Nach Angaben von Experts.news wurde Lissabon erstmals in den UBS Global Real Estate Bubble Index aufgenommen und landete sofort in der Kategorie der Städte mit erhöhtem Risiko für die Entstehung einer Preisblase auf dem Immobilienmarkt.
Der Indexwert für die portugiesische Hauptstadt lag im Jahr 2026 bei 1,04, wie aus einer am 22. September veröffentlichten Studie der UBS hervorgeht. Werte zwischen 1,0 und 1,5 stuft die Bank als „erhöhtes Risiko“ ein.
In den letzten zehn Jahren stiegen die realen Immobilienpreise in Lissabon im Durchschnitt um fast 7 % pro Jahr – das ist die höchste Wachstumsrate unter allen 23 in der Studie berücksichtigten Städten.
Allein seit Mitte 2025 sind die Immobilienpreise inflationsbereinigt um weitere rund 10 % gestiegen.
Die UBS führt den langjährigen Aufschwung des Marktes insbesondere auf die Politik zur Gewinnung ausländischer Investitionen und neuer Einwohner zurück.
Analysten weisen jedoch darauf hin, dass die Faktoren, die das Wachstum zuvor gestützt haben, allmählich an Bedeutung verlieren. Lissabon hat sich zu einem der am wenigsten erschwinglichen Wohnimmobilienmärkte Europas entwickelt, der Anstieg der Mietpreise ist zum Stillstand gekommen, und die Nachfrage verlagert sich zunehmend in erschwinglichere Gebiete außerhalb der Stadt.
Als weiteren Faktor nennt die UBS den Übergang Portugals zu einer selektiveren Migrationspolitik.
Was das Risikoniveau angeht, liegt Lissabon derzeit direkt hinter Zürich, Tokio, Miami, Dubai, Seoul und Genf. Dabei liegt es noch vor Amsterdam, Madrid, Frankfurt, München, Paris und London.
Die Studie bedeutet nicht, dass die UBS einen Preisverfall in Lissabon prognostiziert. Der Index weist auf zunehmende Ungleichgewichte zwischen Immobilienpreisen, Einkommen der Bevölkerung, Mietpreisen, Kreditvolumen und anderen fundamentalen Kennzahlen hin.
Kiew wurde in dieser Studie nicht berücksichtigt.
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