Международный валютный фонд (МВФ) уточнил прогноз роста ВВП Украины в 2024 году в рамках Всемирного экономического прогноза (WEO): он ожидает его на уровне 3,2%, тогда в ходе третьего пересмотра программы расширенного финансирования EFF в марте оценивал его в пределах 3-4%.
Согласно публикации на сайте Фонда во вторник, прогноз экономического роста на 2025 год сохранен на уровне 6,5%, что выше показателя 2023 года, составившего, по данным Госстата, 5,3%.
МВФ также ожидает замедления среднегодовой инфляции в этом году до 6,4% с 12,9% в прошлом и небольшого ее ускорения до 7,6% в 2025 году.
Прогноз дефицита текущего счета Украины на этот и следующий год сохранен на том же уровне, что и при третьем пересмотре программы EFF, – 5,7% ВВП и 8,2% ВВП после 5,5% ВВП в прошлом году.
Также Фонд подтвердил ожидания снижения безработицы с 19,1% в прошлом году до 14,5% в этом и 13,8% – в следующем/
МВФ указал, что прогнозирует ускорение роста в зоне евро до 0,8% в этом году и 1,5% в следующем после 0,4% в прошлом, что было вызвано сильным влиянием войны России против Украины.
«Более сильное потребление домохозяйств, поскольку последствия шока цен на энергоносители ослабевают, а снижение инфляции поддерживает рост реальных доходов, ожидается, что это будет способствовать восстановлению экономики», – отметил Фонд, уточнив, что обновленная оценка на 0,1-0,2 процентных пункта (п.п.) хуже предыдущей, сделанной в январе.
В целом же, согласно WEO, рост мировой экономики, который в 2023 году составил, по оценке, 3,2%, продолжится такими же темпами в 2024 и 2025 годах. Прогноз на 2024 год пересмотрен в сторону повышения на 0,1 п.п. по сравнению с январской оценкой.
«Эти темпы роста являются низкими по историческим меркам, что обусловлено как краткосрочными факторами, такими как сохранение высокой стоимости заимствований и прекращением бюджетной поддержки, так и долгосрочными последствиями пандемии COVID-19 и вторжения России в Украину, слабым ростом производительности и усилением геоэкономической фрагментации», – отметил МВФ.
Ожидается, что общий уровень глобальной инфляции снизится со среднегодового значения в 6,8% в 2023 году до 5,9% в 2024 году и 4,5% в 2025 году, при этом страны с развитой экономикой вернутся к своим целевым показателям инфляции раньше, чем страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны.
В отчете также отмечается, что прогноз роста мировой экономики через пять лет (на уровне 3,1%) является самым низким за последние десятилетия. » Тревожным изменением является увеличение разрыва между многими странами с низким доходом и остальным миром. Прогноз роста экономики этих стран пересмотрен в сторону понижения, а прогноз инфляции повышен», – констатирует Фонд.
Что еще хуже, отмечается в отчете, что по сравнению с большинством других регионов, оценки долговременного ущерба для развивающихся стран с низким доходом, в том числе ряда крупных стран, пересмотрены в сторону повышения, указывая на то, что самые бедные страны по-прежнему не могут оправиться после пандемии и кризиса стоимости жизни.
Относительно слабый среднесрочный прогноз его эксперты связывают со снижением темпов роста ВВП на душу населения, обусловленным, в частности, сохраняющимися структурными трениями, препятствующими перемещению капитала и рабочей силы в продуктивные компании. А ухудшение перспектив роста в Китае и других крупных странах с формирующимся рынком, c учетом их растущей доли в мировой экономике, будет негативно влиять на перспективы развития их торговых партнеров.
По мнению МВФ, в настоящее время риски для перспектив развития мировой экономики в целом сбалансированы. «Что касается негативных факторов, новые скачки цен, вызванные геополитической напряженностью, в том числе вследствие войны в Украине и конфликта в Газе и Израиле, могут, наряду с устойчивостью базовой инфляции при сохранении жестких условий на рынках труда, привести к повышению ожиданий в отношении процентных ставок и снижению цен на активы», – указывается в WEO.
