Выпуск № 2 — январь 2026 года
Целью данного обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, динамику рынка, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Анализ текущей ситуации на валютном рынке
Международный контекст
Главным событием второй половины января 2026 года стало ожидаемое заседание Комитета ФРС, на котором рассмотрели уровень ключевой ставки. В результате, как и ожидали рынки, ФРС оставила базовую процентную ставку неизменной, а учетная ставка по федеральным фондам остается в текущем диапазоне от 3,5% до 3,75%. Последнее заседание Комитета ФРС фактически ознаменовало начало паузы после трех последовательных снижений ставки в 2025 году. Сейчас ситуация в экономике США в целом не выглядит пессимистично, ведь рост ВВП в третьем квартале достиг 4,4%, что значительно превысило прогнозы. Однако ФРС нужно держать ситуацию на контроле, ведь тревожные тенденции могут стать «черными лебедями» для экономики США и в 2026 году. Речь идет об ослаблении рынка труда и уровне инфляции, превышающем целевой показатель 2%.
Что касается курсового движения пары EUR/USD, то в течение января доллар продолжал падать относительно евро и к концу месяца даже достиг уровня 1,2038, хотя позже и произошел небольшой откат до 1,1930. Итак, аналитики отметили, что доллар США в конце января 2026 года упал до самого низкого уровня за четыре года, а произошло это после того, как президент США Дональд Трамп отверг опасения относительно падения американской валюты. На вопрос журналистов, обеспокоен ли он падением валюты, ответил: «Я думаю, что стоимость доллара — посмотрите на бизнес, который мы ведем. Доллар имеет отличные результаты». Это заявление обусловило падение доллара, ведь заставило инвесторов поспешить в направлении традиционных инвестиционных гаваней, включающих золото и швейцарский франк.
Пока доллар теряет, евро укрепляется. Единая европейская валюта в целом за последний год укрепилась на 15%. Среди причин — нестабильность политики Дональда Трампа, экономические решения администрации Трампа по тарифам, а также угрозы для дальнейшего экономического роста США. Конечно, масла в огонь падения курса доллара подливают и очередные заявления Дональда Трампа по Гренландии.
В самом ЕС не слишком радуются крепкому евро, ведь такой курс делает менее конкурентоспособным европейский экспорт. Следовательно, текущая тенденция укрепления евровалюты вряд ли будет полезной для развития экономики ЕС. Некоторые эксперты даже прогнозируют, что ВВП еврозоны станет примерно на 0,2% ниже до конца года, если обменный курс евро к доллару останется на текущем уровне, а не примерно на уровне 1,16 доллара, который служил ориентиром после торгового соглашения между ЕС и США в конце июля. Относительно того, будет ли Европейский центробанк принимать какие-то меры, пока уверенности нет ни у кого. Ближайшее заседание в ЕЦБ в начале февраля должно предоставить определенные ориентиры и показать, готовы ли в Европе менять вектор монетарной политики.
Внутренний украинский контекст
В январе украинский валютный рынок по-настоящему штормило, а девальвационные процессы ускорились, особый всплеск наблюдался в середине месяца, когда официальный курс достиг отметки 43,39 грн за доллар. Однако далее интервенции НБУ сыграли свою важную роль, и колебания пошли в обратном направлении, а по состоянию на 30 января официальный курс установлен на уровне 42,84 грн за доллар США.
НБУ в январе продолжал политику курсовой гибкости, но увеличил интервенции, чтобы охладить высокий спрос на валюту. За три недели января Нацбанк продал на рынке 2,678 млрд долларов, в третью неделю месяца — больше всего (более 1,06 млрд долл.). Однако пикового уровня спроса, наблюдавшегося в декабре, когда Нацбанк продал на рынке более 4,65 млрд долларов, в январе не замечено.
Важным решением января стало снижение учетной ставки НБУ. Правление Национального банка Украины решило начать цикл смягчения процентной политики, и ставка с 30 января 2026 года снижена с 15,5% до 15%. По мнению специалистов Нацбанка, это согласуется с приведением инфляции к цели 5% на горизонте политики и одновременно поддержит экономику. Кроме того, в НБУ сообщили, что в декабре как потребительская, так и базовая инфляция замедлились до 8% в годовом измерении. Там говорят, что годовые темпы роста потребительских цен снизились и в январе, но инфляционные ожидания оставались относительно высокими. По прогнозу НБУ, инфляция снизится до 6% в конце 2027 года, а в 2028 году — до цели 5%.
Что касается внешней помощи, то в НБУ говорят, что ожидаемых объемов внешней помощи будет хватать для безэмиссионного финансирования дефицита бюджета и сохранения международных резервов на достаточном уровне для поддержания устойчивости валютного рынка. В сообщении Нацбанка говорится о решении Совета ЕС выделить Украине 90 млрд евро в 2026 и 2027 годах, а также о том, что поддержка Украины будет сохраняться и в рамках действующего механизма ERA Loans. Обновленный прогноз НБУ предусматривает, что международные резервы составят 65 млрд долл. США на конец 2026 года.
Несмотря на «успокоительное» от НБУ в виде снижения ставки и напоминаний от руководителей регулятора о предстоящей многомиллиардной финансовой поддержке партнеров валютный рынок все равно пытается следовать за девальвационным трендом. Причин много: и масштабные обстрелы городов, существенно ухудшившие ситуацию в энергетике, и сложная ситуация на фронте, и отсутствие четких сигналов от МВФ о согласовании новой программы на 8,1 млрд долл.
Курс доллара США: динамика и анализ
Общая характеристика поведения рынка
На украинском валютном рынке в течение января доллар сначала укреплялся, а во второй половине месяца терял позиции, ведь уже происходило укрепление гривны. И если на межбанке в начале месяца курс находился на отметке 42,3 грн за доллар, то 15 января — на уровне 43,55 грн/долл., а 29 января — 42,9 грн/долл.
На наличном рынке наблюдались ускоренные девальвационные волны, и в середине января курс покупки достиг отметок 43-43,2 грн/долл., а продажа была в пределах 43,6-43,7 грн/долл., но в конце месяца укрепление гривны на межбанке повлияло и на наличный сегмент, где курс покупки составил 42,5-42,3 грн/долл., а курс продажи — 43-43,15 грн/долл.
Между тем, в кассах банков и обменниках спред между курсом покупки и продажи по сравнению с декабрем увеличился до уровня 0,55-0,65 грн/долл.
На наличном рынке в январе наблюдался всплеск спроса: по данным НБУ, в течение 1-27 января население приобрело 1,64 млрд долларов (в эквиваленте), а продажа населением наличной валюты за этот период составила 0,97 млрд долл.
