Как сообщает Fixygen, стратегии крупнейших публичных компаний, сформировавших криптовалютные резервы, в сентябре начинают заметно расходиться.
Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоинов, вторую неделю подряд не покупала BTC. Вместо этого компания направила около $139,3 млн на выкуп собственных привилегированных акций STRC.
По состоянию на 13 сентября Strategy владела примерно 845,05 тыс. BTC, приобретённых на общую сумму $63,73 млрд. Средняя стоимость покупки составляла около $75,4 тыс. за биткоин.
То есть компания временно перенаправила часть свободной ликвидности с накопления биткоинов на управление собственной структурой капитала.
Для Strategy выкуп STRC имеет экономический смысл, поскольку позволяет сокращать будущие обязательства по дивидендам, если ценные бумаги торгуются ниже номинальной стоимости в $100. Компания ещё летом заявила, что намерена регулярно выкупать STRC со значительным дисконтом.
Совершенно противоположную стратегию продолжает BitMine Immersion Technologies.
14 сентября компания сообщила, что увеличила резерв до 5,96 млн ETH, что соответствует примерно 4,9% общего предложения Ethereum в 122 млн токенов.
За неделю BitMine приобрела ещё около 27 тыс. ETH и приблизилась к своей цели — владеть 5% предложения Ethereum.
Совокупную стоимость криптоактивов и денежных средств компания оценивает примерно в $15,8 млрд.
Разница между двумя моделями становится все более заметной. Strategy фактически строит финансовую компанию вокруг Bitcoin и управляет сложной системой простых акций, привилегированных ценных бумаг и долгового капитала.
BitMine, напротив, пытается максимально быстро накопить Ethereum, одновременно используя возможность получения дохода от стейкинга.
Такая дивергенция указывает на следующий этап развития компаний, управляющих цифровыми активами: рынок начинает оценивать уже не только количество накопленных монет, но и способ их финансирования, стоимость капитала, доходность активов и риск размывания акционерного капитала.
