На международном новостном портале Euronews опубликована статья под заголовком «Больше деревьев, больше инструментов: Узбекистан активизирует усилия по восстановлению Аральского моря и поддержке зеленого бизнеса«. Материал посвящен актуальной экологической тематике, которую Узбекистан представил на выставке Eco Expo Central Asia 2025.
В статье говорится о двух ключевых инициативах, представленных властями Узбекистана. Первая — расширение экологических проектов в Каракалпакстане, регионе, который больше всего пострадал от высыхания Аральского моря. За последние годы на высохшем дне бывшего моря озеленено более 2 миллионов гектаров. Теперь, кроме лесонасаждений, акцент будет делаться на биосоляном земледелии, устойчивом сельском хозяйстве и рациональном водопользовании.
Второе важное направление — запуск национальной системы «зеленой сертификации», что должно помочь малому и среднему бизнесу внедрять экологически устойчивую технологию. По словам министра экологии Азиза Абдухакимова, это откроет доступ к зеленому финансированию, международным грантам и льготным кредитам, меняя таким образом отношение предпринимателей к экологическим стандартам.
Также в статье приведено мнение координатора ООН в Узбекистане Сабины Маль, которая приветствовала инициативы и назвала программу по восстановлению Арала примером экологического восстановления глобального значения.
Принят Указ Президента Республики Узбекистан «О дополнительных мерах по стимулированию привлечения прямых частных иностранных инвестиций».
Документ направлен на дальнейшее улучшение инвестиционного климата, поддержку процессов приватизации, модернизацию производств, а также создание новых рабочих мест, особенно в регионах с избыточной рабочей силой.
Согласно Указу, для предприятий, созданных с привлечением прямых иностранных инвестиций и осуществляющих деятельность в приоритетных отраслях, предусматриваются налоговые льготы сроком на:
Льготы применяются на территории всех городов и сельских населенных пунктов республики, за исключением города Ташкент и Ташкентской области. В то же время эти ограничения не распространяются на предприятия, работающие в сфере туризма и обращения с отходами.
Особое внимание уделено отраслям, на которые распространяются эти стимулы. В перечень включены, в частности:
производство радиоэлектроники и комплектующих, легкая и шелковая промышленность, изготовление строительных материалов, пищевая и мясо-молочная отрасли, химическая и медицинская промышленность, машиностроение, туризм, а также сфера переработки отходов.
Выпуск № 2 — июнь 2025 года
Целью этого обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, динамику рынка, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Анализ текущей ситуации на валютном рынке Украины
Валютный рынок Украины входит во вторую половину года в условиях относительной стабильности на внутреннем рынке и растущей турбулентности на внешнем.
Текущая динамика валютного рынка формируется под влиянием как внешних, так и внутренних факторов, которые имеют потенциал изменить траекторию курсообразования в ближайшей перспективе. Основными темами конца июня стали глобальная слабость доллара, возникновение новых зон напряжения на глобальной карте мира, из внутренней повестки дня — активизация наличного рынка в Украине и осторожная валютная либерализация, продолжающаяся под контролем НБУ.
Глобальный контекст
Мировые рынки демонстрируют усиление позиций евро на фоне ослабления доллара. Индекс DXY достиг самого низкого значения с 2022 года — валюта США потеряла более 10% с начала года, и это падение может стать рекордным с 1970-х. Основной триггер — политическая неопределенность в США. Слухи о намерениях Дональда Трампа досрочно сменить главу ФРС и вмешаться в деятельность института вызвали сомнения в независимости монетарной политики США. На этом фоне евро укрепился до 1,173 USD — самого высокого уровня за три года, франк и иена также нарастили позиции.
И хотя ФРС пока воздержалась от изменения ставок, ожидания рынка уже сдвинулись и, соответственно, закладываются операторами рынка в курсовое моделирование и прогнозирование — консенсусное ожидание международных аналитиков относительно вероятности снижения ставки на ближайшем заседании достигло 25%.
Параллельно с этим риторика ЕЦБ остается осторожной: у еврозоны нет достаточного запаса институциональной устойчивости, чтобы бросить вызов доллару как мировой резервной валюте. Евро растет преимущественно технически — из-за ослабления доллара, а не благодаря фундаментальным преимуществам, к тому же укрепление его позиций невыгодно самому Евросоюзу как дополнительный фактор давления на экспорт.
Внутренний украинский контекст
На украинском рынке ситуация несколько иная. Наличный сегмент демонстрирует резкий рост спроса: в мае банки завезли в Украину $778 млн наличной валюты, что на 38% больше, чем в апреле. В частности, доллара — $457 млн (+52%), евро — $318 млн (+22%). Это указывает на активизацию розничных покупок, вероятно, со стороны домохозяйств, которые либо пытаются зафиксировать текущие уровни курсов, либо наращивают сбережения в валюте на фоне сезонного роста доходов и переводов, а также усиления девальвационных ожиданий.
