Глобальний обсяг угод зі злиттів і поглинань (M&A) цього року перевищить $3 трлн, водночас експерти чекають зростання великих угод у 2025 році за президентства Дональда Трампа, пише Financial Times. За даними Лондонської фондової біржі (LSE), ринок M&A у 2024 році збільшився на 11%. Роком раніше його обсяг опустився нижче за позначку в $3 трлн уперше більш ніж за десятиліття.
Вартість так званих мегаугод (на суму понад $5 млрд) зросла на 19% з початку поточного року. Саме завдяки цьому збільшився загальний обсяг M&A, тоді як кількість угод зменшилася на 20% – до мінімуму за дев’ять років.
До числа гучних угод цього року увійшли купівля американською Mars компанії Kellanova, що випускає, зокрема, чіпси Pringles, за $35,9 млрд, а також придбання фінансовою фірмою Capital One Financial конкуруючої Discover Financial Services за $35,3 млрд. Низка експертів сподівається на те, що повернення Трампа до Білого дому означатиме меншу увагу з боку наглядових органів до великих злиттів після скептичної позиції, яку регулятори зайняли під час президентства Джо Байдена.
«Очікується, що нормативно-правова база буде менш обтяжливою», – вважає глобальний керівник відділу консультування та M&A в JPMorgan Chase Ану Айенгар.
«Є багато ознак, які вказують на те, що 2025 рік буде успішним», – заявив співпрезидент інвестиційного банкінгу Centerview Partners Тоні Кім.
Хоча активність у сфері M&A сповільнилася в останні три місяці порівняно з третім кварталом, після виборів у США в листопаді почався шквал угод.
«Чутки про крах ринку злиттів і поглинань були певною мірою перебільшені, – вважає співкерівник відділу глобальних M&A в Goldman Sachs Стефан Фелдгойз. – Після виборів активність помітно зросла».
На США припало 46% світової активності у сфері злиттів і поглинань цього року. При цьому сума угод зросла на 8%.
Обсяг M&A в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні скоротився на 2%, хоча в Японії показник підскочив на 45% і досяг максимуму за 19 років. У Європі було зафіксовано підйом на 20%. Комісійні збори у сфері інвестиційного банкінгу збільшилися на 12% порівняно з минулим роком – до $111 млрд. Це вище за середній показник за останнє десятиліття, зазначає FT.
Goldman Sachs Group зберіг свою позицію світового лідера у сфері консультування угод зі злиттів і поглинань. Morgan Stanley витіснив JPMorgan Chase & Co. і посів друге місце.
Обсяг угод зі злиттів і поглинань (M&A) у другому півріччі 2022 року суттєво знизився, підвищення відсоткових ставок та економічна невизначеність призвели до збільшення вартості фінансування та різкого завершення періоду надвисокої активності в цій сфері, пише Financial Times.
У липні-грудні у світі було оголошено про угоди на загальну суму $1,4 трлн порівняно з $2,2 трлн у попередні шість місяців, що стало найзначнішою піврічною зміною від початку ведення розрахунків у 1980 році. Зокрема, помітно знизилася і кількість мегаугод (на суму щонайменше $10 млрд): у першому півріччі їх було 25, а в другому – лише 11.
Сумарний показник за підсумками 2022 року впав на 38% порівняно з торішнім рівнем (до $3,56 трлн), що стало найсильнішим скороченням із 2001 року. Проте, за історичними мірками обсяг M&A залишився досить високим, зокрема перевершивши показники за 2016 і 2017 роки.
Керівник глобального відділу злиттів і поглинань Goldman Sachs Марк Соррелл описує 2022 рік як такий, що складається з двох різних половин, оскільки відсутність дешевого фінансування зупинила ринок M&A влітку. За його словами, фінансування звичайно залишилося, “але його вартість набагато вища, і воно доступне не для всіх емітентів”.
Шалена активність 2021 року призвела до зростання обсягів M&A до рекорду, зокрема через вкрай низькі процентні ставки. “2021 рік дійсно був винятковим роком, у вас не може бути рекордів щороку”, – заявив глобальний керівник відділу транзакцій юридичної фірми Skadden Стів Аркано.
Голова відділу злиттів і поглинань у регіоні EMEA Citigroup Елісон Гардінг-Джонс очікує, що 2023 року угоди M&A будуть “здебільшого зумовлені корпоративною діяльністю, оскільки компанії зі здоровим балансом прагнуть до розширення”.
“Я не думаю, що найгірше вже залишилося позаду”, тому підвищення активності у сфері злиттів і поглинань “не станеться ось так от відразу в січні”, вважає партнер юридичної фірми Simpson Thacher Ерік Сведенбург. Але він прогнозує, що “в якийсь момент протягом року все почне відновлюватися”.
Операції зі злиття та поглинання у глобальному секторі перестрахування у 2023 році будуть обмежені на тлі побоювань інвесторів щодо макроекономічних ризиків та підвищених збитків від катастроф, пов’язаних зі зміною клімату, повідомляє Fitch Ratings на своєму сайті.
“Ми очікуємо, що перестраховики приділятимуть пріоритетну увагу ціноутворенню, управлінню ризиками та органічному зростанню, а не злиттям та поглинанням, оскільки вони борються з наслідками економічного спаду, високої інфляції та нестабільності фінансових ринків. Навіть якщо ринок перестрахування стане досить жорстким, щоб більш жорстким, щоб більш високим. ставки премій забезпечили значно більшу прибутковість, ми не очікуємо хвилі інтересу до придбання перестраховиків у найближчому майбутньому”, – йдеться у повідомленні
Як зазначається, для традиційних перестраховиків можуть з’явитися можливості для підвищення цін та підвищення прибутковості, якщо зростання відсоткових ставок призведе до скорочення пропозиції альтернативного капіталу на ринку перестрахування, більша частина якого надходить через цінні папери, пов’язані зі страхуванням (ILS).
Постійно низькі відсоткові ставки після світової фінансової кризи залучили на ринок перестрахування багатьох нових інвесторів у пошуках вищої прибутковості, ніж та, яку можна було отримати на фінансових ринках. В останні роки інвестори ILS пішли з ринку після кількох років катастрофічних збитків, що перевищують середній рівень. Збереження цієї тенденції могло б сприяти розширенню ринку, що зміцнюється, і, безумовно, позитивно позначилося б на прибутковості традиційних перестраховиків, вважають у Fitch Ratings.
