Ausgabe Nr. 1 – April 2025
Ziel dieser Übersicht ist es, eine Analyse der aktuellen Situation auf dem ukrainischen Devisenmarkt und eine Prognose des Griwna-Wechselkurses gegenüber den wichtigsten Währungen auf der Grundlage der neuesten Daten zu erstellen. Wir untersuchen die aktuellen Bedingungen, die Marktdynamik, die wichtigsten Einflussfaktoren und die wahrscheinlichen Szenarien.
Analyse der aktuellen Situation
Anfang April zeigte der ukrainische Devisenmarkt weiterhin relative Stabilität im Dollar-Segment und eine spürbare Stärkung des Euro.
Beide Prozesse haben unterschiedliche Ursachen:
Ø der Dollar wertet aufgrund der externen Schwäche des US-Dollars ab;
Ø der Euro legt sowohl aufgrund des globalen Trends als auch aufgrund der strukturellen Nachfrage nach dem Euro in der Ukraine zu;
Ø Der ukrainische Devisenmarkt zeichnet sich im Allgemeinen durch eine erhöhte Liquidität, eine Verringerung der Spreads und eine geringere Volatilität gegenüber dem Dollar aus, was auf eine relative Vorhersehbarkeit der künftigen Wechselkursentwicklung hindeutet.
Interne Faktoren und NBU-Politik
Die NBU hält weiterhin an ihrer Politik der sanften Kontrolle des Devisenmarktes fest, ist auf dem Interbankenmarkt präsent und behält ihren Einfluss auf den offiziellen Wechselkurs bei. Gleichzeitig nähern sich die Marktkurse für den Kauf und Verkauf von Währungen immer mehr dem offiziellen Wechselkurs an, was auf ein wachsendes Vertrauen in die Vorhersehbarkeit der Regulierungspolitik hindeutet.
Die Beschleunigung der Verbraucherinflation auf 1,5 % im März (gegenüber 14,6 % im Vorjahr) und der Kerninflation auf 1,4 % stellt eine zusätzliche Herausforderung dar: Einerseits könnte sie Anreize für die NBU schaffen, ihren Leitzins anzuheben, und andererseits untergräbt sie kurz- und mittelfristig die Attraktivität von Griwna-Instrumenten.
Erwähnenswert ist auch, dass die Ukrainer im März ihre Nettokäufe von Fremdwährungen bei den Banken auf 720 Mio. USD reduziert haben, was einem Quartalstief entspricht. Dies bedeutet, dass der Markt mit Devisen gesättigt ist, obwohl die Nachfrage das Angebot immer noch übersteigt.
In Zukunft lohnt es sich, auf die Außenhandelsbilanz der Ukraine zu achten: Im Zeitraum Januar-März 2025 überstiegen die Einfuhren die Ausfuhren um das Doppelte (18,5 Mrd. $ gegenüber 9,9 Mrd. $). Dies deutet auf einen raschen „Abfluss“ von Fremdwährungsliquidität aus der Ukraine hin. Dieser Faktor kann jedoch kompensiert werden, wenn der Umfang und der Rhythmus der Unterstützung durch externe Partner und Gläubiger gleich bleiben. Andernfalls könnte die „Abschwemmung“ von Fremdwährungsliquidität früher oder später zu neuen Devisenbeschränkungen führen, in erster Linie für Unternehmen und weniger wahrscheinlich für Haushalte.
Die derzeitige Struktur der Importe, die sich auf Maschinen, Chemikalien und Energie stützt, führt zu einer stetigen Nachfrage nach Devisen. Der ausgleichende Faktor ist eine Verlangsamung der Importe, was den Druck auf die Griwna kurz- und mittelfristig verringern könnte.
Wirtschaftsexperten zufolge könnten außerdem umgerechnet 130 Mrd. USD an Bargeld außerhalb des Bankensystems im Umlauf sein, was einen stabilisierenden Puffer für den Markt darstellt.
Neben den internationalen und strukturellen Faktoren könnte die Dynamik des Dollars und des Euro gegenüber der Griwna auch durch die Intensivierung und Zunahme von Transaktionen zwischen den wichtigsten Währungen durch Haushalte und Unternehmen beeinflusst werden, um ihre Anteile in ihren Spar- und Anlageportfolios zu verändern. Dies wird die Liquidität auf dem Markt erhöhen, kann aber auch zu spekulativen Wechselkursschwankungen führen. Diese Tendenz macht sich bereits beim Euro bemerkbar, der in Zeiten des Wachstums immer attraktiver für Ersparnisse und Wechselkursprämien wird.
