Як повідомляє Fixygen, масове поширення стабільних монет може змінити не лише ринок платежів, а й механізм функціонування грошово-кредитної політики центральних банків, попередила член правління Національного банку Швейцарії (SNB) Петра Чудін.
Свою позицію щодо нових форм грошей представниця SNB виклала 30 вересня на KOF Prognosetagung 2026 у Цюриху.
Один із основних ризиків пов’язаний із можливим перетіканням коштів із традиційних банківських депозитів у стейблкоіни.
Якщо населення та компанії почнуть у значних обсягах переводити гроші з банківських рахунків у цифрові токени, комерційні банки можуть втратити частину відносно дешевого джерела фінансування.
У результаті зменшаться ресурси для кредитування економіки, а банкам доведеться шукати дорожче ринкове фінансування.
Але для центральних банків проблема ще глибша. Змінюючи процентну ставку, центробанк впливає на вартість грошей у банківській системі. Банки слідом за цим змінюють ставки за депозитами та кредитами, що впливає на витрати населення, інвестиції компаній і, зрештою, на інфляцію.
Чим більша частина грошей переміщується за межі традиційної банківської системи у стейблкоіни, тим потенційно слабкішим може ставати цей канал передачі грошово-кредитної політики.
Чудін також вказала на фундаментальне питання єдності грошей. Зараз один швейцарський франк на банківському рахунку за нормальних умов еквівалентний одному франку готівкою або грошам центрального банку.
Стейблкоін є зобов’язанням приватного емітента і не обов’язково має ті самі характеристики, що й гроші центрального банку.
Саме тому масове поширення різних приватних цифрових валют потенційно може призвести до більш фрагментованої грошової системи. При цьому SNB не відкидає саму технологію цифрових грошей.
Швейцарія є одним із найактивніших європейських ринків інституційної токенізації. Центральний банк уже експериментує з розрахунками цифровими грошима центрального банку для операцій із токенізованими активами.
Таким чином, питання для регуляторів полягає вже не в тому, чи з’являться нові форми грошей, а в тому, яка цифрова форма грошей стане основною розрахунковою одиницею — стейблкоіни приватних компаній, токенізовані банківські депозити чи цифрові гроші центральних банків.
Це протистояння стає одним із найпомітніших структурних трендів фінансового ринку 2026 року.
Лише у Великій Британії Barclays, HSBC, Lloyds Banking Group та NatWest у вересні провели перші міжбанківські операції з токенізованими депозитами.
Водночас європейські банки розвивають власні проєкти стейблкоїнів, а глобальні фінансові групи експериментують із цілодобовими розрахунками на блокчейні.
Тому ринок поступово виходить за межі колишнього протистояння «криптовалюта проти банків». Банки та центральні банки починають створювати власну цифрову інфраструктуру, яка конкурує з тими функціями, які сьогодні виконують USDT, USDC та інші стейблкоіни.
Як повідомляє Fixygen, Американські банки відкрили новий фронт протистояння з криптоіндустрією — Independent Community Bankers of America (ICBA) подала позов до суду проти Управління контролера грошового обігу США (OCC), оскаржуючи можливість надання криптокомпаніям національних банківських ліцензій спрощеного типу.
Позов було подано 2 жовтня до федерального окружного суду округу Колумбія, повідомила ICBA. Асоціація представляє американські community banks, тобто невеликі та середні банки, значна частина бізнесу яких пов’язана з кредитуванням населення та компаній на місцевих ринках.
Предметом спору стали так звані national trust bank charters. Вони дозволяють компаніям працювати на федеральному рівні з цифровими активами, забезпечувати їх зберігання та брати участь у платежах, але не передбачають класичного банківського бізнесу з прийняттям депозитів та видачею кредитів.
ICBA вважає, що OCC фактично створило для криптокомпаній спрощений вхід у регульовану банківську систему.
