Este artículo presenta los principales indicadores macroeconómicos de Ucrania y de la economía mundial a finales de abril de 2025. El análisis se basa en los datos más recientes del Servicio Estatal de Estadística de Ucrania (SSSU), el Banco Nacional de Ucrania (NBU),
Fondo Monetario Internacional (FMI), Banco Mundial, así como de los principales organismos nacionales de estadística (Eurostat, BEA, NBS, ONS, TurkStat, IBGE). Maksim Urakin, Director de Marketing y Desarrollo de Interfax Ucrania, doctor en Economía y fundador del Centro de Información y Análisis del Club de Expertos, ofreció una visión general de las tendencias macroeconómicas actuales.
Indicadores macroeconómicos de Ucrania
Los tres primeros meses de 2025 se caracterizaron por un desarrollo económico débil, aunque positivo, en Ucrania. Según el NBU, el PIB real creció en torno a un +0,5% interanual, y los cálculos operativos del Servicio Estatal de Estadística revisaron posteriormente la dinámica hasta un +0,9% interanual y un +0,7% intertrimestral. En el contexto de una guerra a gran escala, una amenaza constante para las infraestructuras y la logística, una escasez de capital a largo plazo y unos programas de inversión limitados, esto significa, ante todo, que el sistema económico sigue siendo funcional.
«Un crecimiento de medio punto porcentual, o incluso de un punto porcentual, no tiene que ver con la sobremarcha, sino con la resistencia. Vemos una reactivación de la demanda interna en el comercio, la logística y ciertos nichos de alta tecnología. Pero se trata esencialmente de una recuperación in situ: sin un impulso masivo a la inversión, sin ampliar las exportaciones de valor añadido, sin recursos asequibles a largo plazo, los bancos y las empresas no podrán escalar. Tenemos que pasar de la supervivencia al desarrollo, a través de la inversión, los proyectos industriales y el ecosistema exportador», subraya Maksim Urakin.
La presión inflacionista disminuye lentamente. La inflación anual de abril se estimó en torno al 13,1% interanual, tras el 14,6% de marzo; el Banco Nacional de Ucrania mantuvo su tipo de interés oficial en el 15,5%, combinando el objetivo de las expectativas de inflación con la estabilización del mercado de divisas.
«La política monetaria del modelo 2025 se basa en el equilibrio. Si la endurecemos, sofocaremos la actividad empresarial y los préstamos, y si la relajamos, tendremos una nueva oleada de inflación y presión sobre el tipo de cambio. La tarea del BNU no consiste sólo en «mantener» el tipo, sino en sincronizarlo con la política fiscal, los programas del FMI y el ritmo de los ingresos exteriores, de modo que cada hryvnia de reservas se utilice para restablecer, no para tapar agujeros operativos», afirmó el experto.
El comercio exterior sigue siendo un eslabón débil. En enero-abril de 2025, las exportaciones de bienes se estimaron en unos 13.310 millones de dólares, las importaciones en unos 24.820 millones y un saldo negativo de unos 11.510 millones. Estructuralmente, las importaciones están determinadas por la energía, el equipamiento, el transporte y los productos químicos; las exportaciones siguen dependiendo de las materias primas y los productos semiacabados.
«No se trata de un déficit coyuntural, sino estructural. Mientras sigamos importando bienes y componentes tecnológicos intensivos en energía y exportando materias primas, el riesgo para la balanza de pagos no desaparecerá. La salida es crear cadenas de producción dentro del país, localizar los componentes, desarrollar infraestructuras logísticas y portuarias por adelantado, asegurar los riesgos de guerra y asegurar los créditos a la exportación. Necesitamos una política de transformación industrial exportadora, no sólo una «devolución del IVA»», subraya Maksim Urakin.
Las reservas internacionales siguen siendo un colchón positivo, alcanzando un máximo histórico de unos 46.700 millones de dólares a 1 de mayo de 2025. El crecimiento se vio impulsado por las entradas de fondos de los socios y la disminución de las intervenciones netas del BNU.
«Las reservas de más de 40.000 millones de USD son un airbag, pero no son la riqueza del país. Las reservas son un crédito de confianza que debe convertirse en modernización industrial. Si disolvemos este recurso en consumo e importaciones, se agotará, pero persistirán los problemas estructurales. Si lo canalizamos hacia la financiación de las exportaciones, los seguros de inversión, las infraestructuras y la tecnología, obtendremos un multiplicador y un crecimiento de la productividad», subraya el economista.
