El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado a la baja su previsión para el crecimiento económico de Ucrania en 2025, reduciéndola en 0,5 puntos porcentuales (p.p.) respecto a la previsión anterior, hasta el 2-3%, según un comunicado de prensa del Fondo tras los resultados de la misión para la séptima revisión del Servicio Ampliado del Fondo (SAF).
«Se estima que el crecimiento del PIB real será del 3,5% en 2024, pero se espera que se ralentice hasta el 2-3% en 2025, como reflejo de factores adversos relacionados con las restricciones del mercado laboral, los daños en las infraestructuras energéticas y la actual guerra de Rusia en Ucrania», señala el comunicado tras el acuerdo a nivel de personal (SLA) alcanzado el viernes.
A principios de esta semana, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) rebajó su previsión de crecimiento económico de Ucrania en 2025 al 3,5%, mientras que el pasado septiembre esperaba que alcanzara el 4,7%.
Como ya se informó, el Banco Mundial (BM), en sus Perspectivas Económicas Mundiales publicadas el 17 de enero, rebajó su previsión de crecimiento del PIB de Ucrania en 2025 al 2% desde el 6,5% de su informe de junio, pero la mejoró para 2026 al 7% desde el 5,1%.
El Banco Nacional de Ucrania también modificó sus previsiones. Dados los riesgos de seguridad y la difícil situación del mercado laboral, el BNU rebajó su previsión de crecimiento real del PIB para 2025 del 4,1% al 3,6% a finales de enero, mientras que el presupuesto estatal para 2025 se basa en una previsión de crecimiento del PIB del 2,7%.
El producto interior bruto (PIB) real de Ucrania en enero de 2025 creció un 2% en comparación con enero de 2024, mientras que en diciembre de 2024 se registró un crecimiento del 1,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior, según el Seguimiento Económico Mensual del Instituto de Investigación Económica y Consultoría Política (IER).
«Las principales razones de la aceleración del crecimiento son una menor disminución de la agricultura, que ahora refleja sólo los indicadores de la ganadería, la ausencia de apagones masivos programados, y un aumento en el consumo privado. Según el Ministerio de Política Agraria, la producción real en ganadería está disminuyendo ligeramente. El número de bovinos ha disminuido, mientras que la situación de la avicultura es más favorable. Según las estimaciones del IER, el valor añadido bruto (VAB) real de la agricultura disminuyó un 0,9% interanual en enero», señala el estudio.
Se subraya que el acercamiento a la línea del frente y el cierre total de las minas cercanas a Pokrovsk han repercutido negativamente en el ritmo de la recuperación económica de Ucrania y están provocando el declive de la industria minera.
Al mismo tiempo, la situación de la producción de mineral de hierro sigue siendo positiva. Hasta ahora, según el IER, el VAB real de la industria minera ha disminuido un 2,9% en enero de 2025 en comparación con el mismo periodo del año anterior. Al mismo tiempo, la proximidad de la línea del frente puede tener un impacto aún más negativo en los resultados de la industria extractiva en los próximos meses.
Sin embargo, la ausencia de apagones masivos programados tuvo un impacto positivo en el rendimiento de la industria manufacturera. La demanda interna de los productos de las industrias centradas en el mercado nacional también fue favorable. La demanda exterior también ayudó a la industria siderúrgica. Sin embargo, el IER señala que la base estadística era elevada en enero. En general, aunque algunas industrias registraron un descenso de la producción, en la industria manufacturera el producto interior bruto real aumentó un 3% en enero (en comparación con enero de 2024).
«La destrucción de generación eléctrica por los rusos no se compensó totalmente con reparaciones y nueva generación. Además, la demanda de electricidad fue menor este año debido al clima cálido y a los cortes de electricidad de emergencia como medida preventiva durante los bombardeos. Como resultado, según nuestras estimaciones, el VAB real de la industria disminuyó un 5,1% en enero (en comparación con enero-2024)», afirma el IER.
Al mismo tiempo, el producto interior bruto (PIB) real del comercio sigue creciendo debido al aumento de los salarios y los pagos sociales. El consumo también crece en medio de unas elevadas expectativas de inflación. En enero, el crecimiento real del producto interior bruto (PIB) del comercio se ralentizó hasta el 4,9% (en comparación con enero de 2014). Al mismo tiempo, debido a la suspensión del tránsito de gas ruso a la UE, el VAB real del transporte disminuyó un 1,1% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
El IER añadió que Rusia sigue atacando las infraestructuras portuarias de Ucrania. A finales de enero y principios de febrero se produjeron varios ataques contra los puertos de Odesa, Izmail y Chornomorsk, que dañaron las infraestructuras portuarias. En enero, Ucrania exportó 6,6 millones de toneladas de mercancías por mar.
