Федеральна резервна система США представила два проекти правил, що формують нову систему регулювання випуску платіжних стейблкоінів американськими банками та іншими організаціями, які перебувають під наглядом ФРС.
Проекти опубліковано 24 вересня 2026 року в рамках реалізації прийнятого раніше закону GENIUS Act. ФРС відкрила їх для громадського обговорення.
Перший проект передбачає обов’язкове повне забезпечення випущених платіжних стейблкоінів дозволеними резервними активами.
У якості таких резервів зможуть використовуватися, зокрема, короткострокові казначейські облігації США та інші високоякісні ліквідні активи.
ФРС також пропонує встановити стандартизовані вимоги до капіталу емітентів, які повинні покривати кредитні та операційні ризики, пов’язані з випуском цифрових грошей.
Окремі вимоги пропонується встановити для компаній, що забезпечують зберігання резервних активів стейблкоінів. Регулятор також має намір уточнити, які операції зі стейблкоінами дозволено здійснювати банкам, що перебувають під його наглядом.
Другий проєкт регулює процедуру отримання банками дозволу на випуск платіжних стейблкоінів.
Банк, який має намір запустити власний стейблкоін, повинен буде подати регулятору бізнес-план, фінансову інформацію та інші документи. Проєкт також передбачає процедуру розгляду заявок, оскарження та ухвалення остаточних рішень.
Член Ради керуючих ФРС Майкл Барр заявив, що система регулювання має забезпечувати можливість надійного погашення стейблкоіна за номінальною вартістю навіть в умовах стресової ситуації на фінансових ринках або проблем у самого емітента.
За його словами, обмеження щодо структури резервів та єдині вимоги до капіталу є важливими елементами нової системи, однак остаточні правила потребуватимуть подальшого доопрацювання після громадського обговорення.
Період прийому коментарів щодо проектів завершиться через 60 днів після їхньої публікації у Federal Register.
Розробка правил відбувається на тлі стрімкого зростання ролі стейблкоінів у міжнародних розрахунках. Згідно з останнім дослідженням Chainalysis, обсяг транскордонних переказів у стейблкоінах за 12 місяців до кінця червня 2026 року зріс на 77,5% — з $124,2 млрд до $220,3 млрд.
При цьому середній розмір такої операції становив близько $3 тис., що, за оцінкою Chainalysis, вказує на активне використання стейблкоінів для грошових переказів, платежів постачальникам і переміщення приватних заощаджень, а не лише для інституційної торгівлі.
Запровадження повноцінного федерального регулювання може стати одним із ключових етапів інтеграції стейблкоїнів у традиційну фінансову інфраструктуру США.
