Los países europeos están cerrando de forma sistemática los programas de ciudadanía por inversión y endureciendo las condiciones para que los extranjeros acaudalados obtengan la residencia, según informa el centro de información y análisis Experts Club.
Una de las decisiones clave para el mercado fue la sentencia del Tribunal de Justicia de la UE, que en abril de 2025 declaró que el programa maltés de ciudadanía por inversión contravenía el Derecho de la Unión Europea. Anteriormente, Chipre y Bulgaria ya habían renunciado a programas similares.
España cerró, a partir del 3 de abril de 2025, el programa «Golden Visa», que permitía obtener un permiso de residencia mediante la compra de inmuebles por un valor mínimo de 500 000 euros. Portugal ya en 2023 eliminó los inmuebles de la lista de inversiones admisibles, reorientando el programa hacia fondos, investigación científica, patrimonio cultural, creación de empresas y puestos de trabajo.
Grecia ha mantenido el programa «Golden Visa», aunque ha elevado el umbral mínimo de inversión inmobiliaria a 800 000 euros en las regiones más populares y a 400 000 euros en el resto del país. El umbral de 250 000 euros se ha mantenido únicamente para determinados proyectos de rehabilitación y reconversión de inmuebles. En enero de 2026, el número de solicitudes de la Golden Visa griega se redujo en un 63,5 % en comparación con enero del año anterior.
El fundador de Experts Club, Maksim Urakin, considera que la migración por inversión ha pasado de ser un producto financiero a convertirse en una cuestión de seguridad y confianza.
«La estrategia de “comprar un inmueble y obtener el estatus” va quedando gradualmente en el pasado. Pasan a primer plano la transparencia del capital, la reputación, el historial fiscal y la contribución económica real», señaló Urakin.
Se prevé que los países europeos sigan reduciendo el papel de los inmuebles en los programas de migración, dando prioridad a las inversiones en fondos, tecnología, infraestructuras y la creación de empleo.
Líbano se prepara para poner en marcha el programa de «permiso de residencia de oro» para inversores extranjeros con un umbral mínimo de inversión de 500 mil dólares. La iniciativa tiene como objetivo ayudar al país a atraer capital, crear puestos de trabajo y apoyar la recuperación económica tras una crisis financiera que se ha prolongado durante muchos años.
El proyecto ha sido aprobado por la Comisión de Finanzas y Presupuesto del Parlamento libanés. Ahora, el documento debe someterse a un examen más detallado y obtener la aprobación del Parlamento.
Según la iniciativa, los inversores extranjeros podrán obtener un permiso de residencia en Líbano siempre que inviertan al menos 500 000 dólares en los sectores económicos aprobados. Se trata específicamente de un programa de residencia, y no de la venta directa de la ciudadanía o de pasaportes.
Líbano intenta sumarse a la competencia global por los inversores acaudalados, en la que ya participan activamente países de Oriente Próximo, Europa y el Caribe. Este tipo de programas suelen ofrecer a los extranjeros el derecho de residencia a cambio de inversiones en inmuebles, negocios, fondos, instrumentos estatales o sectores estratégicos.
Para el Líbano, la puesta en marcha de este programa reviste una importancia especial. Desde 2019, el país atraviesa una de las crisis financieras y económicas más graves de su historia: el sistema bancario ha restringido el acceso de los depositantes a sus fondos, la moneda nacional se ha devaluado drásticamente y las finanzas públicas siguen bajo presión.
En estas circunstancias, el «visado dorado» se considera un instrumento para atraer capital extranjero sin aumentar de inmediato la carga de la deuda. El efecto potencial podría manifestarse en inversiones en el sector inmobiliario, el turismo, los servicios, las infraestructuras, la sanidad privada, la educación y los proyectos tecnológicos.
Sin embargo, este modelo también conlleva riesgos. Para que el programa del Líbano sea eficaz, se necesitan normas transparentes de selección de inversores, la verificación del origen de los fondos, una lista clara de los sectores autorizados, protección frente a las inversiones especulativas y un control para garantizar que las inversiones realmente contribuyan a la economía, y no se limiten a otorgar un derecho formal de residencia.
La experiencia internacional demuestra que los «visados de oro» pueden atraer capital rápidamente, pero, en condiciones de escasa regulación, se convierten en una fuente de riesgos reputacionales, fiscales y financieros. Por lo tanto, para el Líbano, la cuestión clave no será el lanzamiento del programa en sí, sino la calidad de su gestión.
Si el programa se lleva a cabo de forma transparente, puede convertirse en uno de los canales adicionales para restablecer la confianza en la economía libanesa. Sin embargo, no podrá sustituir a unas reformas estructurales completas, a la estabilización del sistema bancario ni a la previsibilidad política.