На графиках прослеживается расширение спреда между курсами покупки и продажи евро, что сопровождает рост объема наличных денег на рынке. Этот сигнал — индикатор нервозности в обменниках и неопределенности относительно дальнейшего движения курса. Курс продажи отреагировал более чувствительно на рывок курса НБУ, а вот курс покупки рос более плавно, что свидетельствует о дисбалансе в структуре спроса/предложения.
Национальный банк Украины сохраняет активную позицию. Валютная либерализация продолжается, но точечно — по принципу «новые деньги — новые условия». НБУ не готов к полному снятию ограничений и публично признает слишком высокие риски оттока валюты, что может пошатнуть баланс на рынке.
Готовность НБУ к смягчению ограничений или заявления с анонсами таких действий могут стать ярким индикатором того, что властный экономический блок имеет фундаментальное видение, как обеспечить долгосрочный баланс на внутреннем валютном рынке с учетом подтверждения партнерами дальнейшей помощи стране.
Вскоре правительство должно задекларировать ожидания относительно среднегодового курса доллара в рамках бюджетного процесса на 2026 год.
Таким образом, внутренний валютный рынок входит в фазу поиска нового баланса между контролируемой стабильностью и растущими внешними и внутренними рисками.
Курс доллара США: динамика и анализ
В течение июня курс доллара к гривне демонстрировал сохранение общей стабильности с умеренной восходящей динамикой в конце месяца. В течение 30 дней средний курс покупки в банках рос с 41,20 до 41,42 грн/$, продажи — с 41,70 до 41,95 грн/$. Официальный курс НБУ в этот же период повысился с 41,52 до 41,69 грн/$.
На более короткой дистанции — за последнюю неделю — рынок показал стабилизацию после пиковых значений в середине июня: курс покупки снизился с 41,60-41,40 грн/$, продажи — на уровне 42,15-41,95 грн/$, а официальный курс оставался в пределах 41,83-41,64 грн/$. Таким образом, наблюдается отсутствие резких колебаний и сохранение контролируемой курсовой динамики.
Динамика спредов между покупкой, продажей и официальным курсом демонстрирует, что банки не ожидают существенных изменений на рынке и не закладывают дополнительной премии или рисков к значению курсов. Это указывает на баланс спроса на доллар, стабильность поведения рынка и отсутствие панических или спекулятивных настроений.
Ключевые факторы влияния:
Прогноз:
Курс евро: динамика и анализ
В июне курс евро к гривне демонстрировал устойчивый рост с минимальными отклонениями, усиливая свои позиции на фоне ослабления доллара США на глобальных рынках и сохранения устойчивого спроса на евровалюту в Украине. За последние 30 дней наблюдался постепенный, но стабильный рост всех ключевых ориентиров: средний курс покупки поднялся с ~46,80 до ~48,60 грн/€, курс продажи — с ~47,50 до почти 49,40 грн/€, а официальный курс НБУ — с ~46,90 до 48,48 грн/€. Последняя неделя июня показала некоторое ускорение этой динамики.
Эти изменения свидетельствуют о сильном восходящем тренде евро в условиях ослабления доллара, спекулятивного интереса и постепенного восстановления импортной активности.
Ключевые факторы влияния:
Прогноз:
В целом рынок евро в Украине демонстрирует тренд активного роста на фоне как глобальных факторов, так и внутреннего спроса. Единая валюта пока демонстрирует значительно большую волатильность и рыночную динамику, чем доллар.
Рекомендации для бизнеса и инвесторов
Июль принесет контролируемую стабильность доллара и активный рост курса евро. Все это — на фоне глобального перетягивания инвесторского доверия между долларом и евро. В такой среде валютная стратегия должна сохранять гибкость, адаптивность и быть рассчитанной на несколько разных сценариев развития событий.
Ликвидность — прежде всего. Все валютные активы стоит держать в инструментах с возможностью быстрого реагирования. Срочные депозиты, облигации без возможности досрочного выхода или привязка к одной валюте — потенциальные ловушки. Ближайшие месяцы стоит сохранять фокус не на доходности, а на сохранении возможности для оперативного маневра.
Евро — рост приобрел рыночную динамику. После ощутимого подъема в июне рынок пока остается в фазе аппетита к евровалюте, и хотя часть новостей уже учтена, волатильность сохраняется. Если нужно переформатировать долю этой валюты в портфеле — лучше это делать постепенно, когда сужаются спреды или снижается давление со стороны глобальных драйверов.
