Федеральная резервная система США представила два проекта правил, формирующих новую систему регулирования выпуска платежных стейблкоинов американскими банками и другими организациями, находящимися под надзором ФРС.
Проекты были опубликованы 24 сентября 2026 года в рамках реализации ранее принятого закона GENIUS Act. ФРС открыла их для общественного обсуждения.
Первый проект предусматривает обязательное полное обеспечение выпущенных платежных стейблкоинов разрешенными резервными активами.
В качестве таких резервов смогут использоваться, в частности, краткосрочные казначейские облигации США и другие высококачественные ликвидные активы.
ФРС также предлагает установить стандартизированные требования к капиталу эмитентов, которые должны покрывать кредитные и операционные риски, связанные с выпуском цифровых денег.
Отдельные требования предлагается установить для компаний, обеспечивающих хранение резервных активов стейблкоинов. Регулятор также намерен уточнить, какие операции со стейблкоинами разрешено осуществлять банкам, находящимся под его надзором.
Второй проект регулирует процедуру получения банками разрешения на выпуск платежных стейблкоинов.
Банк, намеревающийся запустить собственный стейблкоин, должен будет подать регулятору бизнес-план, финансовую информацию и другие документы. Проект также предусматривает процедуру рассмотрения заявок, обжалования и принятия окончательных решений.
Член Совета управляющих ФРС Майкл Барр заявил, что система регулирования должна обеспечивать возможность надёжного погашения стейблкоина по номинальной стоимости даже в условиях стрессовой ситуации на финансовых рынках или проблем у самого эмитента.
По его словам, ограничения в отношении структуры резервов и единые требования к капиталу являются важными элементами новой системы, однако окончательные правила потребуют дальнейшей доработки после общественного обсуждения.
Период приема комментариев по проектам завершится через 60 дней после их публикации в Federal Register.
Разработка правил происходит на фоне стремительного роста роли стейблкоинов в международных расчетах. Согласно последнему исследованию Chainalysis, объем трансграничных переводов в стейблкоинах за 12 месяцев до конца июня 2026 года вырос на 77,5% — с $124,2 млрд до $220,3 млрд.
При этом средний размер такой операции составлял около $3 тыс., что, по оценке Chainalysis, указывает на активное использование стейблкоинов для денежных переводов, платежей поставщикам и перемещения частных сбережений, а не только для институциональной торговли.
Введение полноценного федерального регулирования может стать одним из ключевых этапов интеграции стейблкоинов в традиционную финансовую инфраструктуру США.
