El artículo presenta los principales indicadores macroeconómicos de Ucrania y de la economía mundial a 1 de febrero de 2025. El análisis se ha elaborado a partir de datos actualizados del Servicio Estatal de Estadística de Ucrania, el Banco Nacional de Ucrania, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y la ONU. El director de marketing y desarrollo de «Interfax-Ucrania», Maksim Urakín, doctor en Economía y fundador del centro de información y análisis «Experts Club», presentó un resumen de las tendencias macroeconómicas actuales.
Indicadores macroeconómicos de Ucrania
En 2024, la economía de Ucrania mostró signos de recuperación, a pesar de la prolongada guerra y la inestable situación geopolítica. Según los datos actualizados de la Oficina Estatal de Estadística, el PIB real de Ucrania en 2024 creció un 3,3 %, y el PIB nominal fue de aproximadamente 8,3 billones de UAH. El índice deflactor fue del 11,6 %.
«El crecimiento del PIB demuestra la vitalidad de la economía ucraniana. Los sectores orientados a la exportación, el consumo interno y la recuperación de las infraestructuras se han convertido en los motores del crecimiento», comenta Maxim Urakín.
En enero de 2025, la inflación anual se aceleró hasta el 12,9 %. Los precios al consumo subieron en enero un 1,2 % con respecto a diciembre, lo que refleja el aumento estacional y la estabilidad monetaria.
Según los datos de la Oficina Estatal de Estadística, al cierre de 2024, las exportaciones de bienes ascendieron a 43 800 millones de dólares (+13,4 %), las importaciones a 67 400 millones de dólares (+5,7 %) y el saldo negativo de la balanza comercial a 23 600 millones de dólares.
«A pesar del alto nivel de las importaciones, sobre todo de energía y equipos, la actividad exportadora está creciendo. Ucrania está consolidando su posición en los mercados agrícola y metalúrgico», afirma Maksim Urakín.
A 1 de febrero de 2025, según datos del Ministerio de Finanzas, la deuda pública y garantizada por el Estado de Ucrania ascendía a 146 700 millones de dólares, incluidos 100 100 millones de dólares de deuda externa. Según datos del Banco Nacional de Ucrania, las reservas internacionales alcanzaron los 45 300 millones de dólares, lo que supone un aumento de 400 millones de dólares en enero gracias a los ingresos procedentes de la UE y el FMI.
«El nivel récord de las reservas refuerza la estabilidad del grivna y permite al Banco Nacional de Ucrania controlar las fluctuaciones monetarias», subraya el economista.
Economía mundial
Según la actualización de enero del FMI, el crecimiento económico mundial en 2024 fue del 3,1 %, con una previsión para 2025 del 3,2 %. Los principales motores siguen siendo los países en desarrollo, a pesar de la inestabilidad mundial.
Según la revisión de la Oficina de Análisis Económico, la economía de EE. UU. creció un 2,5 % en 2024. En enero de 2025, la inflación se situó en el 3,1 % en términos anuales, y la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés en el 5,25-5,5 %.
Según datos revisados de Eurostat, el PIB de la zona euro creció un 0,4 % en 2024 y la inflación en enero de 2025 fue del 2,8 %. Alemania, la mayor economía de la UE, registró una contracción del 0,1 %, mientras que España y Portugal contribuyeron positivamente al crecimiento global.
«La geopolítica, el alto coste de los préstamos y la inestabilidad de la demanda en los países del G7 siguen frenando la recuperación. La fuerte demanda de consumo sostiene la economía estadounidense. Sin embargo, el encarecimiento del crédito frena la actividad inversora, especialmente en el sector inmobiliario. La economía china necesita nuevos estímulos, incluidas reformas fiscales y apoyo a las pequeñas empresas, para compensar la caída de la inversión en el sector de la construcción», explica Urakín.
La economía india sigue creciendo con firmeza: un 8 % en 2024, según datos preliminares del Ministerio de Finanzas de la India. El país está consolidando su posición en las cadenas de suministro mundiales y aumentando la producción interna.
Según las estadísticas oficiales, el PIB de China creció un 5 % en 2024. Sin embargo, el ritmo de crecimiento del sector inmobiliario sigue siendo débil y la demanda interna es limitada, lo que frena el potencial de expansión.
Conclusión
El panorama macroeconómico a principios de 2025 refleja una situación difícil, pero estable, tanto en Ucrania como en el mundo. El crecimiento interno del PIB, la desaceleración de la inflación y el fortalecimiento de las reservas son señales positivas para Ucrania. La economía mundial, por su parte, muestra un crecimiento cauteloso en un contexto de retos persistentes.