Фонд добавил, что геоэкономическая фрагментация может усилиться, при этом повышение барьеров для потоков товаров, капитала и людей будет означать замедление экономического роста вследствие снижения предложения.
В то же время отмечается, что искусственный интеллект и более решительные структурные реформы, чем ожидалось, могут стимулировать рост производительности.
По мере того как мировая экономика приближается к «мягкой посадке», приоритетная задача для центральных банков в краткосрочной перспективе состоит в том, чтобы обеспечить плавное снижение инфляции, избегая как преждевременного смягчения политики, так и чрезмерного промедления, приводящего к отставанию от целевых показателей, считают также в МВФ.
«Необходимо многостороннее сотрудничество для ограничения издержек и рисков, связанных с геоэкономической фрагментацией и изменением климата, ускорения перехода к «зеленой» энергетике и облегчения реструктуризации долга», – подытожил Фонд.
Подробнее макроэкономические индикаторы Украины и мира, ВВП основных стран и другие экономические темы рассматривались в одном из видео анализе аналитического центра Experts club — https://youtu.be/w5fF_GYyrIc?si=Ymo-FlMFNGfLLdK-
Подписаться на канал Experts club можно здесь: https://www.youtube.com/@ExpertsClub
EXPERTS CLUB, URAKIN, МАКРОЭКОНОМИКА, МВФ, рост ВВП, УКРАИНА
Украина близка к достижению соглашения с Международным валютным фондом, чтобы получить следующую выплату в размере $900 млн из кредита в $15,6 млрд, что станет стимулом для бюджета страны, разрушенного войной, и вотумом доверия, поскольку помощь США остается неустойчивой, сообщает в среду агентство Bloomberg.
По информации агентства, Украина рассчитывает достичь соглашения с сотрудниками МВФ уже в четверг, по словам чиновников, знакомых с ходом переговоров, которые попросили не называть их имен, поскольку сделка еще не завершена. Соглашение должно быть ратифицировано исполнительным советом фонда, что почти всегда происходит без проблем.
Группа сотрудников МВФ под руководством главы миссии Гэвина Грея, которая оценивала, выполнила ли Украина условия для получения кредита, должна завершить свою работу и сделать заявление в четверг в Вашингтоне, сообщили чиновники. По словам одного из чиновников, после этого может потребоваться еще несколько дней на доработку соглашения на уровне персонала, информирует Bloomberg.
Как сообщалось ранее, миссия МВФ и представители власти Украины провели в Варшаве и он-лайн переговоры по третьему пересмотру программы расширенного финансирования EFF. Четырехлетняя программа EFF была утверждена 31 марта 2023 года. Первый транш $2,7 млрд выделен в начале апреля, второй и третий в размере SDR664 млн (около $881-890 млн по тогдашнему курсу) – в начале июля и в середине декабря.
Плановый график программы предполагает выделение Украине еще одного транша в конце февраля 2024 года по итогам третьего пересмотра, когда оценивается выполнение обязательств сроком на конец декабря 2023 года. На 2024 год предусмотрено еще три транша: SDR1,670 млрд ($2,226 млрд) в середине июня, затем по SDR835 млн ($1113 млн) в начале сентября и декабря. На 2025 год намечены два транша: по SDR684 млн ($912 млн) в начале марта и в конце августа, после чего планируются еще три последних транша по SDR966 млн ($1,288 млрд).
Международный валютный фонд (МВФ) поддерживает решение Национального банка Украины с 3 октября перейти от режима фиксированного курса гривни к режиму его управляемой гибкости и полагает, что это еще больше поддержит устойчивость экономики и валютного рынка, заявил заместитель главы миссии МВФ в Украине Натан Эпштейн (Natan Epstein).
«Способность управлять обменным курсос таким образом, чтобы минимизировать колебания, показалась нам важным шагом вперед», – сказал он на брифинге в Киеве в среду.
