Аналитический центр Experts Club выпустил новое видео-исследование, посвященное динамике государственного долга стран мира по отношению к ВВП в 1950-2025 годах. Визуализация показывает, как за последние 75 лет менялась долговая нагрузка в разных экономиках — от послевоенного восстановления и долговых кризисов до пандемии и нынешнего этапа дорогого заимствования. В фокусе финального слайда — ситуация на 2025 год, когда Украина, по использованной в исследовании международной методологии, также вошла в число 20 стран с наибольшей долговой нагрузкой.
В основе исследования лежат данные IMF DataMapper и World Economic Outlook за октябрь 2025 года по показателю general government gross debt. По оценке МВФ, мировой уровень государственного долга в 2025 году достиг 96,8% мирового ВВП, а для развитых экономик средний показатель составил 111,8% ВВП. Это означает, что долговая нагрузка остается системно высокой не только в уязвимых странах, но и в крупнейших экономиках мира.
Согласно использованным в видео данным, в 2025 году в число государств с самой высокой долговой нагрузкой входили прежде всего Судан, Япония, Сингапур, Греция, Бахрейн, Мальдивы и Италия. В этой же группе находились США, Франция и Канада, а Украина с показателем около 108,6-110% ВВП также оказалась в верхней части мирового антирейтинга и, по этим оценкам, вошла примерно в первую дюжину стран по соотношению долга к ВВП. Для сравнения, в базе за 2025 год для Украины указан уровень 108,6% ВВП, для США — 128,7%, для Франции — 119,6%, для Италии — 138,3%, для Японии — 226,8%; в сводных международных таблицах на основе тех же IMF-оценок фигурируют близкие значения, где Украина проходит на уровне около 110% ВВП.
Для Украины этот результат особенно показателен. По данным IMF DataMapper, в 2025 году общий государственный долг сектора госуправления достиг 108,6% ВВП. VoxUkraine, анализируя ту же базу МВФ, отмечает, что это самый высокий уровень за весь период наблюдений для Украины. Одновременно Министерство финансов Украины сообщало, что государственный и гарантированный государством долг по итогам 2025 года составил 98,4% ВВП. Разница объясняется методологией: международные сопоставления МВФ используют более широкий показатель general government gross debt, поэтому именно он подходит для глобального рейтинга, показанного в исследовании Experts Club.
«Наше исследование показывает не просто размер долга, а место страны в глобальной системе рисков. В случае Украины вхождение в группу стран с самой высокой долговой нагрузкой — это прямое следствие войны, масштабной потребности в бюджетном финансировании и зависимости от внешней поддержки. Но одновременно это и напоминание, что после завершения войны одним из ключевых вызовов станет не только восстановление экономики, но и выстраивание долгосрочной стратегии управления долгом», — отметил основатель Experts Club, кандидат экономических наук Максим Уракин.
В более широком контексте видео демонстрирует, что высокий долг перестал быть исключением только для кризисных государств. Среди стран с самой большой долговой нагрузкой сегодня находятся как экономики с затяжными структурными дисбалансами, так и развитые государства с глубокими внутренними рынками капитала. Именно поэтому сравнение 1950 и 2025 годов показывает главный сдвиг: долговая модель стала нормой мировой экономики, а вопрос устойчивости долга зависит уже не только от его размера, но и от стоимости обслуживания, темпов роста ВВП, структуры кредиторов и способности государства поддерживать доверие инвесторов.
Для Украины, исходя из данных 2025 года, главный вывод исследования состоит в том, что страна уже перешла психологическую отметку в 100% ВВП по международной методологии и вошла в глобальную группу наиболее закредитованных государств. Это не означает автоматического долгового кризиса, но означает, что тема послевоенной бюджетной устойчивости, реструктуризации обязательств, стоимости нового финансирования и ускорения экономического роста будет одной из центральных в экономической политике ближайших лет.