«Конгрес не створював національну трастову ліцензію як бічні двері в банківську систему для криптокомпаній», — заявила президент і генеральний директор ICBA Ребека Ромеро Рейні.
Банки вказують на принципову різницю в регулюванні.
Звичайні депозитні банки повинні виконувати вимоги до капіталу та ліквідності, перебувати під консолідованим наглядом і брати участь у системі страхування депозитів FDIC. Компанії з national trust charter, які не приймають депозити, під значну частину цих вимог не підпадають.
Водночас федеральна ліцензія може створювати у клієнта враження, що активи криптокомпанії мають такі самі державні гарантії, як і кошти у звичайному банку, вважають в ICBA.
Асоціація вимагає визнати незаконними остаточне правило, прийняте OCC 2 березня 2026 року, та пов’язаний з ним Interpretive Letter No. 1176.
Окремо ICBA вимагає скасувати умовне схвалення національної трастової банківської ліцензії для Protego Holdings. Компанія спеціалізується на зберіганні, торгівлі, кредитуванні та випуску цифрових активів.
Суперечка виходить далеко за межі однієї ліцензії.
У разі збереження підходу OCC криптокомпанії зможуть отримувати федеральний банківський статус без перетворення на традиційні комерційні банки. Це може спростити інституційне зберігання криптовалют, розрахунки цифровими активами та інтеграцію криптоінфраструктури з американською фінансовою системою.
Традиційні банки водночас посилюють тиск і на ринок стейблкоїнів. ICBA виступає проти виплати відсотків та винагород власникам стейблкоїнів, побоюючись перетікання грошей з банківських рахунків у цифрові долари. На думку асоціації, скорочення депозитної бази може зменшити ресурси невеликих банків для кредитування бізнесу та сільського господарства.
Як повідомляє Еxperts.news, найбільші банки починають переносити звичайні банківські гроші в блокчейн, створюючи потенційного конкурента стейблкоінам USDT та USDC. У Великій Британії Barclays, HSBC UK, Lloyds Banking Group, Monzo, Nationwide, NatWest і Santander вже тестують токенізовані депозити, тоді як американський Citi одночасно будує інфраструктуру, що дозволяє корпоративним клієнтам працювати зі стейблкоінами через Coinbase.
Фактично формуються дві моделі майбутніх цифрових грошей. Перша передбачає використання незалежних стейблкоінів, що випускаються такими компаніями, як Tether і Circle. Друга переносить у блокчейн вже існуючі гроші на банківських рахунках.
Британські банки зробили важливий крок у цьому напрямку 24 вересня 2026 року. Галузева асоціація UK Finance оголосила про завершення перших реальних клієнтських операцій із токенізованими депозитами у фунтах стерлінгів у рамках проєкту Great British Tokenised Deposit, або GBTD.
У проєкті беруть участь Barclays, HSBC UK, Lloyds Banking Group, Monzo, Nationwide, NatWest та Santander.
Банки провели дві реальні операції рефінансування іпотечних кредитів. Токенізовані кошти автоматично блокувалися до виконання умов угоди, після чого платіж здійснювався без додаткових ручних операцій.
Ще один тест був пов’язаний із покупкою на споживчому маркетплейсі. Він продемонстрував можливість переміщення токенізованих банківських коштів між клієнтами різних банків через спільну інфраструктуру.
Головна відмінність такої моделі від USDT або USDC полягає в юридичній природі грошей.
Токенізований депозит — це не окрема криптовалюта. Це цифрове представлення звичайних грошей, які клієнт уже зберігає на банківському рахунку.
Якщо на банківському рахунку знаходиться 1 тис. GBP, банк теоретично може представити цю суму в цифровій інфраструктурі як відповідний обсяг токенізованих фунтів. При цьому зобов’язання перед клієнтом продовжує нести банк, а самі кошти зберігають правовий статус банківського депозиту.
Стейблкоін працює інакше.