La carga de la deuda también sigue siendo elevada: la deuda pública total y garantizada a 30 de abril de 2025 se estimaba en unos 7,48 billones de UAH (equivalentes a casi 180.000 millones de USD). Esto favorece la sostenibilidad presupuestaria en el aquí y ahora, pero hace que sea fundamental coordinarse con los programas internacionales, reestructurar los pasivos y poner en marcha proyectos que generen ingresos en divisas.
«La deuda no es un enemigo cuando sirve para el desarrollo. Nuestra prueba de madurez es convertir el recurso de la deuda en inversión productiva, no en consumo. Necesitamos conductos transparentes para los proyectos: desde estudios de viabilidad hasta dinero a largo plazo con garantías estatales, desde seguros de exportación hasta parques industriales y agrupaciones. Sólo así romperemos la inercia de la dependencia de las importaciones», concluye el fundador del Experts Club.
Economía mundial
Al comienzo del segundo trimestre de 2025, el mundo se mueve en un modo de crecimiento moderado con una incertidumbre creciente. En su WEO de abril, el FMI estimó el crecimiento del PIB mundial en torno al 2,8% en 2025, con una inflación que cede lentamente pero una geografía de la demanda desigual. En EE.UU., el PIB real anualizado del primer trimestre se redujo en torno a un 0,3% intertrimestral debido al «exceso de importaciones» y a la debilidad del gasto público, mientras que la inflación subyacente del IPC se mantuvo en torno al 2,2% interanual en abril, lo que permitió a la Reserva Federal mantener una postura moderada.
China mantuvo alrededor del +5,3% interanual en el primer trimestre, pero la debilidad del sector inmobiliario y la cautela de los consumidores limitan el horizonte de aceleración.
La Eurozona, según las estimaciones preliminares de finales de abril, añadió alrededor de un +0,4% intertrimestral (+1,2% interanual), y la UE alrededor de un +0,3% intertrimestral, registrando los primeros signos de recuperación tras un largo estancamiento. El Reino Unido fue una excepción positiva entre los países del G7, con un crecimiento intertrimestral del 0,7% en el primer trimestre. Turquía registró un fuerte crecimiento de alrededor del 7,4% interanual, en un contexto de inflación ultraelevada de alrededor del 70% interanual en abril, lo que obligó al banco central a mantener una política restrictiva. India mantiene su liderazgo entre las principales economías, con un crecimiento interanual del 7,4% a principios de año y una inflación moderada del IPC del 3,3% en abril.
Brasil mostró alrededor de un +0,8% intertrimestral (+2,6% interanual) en el primer trimestre, pero la inflación del IPCA ha subido a alrededor del 5,5% interanual, lo que limita el margen para una rápida relajación de la política.
«El panorama mundial es un mosaico de diferentes velocidades y diferentes riesgos. Técnicamente, EE.UU. ha tenido un trimestre débil, pero la demanda interna sigue aguantando; Europa muestra una recuperación suave sin grandes avances; China está en vías de crecer, pero necesita un nuevo modelo de demanda interna; India es líder en dinamismo e innovación; Turquía ha pagado el impulso con inflación; América Latina está haciendo equilibrios entre regulación y estímulo. Para Ucrania, lo importante no es sólo el número de socios, sino sus políticas: dónde compran más acero y alimentos, dónde construyen logística y energía, dónde abren ventanas a los proveedores de productos de ingeniería. Nuestra tarea es predecir la demanda futura, no la pasada, y ocupar un nicho antes de que lo haga otro. Esto significa seguros contra el riesgo de exportación, corredores aduaneros rápidos, mucho dinero para la modernización, especialización de los clusters y -lo más importante- disciplina de ejecución. Sin esto, seguiremos siendo un país de importaciones y grandes reservas que se funden; con esto, podemos convertirnos en un país de exportaciones y grandes proyectos que funcionan», resume Maksim Urakin.
Principales conclusiones
En resumen, la economía ucraniana se encuentra en una fase de equilibrio mantenido a principios del segundo trimestre: un crecimiento modesto, la ralentización de la inflación y unas reservas récord se ven contrarrestados por una profunda brecha comercial y una elevada carga de la deuda. La solución pasa por acelerar los cambios estructurales: inversiones en industria y logística, exportaciones de alto valor añadido, coordinación con los programas internacionales y conversión de la deuda en motor de la productividad. Como subraya Maksim Urakin, «la ventana de oportunidad para la transformación ya está abierta; la única cuestión es si podemos atravesarla con la suficiente rapidez».
