un protocolo final en el que se reflejaba su disposición a continuar la labor coordinada de preparación y ejecución de proyectos conjuntos. El documento prevé la precisión de los parámetros del proyecto, las condiciones de financiación y la coordinación de los pasos posteriores para ampliar la cooperación práctica.
Se espera que la implementación de los acuerdos alcanzados permita pasar a la fase práctica de la cooperación con Nile Sugar, garantizar la puesta en marcha gradual de proyectos conjuntos, así como atraer tecnologías agroindustriales y de transformación modernas con la posterior localización de la producción en Uzbekistán.
El 2 de febrero de este año, el presidente de Uzbekistán se familiarizó con la presentación sobre el estado actual y los planes de desarrollo de las industrias del carbón y el uranio. Se debatió la cuestión del aumento de la producción de carbón, el fortalecimiento del entorno competitivo en el sector y el uso eficaz de las reservas disponibles.
Como se señaló, en la temporada de otoño-invierno de 2025-2026 se prevé extraer 10 millones de toneladas de carbón, lo que supone un aumento de 1,3 millones de toneladas con respecto a la temporada pasada. Hasta la fecha se han extraído 9 millones de toneladas de carbón, lo que supone un aumento de 590 000 toneladas. Se ha subrayado que en la próxima temporada es necesario aumentar la producción hasta los 11 millones de toneladas.
Para ello, es importante acelerar la explotación de los yacimientos situados en las regiones de Tashkent y del sur, ampliar la extracción selectiva y contratar excavadoras y maquinaria adicionales en régimen de externalización. Gracias a la ampliación de la participación de empresarios privados, en 2026 se prevé extraer 2,5 millones de toneladas de carbón adicionales.
Se prestó especial atención al proyecto de explotación del yacimiento de carbón «Nishbosh» en Angren. En el marco de este proyecto de inversión, cuyo coste se estima en casi 500 millones de dólares estadounidenses y cuyas reservas ascienden a 233 millones de toneladas, se prevé iniciar la extracción en 2026 y garantizar la producción de 1 millón de toneladas de carbón. En el futuro, se prevé aumentar la productividad anual del yacimiento hasta los 10 millones de toneladas. El proyecto creará 880 puestos de trabajo permanentes.
En la presentación también se examinó el proyecto de producción de nuevos tipos de productos industriales basados en el procesamiento profundo del carbón. Por iniciativa de la sociedad anónima «Uzkimosanoat», se prevé organizar la producción de productos poliméricos basados en el procesamiento químico del carbón. El proyecto, con un coste de 5000 millones de dólares estadounidenses, prevé la creación de instalaciones para el procesamiento de 8-9 millones de toneladas de carbón y la producción de 1,18 millones de toneladas de productos poliméricos al año.
El año pasado se extrajeron 7000 toneladas de uranio en Uzbekistán, y las reservas descubiertas alcanzaron las 139 000 toneladas.
Este año está previsto comenzar la explotación de los yacimientos «Arnasay», «Zakhidny Kizilkok», «Pivdenny Zhongeldy» y «Vostochny Agron». En relación con el aumento previsto de los volúmenes de extracción, se ha destacado la necesidad de aumentar la capacidad de procesamiento.
Se han definido medidas para garantizar la estabilidad de la capacidad de procesamiento de uranio con ácido sulfúrico y el azufre técnico necesario para su producción.
El presidente ha encargado a los responsables la ejecución oportuna y de calidad de los proyectos previstos en la industria del carbón y el uranio, el aumento de los volúmenes de producción y la mejora de la eficiencia económica.
