Unternehmen, die ihre Anlagestrategie auf den Aufbau von Bitcoin-Beständen ausgerichtet hatten, verloren nach dem Höhepunkt der Popularität dieses Modells im Sommer 2025 mehr als 80 Mrd. US-Dollar an Marktkapitalisierung.
Nach Berechnungen der Financial Times sank die Gesamtmarktkapitalisierung der 50 größten Bitcoin-Treasury-Unternehmen von rund 150 Mrd. US-Dollar im Juli 2025 auf 67 Mrd. US-Dollar im August 2026.
Das Modell erlangte dank der „Strategy“ von Michael Saylor an Popularität. Die Unternehmen gaben Aktien oder Schuldverschreibungen aus, kauften mit den eingeworbenen Mitteln Bitcoin und rechneten damit, dass der Markt sie höher bewerten würde als den Wert der Kryptowährung in ihrer Bilanz.
Solange der Bitcoin-Kurs stieg, ermöglichte dieses Schema die Beschaffung von neuem Kapital in einem quasi endlosen Kreislauf. Doch der Rückgang des BTC-Kurses um etwa 30 % gegenüber dem Höchststand vom Oktober 2025 brachte diesen Mechanismus zum Erliegen.
Nach Angaben der FT haben die Aktien von 35 Unternehmen aus der untersuchten Gruppe mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren. Einige Marktteilnehmer haben bereits begonnen, einen Teil ihrer Kryptoreserven zu verkaufen, um ihre Schulden zu bedienen.
Tatsächlich zahlt der Markt nicht mehr automatisch eine Prämie allein für das Vorhandensein von Bitcoin in der Unternehmensbilanz. Nun bewerten Investoren die Schulden des Unternehmens, die Kosten der Kapitalbeschaffung und die Fähigkeit des Unternehmens, Zahlungen ohne den Verkauf von Kryptowährung zu finanzieren, wesentlich genauer.
BITCOIN, INVESTITION, KRYPTOWÄHRUNG, MARKT, UNTERNEHMEN
Related:
