Business news from Ukraine

Выпуск № 1 за ноябрь 2024 года

Глобальный валютный рынок встряхнула победа Дональда Трампа на президентских выборах в США, что сформировало волну ожиданий и неопределенности.

Реальная расстановка сил станет более понятной лишь после первых практических шагов новой администрации, которые укажут на ключевые векторы развития экономики США, определят их глобальное влияние на союзнические страны и блоки, а также покажут политику влияния на глобальных конкурентов США за пределами западного мира.

Сейчас нет фундаментальных экономических причин для существенных курсовых коррекций, а то, что мы наблюдаем в глобальном контексте на рынках валют и криптоактивов, пока больше напоминает «суету на палубе в ожидании изменения погоды», хотя четкого ее прогноза или признаков изменений сейчас нет, все строится на более или менее вероятных предположениях, ожиданиях и вере.

Сейчас не лучшее время для формирования среднесрочных валютных стратегий. Хотя, имея развитые спекулятивные навыки и вкус к риску, можно получить доходы от спекуляций в период высокой неопределенности на валютных рынках.

Между тем в Украине наблюдается рекордный спрос на валюту, который также больше диктуется глобальными процессами и далекими от оптимизма ожиданиями населения и бизнеса. Реальная потребность в валюте может существовать и расти разве у теневого сектора, куда перемещается часть операций бизнеса в условиях экономической и налоговой неопределенности, инфраструктурных и экономических рисков. А вот реальные потребности в валюте для ориентированных на импорт секторов находятся в пределах нормы.

Поэтому валютный рынок Украины остается под давлением психологических факторов, хотя фундаментальные макроэкономические показатели пока не дают оснований для формирования сильного девальвационного давления и скачкообразного изменения курсов. Точно можно утверждать лишь то, что мы будем свидетелями дальнейшей плавной девальвации гривны, по крайней мере в текущих безопасностных и экономических условиях.

Комбинация этих факторов подталкивает граждан переводить свои сбережения в валютные инструменты, а внимание многих приковано к крипторали.

Прогноз курса доллара

Как мы и прогнозировали ранее, курс доллара США в ноябре остается относительно стабильным с незначительными колебаниями. Средний курс покупки колебался в пределах 41,20-41,35 грн/$, а курс продажи — между 41,65 и 41,75 грн/$. Официальный курс НБУ держался на уровне 41,20-41,35 грн/$ на фоне отсутствия значительных интервенций со стороны регулятора.

Спред между курсами покупки и продажи остается стабильным в пределах 0,40-0,50 грн/$, отражая шаткое экономическое равновесие и баланс между спросом и предложением.

Прогноз:

• Краткосрочный: ожидаем, что курс гривны к доллару будет оставаться стабильным в пределах 41-42 грн/$ до конца месяца, если сохранятся текущие макроэкономические, безопасностные и инфраструктурные условия.
• Среднесрочный: до конца 2024 года возможно постепенное ослабление гривны до 43 грн/$ — драйвером роста курса доллара может стать сезонный спрос на валюту, если к тому времени не будет исчерпан платежеспособный спрос населения и бизнеса на нее.
• Долгосрочный: заложенный в бюджетный прогноз среднегодовой курс на 2025 год в размере 45 грн/$ предусматривает колебания в пределах 44-46 грн/$ и все еще выглядит реалистичным.

Прогноз курса евро

Как и прогнозировалось, евро продолжает демонстрировать устойчивый тренд на снижение после достижения пиковых значений на уровне 46,18-45,6 грн/€ в октябре. Средний курс купли-продажи евро во второй декаде ноября претерпел коррекцию с 45,25-44,67 грн/€ до уровней 44,65-44,1 грн/€.

Сохраняется относительно ровный нисходящий спред между покупкой и продажей евро в диапазоне 0,55-0,65 грн/€, что свидетельствует о стремлении операторов валютного рынка сохранить дополнительную премию с повышенного спроса на евровалюту, а вот ее выкуп у населения и бизнеса ближе к официальному курсу НБУ, что свидетельствует о неготовности операторов валютного рынка брать на себя валютный риск в случае обратного «отскока» курса евро, что может быть связано с поступлением новых сигналов от ключевых игроков в глобальной экономической системе.

Прогноз:

• Краткосрочный: наиболее вероятным нам видится продолжение нисходящего тренда до конца ноября с колебаниями в пределах 44-45 грн/€, хотя существует определенная вероятность дальнейшего плавного снижения. Те, кто купил евровалюту в августе текущего года, вскоре могут попасть в зону курсовых убытков в случае сохранения такого тренда. Приобретенный в более ранние периоды евро все еще обеспечивает курсовой доход своим владельцам.
• Среднесрочный: наиболее вероятным можно считать рост курса евро в течение следующих шести месяцев, а впрочем, конкретные значения можно будет прогнозировать, учитывая торговые, монетарные, процентные и другие шаги по обе стороны Атлантики для поиска и установления стратегического курсового баланса между валютой США и ЕС.
• Долгосрочный: евро будет оставаться чувствительным к монетарным решениям ЕЦБ и может находиться под давлением экономической и торговой политики администрации нового президента. Однако существует вероятность постепенного укрепления валюты европейского блока относительно доллара вследствие стабилизации европейской экономики.

Будущие факторы влияния на украинский валютный рынок

Среди ключевых все еще доминируют:

Негативные:

• Изменения в налоговой политике, в частности повышение ставок налогообложения для доходов от депозитов, что может стимулировать перевод сбережений в наличную валюту или криптоактивы.
• Потенциальная тенизация или временное сворачивание бизнеса из-за повышения налоговых ставок или вследствие острых инфраструктурных или вызовов безопасности, что может увеличить спрос на валюту во всех сегментах рынка.

Положительные:

• Баланс между спросом и предложением без существенных перекосов и способность удовлетворять спрос на валюту всех экономических субъектов без формирования дефицита валюты в любом из сегментов этого рынка.
• Достаточная и прогнозируемая на данном этапе финансовая поддержка от международных партнеров и союзников.
• Способность и решимость партнеров положительно влиять на ситуацию с безопасностью в стране, оказывая ей помощь.

Рекомендации по валютным операциям

• Спекуляции: мы советуем воздержаться от краткосрочных покупок доллара, зато евро может быть рассмотрен как инструмент для получения дополнительного курсового дохода при условии приобретения его на выгодных условиях на фоне снижения курса.
• Сбережения: доллар и евро остаются основными валютами для накоплений, которые можно формировать в любой из доступных для приобретения валют, учитывая цели и горизонт будущих расходов.
• Для бизнеса особенно актуальными становятся инструменты хеджирования для защиты от возможных колебаний курса, заблаговременное планирование валютных резервов и их структуры для подготовки к вероятному росту спроса в зимний период.
• Для любых инвесторов с минимальными аппетитом к риску — получение пассивного дохода от кратко- и среднесрочных вложений в инструменты с фиксированной доходностью, такие как валютные облигации или валютные депозиты.
• Общая рекомендация — поддержание максимальной ликвидности портфеля резервов, инвестиций и сбережений для возможности оперативной корректировки стратегий с появлением новых стратегических ориентиров.

Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.

Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.

Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.

СПРАВКА

KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.

Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.

Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИТ Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.

Источник: https://interfax.com.ua/news/projects/1028818.html