Федеральная резервная система США (ФРС) 24 сентября представила два проекта правил для эмитентов платежных стейблкоинов в рамках реализации принятого ранее GENIUS Act.
Согласно предложению регулятора, подконтрольные ФРС эмитенты должны будут полностью обеспечивать выпущенные стейблкоины разрешенными резервными активами. К ним, в частности, относятся краткосрочные казначейские облигации США и другие высоколиквидные активы высокого качества.
Одновременно предлагается установить стандартизированные требования к капиталу эмитентов для покрытия кредитных и операционных рисков, требования к управлению рисками, а также отдельные правила для компаний, обеспечивающих хранение резервных активов стейблкоинов.
Второй документ устанавливает специальную процедуру для банков, подконтрольных ФРС и желающих выпускать собственные платежные стейблкоины. Банкам потребуется представить бизнес-план, финансовую информацию и другие документы.
Таким образом, после законодательного оформления рынка стейблкоинов американские регуляторы переходят к созданию практической системы надзора за эмитентами.
Член Совета управляющих ФРС Майкл Барр отдельно отметил необходимость обеспечить возможность надежного погашения стейблкоинов по номиналу даже в условиях рыночного стресса.
Период общественного обсуждения предложений продлится 60 дней после их публикации в Federal Register.
Аналитики Standard Chartered оценили, что долларовые стейблкоины к концу 2028 года могут перетянуть из банков США около $500 млрд депозитов, усилив конкуренцию за финансирование между традиционными банками и криптоинфраструктурой.
Наиболее уязвимыми в банке называют региональные кредитные организации — их доходы сильнее связаны с чистой процентной маржой (разница между доходностью активов и стоимостью депозитов), поэтому отток финансирования быстрее бьет по доходности.
Механика риска для банков заключается в том, что «безопасный слой» денег частично переходит из депозитов в токены: платежные функции и часть транзакционной активности могут переходить в стейблкоины, а резервы эмитентов чаще размещаются не в банковской системе, а в казначейских бумагах США. В частности, крупнейшие эмитенты Tether и Circle, по оценке Standard Chartered, держат основную долю резервов в US Treasuries, то есть «передепонирование» в банки происходит мало.
Фактор ускорения — регулирование. Reuters отмечает, что принятый в США федеральный закон о стейблкоинах, как ожидается, подтолкнет их более широкое использование; при этом документ запретил эмитентам платить процент по стейблкоинам, но банки считают, что сохраняется «лазейка» для выплат доходности через третьи стороны (например, криптобиржи), что усиливает конкуренцию за депозиты.
Если сценарий реализации оценки Standard Chartered подтвердится, часть фондирования будет смещаться из банковской системы на рынок госдолга США, поскольку рост стейблкоинов повышает спрос на короткие казначейские бумаги, которыми обеспечиваются резервы.
В рамках реализации стратегии по ускоренному развитию рынка финансовых технологий и стимулированию использования современных IT-решений в сфере финансовых и банковских услуг в Узбекистане принято постановление «О мерах по дальнейшему развитию сферы финансовых технологий в Узбекистане».
Согласно документу, основные целевые показатели на 2026-2030 годы включают:
Центральный банк назначен ответственным за развитие сферы финансовых технологий и предоставлен ряд дополнительных полномочий. В его рамках будут созданы:
С 2026 года участники инновационного хаба смогут получать компенсацию до 50% расходов на обучение и привлечение менторов, но не более $20 тыс. и $50 тыс. соответственно.
В рамках программы предусмотрено внедрение системы «open banking» для безопасного обмена данными между банками и финтех-компаниями, создание должности генерального директора по управлению данными в Центральном и коммерческих банках, а также разработка Национальной стратегии развития финансовых технологий на 2026-2030 годы.
Особое внимание уделено расширению использования криптоактивов: с 1 января 2026 года вводится специальный правовой режим регулирования обращения стабильных токенов как средства платежа, разрешается эмиссия токенизированных акций и облигаций, а на фондовых биржах создаются отдельные площадки для их размещения и обращения.