Ключевые факторы влияния
— Международный контекст. Доллар очень активно начал укрепляться к евро вследствие ожидаемой паузы в этапах снижения процентной ставки ФРС, а также на фоне пессимистических ожиданий относительно развития американской экономики в 2026 году — уровня инфляции и ситуации на рынке труда. Кроме того, на настроения инвесторов повлияли высказывания президента Дональда Трампа относительно устойчивости доллара и относительно Гренландии.
— Национальный банк Украины снизил учетную ставку до 15%, таким образом, начато смягчение монетарной политики ради приведения инфляции в Украине к цели 5%.
— Национальный банк увеличил интервенции на межбанковском рынке в рамках стратегии управляемой гибкости курса, что в конце января вернуло доллар к значениям, меньшим психологического уровня 43 грн/долл.
Прогноз
— Краткосрочно (1-2 недели): базовый диапазон 42,9-43,4 грн/$ с вероятными колебаниями в сторону ослабления гривны.
— Среднесрочно (2-3 месяца): 43,50-44,00 грн/$. На международном рынке возможна краткосрочная смена тренда слабого доллара на возвращение к прошлогодним курсовым уровням — примерно 1,17 EUR/USD. Однако непоследовательная политика президента Дональда Трампа и ситуация вокруг предстоящей смены главы ФРС и ожидания нового этапа смягчения в США будут посылать инвесторам сигналы о длительной траектории слабого доллара. В Украине на курс национальной валюты будет влиять ситуация с поступлением помощи от партнеров, а также уровень энергетического кризиса и скорость его решения. Спрос на межбанке будет оставаться высоким.
— Долгосрочно (6+ месяцев): сценарий постепенной девальвации сохраняется, НБУ будет периодически выходить на рынок с большими объемами предложения валюты, чтобы выровнять спрос. Ориентир на первое полугодие 2026 года — 43,5-44,9 грн/$.
Курс евро: динамика и анализ
Общая характеристика поведения рынка
В течение января курс евро на украинском рынке укреплялся: официальный курс евро в начале января составлял 49,79 грн/евро, а в конце месяца достиг отметки 51,24 грн/евро. В наличном сегменте за январь евро также довольно существенно укрепился: в начале месяца средний курс покупки был на уровне 49,5 грн/евро, а продажи — 50,17 грн/евро. В конце месяца в банках и обменниках курс покупки евро достиг 51 грн/евро, а продажи — 51,95 грн/евро.
Ключевые наблюдения
— Геометрия курсов: Курс продажи наличного евро в конце января находился на уровне 51,6-51,95 грн/евро. На динамику курса евровалюты повлиял общий девальвационный тренд, усилившийся в течение первых двух недель января 2026 года, а также быстрое и уверенное укрепление евровалюты на мировом рынке.
— Спрос и предложение: Спрос на евро в начале 2026 года находится на высоком уровне, поскольку импортеры активно закупают энергетическое оборудование, потребность в котором резко возросла после нескольких массированных российских атак, целями которых были ТЭЦ в крупных городах. На наличном рынке в течение месяца рос спрос и на доллары, и на евро.
Ключевые факторы влияния
— Глобальный контекст: евровалюта укрепляется к доллару на фоне нестабильных прогнозов по экономике США и политических заявлений Дональда Трампа, которые влияют на стремление инвесторов выйти из доллара в защитные активы — евро, швейцарский франк, золото.
— Внутренний рынок: евровалюта 27 января пересекла психологическую отметку 51 грн/евро (официальный курс), а в наличном сегменте стремительно приближается к уровню 52 грн/евро, это курсовое движение стимулирует спрос на европейскую валюту.
— Поведенческий фактор: в Украине наблюдается увеличение и объемов покупки долларов и евро, и объемов продажи валюты, активность валютообменных операций в сложные кризисные периоды традиционно усиливается. В январе 2026 года чистая покупка валюты населением, вероятно, превысит декабрьские показатели: за 1-27 января сальдо составило 693 млн долл. (в декабре — 739 млн долл.).
Прогноз
— Краткосрочно (1-2 недели): евро будет находиться в диапазоне 51,5-51,9 грн/€ с тенденцией отхода к верхней границе.
— Среднесрочно (2-3 месяца): на международном рынке может сохраняться некоторое время тренд на сильный евро и, соответственно, слабый доллар. В Украине, кроме мировой тенденции усиления позиций евро, на курс будут влиять общие девальвационные настроения на высокие объемы импорта в евровалюте, что будет ускорять рост курса евро. Курсовой ориентир — 51,8-53,5 грн/€.
— Долгосрочно (6+ месяцев): возможен рост в первом полугодии 2026 года курса евро до уровня 53,5-55,5 грн/€.
Рекомендации: доллар или евро — покупать, продавать или ждать?
USD/UAH
Тренд ослабления позиций доллара, вызванный сомнениями инвесторов относительно перспектив развития экономики США и скептическими оценками ситуации на рынке труда, усиливают дополнительно негативные ожидания относительно геополитических рисков (в частности, по кейсу Гренландии), смены руководства ФРС и опасений по поводу независимости ФРС.
Еще одним риском инвесторы видят будущую политику ФРС, ведь в ситуации продолжения давления на ФРС со стороны Дональда Трампа инвесторы опасаются непоследовательных шагов и отсутствия прогнозируемости. Это означает низкую вероятность укрепления доллара до уровня 1,1650 в ближайшее время, а также поиск крупными инвесторами путей перенаправить свои инвестиции из доллара на другие валюты и ликвидные активы.
В Украине сейчас прослеживается четкий девальвационный тренд, и это означает, что формирование сбережений в долларах будет оставаться главной базой для инвесторов в рамках средне- и долгосрочной стратегии. Следующие этапы девальвации гривны лишь приведут к некоторым вариантам получения спекулятивного дохода на обмене валют. Однако именно доллар остается главной валютой сбережений в рамках различных инвестиционных планов.
EUR/UAH
В последние месяцы евровалюта показывает тренд на укрепление, что позволяет инвесторам, которые планируют выйти в доллар, сделать это с выгодой. Также для инвесторов актуальным будет оставаться покупка евро для формирования части сбережений в этой валюте в рамках долгосрочной стратегии. Поскольку ликвидность евровалюты только улучшается, то инвесторы могут рассчитывать на хранение в этой валюте примерно 40% валютных накоплений.
Общая стратегия
В январе 2026 года заседание Комитета ФРС завершилось ожидаемым «ничем» — ставку оставили на нынешнем уровне. Пессимистические настроения относительно дальнейшего развития экономики США и неуверенность относительно четких и адекватных шагов ФРС способствуют падению доллара. А вот в ЕС никаких «черных лебедей»: экономика растет, инфляционные риски минимальны, в феврале ЕЦБ может рассмотреть ситуацию подробнее и сообщить, готовятся ли изменения ставок.