Internationale Faktoren
Der globale Devisenmarkt befindet sich aufgrund der neuen US-Zollpolitik von Präsident Donald Trump inmitten von Turbulenzen. Mehr noch, er wird durch seine Unberechenbarkeit beeinflusst: Nachrichten und Aussagen, die bei der Eröffnung der Märkte den Trend vorgeben, verlieren ihre Relevanz oder werden im Laufe der Börsensitzung widerlegt, was zu Nervosität und Unsicherheit auf den Märkten führt und die meisten Wirtschaftsakteure zu höheren Risikoprämien zwingt.
Diese Vorgänge haben auf vielen Märkten, darunter auch auf den Rohstoff- und Aktienmärkten, eine noch nie dagewesene Volatilität ausgelöst, die Anleger mit geringerer Risikobereitschaft dazu veranlasst hat, verstärkt sichere Anlagen, darunter auch Gold, nachzufragen. Die Flucht der Liquidität aus dem Dollar schwächte diesen zeitweise auf ein 6-Monats-Tief.
Vor diesem Hintergrund gewinnt der Euro an Wert, und weltweit wächst die Erwartung einer Zinssenkung der US-Notenbank. Dies schafft technischen Spielraum für eine weitere Aufwertung des Euro.
Überblick über die Währungsdynamik und Prognose
US-Dollar-Wechselkurs
In den ersten zehn Tagen des Monats April setzte der durchschnittliche Wechselkurs des US-Dollars gegenüber der Griwna den seit Anfang 2025 bestehenden stetigen Abwärtstrend fort.
Die Schwankungsbreite im März und Anfang April verringerte sich auf 41,20-41,80 UAH/$, was die hohe Stabilität von Angebot und Nachfrage auf dem Markt widerspiegelt. Dies ist einer der engsten Korridore in den letzten sechs Monaten.
Der niedrigste Wert wurde in den ersten Apriltagen mit rund 41,10 UAH/$ im Kaufsegment verzeichnet, was auf einen schwächeren US-Dollar auf den globalen Märkten und eine geringere Nachfrage nach der Währung im Land zurückzuführen ist.
Die weitere Verengung der Geld-Brief-Spanne: Im Januar lag sie bei über 1 UAH, während sie im April auf weniger als 60 Kopeken sank, was auf eine Zunahme der Devisenliquidität, einen Rückgang der Panik- oder Spekulationserwartungen und einen verstärkten Wettbewerb zwischen den Devisenmarktbetreibern hindeutet, die sich am offiziellen Wechselkurs der NBU orientieren und die Wettbewerbsspannen innerhalb akzeptabler Marktgrenzen halten.
Ein weiterer wichtiger Indikator ist die Konvergenz der Geld- und Briefkurse mit dem offiziellen Wechselkurs der NBU: Die Marktkurse für den Kauf und Verkauf des Dollars bewegten sich fast synchron mit dem offiziellen Kurs, ohne nennenswerte Abweichungen und innerhalb von 25 Kopeken des offiziellen Kurses, was die Marktvolatilität verringert.
Ø Kurzfristig (2-4 Wochen) dürfte sich der Dollar reibungslos im Bereich von 41,10-41,80 UAH/$ bewegen, mit möglichen Anpassungen innerhalb von 20-30 Kopeken aufgrund der situativen Nachfrage.
Ø Mittelfristig (2-4 Monate) könnte die Griwna in den Bereich von 41,80-42,50 UAH zurückkehren, falls die Inflation, die Importtätigkeit oder der Druck auf den Haushalt zunehmen.
Ø Längerfristig (6+ Monate) bleiben wir bei unserer Prognose, dass sich der Wechselkurs in Richtung UAH 45,00/$ bewegen könnte.
Euro-Wechselkurs
Im März und in den ersten zehn Tagen des Aprils verzeichnete der Euro einen deutlichen Aufwärtstrend, der die Euro-Inhaber entschädigte und alle Korrekturen seit Jahresbeginn wieder wettmachte, so dass er seinen höchsten Stand seit Jahresbeginn und sogar seinen Höchststand vor Beginn der Rezession Mitte Oktober 2024 erreichte.