A partir del 1 de junio de 2026, Nueva Zelanda ampliará las condiciones del programa Active Investor Plus Visa, conocido a menudo como la «visa dorada» neozelandesa. Ahora, una parte de las inversiones obligatorias podrá destinarse a donaciones benéficas, lo que debería hacer que el programa sea más flexible y atractivo para los extranjeros acaudalados.
Según datos de Reuters, los inversores de la categoría Growth podrán destinar hasta el 20 % de la inversión mínima, es decir, hasta 1 millón de NZD de los 5 millones de NZD obligatorios, a fines benéficos. El resto deberá invertirse en activos con mayor potencial de crecimiento. Los cambios entrarán en vigor el 1 de junio.
Oficialmente, el programa Active Investor Plus Visa otorga a los inversores extranjeros el derecho a vivir, trabajar y estudiar en Nueva Zelanda por tiempo indefinido. Para participar, es necesario invertir un mínimo de 5 millones de NZD en la categoría Growth o 10 millones de NZD en la categoría Balanced. Según datos de Immigration New Zealand, el 80 % de las solicitudes de aprobación previa se tramitan en unos 3,5 meses.
La nueva opción benéfica debería ampliar el círculo de posibles participantes en el programa. Las autoridades neozelandesas esperan que los inversores no solo inviertan capital en la economía, sino que también apoyen proyectos sociales, educativos, sanitarios, medioambientales y comunitarios.
La actualización de las normas se produce tras un fuerte aumento del interés por el visado de inversión neozelandés. The Guardian informó de que, tras la reforma del programa en abril de 2025, el número de solicitudes creció notablemente: en pocos meses se presentaron 308 solicitudes, que representaban a unas 1 000 personas, mientras que antes de los cambios el programa solo había atraído 116 solicitudes en dos años y medio.
Los líderes en número de solicitantes fueron los inversores de EE. UU., China y Hong Kong. Según The Guardian, entre las primeras 308 solicitudes tras la reforma había 129 de EE. UU., 45 de China y 38 de Hong Kong. También mostraron interés en el programa inversores de Alemania, Singapur y el Reino Unido.
Posteriormente, el interés de los inversores estadounidenses siguió creciendo. Según datos de Immigration New Zealand, citados por The Guardian, el nuevo programa ya ha atraído 573 solicitudes, que representan a 1 833 personas. Esto confirma que EE. UU. se ha convertido en la principal fuente de demanda de la «visa dorada» neozelandesa.
Según estimaciones de consultores especializados, la demanda también sigue siendo alta por parte de China y Hong Kong. GoldenVisas.com señaló que, entre los solicitantes de la Active Investor Plus Visa, lideran los inversores de EE. UU., seguidos de China y Hong Kong, y que, en total, el programa ha atraído a solicitantes de más de 30 países.
Para Nueva Zelanda, el programa es una herramienta para atraer capital a largo plazo a la economía. A diferencia de algunos «visados dorados» europeos, que estaban estrechamente vinculados a la compra de inmuebles, el modelo neozelandés hace hincapié en las inversiones activas, los negocios, los fondos, los valores y, ahora, en parte, en la filantropía.
Para los inversores, Nueva Zelanda resulta atractiva por su combinación de estabilidad política, calidad de vida, entorno anglófono, un sólido sistema jurídico y la posibilidad de residencia a largo plazo para la familia. Al mismo tiempo, el elevado umbral de acceso significa que el programa está orientado principalmente a solicitantes acaudalados, empresarios y familias con movilidad global.
Conclusión clave: Nueva Zelanda no solo está flexibilizando las normas del «visado dorado», sino que intenta modernizarlo, haciendo hincapié en las inversiones activas y el beneficio público. Los principales demandantes siguen siendo inversores de EE. UU., China y Hong Kong, y la incorporación de donaciones benéficas podría atraer a aún más solicitantes que deseen combinar la reubicación, la inversión y la contribución social.
En Letonia, el programa de los denominados «visados dorados» ha vuelto a ser objeto de un escándalo después de que la Oficina de Inteligencia Financiera del país descubriera más de 20 empresas que, según sus estimaciones, se utilizaban para realizar inversiones ficticias con el fin de obtener permisos de residencia. Así lo informó el medio de comunicación público letón LSM, citando al programa de investigación De Facto.
Según la investigación, unos 200 extranjeros invirtieron más de 10 millones de euros en el capital social de dichas empresas. Al mismo tiempo, como se señala, los fondos a menudo no se utilizaban para una actividad económica real, sino que se desviaban a los organizadores del esquema o circulaban en bucle entre personas vinculadas, sin aportar un beneficio apreciable a la economía de Letonia, pero proporcionando formalmente una base para solicitar el permiso de residencia.
