Статья представляет ключевые макроэкономические показатели Украины и мировой экономики по состоянию на конец июня 2025 года. Анализ подготовлен на основе актуальных данных Государственной службы статистики Украины (ГССУ), Национального банка Украины (НБУ), Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка, а также ведущих национальных статистических ведомств (Eurostat, BEA, NBS, ONS, TurkStat, IBGE). Директор по маркетингу и развитию «Интерфакс-Украина» Максим Уракин, кандидат экономических наук и основатель информационно-аналитического центра «Experts Club», представил обзор текущих макроэкономических трендов.
Макроэкономические показатели Украины
Первое полугодие 2025 года Украина завершила в условиях умеренной, но уязвимой стабилизации. После «плоского» старта года и слабого I квартала, который НБУ оценивал как период сдержанной активности, в апреле-июне экономика удерживала положительный импульс прежде всего за счет внутреннего потребления и секторов, адаптировавшихся к военной логистике. НБУ в апрельском решении сохранил учетную ставку на уровне 15,5%, подчеркнув необходимость поддержать валютную стабильность и снизить инфляционные ожидания; в июльском решении регулятор подтвердил этот уровень, что закрепило «якорь» для ставок по гривневым инструментам.
Инфляция заметно замедлилась: в июне годовой показатель снизился до 14,3% г/г (с 15,9% в мае), что отражает комбинацию более жесткой монетарной политики, валютной стабильности и коррекции цен на отдельные продовольственные группы; месячная динамика составила +0,8%. Это первое за год ощутимое «проседание» годовой инфляции ниже 15%.
Внешняя торговля остается основным источником дисбалансов. За январь–май экспорт товаров составил около $16,95 млрд, импорт — $31,54 млрд, а отрицательное сальдо углубилось до $14,6 млрд (+49% г/г). Ключевыми драйверами импорта были энергоносители, машины и химия; экспорт структурно тяготел к продовольственным и сырьевым позициям.
На фоне торгового разрыва важным буфером оставались международные резервы. По состоянию на 1 июля 2025 г. они достигли $45,1 млрд (+1,2% за июнь) благодаря крупным поступлениям от партнеров (в частности ЕС, Канада, Всемирный банк), которые превысили FX-интервенции и выплаты по долгу. Это исторически высокий уровень для Украины и критический запас прочности для валютного рынка.
«Текущий рост поддерживается потреблением и официальным финансированием; без запуска инвестиционного цикла он будет оставаться низким и неустойчивым. Международные резервы — это инструмент стабилизации, а не источник развития; эффект появится только после их конвертации в проекты с добавленной стоимостью. Торговый дефицит, в свою очередь, имеет структурный характер: решать его следует через логистику, энергомодернизацию и локализацию производства, а не только курсовыми решениями», — отметил Максим Уракин.
Долговая нагрузка выросла. На 30 июня 2025 г. совокупный государственный и гарантированный государством долг оценивался ориентировочно в $184,8 млрд (эквивалент 7,697 трлн грн), прибавив почти $3,9 млрд за месяц. Структурно преобладают внешние обязательства, что усиливает зависимость от официального финансирования.
Международная поддержка оставалась системообразующей. 30 июня МВФ завершил восьмой пересмотр программы EFF и утвердил очередное финансирование (совокупные выплаты по программе превысили $10 млрд), одновременно зафиксировав выполнение Украиной определяющих критериев и продолжение структурных реформ.
«Второй квартал показал, что экономика научилась работать в режиме постоянных шоков — мы видим живучесть малого и среднего бизнеса, гибкость логистики, быструю переориентацию экспортеров. Но фундамент не меняется: инвестиционный цикл не запущен, а торговый дефицит — структурный, он не исчезнет без целенаправленной промышленной политики и стимулов для локализации производства. Учетная ставка на уровне 15,5% — это компромисс между ценой денег и валютной стабильностью; он работает до тех пор, пока в страну поступает официальное финансирование. Если мы хотим выйти из «режима выживания», нам нужны длинные деньги под восстановление энергетики, логистических узлов и высокотехнологичных производств. Резервы более $45 млрд — это не повод расслабляться, а окно возможностей, которое нужно конвертировать в проекты с добавленной стоимостью, иначе курсовая стабильность останется дорогой и временной», — подчеркнул Максим Уракин:
Глобальная экономика
Мир в первом полугодии 2025 года двигался неравномерно. США после технического сокращения в I квартале (–0,5% SAAR, –0,1% кв/кв) вошли во второй квартал с восстановлением спроса: к концу июня уже было видно ослабление ценового давления по индексу PCE (≈2,5% г/г в мае) и стабилизацию расходов домохозяйств; более поздние официальные оценки фиксируют существенный отскок во II квартале, но по состоянию на 30 июня ключевой картиной был «холодный» спрос на фоне высоких ставок.