Besonders auffällig ist die Ausweitung der Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskursen: Während sie zuvor zwischen 60 und 70 Kopeken schwankte, erreichte sie im April manchmal 1 UAH und lag bei einigen Devisenmarktbetreibern bei über 2 UAH. Dies ist ein Indikator für eine erhöhte Volatilität und Nervosität unter den Marktteilnehmern, da die Betreiber in Erwartung einer weiteren Aufwertung des Euro höhere Risiken in ihre Margen einkalkulieren.
Der Anstieg der Marktprämie gegenüber dem offiziellen Wechselkurs deutet eindeutig darauf hin, dass sich starke Erwartungen in Bezug auf eine weitere Euro-Aufwertung herausbilden, und der Markt versucht, diese vorzeitig auszuspielen.
Gleichzeitig vergrößert sich der Abstand zwischen den Marktnotierungen und dem offiziellen Wechselkurs der NBU und bleibt damit hinter der Marktdynamik zurück. Die Devisenmarktteilnehmer reagieren schneller auf die Informationen und den wirtschaftlichen Hintergrund, die für eine Aufwertung des Euro gegenüber dem Dollar sprechen.
Ø Kurzfristig (2-4 Wochen) dürfte sich der Euro in der Spanne von 46-47,50 UAH/€ konsolidieren, wobei nach dem raschen Anstieg kurzfristig Korrekturen möglich sind.
Ø Mittelfristig (2-4 Monate) dürfte der Euro im Falle positiver Signale aus der EU oder einer weiteren Dollarschwäche höhere Werte von bis zu 48-49 UAH/€ testen.
Ø Längerfristig (6+ Monate) hat der Euro eindeutige strukturelle Vorteile: ein wachsender Anteil an den Importen, zunehmende Beliebtheit als Sparinstrument und eine globale finanzielle Umstrukturierung, die den Schwerpunkt vom Dollar auf den Euro verlagert.
Ø In Anbetracht der dynamischen und widersprüchlichen Informationen in dieser Ausgabe sehen wir davon ab, einen langfristigen Ausblick für den Euro in absoluten Zahlen zu geben, obwohl wir betonen, dass Das Währungspaar EUR/UAH ist nach wie vor eines der empfindlichsten und volatilsten und erfordert von Unternehmen und Anlegern bei der Planung ihrer Währungsstruktur ständig erhöhte Aufmerksamkeit.
Empfehlungen für Unternehmen und Investoren
Angesichts der dynamischen Situation in der aktuellen Überprüfung werden wir die Empfehlungen in zwei separate Blöcke unterteilen:
Ø grundlegende Empfehlungen zur Vermeidung von Wechselkursrisiken oder zur Minimierung von Verlusten;
Ø aktualisierte Empfehlungen – um Sie bei der Überarbeitung Ihrer Investitions- und Sparstrategien zu unterstützen.
Grundlegende Empfehlungen, die weiterhin relevant sind:
Die Diversifizierung des Währungsportfolios ist eine grundlegende Strategie.
Der Euro weist Volatilität und Wachstumspotenzial auf, während der Dollar angesichts der globalen Ereignisse schwach ist. Es empfiehlt sich, einen Teil des Vermögens in Euro zu halten, insbesondere wenn man entsprechende Verbindlichkeiten hat. Der Dollar ist ein kurzfristiges Liquiditäts- und Absicherungsinstrument.
Maximale Liquidität hat absolute Priorität.
Alle Fremdwährungsaktiva sollten leicht verfügbar sein, um operative Manöver durchführen zu können – dies ist angesichts der globalen Turbulenzen und politischen Risiken eine wichtige Voraussetzung.
Die Griwna soll innerhalb ihres Funktionsumfangs bleiben.
Die Griwna ist nach wie vor stabil, aber der inflationäre Hintergrund und die potenziellen Wechselkursrisiken im zweiten und dritten Quartal 2025 lassen einen großen Griwna-Überschuss nicht zu. Vermeiden Sie nach Möglichkeit die Bindung von Griwna-Liquidität in Instrumenten mit festen Laufzeiten oder ohne die Möglichkeit einer Renditerevision.
