据Experts.news报道，大型银行正开始将传统银行货币转移到区块链上，从而为USDT和USDC等稳定币创造潜在的竞争对手。在英国，巴克莱银行（Barclays）、汇丰英国（HSBC UK）、劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group）、Monzo、Nationwide、NatWest和桑坦德银行（Santander）已经在测试代币化存款；与此同时，美国花旗银行（Citi）正在构建相关基础设施，允许企业客户通过Coinbase操作稳定币。
实际上，未来数字货币正形成两种模式。第一种模式涉及使用由Tether和Circle等公司发行的独立稳定币；第二种模式则是将银行账户中现有的资金转移到区块链上。
2026年9月24日，英国银行在这方面迈出了重要一步。行业协会UK Finance宣布，在“大不列颠代币化存款”（Great British Tokenised Deposit，简称GBTD）项目框架下，完成了首批以英镑计价的代币化存款真实客户交易。
参与该项目的机构包括巴克莱银行（Barclays）、汇丰英国（HSBC UK）、劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group）、Monzo、Nationwide、NatWest和桑坦德银行（Santander）。
各银行完成了两笔真实的抵押贷款再融资交易。代币化资金在满足协议条件前会被自动冻结，随后无需额外人工操作即可完成支付。
另一项测试涉及在消费类电商平台上的购物。该测试展示了通过共享基础设施，在不同银行的客户之间转移代币化银行资金的可能性。
该模式与USDT或USDC的主要区别在于货币的法律性质。
代币化存款并非一种独立的加密货币，而是客户已存入银行账户的普通货币的数字化表现形式。
如果银行账户中有1,000英镑，银行理论上可以在数字基础设施中将该金额表示为相应数量的代币化英镑。在此情况下，银行仍对客户承担义务，而资金本身仍保持银行存款的法律地位。
稳定币的运作方式则不同。
USDT由Tether发行，USDC由Circle发行。用户实际上是将普通货币兑换成数字代币，发行方承诺通过储备资产将该代币的价值维持在相应法币的水平。
因此，代币化的银行存款和稳定币在区块链上可能看起来相同，但在经济上却是不同的工具。
银行拥有显著优势——现有的信任体系、监管机制以及客户关系。
UK Finance明确指出，代币化存款应保留传统银行存款的监管保障，同时具备数字货币的特性——可编程性、更快的结算速度，以及在满足预设条件后自动执行支付的能力。
正是可编程性，可能成为该技术的主要优势之一。
例如，在购买房地产时，只有在交易登记完成后，资金才会自动转给卖方。向供应商的付款可在确认货物交付后进行。在金融交易中，证券的转让及其支付几乎可以同时发生。
由此，中间操作的数量得以减少，一方履行义务而另一方未履行的风险也随之降低。
英国该项目的下一阶段将是利用代币化存款进行数字资产结算。GBTD的参与者计划将客户的代币化资金与数字证券挂钩。
通过这种方式，银行正试图在受监管的金融体系内部，创造那些区块链和稳定币最初在体系之外所提供的可能性。
不过，现在就将USDT和USDC排除在外还为时过早。
现有稳定币市场的规模远非银行的这些尝试所能比拟。据CoinGecko 10月3日的数据，仅USDT的市值就约为1840亿美元，而USDC约为740亿美元。
稳定币市场的总市值已超过3000亿美元。
稳定币在国际汇款领域表现尤为突出。它们全天候运行，可在不同的区块链和平台之间自由转移，且无需发件人和收件人由同一家银行提供服务。
这正是传统银行体系面临的根本性问题。
如果大部分国际支付转向USDT、USDC或其他稳定币，银行将不得不争夺那些此前几乎完全通过银行基础设施流转的支付流量。
此外，资金从银行存款大规模流向稳定币，可能会削弱银行用于向经济体系提供贷款的存款基础。
英格兰银行在制定新的数字货币监管框架时，已明确将这一风险纳入考量。
2026年6月，英国央行发布了针对系统性稳定币的规则草案。监管机构提出了一种模式，即系统性稳定币至少40%的储备必须直接存放在英格兰银行，其余最多60%可投资于短期英国国债。
在过渡期内，还考虑对个人用户和公司可持有的稳定币数量设定限制。
不过，英格兰银行并未提议禁止稳定币。相反，其战略设想允许多种数字货币并存。
未来，传统银行存款、其代币化版本、受监管的稳定币以及潜在的央行数字货币（如数字英镑）可能会同时并存。
因此，真正的竞争并非主要发生在银行与加密货币之间，而是发生在不同的数字货币模式之间。
花旗银行的战略在这方面具有代表性。
9月28日，花旗集团与Coinbase宣布扩大合作，该合作实际上将传统银行基础设施与稳定币相结合。
Coinbase选择了花旗集团的Virtual Account Wallet来支持Coinbase虚拟账户的运营。流入的传统货币可自动转换为稳定币。
反向操作方面，花旗的企业客户将能够通过“Spring by Citi”支付平台和Coinbase Payments的基础设施，接收以稳定币形式的支付。
Coinbase接收数字支付并完成转换，随后花旗作为银行以传统货币进行结算。
这对企业客户尤为重要：公司无需自行构建加密资产的存储和管理基础设施，即可接收稳定币。
据花旗银行称，该解决方案有望为其企业客户打开通往全球超过1.5亿稳定币持有者的市场。
由此可见，各大银行正采取不同的战略。
英国的巴克莱、汇丰、劳埃德、国民西敏寺等银行正在创建其自有存款的代币化版本。
花旗银行则在同步发展银行级区块链基础设施，并在传统货币与现有稳定币之间架起桥梁。
从长远来看，这些模式可能不会相互取代，而是共同瓜分市场。
代币化存款在银行体系内部具有天然优势——适用于工资发放、企业结算、抵押贷款、信贷以及证券交易。
而在需要全天候跨境汇款、跨平台交互以及数字货币在不同区块链间自由流动的场景中，稳定币则更具优势。
但这对银行而言已成为一个战略性问题。如果银行不将存款和支付业务迁移到可编程的数字基础设施中，新市场的大部分份额可能会被Tether、Circle、Coinbase等加密行业公司所占据。
正因如此，USDT、USDC与代币化银行存款之间的竞争，可能会成为未来几年全球金融体系发展的关键方向之一。
来源：UK Finance、英格兰银行、花旗集团、Coinbase、CoinGecko。