В Украине царят морозы, блэкауты и девальвационные настроения, а инвесторы продолжают формировать свои планы сбережений с учетом будущего ослабления курса гривны. Национальный банк Украины пристально следит за рынком и готов выходить с интервенциями в случае пикового спроса, а стратегия управляемой курсовой гибкости позволит сохранять осторожный оптимизм относительно скорости темпа дальнейших девальвационных движений. Базовые правила для инвесторов: никаких резких решений, особенно когда на межбанке наблюдаются панические настроения. Анализируем общий мировой тренд совокупно с внутренними украинскими реалиями и только тогда решаем вопрос выхода из валюты или ухода из доллара в другие активы. Важно регулярно пересматривать собственные программы накоплений, чтобы вовремя отреагировать на тренды и повысить уровень доходности инвестиций в иностранных валютах.
Данный материал подготовлен аналитиками международной мультисервисной продуктовой продуктовой FinTech-платформы КИТ Group и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется, как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-платформа формата маркетплейс, которая предоставляет финансовым компаниям доступ к сервисам продвижения их услуг, а также рекламно-консультационные услуги.
Выпуск № 1 — январь 2026 года
Целью данного обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, динамику рынка, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Анализ текущей ситуации на валютном рынке
Международный контекст
Начало 2026 года принесло невеселые новости для председателя ФРС Джерома Пауэлла — Министерство юстиции США вручило ему повестку в суд, угрожая уголовным обвинением в связи с его показаниями перед Банковским комитетом Сената в июне 2025 года. Эти показания частично касались многолетнего проекта реконструкции исторических офисных зданий ФРС. Сам Пауэлл заявил, что рассматривает подобные действия в контексте давления на ФРС со стороны Дональда Трампа. «Угроза уголовного преследования является следствием того, что ФРС устанавливает процентные ставки на основе нашей лучшей оценки того, что будет служить общественности, а не на основе предпочтений Президента. Речь идет о том, сможет ли ФРС продолжать устанавливать процентные ставки на основе данных и экономических условий, или же вместо этого монетарная политика будет руководствоваться политическим давлением или запугиванием», — говорится в официальном заявлении Джерома Пауэлла.
Напомним, в декабре ФРС снизила процентные ставки на четверть процентного пункта, что стало третьим подряд снижением ставок в 2025 году. Тогда главным фактором влияния на решение снизить ставки было беспокойство относительно состояния рынка труда. Следующее голосование ФРС по процентным ставкам состоится на заседании 27-28 января. Однако участники рынка не ожидают изменений именно в начале года.
Прогноз ФРС предусматривает вообще только одно снижение ставок в 2026 году, а вот на рынке считают, что может быть два снижения ставок в течение этого года. Экономические перспективы, конечно, усложняют работу ФРС. Ожидается, что инфляция в США останется высокой, а улучшение ситуации на рынке труда произойдет только через 3-5 месяцев.
В Goldman Sachs Research отмечают, что экономический рост США ускорится до 2-2,5% в 2026 году из-за уменьшения влияния тарифов, а также снижения налогов и облегчения финансовых условий, безработица будет находиться на уровне чуть выше 4,4%, а к снижению ставок ФРС прибегнет в марте и июне. Таким образом, ставки составят 3-3,25%. Однако есть и другие прогнозы, например, JPMorgan ожидает, что ФРС оставит процентные ставки неизменными в течение этого года, прежде чем повысить их в третьем квартале 2027 года. В таком случае в 2026 году ставки будут сохраняться в диапазоне 3,5-3,75%.
Что же касается пары EUR/USD, то если в декабре доллар слабел, в том числе и на фоне решения о снижении ставки ФРС, то в середине января траектория пошла в пользу сильного доллара, который достиг отметки 1,1635 EUR/USD, тогда как в конце декабря находился на уровне 1,1772 EUR/USD. Сейчас доллар сохраняет свою твердую позицию благодаря сильным макроэкономическим показателям США и уменьшению беспокойства относительно независимости Федеральной резервной системы США. Свежие экономические данные из США показали большее, чем ожидалось, ускорение цен производителей и неплохое восстановление розничного потребления в ноябре. Это позволяет ФРС сохранять пока что процентные ставки неизменными. Соответственно, такая ситуация играет на руку доллару, уверенно укрепляющемуся в середине января.
Внутренний украинский контекст
Новый год принес межбанковскому валютному рынку ускорение девальвационных процессов. Если в самом начале января официальный курс был на отметке 42,35 грн/долл., то уже 12 января курс пересек психологическую отметку 43 грн/долл. и достиг уровня 43,07 грн/долл. На этом, правда, динамика не остановилась, и по состоянию на 16 января официальный курс установлен на уровне 43,39 грн/долл.
НБУ активно поддерживал и поддерживает рынок интервенциями: в декабре показатель чистой продажи валюты Нацбанком на межбанке достиг рекордных 4,7 млрд долл., а по сравнению с ноябрем объем валютных интервенций НБУ вырос на 1,8 млрд долл. В самом НБУ объяснили такой рост интервенций по продаже валюты с традиционным сезонным фактором — активизацией бюджетных расходов и операций бизнеса в конце года.
Международные резервы в начале января 2026 года по предварительным данным составляли 57 292,5 млн долл. В НБУ уточнили, что в декабре они выросли на 4,6% по сравнению с ноябрем благодаря поступлениям от международных партнеров, которые превысили чистую продажу валюты Национальным банком и долговые выплаты страны в иностранной валюте. Речь идет, в частности, о поступлении на валютные счета правительства в НБУ 6,915 млрд долларов, из которых наибольшую долю составляют поступления от ЕС в рамках Ukraine Facility (2,69 млрд долл.) и 3,9 млрд долларов средств поступило через счета Всемирного банка. Всего в течение 2025 года международные резервы Украины выросли на 30,8%, а текущий объем обеспечивает финансирование 5,9 месяца будущего импорта.
Учетная ставка НБУ пока остается неизменной на уровне 15,5% годовых. Однако в 2026 году вполне вероятно ее снижение. В НБУ сообщили, что в декабре 2025 года инфляция в дальнейшем замедлялась — до 8% в годовом измерении. В месячном измерении цены выросли на 0,2%. Итак, фактическая инфляция в декабре 2025 года была ниже прогноза Национального банка, где говорится, что в 2026 году ожидается дальнейшее замедление инфляции, в частности благодаря постепенному уменьшению дисбалансов на рынке труда, умеренному внешнему ценовому давлению и мерам монетарной политики НБУ. Следовательно, сохраняется высокая вероятность принятия решений по снижению учетной ставки.