Fuente: https://interfax.com.ua/news/projects/1101077.html
El centro de información y análisis Experts Club ha analizado los datos actualizados sobre el volumen del comercio exterior de Ucrania durante el primer semestre de 2025, publicados por el Servicio Estatal de Estadística de Ucrania. El análisis se basa en las estadísticas aduaneras oficiales y abarca 49 socios comerciales principales de Ucrania de todos los continentes. El estudio reveló las principales tendencias en las relaciones económicas exteriores, que demuestran la profundidad de la integración internacional del país.
China sigue siendo el mayor socio comercial de Ucrania, con un volumen total de comercio de casi 9000 millones de dólares estadounidenses. Esto supera en más de tres veces las cifras de cualquier país europeo por separado. Polonia ocupa el segundo lugar con un resultado de más de 6000 millones de dólares, lo que demuestra su papel estable como principal centro europeo para las exportaciones e importaciones ucranianas. En tercer lugar se encuentra Alemania, con un volumen de 4280 millones de dólares.
También se encuentran entre los cinco primeros Turquía (4250 millones de dólares) y Estados Unidos (2860 millones de dólares), lo que refleja la amplia geografía de las relaciones comerciales de Ucrania.
Los países europeos desempeñan tradicionalmente un papel destacado en el comercio exterior de Ucrania. Entre ellas, además de Polonia y Alemania, cabe destacar a Italia, la República Checa, Bulgaria, Hungría y Rumanía, todas ellas incluidas entre los diez principales socios. Las altas cifras reflejan no solo el volumen de comercio, sino también la estabilidad de las cadenas logísticas y productivas de la región.
Esto también confirma la gradual reorientación del comercio exterior de Ucrania hacia los mercados de la UE, en particular tras la apertura del régimen de libre comercio, la adhesión al espacio aduanero único y la reorientación de los mercados postsoviéticos tradicionales.
Entre los países asiáticos, China sigue siendo el líder indiscutible, conservando su importancia estratégica como mercado de materias primas y fuente de importaciones industriales. Turquía, aunque forma parte del espacio euroasiático, está reforzando activamente su posición comercial gracias a una política flexible y a una logística desarrollada a través del Mar Negro.
Entre otros actores asiáticos, destaca la presencia de la República de Corea, Japón y la India, que están aumentando gradualmente sus volúmenes comerciales con Ucrania, especialmente en los segmentos de alta tecnología y farmacéutico.
Estados Unidos sigue siendo el socio más importante de Ucrania en el hemisferio occidental. A pesar de la lejanía geográfica, Estados Unidos se encuentra entre los cinco socios comerciales con un volumen superior a 2850 millones de dólares. Esto demuestra una profunda interacción económica que complementa la asociación política y de defensa.
Brasil y México también figuran en la clasificación general, mostrando un crecimiento del volumen de comercio, sobre todo en los segmentos de productos agrícolas y bienes industriales.
Estos países están cada vez más presentes en la balanza comercial de Ucrania. En particular, Argelia, Egipto, Túnez y Libia muestran una demanda estable de cereales, productos metalúrgicos y productos de ingeniería mecánica ucranianos. Al mismo tiempo, el potencial de los mercados africanos para las exportaciones ucranianas sigue siendo significativo y puede materializarse si se amplían las rutas logísticas y se mantiene la estabilidad política.
Los 10 principales socios comerciales de Ucrania en enero-junio de 2025
N.º País Volumen de comercio (millones de USD)
1 China 8996
2 Polonia 6043
3 Alemania 4279
4 Turquía 4249
5 Estados Unidos 2859
6 Italia 2384
7 República Checa 1641
8 Bulgaria 1539
9 Hungría 1526
10 Rumanía 1499
«Los datos más recientes sobre comercio exterior muestran no solo la diversificación geográfica de los socios de Ucrania, sino también un claro enfoque en la integración en el mercado europeo y mundial. A pesar de la difícil situación de seguridad, las empresas ucranianas continúan su expansión en las cadenas económicas internacionales, especialmente en los sectores de la producción agrícola, la metalurgia y la ingeniería mecánica. El considerable crecimiento del comercio con los países de la UE y EE. UU., así como el mantenimiento de una sólida cooperación con China y Turquía, demuestran que Ucrania no ha perdido su capacidad de ser un actor activo en el mercado mundial», señala el fundador del Experts Club, el doctor en Economía Maksym Urakín.
Los datos del primer semestre de 2025 muestran que Ucrania sigue teniendo una amplia geografía de relaciones económicas exteriores. La UE sigue siendo un socio económico fiable, China mantiene su posición de actor global n.º 1, y los países de América del Norte y Asia refuerzan su papel. África es una dirección prometedora que requiere atención estratégica.
