En la sección «Mercado a medio y largo plazo» de la UEB continuó la negociación de recursos para mayo y junio de 2026. En total, las posiciones de compra y venta de gas natural fueron formadas por 8 empresas: VK Ukrnaftoburinnya, Operador del GTS de Ucrania, Ukrtransinvest, entre otras. A lo largo de la semana se vendieron en la sección 2 600 000 m³ de gas natural. Las posiciones del Operador de la Red de Transporte de Gas de Ucrania tuvieron éxito. Además, las empresas de generación de calor, concretamente Cherkasyteplokomunenergo y el Grupo «Redes de Calefacción Urbanas», adquirieron por primera vez gas natural en la bolsa para la generación de electricidad. Los precios de venta se situaron en el rango de 22 050-22 700 UAH/mil m³ sin IVA, con tendencia a la baja.
En el mercado a corto plazo de gas natural de la UEB, los participantes presentaron ofertas en el mercado intradiario y en el mercado «a un día vista». En total se celebraron 39 contratos por un volumen total de 2 227 mil m³.
La semana pasada, los precios europeos del gas se vieron afectados por noticias contradictorias procedentes de Oriente Próximo, mientras que en algunos mercados los contratos de gas M+1 experimentaron fluctuaciones significativas, alcanzando máximos de tres semanas y mínimos de dos semanas durante varios días consecutivos. Las turbulencias geopolíticas, la incertidumbre sobre el suministro para el invierno y la creciente demanda estructural hacen que las circunstancias puedan cambiar rápidamente.
El jueves, los precios del gas bajaron considerablemente para la mayoría de los contratos de 2026, debido a las noticias sobre un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán para poner fin al conflicto y garantizar la libre circulación del transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz: tras el paso con éxito del buque metanero «Mubaraz», con bandera de Liberia, por el estrecho, parece que también han atravesado el estrecho otros buques metaneros cargados.
En la mañana del viernes, los precios del gas DA continuaron esta tendencia. Esta caída refleja el estado de ánimo ante los comentarios de diversas agencias de noticias, que confirman la disposición de Irán a negociar sobre su programa nuclear, principal motivo de desacuerdo entre las partes, lo que aumenta la probabilidad de que el conflicto llegue a su fin. Esta noticia de última hora se vio parcialmente compensada por la reducción de los flujos desde Oseberg, en Noruega, dos días antes del inicio previsto del periodo de mantenimiento, lo que reforzó el sistema de gas el 9 de mayo.
Los precios a corto plazo demostraron que pueden reaccionar rápidamente a las condiciones meteorológicas y al desequilibrio del sistema. Incluso fuera de los picos invernales, la volatilidad sigue siendo una característica del mercado. Las previsiones de un mayo más frío estimulan la demanda adicional, mientras que la producción de energía eólica en Europa se sitúa por debajo de la media. La disminución de la producción de energía renovable conduce a un endurecimiento del sistema energético y obliga a una mayor dependencia de las centrales eléctricas de gas.
Los fondos de cobertura han aumentado sus posiciones largas netas en el mercado europeo del gas, según el último informe de posiciones de los operadores. Con cambios insignificantes en las posiciones cortas, los fondos han añadido otros 26 TWh de posiciones largas, lo que eleva la posición larga neta total a 288 TWh.
El nivel de llenado de los almacenes de gas de la UE es del 34 %, pero el almacenamiento de gas avanza a un ritmo rápido: aproximadamente un 10 % al mes. Esto ha tranquilizado al mercado a corto plazo y ha ayudado a reforzar los precios, a pesar de los riesgos más generales.
Las importaciones de gas natural procedentes de Europa se situaron en 0,11 (+0,3) millones de m³ al día. Se registraron importaciones procedentes de Polonia y Hungría. No hubo exportaciones desde el depósito aduanero. En los almacenes de Ucrania había 10,33 (+1,48 %) mil millones de metros cúbicos de gas natural. No se produjeron extracciones de los almacenes subterráneos de gas, sino que se observó una inyección de unos 31 millones de metros cúbicos al día.
En la sección «Mercado a medio y largo plazo» de la UEB continuó la negociación del recurso de febrero y marzo de 2026. En total, seis empresas formaron posiciones para la venta o compra de gas natural: Ukrnafta, VK Ukrnaftoburinnya, SP BNK, Kyivvodokanal, LTK Elektrum y Energo Zbut Trans. En esta sección se vendieron 15,71 millones de metros cúbicos de gas natural, lo que supone un aumento del 10 % con respecto a la semana anterior. Se vendió gas natural con suministro al sistema de transporte de gas y a los almacenes subterráneos de gas en febrero y marzo. Los precios de las posiciones vendidas oscilaron entre 18 833 y 20 833 UAH/mil m³ sin IVA.