Важным вопросом остается поступление международной помощи в 2026 году. Ранее в правительстве и НБУ указывали на потребность во внешнем финансировании на уровне 45 млрд долл., большинство из которых — это программа Ukraine Facility и средства в рамках механизма ERA (кредит, обеспеченный доходами от замороженных российских активов). 14 января Европейская комиссия представила пакет законодательных предложений, на основании которых Украина в 2026 и 2027 годах сможет получить одобренный ранее кредит на 90 млрд евро. Как сообщили в ЕС, примерно 60 млрд евро будут направлены на военную помощь, а еще 30 млрд — на общую бюджетную поддержку. Кстати, эти 30 млрд евро будут предоставляться с учетом реформ, которые будут вводиться в Украине: в Еврокомиссии уже отметили, что для их получения Украине нужно реализовать реформы по улучшению демократических процессов, верховенства права и противодействия коррупции.
Курс доллара США: динамика и анализ
Общая характеристика поведения рынка
В течение первой половины января доллар на украинском валютном рынке укреплялся. Таким образом, если на межбанке в начале месяца курс находился на отметке 42,3 грн/долл., то 15 января — уже на уровне 43,55 грн/долл.
Ожидаемо быстрее происходили девальвационные колебания на наличном рынке, где курс покупки в середине января достиг коридора 43-43,2 грн/долл., а продажа была в пределах 43,6-43,7 грн/долл. Между тем, в кассах банков и обменниках спред между курсом покупки и продажи по сравнению с декабрем не изменился — составляет 0,4-0,6 грн/долл.
Ключевые факторы влияния
— Международный контекст. Доллар начал укрепляться к евро вследствие роста уверенности инвесторов в том, что ФРС сохранит независимость и в течение 2026 года осуществит запланированные снижения базовой ставки.
— Международные резервы находятся на высоком уровне: по состоянию на начало января 2026 года достигли отметки 57,29 млрд долл.
— Нацбанк начал этап контролируемой девальвации: курс на межбанке уверенно меняется в сторону ослабления гривны. Вероятно, это поможет правительству получить больше поступлений в государственный бюджет от международной помощи, которую получает страна в иностранной валюте.
Прогноз
— Краткосрочно (1-2 недели): базовый диапазон 43,4-43,9 грн/долл. с вероятными колебаниями в сторону ослабления гривны.
— Среднесрочно (2-3 месяца): 43,40-44,80 грн/долл. На международном рынке возможно постепенное укрепление доллара благодаря стабилизации ситуации в США по макропоказателям и четких и понятных шагов ФРС по изменению базовой ставки. В Украине на гривну будут иметь влияние такие факторы, как существенное ухудшение состояния энергетики в результате массированных обстрелов, дефицит государственного бюджета, высокая потребность в увеличении объемов импорта энергетического оборудования, плановые поступления иностранной помощи в рамках ранее утвержденных программ и новых проектов.
— Долгосрочно (6+ месяцев): гривна будет девальвировать к доллару, НБУ будет вынужден время от времени увеличивать интервенции, но тренд на ослабление национальной валюты будет доминировать. Ориентир на первое полугодие 2026 года — 43,4-44,9 грн/долл.
Курс евро: динамика и анализ
Общая характеристика поведения рынка
Курс евро на украинском рынке в течение первой половины января укреплялся: официальный курс евро в конце декабря составлял 49,42 грн/€, а в середине января достиг отметки 50,43 грн/€.
Ключевые наблюдения
— Геометрия курсов: Курс продажи наличного евро в середине января находился на отметке 50,9 грн/€. На динамику курса евровалюты повлиял общий девальвационный тренд, усилившийся в течение первых двух недель января 2026 года.
— Спрос и предложение: Спрос на евро находится на высоком уровне, особенно на фоне высокой потребности импортеров в закупке энергетического оборудования у продавцов на территории Евросоюза. На наличном рынке сохраняется стабильный спрос как на доллары, так и на евро.
Ключевые факторы влияния
— Глобальный контекст: евровалюта реагирует некоторым снижением к доллару из-за стабилизации макроэкономической ситуации в США и отсутствия изменений в монетарной политике ФРС, что оказывает поддержку доллару.
— Внутренний рынок: евровалюта пересекла психологическую отметку 50 гривен за евро, спрос на евро остается высоким как на межбанке, так и в наличном сегменте.
— Поведенческий фактор: население продолжает формировать свои сбережения в иностранной валюте, причем растет и доля долларов, и доля евро в накоплениях. В декабре 2025 года чистая покупка валюты населением достигла 739 млн долларов.
Прогноз
— Краткосрочно (1-2 недели): евро будет находиться в диапазоне 50,5-51,5 грн/€ с возможностью отхода ближе к верхней границе.
— Среднесрочно (2-3 месяца): отсрочка следующего этапа смягчения монетарной политики в США будет сохранять на международном рынке тренд на сильный доллар, но в Украине будет наблюдаться усиление позиций евровалюты вследствие общего девальвационного тренда и высокого спроса на валюту со стороны бизнеса и населения. Курсовой ориентир — 51,5-53,8 грн/€.
— Долгосрочно (6+ месяцев): возможен рост в первом полугодии 2026 года курса евро до уровня 54,0-57,0 грн/€.
Рекомендации: доллар или евро — покупать, продавать или ждать?
USD/UAH
Укрепление доллара, заложенное рынками вследствие оптимизма относительно монетарной политики ФРС и ожиданий относительно обновленных экономических данных США, может смениться следующим этапом ослабления американской валюты вследствие геополитических рисков, ухудшения ситуации на рынке труда США и опасений инвесторов по поводу независимости ФРС.
Особым риском выглядит предстоящая смена председателя ФРС и сомнения рынков в том, что новый председатель американского центробанка будет продолжать политику нынешнего руководства. Это означает низкую вероятность укрепления доллара к уровню 1,1450 в ближайшее время. Между тем, доллар остается главной резервной валютой, а значит, покупка доллара целесообразна и в рамках долгосрочной, и в рамках краткосрочной инвестиционной стратегии.
В Украине в 2026 году наблюдается уверенный девальвационный тренд, это означает, что формирование сбережений в долларах будут базой для инвесторов, особенно для долгосрочной валютной стратегии. Ускорение курсовых колебаний в сторону укрепления доллара предоставит инвесторам возможность выхода с прибылью из части долларовых сбережений.
EUR/UAH
Евровалюта на украинском рынке демонстрирует устойчивую тенденцию к укреплению. Это позволяет инвесторам планировать выход из этой валюты при условии достижения ориентиров, указанных в индивидуальной инвестиционной стратегии. С целью диверсификации части сбережений стоит также предусмотреть покупку траншами евровалюты в моменты стабильности курса. В евро целесообразно хранить примерно 30-40% сбережений в зависимости от выбранного валютного плана.