Cómo perciben el mundo los ucranianos: resultados de una encuesta sociológicaLa empresa sociológica Active Group, junto con el centro de información y análisis Experts Club, realizó en abril una encuesta de opinión pública sobre las simpatías internacionales de los ucranianos. La encuesta se realizó en línea entre 800 encuestados, representativos de edad, sexo y regiones. El objetivo de la encuesta era averiguar qué países gozan de mayor confianza y simpatía en la sociedad ucraniana.
«Este estudio confirma el vector general del sentimiento público en Ucrania, que se ha intensificado desde el inicio de la guerra a gran escala. Los ucranianos asocian claramente el apoyo recibido principalmente de la Unión Europea y el Reino Unido con una actitud positiva hacia ellos», declaró el jueves Alexander Poznyi, cofundador de Active Group, en una rueda de prensa en Interfax-Ucrania.
Según la encuesta, los ucranianos son los que tienen una actitud más positiva hacia el Reino Unido -el 77,2% de los encuestados dieron respuestas positivas-, Canadá (76,3%) y Francia (74%). Resulta especialmente significativo que sólo el 1,1% de los encuestados se muestre totalmente negativo hacia Francia. Alemania cuenta actualmente con el apoyo del 68,8% de los ucranianos. Según Oleksandr Poznyi, el alto nivel de confianza en este país se debe principalmente a su apoyo a largo plazo a las reformas ucranianas y al sector de la defensa, a su política hacia los refugiados ucranianos y a otras iniciativas.
Los ucranianos tienen una actitud moderadamente positiva hacia Estados Unidos: El 36,1% de los encuestados tiene una opinión positiva de Estados Unidos, mientras que otro 31,2% se muestra neutral. Por otra parte, casi un tercio -el 29,9%- tiene una actitud negativa hacia el país. Según los expertos, estos resultados indican una profunda polarización en la percepción de Estados Unidos dentro de Ucrania, provocada por los cambios en la política estadounidense tras la llegada al poder de la nueva administración.
«Para muchos ucranianos, Estados Unidos sigue siendo un garante de apoyo, pero también es un país con un papel ambivalente en los conflictos mundiales, lo que puede provocar una reacción mixta en la sociedad», afirma Maksym Urakin, fundador del Club de Expertos.
Los ucranianos son bastante críticos con Hungría (56% negativo) y Eslovaquia (34,6% negativo).
«Estos resultados no son inesperados: la retórica oficial de Budapest y Bratislava a menudo se aparta de los intereses de Ucrania y se considera prorrusa, lo que no puede sino reflejarse en la opinión pública», comentó Oleksandr Pozniy.
La situación con China no es mejor: El 42,8% de los ucranianos tiene una opinión negativa de este país, mientras que sólo el 19,6% la tiene positiva. Al mismo tiempo, el 27,6% eligió una respuesta neutra.
«Resulta especialmente interesante que incluso socios económicamente importantes de Ucrania, como China (el mayor socio comercial), reciban bajas valoraciones de apoyo entre los ucranianos. Esto indica que la sociedad ucraniana antepone el apoyo moral al comercio real y no reconoce la “neutralidad” a menos que vaya acompañada de gestos humanitarios», afirmó Maksym Urakin.
Existe un alto nivel de confianza hacia Japón: El 66% de los encuestados tiene una actitud positiva, mientras que sólo el 3,6% tiene una actitud negativa. Japón es percibido como un país con una gran reputación cultural y liderazgo tecnológico. Corea del Sur también cuenta con una actitud positiva del 49,7% de los ucranianos, aunque el nivel de negatividad es ligeramente superior, del 14%.
Turquía, a pesar de los proyectos de asociación (también en el campo de los drones), tiene una percepción más bien mixta: el 46,4% de los encuestados tiene una actitud positiva hacia ella, mientras que el 12% la tiene negativa.
Los ucranianos tienen una actitud favorable hacia Brasil: un 33,3% positiva frente a un 9,3% negativa, y mayoritariamente neutral hacia otros países latinoamericanos. Esto, según Oleksandr Poznyi, indica un interés neutral más que una posición claramente definida.
En cuanto a Arabia Saudí, el 25,2% de los ucranianos tiene una actitud positiva, mientras que el 9,5% tiene una actitud negativa. El resto de los encuestados tiene una posición neutral o se abstiene de contestar.