En enero, se transportaron 14 millones de toneladas de mercancías por ferrocarril, es decir, al nivel de diciembre de 2024 y un 1% menos que en enero de 2024. De ellas, 5,5 millones de toneladas se transportaron a los puertos y 2 millones de toneladas a la frontera occidental. El mineral (44%), el grano (38%) y los metales ferrosos (6%) representaron la mayor parte del tráfico.
Además, en el primer mes de 2025, las exportaciones de mercancías disminuyeron un 6% con respecto a enero de 2024 y un 4% con respecto a diciembre de 2024, hasta 3.180 millones de dólares. Las exportaciones de bienes agrícolas siguieron disminuyendo en comparación con los meses anteriores debido a la reducción de las existencias. Las exportaciones agrícolas cayeron un 18% interanual (en comparación con enero-2024), hasta 1.850 millones de dólares, debido a una menor cosecha y a la disminución de las existencias de enlace a principios de la campaña. Los volúmenes físicos de las exportaciones de los principales productos agrícolas cayeron aún más, pero los ingresos de exportación se vieron respaldados por la subida de los precios y la diversificación gradual de las exportaciones agrícolas.
Las importaciones de mercancías descendieron a 5 550 millones de dólares en enero, reflejando una disminución estacional de las importaciones con respecto a diciembre. En términos anuales, las importaciones aumentaron un 9% (en comparación con el mismo periodo del año anterior). Las importaciones de maquinaria y equipo ascendieron a 2.160 millones de dólares, un 17% más que en enero de 2024, debido en particular a un fuerte aumento de las importaciones de equipos eléctricos (431 millones de dólares en enero de 2025 frente a 85 millones en enero de 2024). Al mismo tiempo, disminuyeron las importaciones de automóviles.
Entre otras cosas, el IER prevé un crecimiento real del PIB del 2,9% en 2025 y del 3,2% en 2026.
Según el Ministerio de Economía, el PIB de Ucrania creció un 1,5% en enero de 2025, impulsado por la industria de la construcción, la industria manufacturera y el comercio interior.
El Banco Mundial también rebajó su previsión de crecimiento del PIB de Ucrania en 2025 del 6,5% al 2% en su informe de junio, pero la mejoró para 2026 del 5,1% al 7% en sus Perspectivas Económicas Mundiales publicadas el 17 de enero.
El Banco Nacional de Ucrania también ha modificado sus previsiones Dados los riesgos de seguridad y la difícil situación del mercado laboral, el BNU ha rebajado su previsión de crecimiento real del PIB para 2025 al 3,6%.
El PIB de la eurozona en el cuarto trimestre de 2024 aumentó un 0,1% respecto a los tres meses anteriores, según un informe de la oficina estadística de la Unión Europea, que presentó datos revisados. Anteriormente, se había informado de que el PIB se mantuvo sin cambios. En promedio, los expertos esperaban que se confirmara la estimación anterior, según Trading Economics.
En términos anuales, la economía de la eurozona creció un 0,9%, el ritmo más rápido desde principios de 2023. La dinámica de este indicador coincidió con la estimación anterior y la previsión de consenso de los analistas.
En el tercer trimestre, el PIB de la euro zona aumentó un 0,4% respecto a los tres meses anteriores y un 0,9% en términos anuales.
En octubre-diciembre, la economía alemana retrocedió un 0,2% intertrimestral, la francesa un 0,1%, la española un 0,8% y el PIB italiano se mantuvo sin cambios.
En términos anuales, el PIB de Alemania también disminuyó un 0,2%, el de Francia un 0,7%, el de España un 3,5% y el de Italia un 0,5%.
En el cuarto trimestre, la economía de la UE creció un 0,2% respecto a los tres meses anteriores y un 1,1% en términos anuales.
Esta es la segunda estimación de la dinámica del PIB del cuarto trimestre de un total de tres. La tercera estimación se publicará el 7 de marzo. Según los datos preliminares, en 2024 el PIB de la zona euro creció un 0,7% y el de la UE un 0,9%.
Experts Club Analytical Centre y Maksim Urakin publicaron anteriormente un análisis en vídeo sobre la economía de Ucrania y del mundo – https://youtu.be/LT0sE3ymMnQ?si=b_tVU8Zeg_-xZVEo
Fuente: http://relocation.com.ua/vvp-yevrozony-v-iv-kvartali-zris-na-01/
La deuda pública total de Ucrania aumentó hasta un nuevo máximo histórico en 2024: en 22.740 millones de dólares, o un 14,3%, hasta 166.060 millones de dólares, y en 1 billón 461.300 millones de UAH, o un 26,5%, hasta 6 billones 980.900 millones de UAH, en hryvnia, según la página web del Ministerio de Finanzas.