USDT випускає Tether, USDC — Circle. Користувач фактично обмінює звичайні гроші на цифровий токен, вартість якого емітент зобов’язується підтримувати на рівні відповідної фіатної валюти за рахунок резервних активів.
Тому токенізований банківський депозит і стейблкоін можуть виглядати однаково в блокчейні, але економічно є різними інструментами.
Банки мають значну перевагу — існуючу систему довіри, регулювання та відносин із клієнтами.
UK Finance прямо вказує, що токенізовані депозити повинні зберігати регуляторні гарантії звичайних банківських депозитів, одночасно набуваючи властивостей цифрових грошей — програмованість, швидші розрахунки та можливість автоматичного виконання платежів після виконання заданих умов.
Саме програмованість може стати однією з головних переваг технології.
Наприклад, гроші під час купівлі нерухомості можна автоматично переказати продавцю лише після завершення реєстрації угоди. Оплата постачальнику може здійснюватися після підтвердження доставки товару. У фінансових операціях передача цінного паперу та платіж за нього можуть відбуватися практично одночасно.
У результаті зменшується кількість проміжних операцій і ризик того, що одна сторона виконає зобов’язання, а інша — ні.
Наступним етапом британського проєкту стане використання токенізованих депозитів для розрахунків за цифровими активами. Учасники GBTD планують пов’язати токенізовані гроші клієнтів із цифровими цінними паперами.
Таким чином банки намагаються створити всередині регульованої фінансової системи ті можливості, які блокчейн і стейблкоіни спочатку запропонували за її межами.
Однак списувати з рахунків USDT і USDC поки що зарано.
Масштаб уже існуючого ринку стейблкоїнів не можна порівняти з банківськими експериментами. За даними CoinGecko на 3 жовтня, капіталізація одного лише USDT становить близько $184 млрд, а USDC — близько $74 млрд.
Сукупний ринок стейблкоінів уже перевищує $300 млрд.
Особливо сильні стейблкоіни в міжнародних переказах. Вони працюють цілодобово, можуть переміщатися між різними блокчейнами та платформами і не вимагають, щоб відправник та одержувач обслуговувалися одним банком.
Саме тут виникає фундаментальна проблема для традиційної банківської системи.
Якщо значна частина міжнародних платежів перейде в USDT, USDC або інші стейблкоіни, банкам доведеться конкурувати за платіжні потоки, які раніше майже повністю проходили через банківську інфраструктуру.
Крім того, масовий перехід коштів із банківських депозитів у стейблкоіни потенційно може зменшити депозитну базу банків, яка використовується для кредитування економіки.
Банк Англії прямо враховує цей ризик під час розробки нового регулювання цифрових грошей.
У червні 2026 року британський центральний банк опублікував проєкт правил для системних стейблкоінів. Регулятор запропонував модель, за якою щонайменше 40 % резервів системного стейблкоіна мають зберігатися безпосередньо в Банку Англії, а до 60 % можуть розміщуватися в короткострокових британських державних облігаціях.
На перехідний період розглядаються також обмеження щодо обсягу стейблкоінів, які зможуть утримувати окремі користувачі та компанії.
Однак Банк Англії не пропонує заборонити стейблкоіни. Навпаки, його стратегія передбачає існування одразу кількох видів цифрових грошей.
У майбутньому одночасно можуть використовуватися звичайні банківські депозити, їхні токенізовані версії, регульовані стейблкоіни та потенційний цифровий фунт центрального банку.
Тому реальна конкуренція розвивається не стільки між банками та криптовалютами, скільки між різними моделями цифрових грошей.
Показовою в цьому плані є стратегія Citi.
28 вересня Citi та Coinbase оголосили про розширення співпраці, яка фактично поєднує традиційну банківську інфраструктуру зі стейблкоінами.
Coinbase обрала Virtual Account Wallet від Citi для роботи Coinbase Virtual Accounts. Традиційні гроші, що надходять, можуть автоматично конвертуватися у стейблкоіни.