Общая стратегия
В январе 2026 года ожидания следующего этапа снижения ключевой ставки ФРС и данные по инфляции в США способствуют ослаблению американской валюты. Между тем экономика ЕС стабилизировалась, в ЕЦБ сообщили, что инфляция в декабре составила 2,0%, а экономическая активность оставалась постоянной, уровень безработицы в ЕС близок к исторически низкому уровню. По сравнению с предыдущими прогнозами экономический рост ЕС был пересмотрен в сторону увеличения до выше 1% в этом году и до 1,4% в последующие годы. Все это указывает на низкую вероятность изменений ставок в ЕС в ближайшее время, и это также будет оказывать поддержку евровалюте.
Поскольку в Украине преобладают ожидания относительно дальнейшего снижения курса гривны, это позволяет инвесторам планировать и среднесрочную, и долгосрочную стратегию формирования валютных сбережений с учетом сильных позиций доллара и евро. Главное правило: если нужны короткие спекулятивные операции, то нужной валютой будет евро. Для долгосрочных и среднесрочных вложений стоит предусмотреть базовым активом доллар США, что дает возможность как осуществления низкорисковых инвестиций, так и возможность получения стабильной прибыли. Важно анализировать не только тренды отечественного валютного рынка, но и поведение валютной пары EUR/USD на мировых рынках. Это позволит вовремя пересматривать стратегию и увеличивать уровень доходности валютных инвестиций.
Данный материал подготовлен аналитиками международной мультисервисной продуктовой продуктовой FinTech-платформы КИТ Group и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется, как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-платформа формата маркетплейс, которая предоставляет финансовым компаниям доступ к сервисам продвижения их услуг, а также рекламно-консультационные услуги.
Болгария с 1 января 2026 года официально перешла на евро и стала 21-й страной еврозоны. Для болгарской экономики этот шаг во многом носит институциональный характер: лев много лет был жестко привязан к евро через валютный совет, поэтому резкого изменения монетарного режима рынок не ожидал. Вместе с тем страна получает место в руководящих органах ЕЦБ и более глубокую интеграцию в финансовую систему еврозоны, сообщает информационно-аналитический центр Experts Club.
Основатель аналитического центра Experts Club Максим Уракин считает, что эффект перехода будет определяться тем, насколько быстро власть «сбивать» инфляционные ожидания у населения и бизнеса: «Сам по себе евро не делает экономику богаче за одну ночь, но он снижает транзакционные издержки и повышает доверие инвесторов. Ключевой тест первых месяцев — контроль за ценовыми спекуляциями и понятная коммуникация с потребителями».
Главный внутренний риск, вокруг которого строится общественная дискуссия в Болгарии, — инфляционные ожидания и опасения «округления» цен в розничной торговле и сервисах. Такие опасения традиционно сопровождают смену валюты, даже если фактический эффект обычно ограничен во времени и концентрируется в секторе ежедневных расходов домохозяйств.
После вступления Болгарии в еврозону в ЕС остаются шесть стран, которые не используют евро: Швеция, Польша, Чехия, Венгрия, Дания и Румыния.
По оценке Experts Club, в ближайшие годы расширение еврозоны будет идти медленно, поскольку в каждой из этих стран действуют свои «стоп-факторы» — от политических ограничений до невыполнения критериев конвергенции и проблем с дефицитом бюджета.
Так, в Польше власти публично заявляли, что страна «пока не готова» к евро и рассматривает злотый как инструмент макроэкономической гибкости, который помог пережить прошлые шоки.
В Чехии президент Петр Павел призвал активнее двигаться к евро как к фактору торговли и участия в принятии решений, однако политического консенсуса по срокам в Чехии нет.
В Венгрии премьер Виктор Орбан, наоборот, несколько раз заявлял, что стране не следует принимать евро.
Швеция формально опирается на результаты референдума 2003 года, когда 55,9% избирателей высказались против введения евро.
Дания, в отличие от других, имеет юридически закрепленное право не вводить евро (opt-out), подтвержденное референдумом 2000 года.
Experts Club отмечает, что следующей страной после Болгарии, которая с наибольшей вероятностью будет претендовать на введение евро, считается Румыния. При этом реальный график зависит от инфляции и бюджетной траектории: Еврокомиссия в конвергенционных материалах указывала, что Румыния не выполняет условия для принятия евро, включая параметры устойчивости публичных финансов и правовую совместимость. В публичных ориентирах в румынской дискуссии фигурирует цель около 2029 года, однако сроки могут смещаться в зависимости от экономических показателей и фискальной корректировки.
Самый важный показатель на сегодняшний день — это актуальный курс валют в Киеве. Этот вопрос интересует не только жителей города, инвесторов и бизнесменов, но и туристов столицы. Изменения курса (доллара, евро и других валют) напрямую отражаются на покупательной способности и управлении финансами. Поэтому к выбору обменного сервиса необходимо подходить с большой ответственностью. И если вы планируете выгодно провести валютную операцию, лучше сделать это через Obmin24 — самый безопасный и удобный сервис в столице Украины.
Финансовый валютный рынок в Украине нестабилен и может меняться в течение дня несколько раз. На его стоимость влияют решения Национального банка, ситуации на международных рынках и состояние экономики. Чтобы не потерять деньги при покупке или продаже валюты, необходимо мониторить обновляющиеся значения и выбирать проверенные обменные сервисы.
Клиент ищет не только выгодный курс, но и высокий уровень сервиса, где он заранее может узнать цены, при необходимости зафиксировать курс и быть уверенным в безопасности проведённой операции.
Сегодня лучший курс валют в Киеве — это не случайность, а расчетный показатель прозрачной политики и клиентоориентированности. В Obmin24 стоимость валюты формируется исходя из реальной рыночной ситуации, что говорит о том, что клиент совершает сделку на максимально выгодных условиях.
Клиенты, выбравшие Obmin24 в Киеве для валютных операций, получают ряд основных преимуществ, а именно:
Благодаря такому подходу сервис пользуется популярностью не только среди физических лиц, но и среди представителей бизнеса, которым необходимо регулярно проводить валютно-финансовые транзакции.
Онлайн-площадки обменных сервисов позволяют контролировать ситуацию на финансовом рынке и принимать решения в наиболее благоприятный момент для совершения обмена. В онлайн-сервисе Obmin24 курсы устанавливаются с ориентацией на фактический спрос и предложение, что делает их максимально соответствующими рыночным значениям.
Клиент заранее владеет информацией о конечной сумме и условиях сделки, что значительно повышает уровень доверия к сервису и исключает непредвиденные неприятности.
Это особенно важно для тех, кто следит за финансовым рынком и хочет получить наиболее выгодный курс в Киеве без потери времени.