«Las prioridades clave para Ucrania siguen siendo: garantizar la estabilidad macroeconómica, el crecimiento de las exportaciones con alto valor añadido, la aceleración de la transformación digital y la implementación de reformas estructurales. Esto permitirá al país consolidar su posición en la economía internacional ya en 2025», resume Maksim Urákin.
Director del proyecto «Seguimiento económico», doctor en Economía Maksim Urakín.
Se puede encontrar un análisis más detallado de los indicadores económicos de Ucrania en los productos informativos y analíticos mensuales de la agencia Interfax-Ucrania «Seguimiento económico».
Fuente: https://interfax.com.ua/news/projects/1072123.html
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La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) prevé un aumento significativo de la deuda nacional estadounidense en los próximos 30 años. Según la previsión de la CBO, la deuda nacional alcanzará el 100% del PIB en el actual ejercicio fiscal y aumentará hasta un récord del 107% del PIB en el ejercicio fiscal 2029. Para 2025, se espera que alcance el 156% del PIB.
«El aumento de la deuda pública ralentizará el crecimiento económico, provocará mayores pagos de intereses a los tenedores de deuda externa y planteará riesgos significativos para las proyecciones presupuestarias y económicas», señaló la CBO en su revisión.
A principios de esta semana, la agencia de calificación internacional Moody’s advirtió de que los aranceles a la importación impuestos por el presidente estadounidense, Donald Trump, podrían impedir que el país ponga bajo control su creciente déficit presupuestario.
La CBO prevé que el déficit presupuestario de EEUU aumente hasta el 7,3% del PIB en 2055 desde el 6,4% del PIB en 2024. La previsión para 2025 es del 6,2% del PIB.
La previsión de la CBO asume una ralentización del crecimiento económico estadounidense este año hasta el 2,1% desde el 2,8% de 2024. Anteriormente, Experts Club y Maxim Urakin publicaron un análisis en vídeo del estado de la deuda en el mundo, para más detalles, consulte el canal de YouTube: https://youtu.be/gq7twYrWuqE
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado a la baja su previsión para el crecimiento económico de Ucrania en 2025, reduciéndola en 0,5 puntos porcentuales (p.p.) respecto a la previsión anterior, hasta el 2-3%, según un comunicado de prensa del Fondo tras los resultados de la misión para la séptima revisión del Servicio Ampliado del Fondo (SAF).
«Se estima que el crecimiento del PIB real será del 3,5% en 2024, pero se espera que se ralentice hasta el 2-3% en 2025, como reflejo de factores adversos relacionados con las restricciones del mercado laboral, los daños en las infraestructuras energéticas y la actual guerra de Rusia en Ucrania», señala el comunicado tras el acuerdo a nivel de personal (SLA) alcanzado el viernes.
A principios de esta semana, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) rebajó su previsión de crecimiento económico de Ucrania en 2025 al 3,5%, mientras que el pasado septiembre esperaba que alcanzara el 4,7%.
Como ya se informó, el Banco Mundial (BM), en sus Perspectivas Económicas Mundiales publicadas el 17 de enero, rebajó su previsión de crecimiento del PIB de Ucrania en 2025 al 2% desde el 6,5% de su informe de junio, pero la mejoró para 2026 al 7% desde el 5,1%.
El Banco Nacional de Ucrania también modificó sus previsiones. Dados los riesgos de seguridad y la difícil situación del mercado laboral, el BNU rebajó su previsión de crecimiento real del PIB para 2025 del 4,1% al 3,6% a finales de enero, mientras que el presupuesto estatal para 2025 se basa en una previsión de crecimiento del PIB del 2,7%.
El producto interior bruto (PIB) real de Ucrania en enero de 2025 creció un 2% en comparación con enero de 2024, mientras que en diciembre de 2024 se registró un crecimiento del 1,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior, según el Seguimiento Económico Mensual del Instituto de Investigación Económica y Consultoría Política (IER).
«Las principales razones de la aceleración del crecimiento son una menor disminución de la agricultura, que ahora refleja sólo los indicadores de la ganadería, la ausencia de apagones masivos programados, y un aumento en el consumo privado. Según el Ministerio de Política Agraria, la producción real en ganadería está disminuyendo ligeramente. El número de bovinos ha disminuido, mientras que la situación de la avicultura es más favorable. Según las estimaciones del IER, el valor añadido bruto (VAB) real de la agricultura disminuyó un 0,9% interanual en enero», señala el estudio.
Se subraya que el acercamiento a la línea del frente y el cierre total de las minas cercanas a Pokrovsk han repercutido negativamente en el ritmo de la recuperación económica de Ucrania y están provocando el declive de la industria minera.