У зворотному напрямку корпоративні клієнти Citi зможуть приймати платежі в стейблкоінах через платіжну платформу Spring by Citi та інфраструктуру Coinbase Payments.
Coinbase приймає цифровий платіж і забезпечує його конвертацію, після чого Citi проводить розрахунки в традиційній валюті як банк.
Для корпоративного клієнта це особливо важливо: компанія отримує можливість приймати стейблкоіни, не створюючи самостійно інфраструктуру для зберігання та управління криптоактивами.
За даними Citi, це рішення потенційно відкриває його корпоративним клієнтам доступ до понад 150 млн власників стейблкоінів по всьому світу.
Таким чином великі банки обирають різні стратегії.
Британські Barclays, HSBC, Lloyds, NatWest та інші банки створюють токенізовану версію власних депозитних коштів.
Citi одночасно розвиває банківську блокчейн-інфраструктуру та будує міст між традиційними грошима та вже існуючими стейблкоінами.
У перспективі ці моделі можуть не витіснити одна одну, а розділити ринок.
Токенізовані депозити мають природну перевагу всередині банківської системи — для виплати зарплат, корпоративних розрахунків, іпотеки, кредитування та операцій з цінними паперами.
Стейблкоіни сильніші там, де особливо важливі цілодобові транскордонні перекази, взаємодія між різними платформами та можливість вільного переміщення цифрових грошей між блокчейнами.
Але для банків це питання стає стратегічним. Якщо вони не перенесуть депозити та платежі в програмовану цифрову інфраструктуру, значна частина нового ринку може дістатися Tether, Circle, Coinbase та іншим компаніям криптоіндустрії.
Саме тому конкуренція між USDT, USDC та токенізованими банківськими депозитами може стати одним із ключових напрямків розвитку світової фінансової системи в найближчі роки.
Джерела: UK Finance, Bank of England, Citi, Coinbase, CoinGecko.
Як повідомляє Fixygen, криптовалютний ринок завершує тиждень з 28 вересня по 2 жовтня переважно зростанням: біткойн (BTC) знову перевищив позначку $86 тис., Ethereum (ETH) наблизився до $2,75 тис., а інвестори переключили увагу на перспективи процентних ставок у США та подальший приплив інституційного капіталу в цифрові активи.
Станом на ранок п’ятниці біткойн торгувався приблизно по $86,5 тис., піднявшись майже на 3% за попередні 24 години. Під час торгів котирування наближалися до $87 тис. Для порівняння, 25 вересня BTC коштував близько $84,4 тис.
Ethereum у п’ятницю торгувався в діапазоні $2,74–2,75 тис. проти приблизно $2,67 тис. на початку тижня.
Підтримку криптовалютам надало зниження очікувань щодо подальшого жорсткування грошово-кредитної політики Федеральною резервною системою США. Після публікації даних американського ринку праці, які виявилися слабкішими, ніж очікувалося, прибутковість казначейських облігацій знизилася, а ймовірність підвищення ставки ФРС у жовтні, за ринковими оцінками, суттєво зменшилася.
Додатковим фактором зростання стала ліквідація коротких позицій. На тлі руху біткоїна до 87 тис. доларів обсяг ліквідацій на криптовалютному ринку за добу перевищив 300 млн доларів.
При цьому поточний тиждень став продовженням сильного третього кварталу для криптовалют. За липень-вересень біткойн подорожчав на понад 40%, а Ethereum — на понад 70%, хоча обидві найбільші криптовалюти поки що залишаються нижче історичних максимумів 2025 року.
На тлі відновлення ринку Citigroup підвищив свої 12-місячні прогнози вартості найбільших криптовалют. Прогноз для біткоїна збільшено до $113 тис. з попередніх $82 тис., для Ethereum — до $3 028 тис. з $2 24 тис. У банку пояснюють перегляд посиленням активності на крипторинку, зміною макроекономічної ситуації та відновленням припливу коштів у криптовалютні ETF.