Чтобы быть полностью уверенным в финансовых операциях, прежде всего необходимо правильно выбрать обменный пункт. Используя Obmin24 для покупки или продажи иностранной валюты, вы получаете не только актуальный курс, но и комплексный сервис, направленный на безопасность и интересы клиента. Профессиональный подход, открытые условия и честный курс делают Obmin24 максимально комфортным для пользователей.
Если вы не знаете, где купить или продать иностранную валюту без скрытых комиссий и по лучшему курсу, или просто хотите узнать актуальный курс, выбирайте Obmin24 в Киеве. Это самый современный обменный пункт, который сочетает в себе удобство, безопасность и выгоду.
Obmin24 — ваш надежный партнер в проведении валютных операций на сегодняшний день.
Выпуск № 2 — декабрь 2025 года
Целью данного обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, динамику рынка, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Анализ текущей ситуации на валютном рынке
Международный контекст
Вторая половина декабря 2025 года прошла под влиянием третьего в течение года снижения ключевой ставки ФРС США, а также ожиданий, связанных с запланированным снижением ставки в новом 2026 году. Большинство аналитиков считают, что последние ключевые макроэкономические данные подтверждают ожидания, что ФРС продолжит снижать ставки в 2026 году. Инфляция в США снизилась больше, чем ожидалось — до 2,7% в годовом исчислении, а вот безработица выросла до 4,6%. Такая статистика позволяет ФРС планировать следующие снижения ставки. Ближайшее заседание Комитета ФРС состоится в конце января, тогда и станет известно, состоится ли снижение уже в начале года или же члены Комитета решат перенести следующий этап смягчения монетарной политики на март.
Между тем, СМИ всколыхнуло заявление администрации Дональда Трампа относительно ожиданий роста ВВП США на 3% в 2026 году. Джо Лаворгна, советник министра финансов США Скотта Бессента, отметил, что, если экономика продолжит расти на 3% в следующем году за счет увеличения предложения, это будет означать снижение инфляции. По его мнению, ФРС может продолжать снижать ставки, и даже заметил, что ФРС должна снижать ставки. Сейчас в США находятся в некоторой эйфории от того, что показатель ВВП за третий квартал — 4,3%, поскольку выросли и потребительские расходы, составляющие 70% роста, и экспорт. Дональд Трамп также заявил, что ожидает, что следующий председатель ФРС снизит процентные ставки, если экономика будет чувствовать себя хорошо. Известно, что в ФРС запланировали одно снижение ставки в течение 2026 года, но в итоге все будет зависеть от позиции нового главы ФРС и поступления новых статистических данных по инфляции и рынку труда в США. Возможно, ставку снизят дважды в зависимости от темпов реального экономического роста. Также аналитики высказывают мнение, что любое резкое снижение бума искусственного интеллекта потребует дальнейшего снижения ставок, поскольку именно искусственный интеллект сделал львиную долю роста ВВП за последний год — как непосредственно через инвестиции в бизнес, так и опосредованно через растущий фондовый рынок, что стимулировало потребительские расходы.
Ожидаемо снижение ключевой ставки повлияло на поведение пары EUR/USD, и доллар продолжает ослабевать даже несмотря на позитивные сигналы по темпам роста американской экономики. В конце декабря курс находится выше отметки $1,1772, а значит, продолжает тестировать новые уровни — все ближе к прогнозируемым уже ранее аналитиками $1,1800. В дальнейшем доллару прогнозируют слабость к евро, в том числе на фоне политики центробанков.
Что касается стабильности евровалюты, то, очевидно, что еврозоне удалось преодолеть последствия новых тарифов Трампа быстрее и лучше, чем ожидалось. Рост в Европе остается устойчивым, инфляция продолжает колебаться близко к целевому показателю ЕЦБ на уровне 2%. В конце 2025 года Европейский центральный банк оставил ключевую депозитную ставку неизменной на уровне 2%. По мнению ЕЦБ, рост ВВП еврозоны по итогам года будет на уровне 1,4% по сравнению с предыдущей оценкой в 1,2%. На 2026 год прогнозируется рост ВВП 1,2%, и на 1,4% вырастет экономика еврозоны в 2027 году.
Внутренний украинский контекст
Если в первой половине декабря гривна держалась в коридоре 42,26-42,33 грн/долл. (официальный курс), то во второй половине последнего месяца 2025 года происходили разнонаправленные колебания, когда 18 декабря пошло движение на явное ослабление гривны — на межбанке среднее значение достигло 42,40 грн/долл., а официальный курс — 42,34 грн/долл. Однако в последующие сессии декабря рынок выровнялся, в частности благодаря участию Национального банка Украины в торгах, а гривна укрепилась: официальный курс вновь вернулся к уровню ниже 42 грн/долл. Напомним, что в октябре уровень продажи валюты Нацбанком составил 2,9 млрд долларов, в ноябре — 2,88 млрд долл. Вероятно, в течение декабря интервенции также составят не менее значений ноября. Всего с начала года и до 19 декабря НБУ продал на рынке 34,6 млрд долларов.
Декабрь стал для Украины удачным месяцем, когда поступили многомиллиардные транши средств от партнеров. В третьей декаде декабря Украина получила 2,3 млрд евро в рамках программы Ukraine Facility (шестой транш в рамках программы), следовательно, общий объем финансовой помощи ЕС в 2025 году превысил 28,7 млрд евро. Полученные средства позволяют поддерживать экономику и обеспечивать макрофинансовую стабильность.
Учетная ставка НБУ в конце 2025 года не изменилась — ее сохранили на уровне 15,5% годовых. В Нацбанке сообщили, что ожидают ослабления рисков, связанных с достаточностью и ритмичностью внешнего финансирования, что позволит НБУ в следующем году начать цикл снижения учетной ставки. В Комитете по монетарной политике Национального банка считают, что в конце 2026 года учетная ставка составит 12,5%, но в условиях войны баланс рисков для инфляции и траектории учетной ставки смещен вверх, поэтому не исключают и сценарий проведения более жесткой политики.
Следующий год не обещает быть простым и предсказуемым для национальной валюты, которая в условиях войны находится под значительным давлением из-за большой неопределенности относительно продолжительности военных действий и изменений ситуации на фронте, из-за рисков для энергетического и вообще промышленного сектора, высоких потребностей в импорте оборудования и военной техники и топлива. Траектория движения курса будет зависеть от многих факторов, а одним из ключевых будет оставаться объем и ритмичность поступлений внешней помощи.
По данным ЕС, Украина нуждается в 81 миллиарде долларов дополнительной финансовой помощи для обороны и обеспечения функционирования правительства в 2026 году. Хорошей новостью в декабре стало согласование займа от ЕС Украине на сумму 90 млрд евро — лидеры государств-членов Европейского Союза подтвердили готовность помочь Украине обеспечивать финансовую устойчивость в 2026-2027 годах, в частности для покрытия неотложных бюджетных, военных и оборонных нужд. Стороны согласовали предоставление Украине кредита на 90 млрд евро за счет заимствований Евросоюза на рынках капитала, а погашать заем Украина будет только после того, как РФ компенсирует ущерб, нанесенный агрессией.
