Американская экономика в ближайшие месяцы вступит в рецессию, заявил глава инвесткомпании DoubleLine Capital Джефф Гандлах в эфире CNBC.
По словам Гандлаха, для начала рецессии в текущих условиях необходимо лишь повышение безработицы. Федеральной резервной системе (ФРС) потребуется принять «весьма решительные» меры, считает он и ожидает от регулятора понижения процентных ставок в этом году.
С 3 марта доходность двухлетних US Treasuries опустилась примерно на 100 базисных пунктов, до 4,078%. До ее восстановления Федрезерв не будет повышать ставки, полагает Гандлах.
ФРС ужесточает денежно-кредитную политику на протяжении года. Как отмечает Bloomberg, это заставляет инвесторов перераспределять капитал в пользу денежных средств и инструментов с доходностью выше ставок по вкладам, в том числе казначейских векселей и паев фондов денежного рынка.
Рецессия затронет треть мировой экономики в 2023 году, прогнозирует директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева.
Этот год будет более жестким для мировой экономики, чем тот, который мы оставили позади, предупредила она.
«Почему? Потому что три крупные экономики — США, ЕС и Китай — замедляются одновременно, — сказала глава МВФ в интервью, которое транслировалось в воскресенье на канале CBS. — Мы ожидаем, что одна треть мировой экономики будет в рецессии».
Даже в странах, экономика которых не будет снижаться, «сотни миллионов людей будут ощущать это как рецессию», добавила она.
По словам Георгиевой, в то время как США может в конечном итоге избежать рецессии, ситуация выглядит более мрачной в Европе, которая сильно пострадала от войны РФ против Украины. «Половина Евросоюза будет в рецессии», — отметила она.
«Впервые за 40 лет рост экономики Китая в 2022 году, вероятно, будет на уровне или ниже глобального роста, — сказала Георгиева. — До пандемии COVID-19 Китай обеспечивал 35-40% мирового подъема. Больше так не будет».
По ее мнению, для азиатских экономик сейчас «довольно напряженное» время.
«Когда я разговариваю с азиатскими лидерами, все они начинают с вопроса: что будет с Китаем? Вернется ли Китай к более высоким темпам роста?», — сказала она.
Георгиева ожидает, что КНР постепенно перейдет к «более высоким экономических показателям и завершит год с лучшими результатами», чем начинает.
МВФ прогнозирует, что мировой ВВП в текущем году увеличится на 2,7% после роста на 3,2% по итогам 2022 года.
Министр финансов Великобритании Джереми Хант представил новый проект бюджета страны, отметив, что вынужден принять «сложные решения», чтобы обеспечить оптимальный «путь к стабильности» экономики.
По словам Ханта, оценки Управления бюджетной ответственности (Office for Budget Responsibility, OBR) Великобритании показывают, что рецессия в экономике страны уже началась. Тем не менее, по итогам 2022 года британский ВВП, как ожидается, вырастет на 4,2%.
Прогнозы OBR для экономики Великобритании на 2023 и 2024 годы были ухудшены, преимущественно из-за высоких цен на энергоносители, отметил он.
Британский ВВП, как ожидается, снизится на 1,4% в 2023 году и увеличится на 1,3% в 2024 году. Мартовские прогнозы OBR предусматривали рост соответственно на 1,8% и 2,1%.
Прогнозы подъема экономики на 2025 и 2026 гг. были улучшены до 2,6% с 1,8% и до 2,7% с 1,7% соответственно.
Инфляция в стране в этом году составит 9,1% и замедлится до 7,4% в 2023 году, прогнозирует OBR.
«Они подтверждают, что наши сегодняшние действия приведут к существенному замедлению инфляции с середины следующего года», — заявил Хант.
Он отметил, что его бюджетный проект предусматривает введение двух новых правил.
«Во-первых, госдолг в процентном отношении к ВВП должен сократиться через пять лет. Во-вторых, государственные заимствования за этот же период должны быть менее 3% ВВП», — приводит слова Ханта газета Financial Times.
В текущем финансовом году заимствования Великобритании составят 7,1% ВВП, отметил Хант. Дефицит бюджета, по новым оценкам OBR, в этом фингоду составит 177 млрд фунтов стерлингов (мартовский прогноз — 99,1 млрд фунтов).