Aktualisierte und ergänzte Empfehlungen
Änderung des Anteils der Währungen im Portfolio: sanfte Migration von USD zu EUR.
Es ist ratsam, das Portfolio schrittweise in Richtung Euro umzuschichten. Er wird zunehmend für Abrechnungen verwendet und bietet potenziell eine bessere Wechselkursprämie.
Halten Sie eine Sicherheitsmarge ein und sichern Sie Ihre Wetten ab.
Vor dem Hintergrund eines anhaltenden Importüberschusses gegenüber den Exporten und den Risiken einer Verlangsamung oder Verringerung der Außenfinanzierung des Landes sollten Puffer für Wechselkursschwankungen auf Termin gebildet werden.
Währungsspekulationen sollten mit großer Vorsicht behandelt werden.
Die derzeitige Marktvolatilität, vor allem beim Währungspaar Euro/ Griwna, birgt erhöhte Risiken. Spekulationen sind nur für erfahrene Akteure möglich, die Zugang zu schnellen und rentablen Instrumenten zu günstigeren Bedingungen als den marktüblichen haben.
Szenarienplanung im Rahmen einer langfristigen Strategie.
Die globale Wirtschaftslandschaft verändert sich schnell, und selbst wenn sie sich stabilisiert, wird sie noch lange Zeit nach neuen Gleichgewichtspunkten suchen. Verzichten Sie auf die starre Festlegung von Währungszielen für lange Zeiträume und planen Sie alternative Investitions- und Sparszenarien im Voraus.
Dieses Material wurde von den Analysten des Unternehmens erstellt und spiegelt ihr fachkundiges, analytisches Berufsurteil wider. Die in diesem Bericht dargestellten Informationen dienen nur zu Informationszwecken und können nicht als Handlungsempfehlungen angesehen werden.
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REFERENZ
Die KYT Group ist ein internationales FinTech-Unternehmen mit mehreren Dienstleistungen, das seit 16 Jahren erfolgreich auf dem Markt für Finanzdienstleistungen außerhalb des Bankensektors tätig ist. Eine der Hauptaktivitäten des Unternehmens ist der Währungsumtausch. Die KYT Group ist einer der größten Betreiber in diesem Segment des ukrainischen Finanzmarktes, gehört zu den größten Steuerzahlern und ist einer der Branchenführer in Bezug auf Vermögenswachstum und Eigenkapital.
Mehr als 90 Filialen in 16 großen Städten der Ukraine befinden sich an für die Kunden günstigen Standorten und verfügen über eine moderne Ausstattung, die den Komfort, die Sicherheit und die Vertraulichkeit jeder Transaktion gewährleistet.
Die Aktivitäten des Unternehmens entsprechen den regulatorischen Anforderungen der NBU. Die KYT Group hält sich an die EU-Standards, hat eine Niederlassung in Polen und plant eine grenzüberschreitende Expansion in europäische Länder.
Ukrzaliznytsia beabsichtigt, nach einer langen Aussetzung der Auktionen im Rahmen des Prozorro-Systems die ersten Partien von Schrott zum Verkauf anzubieten.
Der Pressemitteilung zufolge verfügt das Unternehmen derzeit über rund 160.000 Tonnen Metallschrott, die schrittweise und in einzelnen Losen verkauft werden sollen.
Es wird darauf hingewiesen, dass die Eisenbahngesellschaft derzeit daran arbeitet, dass die Auktion mit einem Höchstmaß an Wettbewerb und Teilnehmerzahl sowie mit erfolgreichen Ergebnissen durchgeführt wird. Zu diesem Zweck arbeitet das Unternehmen jedes zum Verkauf vorgesehene Los im Detail aus und berät sich mit dem Markt.
Insbesondere hielt Ukrzaliznytsia ein Treffen mit mehr als 30 Wirtschaftsvertretern ab, um die bevorstehenden Schrottauktionen zu besprechen.
„Wir bereiten uns aktiv auf die Auktionen vor und haben alle Verfahren verbessert. Wir haben bereits auf das aktualisierte DSTU-Verfahren für den Schrottverkauf umgestellt, einen einheitlichen Preis für die Schrottverladung festgelegt und die Anzahl der Versandstellen reduziert“, sagte Jewhen Schramko, Mitglied des Verwaltungsrats von Ukrzaliznytsia.