«Estos países son dignos de confianza debido a sus esfuerzos por lograr la paz en Ucrania, incluido el intercambio de prisioneros, y también actúan como plataforma de negociación, y son de interés en el ámbito económico», afirmó Urakin.
Según Oleksandr Pozniy, las conclusiones del estudio son un indicador de la confianza internacional y del potencial de desarrollo de las relaciones bilaterales entre Ucrania y otros países.
Maksym Urakin, por su parte, añadió que la imagen de los Estados en la percepción de los ucranianos puede mejorarse apoyando proyectos para restaurar Ucrania (incluso sin implicación militar), estableciendo un diálogo directo a través de embajadas y proyectos de diplomacia pública, explicando su posición a través del contexto histórico sin evitar la publicidad.
club de expertos, DIPLOMACIA, GRUPO ACTIVO, Posniy, SOCIOLOGÍA, URAKIN
Experts Club ha publicado un estudio sobre la dinámica de la producción industrial en Croacia y sus tendencias en los últimos años. A principios de 2025, la producción industrial en Croacia muestra un crecimiento moderado, a pesar de las fluctuaciones de los meses anteriores. Según la Oficina Croata de Estadística, la producción industrial aumentó un 5,4% en febrero de 2025 en comparación con el mismo periodo del año anterior. Se trata de una desaceleración en comparación con enero de 2025, cuando el crecimiento fue del 7,6%.
Las siguientes industrias registraron el mayor crecimiento en febrero de 2025.
Al mismo tiempo, disminuyó la producción de bienes de consumo:
Dinámica mensual
En comparación con enero de 2025, la producción industrial bajó un 3,9% en febrero. Se trata del primer descenso de los tres últimos meses, lo que indica inestabilidad en el sector industrial.
Dinámica histórica de la producción industrial (2000-2024)
A continuación se muestra la dinámica de la producción industrial en Croacia para el periodo comprendido entre 2000 y 2024:
Estos datos reflejan las fluctuaciones de la producción industrial de Croacia en los últimos 25 años, con periodos tanto de crecimiento como de descenso.
El Centro de Información y Análisis del Club de Expertos ha analizado la tasa de inflación y sus tendencias en Rumanía en los últimos años. La inflación en Rumanía en 2025 sigue mostrando un descenso moderado, al tiempo que se mantiene por encima del nivel objetivo del Banco Nacional. Según el Instituto Nacional de Estadística, la inflación anual se situó en el 4,86% en marzo de 2025, por debajo del 5,02% registrado en febrero.
Principales componentes de la inflación en marzo de 2025
Productos alimenticios: subida de precios del 5,10
Productos no alimentarios: subida del 3,84
Servicios: subida del 6,99
La mayor presión sobre el nivel general de precios la ejercen los servicios, especialmente la sanidad, la educación y los servicios públicos.
Dinámica histórica de la inflación
Para comprender las tendencias actuales, veamos la tasa de inflación de Rumanía en los últimos años.
2021: 5.05%
2022: 13.80%
2023: 10.40%
2024: 5,60%.
Estos datos muestran un aumento significativo de la inflación en 2022, impulsado por las turbulencias económicas mundiales, y un descenso gradual a partir de entonces.
Según las previsiones de la Comisión Europea, se espera que la inflación en Rumanía siga disminuyendo hasta alcanzar el 3,4% a finales de 2025. Sin embargo, persisten los riesgos relacionados con la política fiscal y los posibles cambios en la legislación tributaria.
El banco central de Rumanía está adoptando un enfoque prudente, con el objetivo de reducir la inflación sin perjudicar el crecimiento económico. Con las próximas elecciones y el aumento del gasto público, el margen para nuevos recortes de los tipos de interés es limitado.
Los fabricantes de acero ucranianos aumentaron la producción de arrabio en un 7,2% interanual hasta los 1,702 millones de toneladas en enero-marzo de 2025. Así lo ha comunicado Ukrmetallurgprom.
En marzo de este año, la empresa produjo 563,2 mil toneladas de arrabio, mientras que en febrero produjo 544,4 mil toneladas.
A modo de comparación: En 2024, Ucrania fundió 7,090 millones de toneladas de arrabio (+18,1% en comparación con 2023), y en 2023 – 6,003 millones de toneladas (-6,1% en comparación con 2022). En 2021, el volumen fue de 21,165 millones de toneladas.
El Centro de Información y Análisis del Club de Expertos ha presentado recientemente un videoanálisis de los 20 principales países productores de acero – https://youtube.com/shorts/j7Yev2HCS4o?si=lfmGJ5jrx8036z1U