El programa prevé la posibilidad de obtener un permiso de residencia temporal en Letonia mediante una inversión de 50 000 o 100 000 euros en el capital de una empresa. En 2025, este procedimiento reportó al país casi 6 millones de euros, y en total obtuvieron el permiso de residencia 341 personas, incluidos los inversores y sus familiares. Al mismo tiempo, como subraya LSM, el Estado no evalúa de forma sistemática la importancia de la contribución real de estas empresas, ya sea en términos de volumen de negocio, número de empleados o actividad efectiva.
El interés por el programa ha crecido en los últimos años. Según datos de la Oficina de Ciudadanía y Migración de Letonia, el año pasado se presentaron 109 solicitudes, más de cinco veces más que en 2021, cuando fueron 20. Sin embargo, solo se concedió una resolución positiva a aproximadamente un tercio de las solicitudes, ya que los solicitantes son sometidos a controles de seguridad y fiabilidad.
La investigación también cita el ejemplo de la empresa L Hotels, creada hace aproximadamente un año y medio. Nueve de sus inversores solicitaron el permiso de residencia el año pasado, y en la lista de accionistas de la empresa figuran 30 personas de la India, Afganistán, Pakistán, Turquía, Chile, Malaui, Siria, Vanuatu y otros países. La mayoría de ellos invirtieron 100 000 euros cada uno, pero recibieron acciones de clase B, que, según los estatutos, no otorgan derecho a voto.
El director del Servicio de Inteligencia Financiera, Toms Platacis, declaró que, en algunos casos, los 50 000 euros exigidos por ley eran, en realidad, el mismo dinero utilizado repetidamente en un círculo vicioso. LSM destaca que esta historia ha reavivado las críticas al programa, que en un principio debía estimular la inversión y atraer a extranjeros acaudalados, pero que desde el principio ha estado acompañado de acusaciones de abusos.
Los Emiratos Árabes Unidos han simplificado la obtención de la «visa dorada» para los inversores inmobiliarios: el criterio clave sigue siendo el valor del inmueble, que debe ser de al menos 2 millones de dirhams, aunque en Dubái se permite la tramitación sobre la base de una compra hipotecaria si se dispone de una carta del banco y de la confirmación de los pagos, según se desprende de la descripción del servicio del Departamento de Tierras de Dubái (DLD) para solicitar un visado de residencia de 10 años para inversores.
Según las condiciones del DLD, el solicitante debe ser propietario de un inmueble (o varios inmuebles) con un valor total de al menos 2 millones de dirhams, pudiendo estar el inmueble hipotecado, en cuyo caso se requiere una carta del banco indicando que no hay objeciones, así como la indicación del importe pagado y el saldo pendiente.
Los cambios entraron en vigor el 20 de febrero de 2026 y amplían el círculo de solicitantes a los compradores que utilizan hipotecas y planes de pago a plazos, así como a los compradores de viviendas en construcción.
El programa de visados de residencia para inversores de Nueva Zelanda, Active Investor Plus, tras el cambio de normativa, ha registrado un aumento del interés por parte del capital extranjero: a fecha de 19 de enero de 2026, Immigration New Zealand había recibido 532 solicitudes, que abarcan a 1709 solicitantes (teniendo en cuenta a los miembros de sus familias) y representan a 33 nacionalidades.
Según los datos de INZ, el «potencial» mínimo de inversión de las solicitudes presentadas se estima en 3160 millones de dólares neozelandeses, de los cuales 392 solicitudes ya han recibido la aprobación en principio (approval in principle) y 159 solicitudes han concluido con la expedición de visados de residencia. El volumen de inversiones ya «comprometidas» por los visados de residencia concedidos asciende a 926,2 millones de dólares neozelandeses, y la mayor parte de los fondos se destinó a fondos y bonos gestionados y aprobados por Invest New Zealand.
Los solicitantes más activos son los ciudadanos de Estados Unidos (201 solicitudes), seguidos de China (86), Hong Kong (69), Alemania (37), Singapur y Taiwán (26 cada uno). En las estadísticas también figuran, en particular, el Reino Unido, Japón, Corea del Sur, Vietnam, Suiza, los Países Bajos, así como Rusia (3 solicitudes) y Ucrania (1 solicitud).
Las normas reformadas entrarán en vigor el 1 de abril de 2025 y prevén dos categorías de inversión: Growth (mínimo de 5 millones de dólares neozelandeses durante 3 años, instrumentos más «activos» y arriesgados, incluidos fondos gestionados e inversiones directas en empresas) y Balanced (10 millones de dólares neozelandeses durante 5 años, cartera mixta con la posibilidad de instrumentos de menor riesgo). El paquete de cambios también incluye una reducción del umbral de inversión en comparación con los requisitos anteriores, la eliminación del requisito de dominio del inglés y la flexibilización de algunas condiciones de inmigración para los inversores que opten por inversiones más activas.