Al mismo tiempo, la situación de la producción de mineral de hierro sigue siendo positiva. Hasta ahora, según el IER, el VAB real de la industria minera ha disminuido un 2,9% en enero de 2025 en comparación con el mismo periodo del año anterior. Al mismo tiempo, la proximidad de la línea del frente puede tener un impacto aún más negativo en los resultados de la industria extractiva en los próximos meses.
Sin embargo, la ausencia de apagones masivos programados tuvo un impacto positivo en el rendimiento de la industria manufacturera. La demanda interna de los productos de las industrias centradas en el mercado nacional también fue favorable. La demanda exterior también ayudó a la industria siderúrgica. Sin embargo, el IER señala que la base estadística era elevada en enero. En general, aunque algunas industrias registraron un descenso de la producción, en la industria manufacturera el producto interior bruto real aumentó un 3% en enero (en comparación con enero de 2024).
«La destrucción de generación eléctrica por los rusos no se compensó totalmente con reparaciones y nueva generación. Además, la demanda de electricidad fue menor este año debido al clima cálido y a los cortes de electricidad de emergencia como medida preventiva durante los bombardeos. Como resultado, según nuestras estimaciones, el VAB real de la industria disminuyó un 5,1% en enero (en comparación con enero-2024)», afirma el IER.
Al mismo tiempo, el producto interior bruto (PIB) real del comercio sigue creciendo debido al aumento de los salarios y los pagos sociales. El consumo también crece en medio de unas elevadas expectativas de inflación. En enero, el crecimiento real del producto interior bruto (PIB) del comercio se ralentizó hasta el 4,9% (en comparación con enero de 2014). Al mismo tiempo, debido a la suspensión del tránsito de gas ruso a la UE, el VAB real del transporte disminuyó un 1,1% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
El IER añadió que Rusia sigue atacando las infraestructuras portuarias de Ucrania. A finales de enero y principios de febrero se produjeron varios ataques contra los puertos de Odesa, Izmail y Chornomorsk, que dañaron las infraestructuras portuarias. En enero, Ucrania exportó 6,6 millones de toneladas de mercancías por mar.
En enero, se transportaron 14 millones de toneladas de mercancías por ferrocarril, es decir, al nivel de diciembre de 2024 y un 1% menos que en enero de 2024. De ellas, 5,5 millones de toneladas se transportaron a los puertos y 2 millones de toneladas a la frontera occidental. El mineral (44%), el grano (38%) y los metales ferrosos (6%) representaron la mayor parte del tráfico.
Además, en el primer mes de 2025, las exportaciones de mercancías disminuyeron un 6% con respecto a enero de 2024 y un 4% con respecto a diciembre de 2024, hasta 3.180 millones de dólares. Las exportaciones de bienes agrícolas siguieron disminuyendo en comparación con los meses anteriores debido a la reducción de las existencias. Las exportaciones agrícolas cayeron un 18% interanual (en comparación con enero-2024), hasta 1.850 millones de dólares, debido a una menor cosecha y a la disminución de las existencias de enlace a principios de la campaña. Los volúmenes físicos de las exportaciones de los principales productos agrícolas cayeron aún más, pero los ingresos de exportación se vieron respaldados por la subida de los precios y la diversificación gradual de las exportaciones agrícolas.
Las importaciones de mercancías descendieron a 5 550 millones de dólares en enero, reflejando una disminución estacional de las importaciones con respecto a diciembre. En términos anuales, las importaciones aumentaron un 9% (en comparación con el mismo periodo del año anterior). Las importaciones de maquinaria y equipo ascendieron a 2.160 millones de dólares, un 17% más que en enero de 2024, debido en particular a un fuerte aumento de las importaciones de equipos eléctricos (431 millones de dólares en enero de 2025 frente a 85 millones en enero de 2024). Al mismo tiempo, disminuyeron las importaciones de automóviles.
Entre otras cosas, el IER prevé un crecimiento real del PIB del 2,9% en 2025 y del 3,2% en 2026.
Según el Ministerio de Economía, el PIB de Ucrania creció un 1,5% en enero de 2025, impulsado por la industria de la construcción, la industria manufacturera y el comercio interior.
El Banco Mundial también rebajó su previsión de crecimiento del PIB de Ucrania en 2025 del 6,5% al 2% en su informe de junio, pero la mejoró para 2026 del 5,1% al 7% en sus Perspectivas Económicas Mundiales publicadas el 17 de enero.
El Banco Nacional de Ucrania también ha modificado sus previsiones Dados los riesgos de seguridad y la difícil situación del mercado laboral, el BNU ha rebajado su previsión de crecimiento real del PIB para 2025 al 3,6%.
El PIB de la eurozona en el cuarto trimestre de 2024 aumentó un 0,1% respecto a los tres meses anteriores, según un informe de la oficina estadística de la Unión Europea, que presentó datos revisados. Anteriormente, se había informado de que el PIB se mantuvo sin cambios. En promedio, los expertos esperaban que se confirmara la estimación anterior, según Trading Economics.