Según los datos, la deuda pública directa aumentó un 16,5% en dólares, hasta 159.200 millones de dólares, o 6 billones 692.400 millones de UAH, y representó el 95,9% del total de la deuda pública y con garantía pública.
En 2024, la deuda pública externa total de Ucrania aumentó un 18,1%, o 18.380 millones de dólares, hasta 114.880 millones de dólares, mientras que la deuda pública interna total aumentó un 16,7%, o 276.000 millones de UAH, hasta 1 billón 863.100 millones de UAH.
En consecuencia, la proporción de la deuda pública externa total aumentó del 70,0% al 72,3% a lo largo del año.
Según el Ministerio de Finanzas, la proporción de pasivos en euros aumentó al 33,01% a finales de 2024, en dólares estadounidenses al 26,81%, en DEG al 11,39%, en dólares canadienses al 2,83%, en libras esterlinas al 0,11%, mientras que en hryvnia disminuyó al 25,33% y en yenes al 0,51%.
La agencia también aclaró que el 65,01% de la deuda pública tiene un tipo de interés fijo, mientras que el 11,39% está ligado al tipo del FMI, el 12,66% al SOFR, el 3,80% al EURIBOR, el 0,51% al TORF y el 0,10% al SONIA.
El tipo de otro 2,08% de la deuda pública está vinculado al índice de precios al consumo, y el 4,17% al tipo de descuento del NBU. Se trata de bonos del Estado de la cartera del NBU. Los más recientes son los títulos vinculados al tipo de interés oficial que el BNU recompró en el marco de la financiación de la emisión del presupuesto de 2022.
Por último, el 0,27% de la deuda estatal tiene un tipo vinculado al índice ucraniano de tipos de depósitos minoristas, que se utiliza en los programas de garantía de cartera.
El Ministerio de Finanzas señaló anteriormente que la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022 provocó un fuerte aumento de la ratio deuda pública/PIB: del 43,3% a finales de 2021 al 79,4% a finales de 2023.
Según se ha informado, la deuda pública y con garantía pública de Ucrania aumentó en 13.400 millones de dólares en 2022 y en 33.900 millones de dólares en 2023.
En el marco de la sexta revisión del Servicio Ampliado del Fondo del FMI con Ucrania, el pasado mes de diciembre, el FMI mejoró su previsión de crecimiento de la deuda pública debido a un mayor crecimiento del PIB y un menor déficit: hasta el 92,2% del PIB a finales de 2024 y el 104,3% a finales de 2025, mientras que en octubre la estimó en el 95,6% del PIB y el 106,6% del PIB, respectivamente.
Anteriormente, Experts Club y Maksym Urakin publicaron un análisis en vídeo del estado de la deuda en el mundo, disponible en YouTube: https://youtu.be/gq7twYrWuqE
El producto interior bruto (PIB) real de Ucrania creció un 1,4% en diciembre de 2024 en comparación con diciembre de 2023, y un 3,2% para el conjunto de 2024, pero no se descarta que llegue al 3,7%, dependiendo de la contribución del sector público, según los expertos del Instituto de Investigación Económica y Consultoría Política (IER).
«Los bombardeos rusos contra las infraestructuras industriales y energéticas y la ofensiva de las fuerzas rusas en el frente repercutieron negativamente en los indicadores de desarrollo industrial en diciembre. Según las estimaciones del IER, la producción de electricidad disminuyó un 5,2% en diciembre (en comparación con diciembre de 2023 – IF-U)», afirma el IER en su Monitor Económico Mensual.
Al mismo tiempo, el valor añadido bruto (VAB) real de la industria extractiva se mantuvo probablemente cerca de la cifra del año anterior debido al aumento de la producción de gas natural y mineral de hierro, que siguió compensando el descenso de la producción de carbón.
Cabe señalar que la estabilidad de la demanda y las oportunidades logísticas de exportación contribuyeron al desarrollo de la metalurgia (en particular, las exportaciones de productos metalúrgicos acabados siguieron creciendo).
La construcción de maquinaria creció gracias a los contratos de defensa y al aumento de las exportaciones. En consecuencia, según el IER, el VAB real de la industria manufacturera aumentó un 4,2% en diciembre con respecto a diciembre de 2023.