Важливою подією тижня стало подальше зближення традиційної банківської системи зі стейблкоінами. Citigroup та американська криптобіржа Coinbase оголосили 28 вересня про розширення співпраці у сфері цифрових платежів.
Компанії мають намір об’єднати банківську інфраструктуру Citi з криптовалютною платіжною інфраструктурою Coinbase. Корпоративні клієнти зможуть використовувати рішення для прийому платежів у стейблкоінах та їх конвертації в традиційні валюти. Співпраця орієнтована насамперед на міжнародні розрахунки та платежі, що працюють у режимі 24/7.
Ще однією тенденцією тижня стало подальше формування правил роботи інституційних інвесторів з криптоактивами.
Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) 1 жовтня запропонувала новий режим зберігання цифрових активів інвестиційними консультантами та фондами, що підлягають регулюванню. Ця пропозиція має створити спеціальну нормативну базу для зберігання (custody) криптоактивів та визначити умови, за яких фінансові організації зможуть зберігати цифрові активи.
Таким чином, американський регулятор поступово переходить від регулювання крипторинку переважно через правозастосування до формування окремих правил для цифрових активів.
Паралельно змінюється регулювання у Великій Британії. Управління з фінансового регулювання та нагляду (FCA) 30 вересня розпочало прийом заявок від криптовалютних компаній, які бажають працювати в рамках нового британського режиму регулювання цифрових активів.
Компанії повинні подати заявки до 28 лютого 2027 року. Новий режим регулювання крипторинку Великої Британії має почати діяти в жовтні 2027 року.
Окрема увага ринку залишається прикутою до токенізації традиційних фінансових активів. Однією з важливих подій кінця вересня стала угода між New York Stock Exchange та Blockchain.com про розвиток доступу до токенізованих американських акцій та ETF.
Сторони підписали меморандум, який передбачає можливість надання клієнтам Blockchain.com доступу до токенізованих цінних паперів, що торгуються на спеціальній цифровій платформі NYSE. Реалізація проєкту залежатиме від отримання необхідних регуляторних дозволів.
Ще одна помітна зміна відбувається на ринку стейблкоїнів. Tether готує повернення USDT в екосистему Bitcoin більш ніж через десять років після фактичного виходу токена з неї. Це має відбутися з використанням нового протоколу RGB, що дозволяє випускати цифрові активи на базі мережі Bitcoin.
Водночас ринок стейблкоінів продовжує стикатися з регуляторними та санкційними ризиками. Опублікований цього тижня звіт постійного підкомітету Сенату США з розслідувань вказав на масштабне використання USDT структурами, пов’язаними з Іраном, для обходу санкцій. Tether у відповідь заявив про співпрацю з американськими властями та повідомив про блокування у 2026 році майже $550 млн USDT, пов’язаних з Іраном.
Таким чином, тиждень продемонстрував одразу кілька процесів, які зараз визначають розвиток криптоіндустрії: відновлення вартості найбільших цифрових активів, повернення інституційного попиту, інтеграцію стейблкоінів у традиційні банківські платежі та поступове створення повноцінної регуляторної інфраструктури у США та Великій Британії.
Для ринку в найближчі тижні ключовими факторами залишаться рішення ФРС, динаміка прибутковості американських держоблігацій, потоки капіталу в криптовалютні ETF та подальші регуляторні рішення США.
За умови збереження попиту найближчим важливим рівнем для біткоїна залишається зона $87–90 тис. Однак висока чутливість криптовалют до процентних ставок і макроекономічних даних зберігає ризик різких корекцій після сильного зростання у третьому кварталі.
Джерела: Reuters, SEC, FCA, Coinbase, CoinDesk.