En términos anuales, la economía de la eurozona creció un 0,9%, el ritmo más rápido desde principios de 2023. La dinámica de este indicador coincidió con la estimación anterior y la previsión de consenso de los analistas.
En el tercer trimestre, el PIB de la euro zona aumentó un 0,4% respecto a los tres meses anteriores y un 0,9% en términos anuales.
En octubre-diciembre, la economía alemana retrocedió un 0,2% intertrimestral, la francesa un 0,1%, la española un 0,8% y el PIB italiano se mantuvo sin cambios.
En términos anuales, el PIB de Alemania también disminuyó un 0,2%, el de Francia un 0,7%, el de España un 3,5% y el de Italia un 0,5%.
En el cuarto trimestre, la economía de la UE creció un 0,2% respecto a los tres meses anteriores y un 1,1% en términos anuales.
Esta es la segunda estimación de la dinámica del PIB del cuarto trimestre de un total de tres. La tercera estimación se publicará el 7 de marzo. Según los datos preliminares, en 2024 el PIB de la zona euro creció un 0,7% y el de la UE un 0,9%.
Experts Club Analytical Centre y Maksim Urakin publicaron anteriormente un análisis en vídeo sobre la economía de Ucrania y del mundo – https://youtu.be/LT0sE3ymMnQ?si=b_tVU8Zeg_-xZVEo
Fuente: http://relocation.com.ua/vvp-yevrozony-v-iv-kvartali-zris-na-01/
La deuda pública total de Ucrania aumentó hasta un nuevo máximo histórico en 2024: en 22.740 millones de dólares, o un 14,3%, hasta 166.060 millones de dólares, y en 1 billón 461.300 millones de UAH, o un 26,5%, hasta 6 billones 980.900 millones de UAH, en hryvnia, según la página web del Ministerio de Finanzas.
Según los datos, la deuda pública directa aumentó un 16,5% en dólares, hasta 159.200 millones de dólares, o 6 billones 692.400 millones de UAH, y representó el 95,9% del total de la deuda pública y con garantía pública.
En 2024, la deuda pública externa total de Ucrania aumentó un 18,1%, o 18.380 millones de dólares, hasta 114.880 millones de dólares, mientras que la deuda pública interna total aumentó un 16,7%, o 276.000 millones de UAH, hasta 1 billón 863.100 millones de UAH.
En consecuencia, la proporción de la deuda pública externa total aumentó del 70,0% al 72,3% a lo largo del año.
Según el Ministerio de Finanzas, la proporción de pasivos en euros aumentó al 33,01% a finales de 2024, en dólares estadounidenses al 26,81%, en DEG al 11,39%, en dólares canadienses al 2,83%, en libras esterlinas al 0,11%, mientras que en hryvnia disminuyó al 25,33% y en yenes al 0,51%.
La agencia también aclaró que el 65,01% de la deuda pública tiene un tipo de interés fijo, mientras que el 11,39% está ligado al tipo del FMI, el 12,66% al SOFR, el 3,80% al EURIBOR, el 0,51% al TORF y el 0,10% al SONIA.
El tipo de otro 2,08% de la deuda pública está vinculado al índice de precios al consumo, y el 4,17% al tipo de descuento del NBU. Se trata de bonos del Estado de la cartera del NBU. Los más recientes son los títulos vinculados al tipo de interés oficial que el BNU recompró en el marco de la financiación de la emisión del presupuesto de 2022.
Por último, el 0,27% de la deuda estatal tiene un tipo vinculado al índice ucraniano de tipos de depósitos minoristas, que se utiliza en los programas de garantía de cartera.
El Ministerio de Finanzas señaló anteriormente que la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022 provocó un fuerte aumento de la ratio deuda pública/PIB: del 43,3% a finales de 2021 al 79,4% a finales de 2023.
Según se ha informado, la deuda pública y con garantía pública de Ucrania aumentó en 13.400 millones de dólares en 2022 y en 33.900 millones de dólares en 2023.
En el marco de la sexta revisión del Servicio Ampliado del Fondo del FMI con Ucrania, el pasado mes de diciembre, el FMI mejoró su previsión de crecimiento de la deuda pública debido a un mayor crecimiento del PIB y un menor déficit: hasta el 92,2% del PIB a finales de 2024 y el 104,3% a finales de 2025, mientras que en octubre la estimó en el 95,6% del PIB y el 106,6% del PIB, respectivamente.
Anteriormente, Experts Club y Maksym Urakin publicaron un análisis en vídeo del estado de la deuda en el mundo, disponible en YouTube: https://youtu.be/gq7twYrWuqE