Darüber hinaus erörterten die Parteien ausführlich die Bezahlung von Schrottkaufverträgen, die Versandbedingungen und die Vertragslaufzeit sowie verschiedene Losgrößen, um den Bedürfnissen der Kunden gerecht zu werden.
Im Anschluss an das Treffen vereinbarten die Teilnehmer, so bald wie möglich Kommentare und Vorschläge auszutauschen, um sicherzustellen, dass die ersten Schrottauktionen zu transparenten, nicht diskriminierenden und günstigen Bedingungen durchgeführt werden.
Wie berichtet, wird die Ukrzaliznytsia nach einer zweijährigen Pause Mitte Mai in der Prozorro. Der Verkauf erfolgt Mitte Mai. Anfang April erlaubte das Ministerkabinett Ukrzaliznytsia, selbständig über die Veräußerung von Immobilien mit einem Buchwert von weniger als 500 Mio. UAH zu entscheiden, so dass das Unternehmen mit dem Verkauf von Metallschrott und Kies beginnen kann.
Im September 2023 wurde durch einen Regierungserlass das Verfahren zur Veräußerung des Eigentums von Ukrzaliznytsia auf Beschluss des Vorstands des Unternehmens aufgehoben. Der Verkauf von Eigentum, einschließlich Metallschrott, und die Verpachtung von Eigentum mussten vom Ministerkabinett genehmigt werden.
Im Zeitraum Januar-März 2025 verringerte sich der Güterumschlag in den ukrainischen Häfen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 17,2% auf 23 Millionen Tonnen.
„Im ersten Quartal 2025 haben die ukrainischen Häfen 23 Millionen Tonnen Fracht umgeschlagen… Zum Vergleich: Im ersten Quartal 2024 haben die ukrainischen Häfen 27,8 Millionen Tonnen Fracht umgeschlagen, 4,8 Millionen Tonnen mehr als in diesem Jahr“, teilte die staatliche ukrainische Seehafenbehörde (USPA) am Mittwoch auf Facebook mit.
„Der Rückgang des Güterumschlags ist auf die Verringerung der Anbauflächen und einen Produktionsrückgang in den exportorientierten Industrien zurückzuführen, insbesondere in der Metallurgie, die vor dem Krieg bis zu 80 % ihrer Produkte exportierte“, so die USPA.
Es wird darauf hingewiesen, dass der weltweite Frachtumschlag aufgrund von Marktschwankungen und logistischen Störungen ebenfalls rückläufig ist.
Dem Bericht zufolge werden in den Häfen des Großraums Odesa die größten Mengen an Fracht umgeschlagen. Seit Anfang 2025 haben sie 20,7 Millionen Tonnen Fracht umgeschlagen: Pivdennyi Port – 10,6 Millionen Tonnen, Chornomorskyi Port – 6,6 Millionen Tonnen und Odesskyi Port – 3,5 Millionen Tonnen.
In den Häfen von Izmail, Reni und Ust-Dunaisk in der Donauregion wurden über 2,3 Millionen Tonnen Fracht umgeschlagen.
Trotz des Beschusses und der Drohungen der russischen Armee arbeiten die Häfen dank der koordinierten Arbeit der Hafenarbeiter ununterbrochen weiter. Die Streitkräfte der Ukraine und die Marine der ukrainischen Streitkräfte gewährleisten die Sicherheit der Schifffahrt, betonte die USPA.
Zuvor hatte Oleksiy Kuleba, Vizepremierminister für den Wiederaufbau der Ukraine und Minister für Kommunal- und Gebietsentwicklung, erklärt, dass bis April 116 Millionen Tonnen Fracht durch den ukrainischen Seekorridor befördert worden seien, darunter fast 73 Millionen Tonnen Getreide. Anfang März meldete das Entwicklungsministerium, dass 106 Millionen Tonnen Fracht durch den ukrainischen Seekorridor transportiert worden seien, darunter fast 70 Millionen Tonnen Getreide.
Am vergangenen Samstag verwandelte sich der Platz vor dem Alliance Novobud-Verkaufsbüro in Brovary in einen wahren Märchenort für das Osterfest! Viele Familien mit Kindern kamen zu unserem Osterspaß – und jeder fand etwas Besonderes für sich.