Криптовалютна біржа Bitget втратила близько $351,6 млн внаслідок кібератаки на інфраструктуру своїх гаманців, що стала одним із найбільших інцидентів у криптоіндустрії у 2026 році.
За словами генерального директора Bitget Грейсі Чен, зловмисникам вдалося скомпрометувати критично важливий backend-компонент інфраструктури гаманців біржі, після чого вони підмінили дані про транзакції та запустили внутрішній процес авторизації виведення коштів.
При цьому приватні ключі гаманців, згідно з попередніми результатами розслідування компанії, скомпрометовані не були.
Атака торкнулася «гарячих» і так званих «теплих» гаманців Bitget. «Холодні» гаманці, в яких кошти зберігаються в офлайн-режимі, залишилися захищеними.
Після виявлення атаки біржа зупинила подальші несанкціоновані перекази. Торгівля та депозити продовжували працювати, однак виведення коштів було тимчасово призупинено на період перевірки безпеки.
Bitget заявила, що збитки користувачів будуть покриті за рахунок власного User Protection Fund, обсяг якого на момент інциденту перевищував 464 млн доларів.
Особливість атаки полягає в її механізмі. У найбільших криптовалютних зломах зловмисники часто отримують доступ до приватних ключів і після цього безпосередньо підписують операції з виведення активів.
У випадку з Bitget, за заявою керівництва біржі, зловмисники замість отримання ключів змусили внутрішню систему прийняти підроблені дані про перекази за легітимні операції.
Інцидент знову продемонстрував, що безпека централізованих криптовалютних платформ залежить не лише від захисту приватних ключів та холодного зберігання активів. Backend-інфраструктура, системи авторизації транзакцій та внутрішні механізми контролю також залишаються потенційними точками атаки.
Як повідомляє Fixygen, обсяг відстежуваних транскордонних переказів у стейблкоінах за останній досліджуваний період зріс на 77,5% — зі 124,2 млрд доларів до 220,3 млрд доларів, свідчать дані опублікованого 23 вересня дослідження Chainalysis Geography of Cryptocurrency Report 2026.
Середньомісячний обсяг транскордонних операцій більш ніж подвоївся — приблизно з $11 млрд у січні 2025 року до $24 млрд у червні 2026 року.
При цьому Chainalysis підкреслює, що фактичний обсяг міжнародних переказів у стейблкоінах, ймовірно, є значно вищим. До статистики включаються лише операції, для яких компанія може визначити країну як відправника, так і одержувача.
Особливістю ринку стає відносно невеликий розмір операцій. Середній транскордонний переказ становить близько $3 тис., що, на думку аналітиків, не відповідає типовим інституційним транзакціям.
Така структура вказує на розширення практичного використання стейблкоінів — для оплати постачальникам, грошових переказів між країнами та переведення заощаджень з нестабільних національних валют.
Водночас змінюється географія руху коштів. На найбільшу чверть транскордонних напрямків припадає 96,1% вартості переказів, проте Chainalysis зафіксувала швидку появу нових платіжних коридорів.
За розглянутий період з’явилося 4 708 нових транскордонних напрямків, через які було переказано загалом $2,64 млрд. Значну роль у цих операціях відіграє найбільший світовий стейблкоін USDT.
Зростання триває навіть на тлі слабкої кон’юнктури криптовалютного ринку. Загальний обсяг коштів, що надходять на криптовалютні сервіси, скоротився на 4,3% — з $9,3 трлн до $8,9 трлн, тоді як приплив саме стейблкоінів на такі сервіси зріс на 5,3%.
Ще швидше розвиваються прямі операції між користувачами. Обсяг переказів між персональними гаманцями всередині окремих країн збільшився більш ніж у чотири рази — з $56,8 млрд до $228,7 млрд.
За оцінкою Chainalysis, стейблкоіни дедалі менше залежать від спекулятивних циклів крипторинку і поступово формують самостійну міжнародну платіжну інфраструктуру.