Эпштейн напомнил, что в рамках программы НБУ в конце июня утвердил поддержанную Фондом стратегию нормализации своей денежно-кредитной политики и валютной политики, которая включает в себя ослабление валютного контроля, а также постепенное повышение гибкости обменного курса и, в конечном итоге, возвращение его к системе таргетирования инфляции.
По мнению замглавы миссии, необходимые для отказа от фиксированного курса условия были выполнены, в первую очередь, снижение инфляции, более сильная позиция международных резервов и стабильность на валютном рынке.
В целом Эпштейн отметил доверие, которое удалось завоевать Нацбанку в управлении денежно-кредитной и валютной политикой во время войны.
Представители МВФ также выразили удовлетворение существующим диалогом между НБУ и Министерством финансов и его результатами, которые не ставят под сомнение независимость центрального банка.
Верховная Рада в четверг поддержала во втором чтении и в целом законопроект №9346-1 с правками в Бюджетный кодекс Украины об обеспечении предсказуемости бюджетной политики и усилении долговой устойчивости, сообщила глава бюджетного комитета парламента Роксолана Пидласа.
По ее словам, принятие закона досрочное означает выполнение нового структурного маяка (№10) по программе расширенного финансирования EFF с Международным валютным фондом, а также запуск выполнения маяка №12 – пересмотр Среднесрочной стратегии управления долгом с предельным сроком ее публикации до конца сентября этого года.
Пидласа уточнила, что принятый закон предписывает подавать к каждому законопроекту о внесении изменений в госбюджет экспертное заключение Минфина и рассматривать такие законопроекты в Раде при наличии выводов Минфина об их поддержке.
Помимо того он восстанавливает определенные статьей 52 Бюджетного кодекса более жесткие условия внесения изменений в закон о государственном бюджете, оставив исключением в условиях военного положения пересмотр расходов сектора безопасности и обороны, отметила депутат.
Еще одной нормой принятого закона является восстановление с 1 января 2024 года среднесрочного бюджетного планирования путем составления Бюджетной декларации, которое было остановлено в марте прошлого года в связи с полномасштабным вторжением РФ, указала Пидласа.
Она добавила, что закон ограничивает в 2023-2028 годах объем государственных гарантий, предоставляемых по решениям Кабинета министров, 3% плановых доходов общего фонда госбюджета, а предельный объем госгарантий, предоставляемых на основании международных договоров, будет определяться законом о госбюджете.
Наконец документ поручает возобновить в этом году разработку Стратегии управления государственным долгом на 2024-2026 годы, также остановленную из-за полномасштабного вторжения, предусмотрев ее представление Минфином на рассмотрение правительства до 25 октября 2023 года и утверждение Правительством в месячный срок со дня принятия закона о государственном бюджете на 2024 год.
Совет исполнительных директоров Международного валютного фонда (МВФ) завершил первый пересмотр программы расширенного финансирования EFF для Украины и одобрил немедленное выделение второго транша 663,9 млн СДР (около $890 млн), который будет направлены на поддержку бюджета.
«Официальные органы добились значительного прогресса в выполнении своих обязательств в рамках EFF в сложных условиях, выполнив все применимые количественные критерии эффективности до конца апреля и структурные контрольные показатели до конца июня, и сохраняют высокую приверженность программе», – отмечается в релизе фонда в четверг на его сайте.
В то же время Фонд отметил, что для обеспечения макроэкономической и финансовой стабильности в предстоящий сложный период необходимы устойчивая ответственность и импульс реформ.
«Это включает в себя поддержание прочной базы налоговых поступлений (в том числе путем воздержания от мер, которые могут подорвать налоговую базу), поддержку устойчивой дезинфляции и стабильности обменного курса, поддержание здорового банковского сектора и продвижение важнейших реформ управления и борьбы с коррупцией, в том числе в отношении декларирования активов, финмониторинга и Специализированной антикоррупционной прокуратурой (САП)», – уточняется в релизе.
МВФ добавил, что также крайне важно, чтобы внешнее финансирование бюджета и проектов реконструкции продолжалось на льготных условиях, совместимых с финансовой и долговой устойчивостью.