Еврозона показала контраст: после сильного I квартала (+0,6% кв/кв) динамика в апреле-июне умеренно затухала; по предварительным оценкам, II квартал добавил +0,1% кв/кв. Факторы — слабая внешняя конъюнктура, коррекция промышленности и осторожный потребитель, несмотря на смягчение инфляции. Великобритания оставалась положительным исключением среди G7: +0,7% кв/кв в I квартале и +0,3% кв/кв во II квартале, хотя инфляция в июне ускорилась до 3,6% г/г, сдерживая скорость смягчения монетарной политики.
Китай удерживал темп около официальной цели: ВВП +5,2% г/г во II квартале (после +5,4% в I квартале), но инфляционная динамика оставалась вялой — CPI июня +0,1% г/г, что отражает слабое внутреннее потребление и давление со стороны недвижимости. Экспорт и промышленное производство тянули рост, но вопрос устойчивости спроса внутри страны оставался открытым.
Турция в I квартале выросла на 2,0% г/г; инфляция в июне снизилась до ≈35% г/г, демонстрируя эффект затяжной дезинфляции несмотря на высокие ставки и прохладный деловой цикл.
Индия оставалась самой динамичной крупной экономикой: в IV квартале финансового года 2024/25 реальный ВВП вырос на 7,4% г/г, а по итогам года — 6,5%; инфляция в июне вплотную приблизилась к ≈2% г/г (по публикациям MoSPI), создав пространство для осторожного смягчения политики в дальнейшем.
Бразилия в I квартале добавила +1,4% кв/кв (2,9% г/г) на фоне сильного сельского хозяйства; IPCA в июне составил 5,35% г/г (+0,24% м/м), удерживаясь выше цели центробанка и заставляя монетарные власти действовать осторожно.
«Мировой рост в первом полугодии 2025 года — это мозаика разных скоростей. США балансируют между жесткими ставками и стремлением не «перетормозить» спрос, Европа медленно выходит из застоя, Китай держит планку за счет экспорта, но внутренний спрос еще не восстановился. Для Украины это означает простую вещь: не стоит ждать, что внешний спрос сам нас вытащит. Нужны точечные индустриальные программы, поддержка экспорта с высокой добавленной стоимостью и прозрачная политика импортозамещения там, где это экономически оправдано. Тогда даже в глобальной турбулентности мы сможем превратить рекордные резервы и международную поддержку в длинный инвестиционный цикл и новую структуру экономики», — подытожил Максим Уракин.
Экономика Украины на конец июня 2025 года сохраняет управляемое равновесие: инфляция замедляется, резервы — на исторических уровнях, а денежно-кредитная политика — предсказуема. В то же время глубокий торговый дефицит, высокая долговая нагрузка и слабый инвестиционный поток остаются ключевыми рисками, которые требуют ответов уже сейчас — от налоговой и таможенной политики до стимулов локализации производства и восстановления критической инфраструктуры.
Руководитель проекта «Экономический мониторинг» кандидат экономических наук Максим Уракин
Источник: https://interfax.com.ua/news/projects/1113998.html
В понедельник, 20.10.2025, вступило в законную силу решение Хозяйственного суда города Киева о взыскании в доход государства специального разрешения № 634, предоставленного АО «Коростенский карьер» на добычу гранитов месторождения Коростенское (Стремигородское) в Житомирской обл.
Об этом сообщает NADRA.INFO со ссылкой на Северный апелляционный хозяйственный суд, который только что постановил оставить упомянутое решение суда первой инстанции без изменений. Постановление еще может быть обжаловано, однако уже вступило в законную силу.