Die Kinder spielten begeistert mit den Animateuren, hüpften, lachten und nahmen an lustigen Wettbewerben teil. Ältere Kinder tauchten gerne in den kreativen Prozess ein – sie bemalten Ostereier mit ungewöhnlichen Techniken und bastelten ungewöhnliche Ständer für Ostereier als Souvenir. Während sich die Kinder vergnügten, genossen die Eltern duftende Heißgetränke und leckere Süßigkeiten.
Ein besonderer Moment des Festes war eine Wundershow, die die Aufmerksamkeit von Kindern und Erwachsenen gleichermaßen auf sich zog. Eine magische Atmosphäre, unerwartete Tricks und ein Meer von staunenden Augen – und zum Schluss gab es die größte Überraschung: den Auftritt eines lebenden Osterhasen!
Wir danken allen, die diesen Tag mit uns geteilt haben. Es war herzlich, aufrichtig und familiär. Wir sehen uns bei den nächsten festlichen Veranstaltungen von Alliance Novobud!
Weitere Fotos finden Sie hier: https://gallera.io/g/2776-viktoriya-golovcenko/298519-alliance-novobud-brovari
Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) hat im April seinen Bericht über die Schätzungen des Weltagrarangebots und der -nachfrage (WASDE) veröffentlicht, der aktualisierte Prognosen für die Erzeugung, den Verbrauch, den Handel und die Bestände von Weizen und Mais für das Wirtschaftsjahr 2024/25 enthält.
Mais: Weltmarkt
– Erzeugung: Die Prognose wird um 0,9 Millionen Tonnen auf 1 215,1 Millionen Tonnen erhöht. Die Erzeugung in der EU ist gestiegen (+1,3 Mio. t auf 59,3 Mio. t), was auf höhere Ernten in Polen, Kroatien, Frankreich und Deutschland zurückzuführen ist, die teilweise durch eine geringere Erzeugung in Rumänien und Bulgarien ausgeglichen wurden.
– Handel: Die Ausfuhren werden um 2,3 Mio. t auf 188,7 Mio. t nach oben korrigiert, was hauptsächlich auf höhere Ausfuhren aus den USA (+2,5 Mio. t auf 64,8 Mio. t) zurückzuführen ist.
– Bestände: Die weltweiten Endbestände werden um 1,3 Millionen Tonnen auf 287,7 Millionen Tonnen gesenkt, was auf einen Rückgang der US-Bestände und einen Anstieg der Bestände in Südkorea und Pakistan zurückzuführen ist.
Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) hat im April seinen Bericht über die Schätzungen des weltweiten Angebots und der Nachfrage in der Landwirtschaft (World Agricultural Supply and Demand Estimates – WASDE) veröffentlicht, der aktualisierte Prognosen für die Erzeugung, den Verbrauch, den Handel und die Lagerbestände von Weizen und Mais für das Wirtschaftsjahr 2024/25 enthält.
Weizen: globale Trends
– Erzeugung: Abwärtsrevision um 0,3 Millionen Tonnen auf 796,9 Millionen Tonnen, vor allem aufgrund einer geringeren Erzeugung in Saudi-Arabien und der EU.
– Verbrauch: Rückgang um 1,4 Millionen Tonnen auf 805,2 Millionen Tonnen, bedingt durch eine geringere Verwendung als Nahrungsmittel, Saatgut und für industrielle Zwecke in Indien und China.
– Handel: Die Ausfuhren werden um 1,3 Millionen Tonnen auf 206,8 Millionen Tonnen zurückgenommen. Für Russland (-1,0 Mio. t auf 44,0 Mio. t), Australien (-0,5 Mio. t auf 25,5 Mio. t) und die EU (-0,5 Mio. t auf 26,5 Mio. t) wird ein Rückgang der Ausfuhren erwartet, der teilweise durch einen Anstieg der Ausfuhren aus Kanada (+0,5 Mio. t auf 26,5 Mio. t) und der Ukraine (+0,5 Mio. t auf 16,0 Mio. t) ausgeglichen wird.
– Vorräte: Die weltweiten Endbestände stiegen um 0,6 Mio. Tonnen auf 260,7 Mio. Tonnen, was einem Rückgang von 3 % gegenüber dem Vorjahr und dem niedrigsten Stand seit dem MJ 2015/16 entspricht.