Указывается, что в сфере налогово-бюджетной политики усилия также должны быть сосредоточены на разработке Национальной стратегии доходов (НСД), которая закрепит столь необходимую мобилизацию доходов для поддержки реконструкции и социальных расходов. «Восстановление правовой базы для подготовки среднесрочного бюджета, доверия к бюджету и управления долгом также имеет решающее значение в сочетании с мерами по повышению финансовой прозрачности и укреплению управления государственными инвестициями», – отметил Фонд.
Комментируя стратегию финансирования и устойчивость долга, МВФ констатировал, что внешняя поддержка бюджета будет по-прежнему составлять основную часть бюджетного финансирования, хотя мобилизация внутреннего финансирования наряду с отказом от эмиссии по-прежнему важны.
Фонд добавил, что в дополнение к взятому в марте 2023 года Группой кредиторов Украины (ГКУ) обязательству по реструктуризации части официального долга, по оценке персонала Фонда, существует заслуживающий доверия процесс урегулирования внешней коммерческой задолженности.
Говоря о денежно-кредитной и валютной политике, МВФ подчеркнул, что программа направлена на дальнейшую поддержку устойчивой дезинфляции и стабильности обменного курса, в том числе за счет поддержания адекватного уровня валютных резервов при разумном управлении избытком ликвидности военного времени.
«Как только позволят условия, программа поддержит переход к более гибкому обменному курсу, дальнейшее ослабление валютного контроля и возврат к системе таргетирования инфляции», – указал Фонд без какой-либо конкретизации сроков.
В финансовом секторе МВФ призвал сохранять бдительность, учитывая, что истинное состояние банковской системы остается неясным, а риски дальнейших потрясений, включая национализацию банков, сохраняются. По ее словам, диагностика банков, реформа банковского надзора, управление государственными банками и планирование на случай непредвиденных обстоятельств остаются высокими приоритетами.
Фонд также подчеркнула важность реформ в области управления и борьбы с коррупцией, необходимых для быстрого восстановления уровня жизни населения и прокладки пути к вступлению в ЕС, а также укрепления общественного доверия и доверия доноров, в том числе в послевоенный период.
«Также будет важно придерживаться комплексной стратегии критически важных расходов во время восстановления и реконструкции, в том числе на энергию и закупки», – добавил МВФ.
Как сообщалось, МВФ и Украина достигли договоренности на уровне персонала (staff-level agreement) по обновленному комплексу экономической и финансовой политики в рамках первого пересмотра 4-летней программы EFF на $15,6 млрд 30 мая.
Отмечалось, что все количественные критерии эффективности на конец апреля и структурные контрольные показатели на конец мая были выполнены, что подготовило почву для рассмотрения советом директоров МВФ выделения Украине второго транша по программе EFF в размере около $900 млн (SDR663,9 млн).
Программа была утверждено 31 марта этого года, а первый транш $2,7 млрд выделен и в начале апреля. Плановый график программы предполагает выделение Украине после первого транша трех траншей по SDR664 млн (около $900 млн) в середине июня и октября этого года и в конце февраля следующего по результатам первого, второго и третьего пересмотра, когда оценивается выполнение обязательств сроком на конец апреля, июня и декабря этого года соответственно.
Четырехлетняя программа расширенного финансирования EFF Международного валютного фонда для Украины предполагает также получение страной в этот период $80 млрд от многосторонних и двусторонних доноров, из которых $20 млрд в виде грантов и $60 млрд в виде льготных кредитов, а также еще $20 млрд в виде облегчения потока долговых операций, сообщил глава миссии Фонда Гевин Грей.
На пресс-конференции в пятницу после объявления решения об утверждении программы EFF на $15,6 млрд он напомнил о сделанных на прошлой неделе двух объявлениях: от группы официальных кредиторов Украины о готовности отсрочить выплаты страны по долгу на период действия программы и о намерении Украины договориться о том же с держателями еврооблигаций и других внешних коммерческих долгов.