Правительство Великобритании сохранит план субсидирования затрат домохозяйств и бизнеса на оплату электроэнергии общим объемом 55 млрд фунтов, подготовленный бывшим премьер-министром страны Лиз Трасс и экс-министром финансов Квази Квартенгом, заявил Хант.
Проект Ханта предусматривает ряд налоговых мер, которые должны увеличить поступления в бюджет. В частности, планируется снизить порог годового дохода британцев, который будет облагаться максимальным налогом, до 125,14 тыс. фунтов с нынешних 150 тыс.
Кроме того, будет заморожено понижение ставки подоходного налога и налога на наследство, планировавшееся Квартенгом. Также предполагается отмена исключения уплаты акцизных сборов для электромобилей с 2025 года.
Проект бюджета также предусматривает выделение дополнительных 2,3 млрд фунтов на образование.
Оценка вероятности рецессии в американской экономике резко возросла на фоне высокой инфляции и растущих процентных ставок в США, свидетельствуют данные регулярного опроса The Wall Street Journal.
Респонденты оценили вероятность рецессии в США в последующие 12 месяцев в 63% против июльских 49%. Показатель превысил 50% впервые с июля 2020 года. Данные WSJ за период с 2005 года показывают, что оценка шансов рецессии экспертами на таком уровне в редких случаях не соответствовала реальной рецессии.
Опрос был проведен 7-11 октября среди 66 экономистов.
В среднем респонденты прогнозируют сокращение ВВП США на 0,2% в пересчете на годовые темпы в первом квартале 2023 года и снижение на 0,1% во втором квартале. Июльский прогноз предусматривал рост на 0,8% и 1% соответственно.
Компании отреагируют на сокращение экономики и своей прибыли увольнениями сотрудников, полагают эксперты. По их мнению, число рабочих мест в США за исключением сельскохозяйственного сектора будет уменьшаться в среднем на 34 тыс. в месяц во втором квартале следующего года и на 38 тыс. в третьем квартале. Ранее ожидалось, что в эти шесть месяцев число рабочих мест будет расти в среднем на 65 тыс. ежемесячно.
Экономисты все больше сомневаются в способности Федеральной резервной системы продолжить повышение ставок для замедления инфляции, не вызвав при этом роста безработицы и рецессии. Около 59% опрошенных аналитиков опасаются, что Федрезерв поднимет ставки слишком высоко против 46% в июле.
«Мягкая посадка, скорее всего, так и останется сказкой, которая никогда не станет былью», — отметил экономист Мичиганского университета Даниил Маненков.
«Негативное влияние со стороны растущих ставок и укрепляющегося доллара огромное, и оно будет стоить около 2,5 процентного пункта роста ВВП в следующем году, — сказала старший экономист Jefferies LLC Анета Марковска. — В свете этого трудно себе представить, что США смогут избежать рецессии».
При этом рецессия будет относительно короткой, полагают эксперты. Те экономисты, которые оценивают вероятность рецессии выше чем 50%, в целом считают, что она продлится 8 месяцев. Средняя продолжительность рецессий в США после Второй мировой войны составляет 10,2 месяца.
В 2023 году в целом экономика Соединенных Штатов вырастет на 0,4%, в 2024 году — на 1,8%, свидетельствует консенсус-прогноз. В текущем году экономисты ждут роста на 0,2%.
Безработица в США, согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, увеличится с сентябрьских 3,5% до 3,7% к концу 2022 года, затем достигнет 4,3% к июлю и 4,7% к декабрю следующего года, после чего будет держаться примерно на этом уровне в течение всего 2024 года.
«Федрезерв выбирает меньшее из двух зол — рецессия и растущая безработица сейчас или риск более деструктивной и устойчиво высокой инфляции в будущем, — полагает Дайан Суонк из KPMG. — Риск ошибки очень велик».
Федрезерв повышал ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов на трех последних заседаниях, и теперь размер ставки составляет 3-3,25%. Сентябрьская инфляция в Штатах превзошла прогнозы и составила 8,2%, что почти наверняка означает, что в ноябре ФРС снова увеличит ставку на 75 б.п.