Напомним, в феврале этого года суд конфисковал спецразрешение на Коростенское (Стремигородское) месторождение гранитов, применив последствия ничтожности сделок, заключенных в 2024 г. об отчуждении разрешения № 634 от АО «Коростенский карьер» подсанкционного Игоря Наумца к ООО «Новел Пром» Марка Трабулси и в дальнейшем от ООО «Новел Пром» к ООО «Коростенская добывающая компания» Сергея Шапрана. Также было взыскано в доход государства 3,1 млн грн, которые должны были быть уплачены за спецразрешение при перепродаже.
В мае в другом деле суд признал недействительными аналогичные договоры об отчуждении двух спецразрешений ЧАО «Пинязевицкий карьер» (подсанкционной Елены Калпы) через ООО «Новел Пром» к ООО «Малинская добывающая компания» (Сергея Шапрана).
Кроме этого, в настоящее время продолжается обжалование продажи разрешения ЧАО «Малинский каменодробильный завод» (МКДЗ).
МКДЗ, Пинязевицкий и Коростенский карьеры входили в группу UNIGRAN/ЮНИГРАН Игоря Наумца. Спецразрешения были проданы на фоне примененной к бенефициарам санкции СНБО «Блокирование активов».
Кроме спецразрешений, в 2024 г. были отчуждены ряд других активов компаний группы (буро-взрывной сервис, производство плитки, недвижимость, железнодорожные вагоны, грузовики и др.).
За согласование отчуждения спецразрешений судьи дважды штрафовали должностных лиц Госгеонедр (в ноябре и январе), в отношении первого заместителя председателя Службы Кабинет Министров Украины возбуждал дисциплинарное производство (в итоге он уволился по собственному желанию).
В марте 2025 года стало известно, что ранее арестованные бывшие активы карьеров UNIGRAN, купленные компаниями Сергея Шапрана, переданы в управление АРМА. В августе АРМА начало предварительные рыночные консультации по этим активам.
Сергей Шапран в интервью NADRA.INFO заявлял, что его компании законно купили все активы. Игорь Наумец заявлял, что не разрешал карьерам продавать имущество.
Министр иностранных дел Испании Хосе Мануэль Альбарес объявил, что в ближайшие дни новая партия электрогенераторов будет отправлена через Испанское агентство международного сотрудничества в сфере развития (AECID), чтобы помочь Украине пережить зиму на фоне волны российских атак на украинскую инфраструктуру.
«В преддверии новой зимы необходимо обеспечить стабильность и работоспособность электроэнергетической системы. Испанское агентство по вопросам сотрудничества запланировало 70 новых генераторов, которые в ближайшие дни будут отправлены в Украину, чтобы обеспечить электроэнергией и отоплением в эту зиму, которая прогнозируется суровой», — сказал министр во время общения с медиа перед заседанием Совета ЕС по иностранным делам в Люксембурге в понедельник.
Альбарес отметил, что проведет в понедельник встречу с министром иностранных дел Украины Андреем Сибигой, которому лично передаст информацию о поддержке украинцев.
Экономика Китая в третьем квартале 2025 года выросла на минимальные за год 4,8% в годовом выражении, говорится в отчете Государственного статистического управления. Темпы роста ВВП замедлились с 5,2% в апреле-июне. Аналитики в среднем также ожидали ослабления подъема до 4,8%, по данным Trading Economics.
Повышение ВВП КНР в июле-сентябре относительно предыдущих трех месяцев составило 1,1% (при среднем прогнозе в 0,8%). Во втором квартале показатель увеличился на пересмотренный вниз 1% в поквартальном сравнении.
В январе-сентябре объем экономики вырос на 5,2% в годовом исчислении и составил 101,5 трлн юаней ($14,24 трлн).
Располагаемые доходы населения Китая в расчете на душу населения за девять месяцев повысились на 5,1% — до 32,51 тыс. юаней, по данным ГСУ.
По итогам 2024 года экономика КНР увеличилась на 5%, такой же рост предусмотрен планом социально-экономического развития на 2025 год.