En el mercado a corto plazo de gas natural de la UEB, los participantes presentaron sus solicitudes en el mercado intradía y en el mercado «para el día siguiente». En total, se celebraron 29 acuerdos por un volumen total de 1087 (+26,88 %) mil metros cúbicos.
Los indicadores fundamentales en Europa se mantuvieron débiles debido al clima templado y al suministro estable de gas. Tradicionalmente, entre finales de marzo y mayo se observa una disminución de la demanda de calefacción y refrigeración, lo que a menudo conduce a una caída estacional de los precios. Esto hace que la primavera sea uno de los periodos más atractivos del año para celebrar contratos a plazo. Los precios pueden ser relativamente atractivos antes de que el calor del verano o las interrupciones inesperadas en el suministro provoquen un repunte de la volatilidad. El jueves, las sesiones en los mercados del gas se caracterizaron por una alta volatilidad en ambos sentidos a lo largo de toda la curva.
La ocupación total de los almacenes de gas de la UE hasta el 25 de febrero se redujo al 30,19 %. El mercado espera que los ritmos de extracción sean más bajos durante el resto del invierno.
Las importaciones de gas natural procedentes de Europa ascendieron a una media de unos 25,2 millones de metros cúbicos al día y se mantuvieron prácticamente sin cambios con respecto a la semana anterior.
En la sección del mercado a medio y largo plazo de la UEEX, la negociación del recurso continuó en febrero y marzo de 2026. Un total de 9 empresas formaron posiciones para la venta o compra de gas natural: Ukrnafta, MC Ukrnaftoburinnya, Ukrzaliznytsia, Tepla, JV BNK, etc. La sección vendió 1,58 mcm de gas natural. El gas natural se vendió exclusivamente para su entrega al GTS en febrero y marzo. Los precios de los artículos vendidos oscilaron entre 19718 y 21150 UAH por mil metros cúbicos sin IVA.
En el mercado a corto plazo de gas natural de la UEEX, los participantes hicieron ofertas en los mercados intradiario y diario.
En total, se cerraron 36 operaciones con un volumen total de 826 tcm.
Los mercados del gas empezaron la semana a la baja en medio de una fuerte mejora de las previsiones de temperatura en Europa y el Reino Unido para finales de febrero. Además del crecimiento de la generación eólica, esto debería limitar la demanda de gas en el sector eléctrico.
Las primas de riesgo geopolítico se animaron el miércoles por la tarde, ya que Irán cerró temporalmente parte del estrecho de Ormuz, aparentemente en respuesta a la concentración militar estadounidense en el mar Arábigo. Las agencias de noticias iraníes informaron de que partes del estrecho se cerraron durante varias horas (por la seguridad de la navegación) para permitir al Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica realizar ejercicios militares. Como resultado, los precios del gas se fortalecieron en toda la curva en la última sesión del jueves, con el contrato holandés M+1 subiendo un 16% en el comercio intradiario, apoyado por las renovadas tensiones entre EE.UU. e Irán, que aumentaron aún más el riesgo geopolítico y alimentaron una rápida contracción. El aumento de los precios se fue atenuando gradualmente a medida que avanzaba la curva, y el impacto se desvaneció en gran medida a partir de los contratos para el verano de 2027. Los posibles retrasos en las entregas de GNL, el desarrollo de acuerdos comerciales y la expansión de la economía mundial no deben descartarse como factores que contribuyan al crecimiento a largo plazo.
Las temperaturas más cálidas de la próxima semana favorecerán los niveles de existencias en las instalaciones de almacenamiento de gas de la UE, que actualmente están llenas en un 33%, frente a la media de 5 años de ~49%. Los países clave en términos de capacidad de almacenamiento -Alemania, Francia y los Países Bajos- también están agotados, con un 23%, 23,6% y 14,3% respectivamente, y los Países Bajos se enfrentan a un posible agotamiento total a finales del invierno.
El futuro crecimiento del suministro de GNL en EE.UU. sigue aliviando las preocupaciones. Golden Pass (EE.UU.) está a punto de iniciar la producción de GNL, habiendo recibido 300 millones de pies cúbicos de gas el miércoles 18 de febrero; el mercado está valorando la posibilidad de los primeros envíos a principios de marzo. Se trata de una de las mayores terminales de exportación de EE.UU., por lo que cada paso hacia la puesta en marcha repercute significativamente en las expectativas del balance de GNL para Europa.
Las importaciones de gas natural procedentes de Europa se situaron en una media de 25,3 millones de metros cúbicos diarios, sin cambios respecto a la semana anterior. Hubo importaciones de todos los países europeos vecinos. La mayor parte de las importaciones procedió de Polonia. Las exportaciones desde el depósito aduanero se situaron en torno a 1,3 mcm diarios, en dirección a Moldavia. Ucrania tenía almacenados 9,78 (-2,2%) bcm de gas natural. Las retiradas ascendieron a unos 45 mcm diarios.