К концу текущего года ставка вырастет до 4,267%, показывает консенсус-прогноз опрошенных WSJ экономистов, а пикового значения в 4,551% ставка достигнет в следующем июне. При этом порядка 30% респондентов полагают, что Федрезерв начнет снижать ставки уже в четвертом квартале 2023 года, а 28% ждут снижения в первом квартале 2024 года.
Более 60% главных исполнительных директоров и других топ-менеджеров компаний мира опасаются начала рецессии в своих странах в ближайшие 12-18 месяцев, свидетельствуют результаты опроса, проведенного исследовательской компанией Conference Board.
Еще 15% опрошенных полагают, что их экономики уже вступили в рецессию.
Опрос свидетельствует о резком ухудшении настроений среди руководителей компаний по всему миру. В конце 2021 года риски рецессии отмечали лишь 22% респондентов аналогичного исследования, в конце 2020 года — 39%.
В рамках исследования Conference Board опросила 750 директоров компаний из разных стран. Опрос проводился в мае, то есть до недавнего повышения ставки Федрезерва сразу на 75 базисных пунктов.
Основными негативными факторами топ-менеджеры назвали последствия развязанной Россией войны в Украине, проблемы в цепочках поставок и ситуацию с коронавирусом в Китае, а также растущие процентные ставки.
Кроме того, директоров беспокоят растущие цены на энергоносители, вызывающие увеличение стоимости транспортных услуг.
«Такие фундаментальные экономические факторы как рост цен на энергоресурсы, а также последствия для стоимости товаров и транспортных услуг очень важны», — сказал главный исполнительный директор многопрофильной промышленной корпорации Johnson Controls Джордж Оливер.
На опасениях рецессии некоторые компании объявили о приостановке приема на работу новых сотрудников или даже о сокращениях штата.
«Есть основания полагать, что мы вступаем в фазу рецессии после 10-летнего периода экономического роста, — написал глава оператора криптовалютной биржи Coinbase Брайан Армстронг в письме сотрудникам. — Рецессия означает наступление еще одной зимы на криптовалютном рынке, которая может оказаться долгой».
Ранее Coinbase анонсировала планы уволить 18% штата, или около 1,1 тыс. сотрудников.
При этом в США компании сталкиваются и с другой трудностью — нехваткой квалифицированных кадров. Этому способствует очень низкая безработица, достигшая в марте 3,6%.
Между тем уровень потребительского доверия остаётся высоким, отметила старший экономист Conference Board Дана Питерсон.
«Потребители меньше беспокоятся о рецессии, чем гендиректора, — сказала Питерсон. — Но главы компаний приучены смотреть на ситуацию на горизонте 12-18 месяцев, а для большинства потребителей горизонт составляет от трех до шести месяцев».
Американская экономика вступит в рецессию в следующем году на фоне повышения ставок Федеральной резервной системы (ФРС), полагают экономисты Deutsche Bank Давид Фолкертс-Ландау и Питер Хупер.
«Экономика США получит серьезный удар от дополнительного ужесточения политики Федрезерва в конце 2023 и начале 2024 года», — отмечают аналитики в докладе под названием Over the Brink («За гранью»).
По их мнению, ФРС будет повышать ключевую ставку на 0,5 процентного пункта на трех следующих заседаниях, и к середине 2023 года размер ставки превысит 3,5%. В настоящее время целевой диапазон ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) составляет 0,25-0,5%.
Кроме того, к концу следующего года Федрезерв сократит объем активов на своем балансе почти на $2 трлн с текущих $8,9 трлн, прогнозируют эксперты Deutsche Bank. Для денежно-кредитной политики это эквивалентно еще 3-4 повышениям ставки на 0,25 п.п., цитирует экономистов агентство Bloomberg.
Deutsche Bank прогнозирует, что к лету 2023 года американский фондовый рынок упадет на 20%, а доходность 10-летних гособлигаций США вырастет до 3,3% уже в конце этого года. Безработица в Штатах в 2024 году подскочит до 4,9% с 3,6% в марте, ожидают экономисты.
«Наш прогноз рецессии в США в следующем году пока резко отличается от консенсуса, — признают авторы доклада. — Но мы полагаем, что это вскоре изменится».
Bloomberg