Британская Pennpetro Energy Plc (PPP) объявила о подписании основных условий приобретения 100% лицензии на разведку нефти и газа на Лимницком участке на Ивано-Франковщине через польскую холдинговую Target, которая была недавно создана для этой цели.
«Лицензия, которую приобретает компания, является малоисследованным, масштабным и высокоперспективным проектом, разработка которого, как ожидается, станет существенным вкладом в укрепление энергетической независимости и суверенитета Украины», — говорится в биржевом сообщении PPP.
Компания намерена немедленно расконсервировать одну из ранее заброшенных скважин и провести трехмерную сейсморазведку, прежде чем в ближайшее время начать бурение второй скважины, которая, как ожидается, будет иметь высокую вероятность успеха.
Лимницкий нефтегазоносный участок площадью 172 кв. км расположен в Карпатском бассейне, где в настоящее время открыто более 100 месторождений нефти и газа.
«Получение основных условий лицензии на Лимницкий участок в Украине является переломным моментом для нашего бизнеса. Это добавляет чрезвычайно перспективный актив к нашему растущему портфелю и открывает возможность разработки этого месторождения», — заявил председатель совета директоров PPP Стивен Ланн.
По его словам, требования к капиталу Pennpetro Energy, связанные с этой лицензией, минимальны, и компания имеет значительный потенциал роста.
По информации NADRA info, специальное разрешение на разведку и добычу нефти и газа на Лимницкой площади было выдано в 2007 году ООО «Компания Геопошук ЛТД», которое остается действующим недропользователем после недавней отмены приказа Государственной службы геологии и недр Украины об аннулировании разрешения.
В апреле 2023 года Держгеонадра подали иск к «Компания Геопошук ЛТД» в Ивано-Франковский окружной административный суд с требованием аннулировать специальное разрешение на пользование недрами. Основанием стало то, что среди конечных бенефициарных владельцев компании якобы есть гражданин РФ.
В июле 2023 года суд первой инстанции удовлетворил иск, признав разрешение недействительным, а в феврале 2024 года Восьмой апелляционный административный суд оставил это решение без изменений. Во исполнение судебных решений Госгеонедра издали приказ от 15 февраля 2024 года об аннулировании разрешения.
Однако 30 апреля 2025 года Верховный Суд отменил решение предыдущих инстанций, признав, что аннулирование произошло с нарушением законодательства, в результате чего Госгеонедра 5 мая 2025 года отменили предыдущий приказ об аннулировании.
Pennpetro Energy Plc — публичная компания, зарегистрированная в 2016 году в Англии и Уэльсе. Компания занимается разведкой и добычей нефти и газа, сосредотачивая деятельность на наземных проектах в Техасе (США), в частности в округе Гонсалес, где владеет правами на более 2,5 тыс. акров. Pennpetro имеет ряд дочерних структур, среди которых Pennpetro USA Corp., Nobel Petroleum LLC и Pennpetro Greentec UK Limited.
В 2024 году PPP сообщила о доходе около 0,5 млн фунтов стерлингов при чистом убытке 8,9 млн фунтов.
Pennpetro Energy plc 16 октября объявила о назначении исполнительным директором и главным операционным директором компании Маврикия Калугина, который до 31 января 2023 г. занимал должность исполнительного директора и операционного директора группы «Нафтогаз».
Страховая компания «Арсенал Страхование» (Киев) за январь-сентябрь 2025 года выплатила клиентам 1,26 млрд грн, что на 30% больше, чем за аналогичный период прошлого года, сообщила компания на своей странице в соцсети «Фейсбук». При этом выплаты за сентябрь составили 184 млн грн.
«Это рекордная месячная сумма выплат за всю историю компании. Это более чем 8 миллионов грн страховых выплат ежедневно», — отмечается в сообщении.
Сумма страховых премий, собранных за 9 мес. этого года, составила 3,45 млрд грн. (что на 58,9% больше чем за 9 мес. 2024 -2,174 млрд грн.).
«Арсенал Страхование» — non-life страховая компания со 100% украинским капиталом. Работает с 2005 года. По итогам 2024 года вошла в ТОП-6 по валовым премиям среди non-life страховщиков Украины.