Доллар — все еще важный элемент защиты. Текущая стабильность не означает, что доллар потерял свои функции и прелести. Наоборот, в средне- и долгосрочном горизонте его стоит держать в портфеле: осенью или зимой вероятен девальвационный тренд для гривны, который вознаградит терпеливых держателей доллара с крепкими нервами.
Спреды — главный маркер для решений. Если в паре USD/UAH спреды остаются стабильными, то в EUR/UAH — они снова расширяются. Это свидетельствует о возвращении нервозности и неопределенности: когда операторы закладывают в курс дополнительную маржу, это сигнал не спешить. Когда спред сжимается — это время для анализа по входу.
Фиксированные «валютные ориентиры» — под запретом. Курсовая предсказуемость последних недель — не основа для шаблонных действий или чрезмерного оптимизма. Продолжайте работать с 3-4 сценариями движения курса и тестируйте, как будет работать ваша структура активов при каждом из них.
Гривна — не держите больше чем надо. Она пока стабильна, но внешние дисбалансы растут. Чрезмерное накопление гривневых средств создает риски. Гривневую массу сверх операционного запаса стоит перекладывать в любую из надежных валют или привязанные к ним инструменты.
Валютная либерализация — скорее сигнал, чем инструкция к действиям. Сигналы НБУ о смягчении ограничений важны, но пока — это больше символический шаг. Реальный эффект будет заметен ближе к осени. Инвесторам и бизнесу стоит не только следить за шагами по либерализации, но и помнить о возможности обратных действий регулятора, если курсовой сценарий заставит его вернуться к ограничениям. Возможно, следует подумать о выходе в наименее зависимые от действий государства валютные инструменты — наличные или стейблкоины на основе надежных валют.
Держите фокус на евро. Если ваша бизнес-модель предусматривает расходы или выручку в евро, стоит уже сейчас пересмотреть структуру валютного риска, заложить в контракты запас прочности или протестировать возможные сценарии прорыва курса выше 50 грн/€.
Что важно в сфере новостей. В первую очередь обнародование индикаторов и курсовых ориентиров правительства и НБУ на 2026 год в рамках бюджетного процесса.
Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.
Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.
Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИТ Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.
Министерство иностранных дел Украины 27 июня объявило тендер на закупку услуг по добровольному страхованию автотранспорта, сообщается в системе электронных госзакупок Prozorro. Ожидаемая стоимость приобретения услуг составляет 343,9 тыс. грн.
Обеспечение тендерного предложения не требуется. Конечный срок подачи предложений — 5 июля.
ПАО «Хмельницкоблэнерго» 23 июня объявило о намерении заключить с СК «ВУСО» договор обязательного страхования гражданско-правовой ответственности владельцев наземных транспортных средств (ОСАГО), сообщается в системе электронных госзакупок Prozorro.
СК «ВУСО» была единственным участником тендера. Ее ценовое предложение 4,149 млн грн почти соответствовало ожидаемой стоимости приобретения услуг (4,209 млн грн). СК «ВУСО» основана в 2001 году. Является членом МТСБУ и НАСУ, участником соглашения о прямом урегулировании убытков и членом Ядерного страхового пула.
Высший антикоррупционный суд (ВАКС) избрал вице-премьер-министру — министру национального единства Алексею Чернышову, подозреваемому в злоупотреблении служебным положением и получении неправомерной выгоды в особо крупном размере, меру пресечения в виде залога в 120 млн грн.
Такое решение ВАКС принял в пятницу по результатам рассмотрения ходатайства НАБУ и САП.
«Ходатайство детектива НАБУ удовлетворить частично: применить к подозреваемому Чернышову Алексею Михайловичу… меру пресечения в виде залога. Определить… залог в размере 120 млн 2 тыс. 668 грн», — сказал судья.
Суд удовлетворил ходатайство частично, поскольку сторона обвинения просила среди прочих обязанностей ношение электронного средства контроля (браслета), о чем не сказано в решении суда.
По решению суда на подозреваемого возложены следующие обязанности: прибывать по каждому вызову детектива, прокурора или суда, сообщать о смене своего места жительства и места работы, не отлучаться с территории Украины без разрешения следователя, прокурора или суда.
Кроме того, Чернышов должен воздерживаться от общения с подозреваемыми по делу и свидетелями по поводу обстоятельств, изложенных в сообщении о подозрении.
Срок действия возложенных на Чернышова обязанностей — 2 месяца, то есть до 27 августа 2025 года.
Что касается непосредственно залога, то он может быть внесен подозреваемым или другим физическим или юридическим лицом.
До внесения залога подозреваемый должен выполнять возложенные на него обязательства.
Решение может быть обжаловано в апелляционном порядке в течение 5 дней.