Курс доллара США: динамика и анализ
Общая характеристика поведения рынка
Во второй половине декабря на украинском рынке доллар США сначала укрепился, но затем тренд развернулся в сторону ослабления. Таким образом, гривна под конец года довольно неожиданно пошла на укрепление.
В целом в течение декабря курс менялся следующим образом: на межбанке курс продажи в начале месяца находился на отметке 42,32 грн/$, 18 декабря — на отметке 42,40 грн/$, однако 25 декабря произошел откат до 42,06 грн/$.
На наличном рынке курс покупки в декабре находился в коридоре 41,6-42,10 грн/$, а продажа была в пределах 42,2-42,55 грн/$. В кассах банков спред между курсом покупки и продажи по сравнению с ноябрем не изменился — составляет 0,45-0,6 грн/долл.
Ключевые факторы влияния
1. Международный контекст. Доллар начал резко терять позиции к евро вследствие третьего уже в течение 2025 года снижения ключевой ставки ФРС, а также ожиданий следующего этапа смягчения в январе 2026 года.
2. Украина продолжает получать помощь от партнеров: в третьей декаде декабря на счета поступило 2,3 млрд евро по программе Ukraine Facility, а в ЕС согласовали решение о кредите Украине на сумму 90 млрд евро.
Прогноз
— Краткосрочно (1-2 недели): базовый диапазон 42,15-42,55 грн/$ с возможными разнонаправленными колебаниями.
— Среднесрочно (2-3 месяца): 42,30-43,50 грн/$. На международном рынке на ослабление доллара будет влиять монетарная политика ФРС — дальнейшие шаги по снижению ключевой ставки. В Украине на гривну будут влиять такие факторы, как дефицит государственного бюджета, ситуация на фронте, закупки газа, импорт энергетического оборудования, а также новые поступления помощи от партнеров.
— Долгосрочно (6+ месяцев): девальвационный тренд будет оставаться доминирующим, постоянные интервенции НБУ будут поддерживать плавность курсовых колебаний и гибкость курсовой траектории. Ориентир на первое полугодие 2026 года — 42,6-44,60 грн/$.
Курс евро: динамика и анализ
Общая характеристика поведения рынка
Курс евро в декабре на украинском рынке укреплялся: официальный курс евро в начале декабря составлял 48,89 грн/€, а в конце месяца — 49,42 грн/€.
Ключевые наблюдения
Ø Геометрия курсов:
o Курс продажи наличного евро в начале месяца находился у отметки 49,45-49,50 грн/€, а в конце декабря — 49,8-49,9 грн/€. На динамику курса евровалюты повлиял тренд мирового рынка, где евро укрепился, а также отразился на курсе рост спроса на евро со стороны импортеров на межбанковском рынке.
Ø Спрос и предложение:
o Спрос на евро уже несколько месяцев подряд находится на высоком уровне, поскольку отечественные компании проводят расчеты с европейскими продавцами в евровалюте. На наличном рынке спрос тоже сохраняется, как и ожидания, что евровалюта вскоре пересечет психологическую отметку 50 грн/евро.
Ключевые факторы влияния
— Глобальный контекст: евровалюта укрепляется вследствие политики поэтапного смягчения в США, что отражается на курсовой траектории в сторону ослабления доллара и усиления позиций евро. Стабильность европейской валюты также связана с длительным и устойчивым ростом экономики еврозоны и преодолением вызовов, вызванных тарифами Трампа.
— Внутренний рынок: спрос на евро в наличном сегменте держится на стабильном уровне, хотя накануне рождественско-новогодних праздников заметна традиционная тенденция временного увеличения объемов продажи населением наличной валюты, в том числе и евро.
Прогноз
— Краткосрочно (1-2 недели): евро будет находиться в диапазоне 49,6-49,9 грн/€ с возможностью временного ухода к уровню 50 грн/€.
— Среднесрочно (2-3 месяца): в случае снижения ставки ФРС в январе на 25 б. п. евровалюта будет продолжать укрепляться, на украинском рынке колебания могут быть в пределах 49,9-52,80 грн/€.
— Долгосрочно (6+ месяцев): вероятный рост в первом полугодии 2026 года курса евро до уровня 52,20-56,80 грн/€.
Рекомендации: доллар или евро — покупать, продавать или ждать?
USD/UAH
На 2026 год большинство прогнозов связаны с продолжением роста ключевых экономик и объемов инвестиций, в том числе в новые технологии и инструменты ИИ. Однако господствуют сдержанные надежды на осторожный экономический рост, следовательно, речь не идет о взрывном росте экономик США, стран Евросоюза, КНР и Японии. Между тем, доллар США будет находиться под влиянием монетарной политики ФРС США, неопределенности относительно нового председателя ФРС и его отношения к реализации стратегии сдерживания инфляции.
Высокую вероятность сохраняет сценарий дальнейшего ослабления курса американской валюты на фоне снижений ставки и ситуации на рынке труда США. В 2026 году также могут быть неожиданные «черные лебеди», ведь сохраняется геополитическая напряженность, в частности из-за затянувшейся войны в Украине, кроме того, существуют риски, связанные с высокой долговой нагрузкой развитых стран. Эксперты считают угрожающим и еще один риск: бурное развитие искусственного интеллекта может создать экономический «пузырь», а также усилить страхи относительно будущего рынка труда.
В этой ситуации для планирования будущих инвестиций инвесторам стоит предусмотреть как ликвидные валюты (доллар, евро), так и золото, являющееся традиционным прибежищем капитала во времена неопределенности и высоких рисков.
EUR/UAH
Евровалюта укрепляется на мировом и отечественном рынке, однако склонна к разнонаправленным траекториям, что может усложнить инвестиционную программу по этой валюте. Вероятно, в мире евровалюта в ближайшие месяцы будет иметь шансы на укрепление. Для украинских инвесторов евро будет оставаться одним из важных направлений реализации стратегии валютных накоплений, хотя преимущественное место в портфеле для долгосрочного планирования будет иметь доллар США.
Общая стратегия
Следующий год, безусловно, будет непростым для инвесторов, ведь возможность неравномерных курсовых колебаний сохраняется как из-за монетарной политики ФРС, так и из-за имеющихся экономических испытаний для ключевых мировых экономик. Вследствие продолжения политики смягчения в США доллар может продолжить держаться тренда ослабления, а вот для евро очевидным выглядит укрепление благодаря устойчивой политике ЕЦБ и на фоне позитивных прогнозов по дальнейшему развитию экономики еврозоны.
