Das internationale Kapital hat auf dem deutschen Wohnimmobilienmarkt deutlich an Dynamik gewonnen: Im dritten Quartal 2026 entfielen laut Angaben des internationalen Beratungsunternehmens CBRE rund 75 % des Investitionsvolumens in diesem Segment auf ausländische Käufer.
Das Transaktionsvolumen bei Wohnimmobilien in Deutschland belief sich von Juli bis September auf rund 2,3 Mrd. Euro, was das beste Quartalsergebnis seit Jahresbeginn darstellt. Im Vergleich zum zweiten Quartal stieg das Investitionsvolumen um etwa 17 %.
Insgesamt beliefen sich die Investitionen in deutschen Wohnraum von Januar bis September 2026 auf fast 5,9 Mrd. Euro, was etwa 4 % weniger ist als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Dabei gibt CBRE weder die geografische Verteilung der ausländischen Investoren bekannt noch nennt das Unternehmen, aus welchen Ländern das Kapital stammt, das den größten Teil dieser Investitionen ausmachte. Daher sind die 75 % als Anteil des gesamten ausländischen institutionellen Kapitals zu betrachten und nicht als Indikator für Investitionen von Bürgern eines bestimmten Landes.
Es handelt sich dabei überwiegend um professionelle Investoren – Investmentfonds, Verwaltungsgesellschaften, Family Offices und andere große Kapitalgeber, die Wohnimmobilienportfolios und Mehrfamilienhäuser erwerben. Diese Daten spiegeln nicht die Aktivitäten privater Ausländer wider, die einzelne Wohnungen oder Häuser in Deutschland erwerben.
Eine zentrale Rolle bei der Erholung des Marktes spielten große Portfolio-Transaktionen. Auf Portfolios entfielen im dritten Quartal rund 75 % des gesamten Investitionsvolumens, wobei mehr als die Hälfte des Quartalsumsatzes allein auf wenige große Transaktionen entfiel.
Im Mittelpunkt des Interesses stehen weiterhin bestehende Wohngebäude und bereits fertiggestellte Neubauten – auf diese entfielen rund 89 % der Transaktionen. Investitionen in Projekte in frühen Bauphasen, einschließlich Forward Purchase und Forward Funding, bleiben deutlich schwächer.
CBRE führt dies auf den Rückgang des Angebots an neuen Mehrfamilienhausprojekten zurück. Hohe Bau- und Finanzierungskosten sowie Risiken für Bauträger schränken die Inbetriebnahme neuer Objekte ein.
Am aktivsten waren Investoren, die auf höhere Renditen und eine weitere Wertsteigerung der Immobilien setzten. Auf die Strategien „Value-Add“ und „Opportunistic“ entfielen rund 58 % des vierteljährlichen Investitionsvolumens, während auf die konservativeren Strategien „Core“ und „Core-Plus“ rund 42 % entfielen.
Dabei sank die Anzahl der Transaktionen auf 44 gegenüber 51 im zweiten Quartal. Der Anstieg des Umsatzes ist somit nicht auf eine höhere Anzahl von Käufen zurückzuführen, sondern vor allem auf einen höheren durchschnittlichen Transaktionswert.
Wohnimmobilien bleiben das größte Segment des deutschen Investmentmarktes: In den ersten neun Monaten des Jahres entfielen darauf rund 25 % des gesamten Immobilieninvestitionsvolumens in Deutschland.
Das Interesse des internationalen Kapitals konzentriert sich nach wie vor auf die sieben größten Märkte des Landes – Berlin, München, Frankfurt, Hamburg, Düsseldorf, Köln und Stuttgart. Gleichzeitig stellt CBRE ein wachsendes Interesse an regionalen Märkten fest, in denen Investoren ein attraktiveres Risiko-Rendite-Verhältnis erwarten.
Die durchschnittliche Spitzenrendite von Mehrfamilienhäusern in den größten Städten stieg im dritten Quartal um 0,2 Prozentpunkte auf 3,59 %, was die Einstiegspreise für einen Teil der Investoren attraktiver machte.
Quelle: CBRE Germany – Residential Investment Market Q3 2026
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