El centro analítico Experts Club publicó un nuevo videoestudio dedicado a la dinámica de la deuda pública de los países del mundo en relación con el PIB en el período 1950-2025. La visualización muestra cómo ha cambiado la carga de deuda en distintas economías durante los últimos 75 años: desde la recuperación de la posguerra y las crisis de deuda hasta la pandemia y la actual etapa de endeudamiento caro. En el foco de la diapositiva final se encuentra la situación de 2025, cuando Ucrania, según la metodología internacional utilizada en el estudio, también entró en el grupo de los 20 países con la mayor carga de deuda.
El estudio se basa en los datos de IMF DataMapper y del World Economic Outlook de octubre de 2025, utilizando el indicador general government gross debt. Según la estimación del FMI, el nivel mundial de deuda pública en 2025 alcanzó el 96,8% del PIB mundial, mientras que para las economías avanzadas el promedio fue del 111,8% del PIB. Esto significa que la carga de deuda sigue siendo sistemáticamente alta no solo en los países vulnerables, sino también en las economías más grandes del mundo.
Según los datos utilizados en el video, en 2025 entre los Estados con la mayor carga de deuda se encontraban principalmente Sudán, Japón, Singapur, Grecia, Baréin, Maldivas e Italia. En este mismo grupo estaban también Estados Unidos, Francia y Canadá, mientras que Ucrania, con un indicador de alrededor del 108,6-110% del PIB, también se encontró en la parte alta del antirránking mundial y, según estas estimaciones, entró aproximadamente en la primera docena de países por la relación deuda/PIB. Para comparar, en la base de datos de 2025 para Ucrania se indica un nivel del 108,6% del PIB, para Estados Unidos del 128,7%, para Francia del 119,6%, para Italia del 138,3% y para Japón del 226,8%; en las tablas internacionales de síntesis basadas en las mismas estimaciones del FMI aparecen valores cercanos, donde Ucrania figura en un nivel de alrededor del 110% del PIB.
Para Ucrania, este resultado es especialmente revelador. Según los datos de IMF DataMapper, en 2025 la deuda pública total del sector de gobierno general alcanzó el 108,6% del PIB. VoxUkraine, al analizar la misma base del FMI, señala que este es el nivel más alto de todo el período de observación para Ucrania. Al mismo tiempo, el Ministerio de Finanzas de Ucrania informó que la deuda pública y la deuda garantizada por el Estado al cierre de 2025 ascendieron al 98,4% del PIB. La diferencia se explica por la metodología: las comparaciones internacionales del FMI utilizan el indicador más amplio general government gross debt, por lo que precisamente este es el indicador adecuado para el ránking global mostrado en el estudio de Experts Club.
“Nuestro estudio muestra no solo el tamaño de la deuda, sino el lugar del país en el sistema global de riesgos. En el caso de Ucrania, la entrada en el grupo de países con la mayor carga de deuda es una consecuencia directa de la guerra, de la necesidad a gran escala de financiamiento presupuestario y de la dependencia del apoyo externo. Pero al mismo tiempo, también es un recordatorio de que, tras el fin de la guerra, uno de los desafíos clave será no solo la recuperación de la economía, sino también la construcción de una estrategia de gestión de deuda a largo plazo”, señaló el fundador de Experts Club y candidato en Ciencias Económicas, Maksym Urakin.
En un contexto más amplio, el video demuestra que la deuda elevada ha dejado de ser una excepción solo para los Estados en crisis. Entre los países con la mayor carga de deuda hoy se encuentran tanto economías con prolongados desequilibrios estructurales como Estados desarrollados con profundos mercados internos de capital. Precisamente por eso, la comparación entre 1950 y 2025 muestra el principal cambio: el modelo de endeudamiento se ha convertido en la norma de la economía mundial, y la cuestión de la sostenibilidad de la deuda ya depende no solo de su tamaño, sino también del costo de su servicio, de las tasas de crecimiento del PIB, de la estructura de los acreedores y de la capacidad del Estado para mantener la confianza de los inversores.
Para Ucrania, partiendo de los datos de 2025, la principal conclusión del estudio consiste en que el país ya ha superado la marca psicológica del 100% del PIB según la metodología internacional y ha entrado en el grupo global de los Estados más endeudados. Esto no significa una crisis de deuda automática, pero sí significa que el tema de la sostenibilidad fiscal de la posguerra, la reestructuración de obligaciones, el costo del nuevo financiamiento y la aceleración del crecimiento económico será uno de los temas centrales de la política económica en los próximos años.
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