В среднесрочной и долгосрочной инвестиционной стратегии доллар будет сохранять свои господствующие позиции, ведь американская валюта остается главной резервной валютой и играет ведущую роль для центробанков стран и глобальных инвестиций. Следовательно, и в Украине доллар США будет иметь главную долю в валютных накоплениях инвесторов. Между тем, близость к ЕС, тесные бизнес-связи со странами еврозоны и устойчивое укрепление евровалюты позволяет планировать эту валюту в различных программах валютных накоплений.
В 2026 году большинство прогнозов связаны с поэтапным ослаблением курса гривны, что отражено и в Законе «О государственном бюджете», и в требованиях Международного валютного фонда. Спрос на наличную и безналичную валюту будет сохраняться на высоком уровне. Колебания на межбанковском рынке Украины будут сглаживать интервенции Национального банка, который будет придерживаться политики курсовой гибкости в условиях войны и повышенных экономических вызовов. Ожидаемое ослабление курса гривны позволит инвесторам сформировать надежный портфель сбережений в ликвидных валютах, а также частично обратить внимание на активы в золоте. Ведущими для инвестиционных стратегий будут оставаться доллар США и евро.
Данный материал подготовлен аналитиками международной мультисервисной продуктовой продуктовой FinTech-платформы КИТ Group и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется, как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-платформа формата маркетплейс, которая предоставляет финансовым компаниям доступ к сервисам продвижения их услуг, а также рекламно-консультационные услуги.
Ноябрьский обвал биткоина с уровней выше $120 тыс. в зону около $80 тыс. стал холодным душем для розничных инвесторов – прежде всего молодых, для которых крипта давно стала не экзотикой, а основным «инвестиционным» инструментом. Но текущая коррекция не уничтожила интерес, а лишь обнажила то, о чем профессионалы говорили давно: в глазах части молодежи крипторынок все больше похож не на классические инвестиции, а на высокорисковый беттинг.
Свежий опрос YouGov и Young Men Research Project, опубликованный MarketWatch, показывает разрыв поколений в финансовом поведении. Среди американских мужчин 18–29 лет:
28% владеют криптоактивами (криптовалютой и/или ETF на нее),
тогда как только 21% откладывают на пенсию через 401(k) и другие классические пенсионные планы.
Биткоин остается «якорем» портфеля, за ним следуют Ether и Solana; доля вложений в мем-коины заметно меньше, но именно они усиливают впечатление «казино-подхода» к управлению деньгами. Важно и то, кого именно мы видим в этой статистике. Исследование показывает:
чем выше доход и уровень образования, тем выше вероятность, что у молодого человека есть и крипта, и классический пенсионный счет;
среди фрилансеров и занятых на нестандартных формах занятости крипта часто единственный «долгий» актив – к пенсионным планам у них просто нет доступа.
То есть это не только история про «безответственных игроков» – во многом это реакция на новые условия рынка труда, где стабильность и соцпакет стали роскошью.
Для части молодежи крипта выполняет сразу несколько ролей:
Финансовый лифт. На фоне низкой доступности жилья, дорогого образования и де-факто стагнирующих зарплат соблазн «перепрыгнуть ступени» за счет удачного входа в BTC или альткоин очень велик. Истории ранних холдеров с X10–X50 подогревают ожидания.
Часть онлайн-культуры. Крипта встроена в экосистему YouTube, Reddit, X, Discord. Там же – ставки, трейдинг, спортивный беттинг. Для многих это единая среда временипрепровождения и риска. Исследователи прямо фиксируют пересечение аудиторий криптоинвесторов и любителей онлайн-гэмблинга.
Недоверие к «старой» системе. Пенсии и традиционные фонды ассоциируются с бюрократией, медленными доходностями и отсутствием контроля. Крипта, наоборот, кажется инструментом «личной свободы» – даже если реальный контроль ограничен знанием пары приложений и паролей.
Все это делает крипторынок чувствительным к волнам FOMO и паники. Ноябрьский провал после исторических максимумов показал, насколько болезненными могут быть такие качели для тех, кто зашел «на плечо надежды», а не в рамках продуманной стратегии.
1. Риск «потерянного десятилетия» для личных финансов.
Если значимая часть поколения делает ставку почти исключительно на крипту, а не на диверсифицированный портфель и пенсионные накопления, каждая крупная просадка рынка отбрасывает их финансовые цели на годы назад. Речь не только о снижении баланса – но и о психологическом «выгорании» от инвестиций как таковых.
2. Повышенная волатильность рынка.
Чем больше доля участников с коротким горизонтом, высокой толерантностью к риску и ориентацией на «игру», тем больше рынок напоминает деривативное казино. Это усиливает амплитуду движений и увеличивает вероятность резких падений при ухудшении макрофона или регуляторных новостях.
3. Поле для регуляторов.
Рост доли крипты в сбережениях молодежи почти гарантированно приведет к возрастанию внимания регуляторов – от США до ЕС и развивающихся стран. Уже сегодня обсуждаются ограничения маркетинга высокорисковых продуктов, требования к биржам по защите неквалифицированных инвесторов и более жесткий контроль за KYC/AML.
Для стран вроде Украины, где доля криптоактивной молодежи также велика, эти тренды означают неизбежный диалог: как развивать инновационный рынок, не превращая его в массовую ловушку для личных финансов.
Перспективы: три сценария после ноября
Если смотреть на конец года и 2026 год через призму розничных инвесторов, можно условно выделить три сценария:
«Нервная стабилизация» (базовый).
Биткоин и крупные альткоины торгуются в широком коридоре, часть розницы фиксирует убытки и уходит в стейблкойны или кэшь, но ядро молодых держателей остается в рынке. Крипта постепенно интегрируется в более консервативные продукты (ETP, фонды), а рост интереса компенсирует частичный отток разочаровавшихся.
Новая волна эйфории.
На фоне снижения ставок, притока институционального капитала или новостей в стиле «Bitcoin в пенсионных планах» мы снова видим ралли. Молодежь воспринимает ноябрьскую просадку как «еще один шанс зайти», а структура рынка становится еще более хрупкой из-за роста плечевого спроса.
Регуляторный шок.
Крупный скандал, крах очередной биржи или жесткий пакет ограничений в одной из юрисдикций может спровоцировать не только ценовой пролив, но и массовый выход части розницы. На этом фоне интерес к классическим инструментам (ETF на индексы, облигации, пенсионные планы) временно возрастает.
Какой из сценариев реализуется – во многом зависит от макроэкономики, политики центральных банков и глубины будущих регуляторных реформ.
Ноябрьский обвал показал главную развилку для молодого инвестора: остаться в логике ставок или перейти к логике стратегии. От ответа на этот вопрос будет зависеть не только будущий курс биткоина, но и финансовое здоровье целого поколения.