Debido a los mayores gastos presupuestarios, la tasa de crecimiento del VAB en la construcción creció más deprisa en el cuarto trimestre que en el tercero.
En cuanto al VAB en la ganadería, está disminuyendo. Esto se aplica a la producción de leche, el número de cabezas de ganado, etc. La cosecha de maíz continuó, pero a un ritmo más lento. Según las estimaciones del IER, el VAB real de la agricultura disminuyó un 3,7% interanual en diciembre.
Al mismo tiempo, los gastos fiscales centrales en diciembre fueron récord, aunque todavía no se dispone de datos completos sobre el presupuesto del Estado.
«Por lo tanto, es posible que no hayamos tenido plenamente en cuenta el impacto del gasto público en los resultados del sector público y de los sectores de la economía que recibieron fondos adicionales del presupuesto. Esto puede significar que nuestra estimación del PIB real en diciembre puede ser demasiado pesimista», dijo el IER.
El Instituto también añadió que, para una evaluación más precisa de los resultados de 2024, falta la estructura trimestral actualizada del PIB de 2023, ya que el Servicio Estatal de Estadística ha revisado las cifras anuales de forma bastante significativa.
Hablando de los resultados de diciembre, el IER señala que Ucrania aumentó las importaciones de electricidad en 2,6 veces en comparación con diciembre del año pasado – a más de 430 mil MWh.
Además, a partir del 1 de enero de 2025, se puso fin al tránsito de gas ruso a Europa debido a la expiración del Acuerdo de Cooperación entre la empresa ucraniana GTS Operator LLC y Gazprom.
En 2024, los puertos marítimos de Ucrania manipularon 97,2 millones de toneladas de carga (+57% interanual), Ukrzaliznytsia transportó 174,9 millones de toneladas de carga en 2024 (+18%), y las exportaciones por carretera ascendieron a más de 10 millones de toneladas (+5%).
En diciembre de 2024, las exportaciones cayeron debido a la disminución de las existencias agrícolas, mientras que las importaciones de maquinaria y equipo superaron los niveles anteriores a la guerra en términos de dólares
«En diciembre, la inflación volvió a acelerarse en términos anuales, esta vez hasta el 12% en comparación con diciembre de 2023. El aumento de los precios en 2024 reflejó principalmente unos costes más elevados para productores y minoristas, una cosecha más pobre este año y probablemente cierta recuperación de los márgenes comerciales gracias a la recuperación de la demanda de los consumidores. El aumento más significativo se produjo en los precios de los alimentos», señaló el IER.
Se espera que en 2025 la mayor financiación proceda del mecanismo ERA, que proporciona un total de 50.000 millones de dólares en ayuda del G7. Parte de esta ayuda se destinará a gastos militares, por lo que la financiación para necesidades no relacionadas con la defensa será menor.
La deuda pública mundial podría superar los 100 billones de dólares (93% del PIB mundial) en 2024, según el informe Fiscal Monitor publicado el martes por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Se prevé que siga creciendo a medio plazo y podría alcanzar el 100% del PIB en 2030.
En el peor de los casos, la deuda mundial podría ser casi 20 puntos porcentuales superior a la previsión de referencia, alcanzando el 115% del PIB en 2026.
«Es probable que la estabilización (o reducción) de la deuda requiera ajustes fiscales mucho más significativos que los previstos actualmente. Ahora es el momento oportuno para restablecer los colchones fiscales, y retrasarlos resulta costoso», afirma el informe.
El FMI cree que la deuda pública seguirá creciendo en países como Estados Unidos, Reino Unido, Brasil, Francia, Italia y Sudáfrica.
«Aunque se prevé que la deuda se estabilice o disminuya en unos dos tercios de los países, se mantendrá muy por encima de los niveles previstos antes de la pandemia», dice el informe. Además, los países que no se prevé que se estabilicen representan más de la mitad de la deuda mundial y cerca de dos tercios del PIB mundial.
Según los expertos del Fondo, es probable que el gasto público para hacer frente a los problemas de la «transición verde» en el sector energético, el envejecimiento de la población y las cuestiones de seguridad aumente la presión fiscal en los próximos años.
«Es hora de que los gobiernos se pongan las pilas», afirmó Era Dabla-Norris, Subdirectora de Asuntos Fiscales del FMI. – «Todos los países necesitan un giro estratégico para reducir los riesgos de la deuda».
Para más información sobre la deuda pública y los posibles impagos de los países, véase el vídeo en el canal de YouTube del think tank Experts Club: https://youtu.be/gq7twYrWuqE?si=0WcmU20F95oeVKZp
