Business news from Ukraine

Business news from Ukraine

КИТ Group – курсовий прогноз для гривні на найближчий період

Випуск № 2 – травень 2026 року

Аналіз поточної ситуації на валютному ринку України

Протягом травня курс гривні повільно рухався траєкторією девальвації, проте гривня втрачала настільки поступово, що фактично на ринку сформувався відносно стійкий баланс. Попит помітно не зростав, а на міжбанківському ринку НБУ, як і раніше, виступає ключовим маркетмейкером, пропонуючи валюту через інтервенції.

Попри відсутність панічних настроїв та ажіотажного попиту на валюту гривня долає нові позначки – курс переступив поріг 44,2 грн/дол. Є ознаки, що найближчим часом на відкат розраховувати не варто. Для закриття потреб державного бюджету уряду потрібно переводити залучену від партнерів і донорів фінансову допомогу та кредитні транші з євро і долара у гривню, що автоматично сприяє послабленню гривні. Проти гривні зіграв і факт зміцнення долара на глобальному ринку: інвестори шукають можливості інвестувати саме в доларові активи, зокрема казначейські облігації США, що посилює довіру до американської валюти, курс якої укріплюється попри негативні зовнішньополітичні події, пов’язані з відсутністю мирної угоди Вашингтона з Тегераном. Подальша курсова траєкторія гривні залежить від рівня попиту на валюту всередині країни, стану міжнародних резервів НБУ, потреби Мінфіну в нових обсягах випусків ОВДП і від курсових коливань долара відносно євро на глобальному ринку, а також від динаміки цін на нафту у світі.

Глобальний контекст

Федеральна резервна система, на засіданні якої у квітні було вирішено не змінювати ключову ставку, наразі перед дилемою щодо приборкання інфляційного стрибка. За словами президента ФРС Міннеаполіса Ніла Кашкарі, зниження інфляції в США продовжує бути головним пріоритетом, оскільки інфляція залишається вищою за цільовий показник Федеральної резервної системи на рівні 2%. Проте він наголосив, що центральний банк США і надалі застосовуватиме «збалансований підхід» до свого подвійного мандату цінової стабільності та повної зайнятості. Фактично це означає можливе рішення ФРС щодо підвищення ставок уже на засіданні Комітету ФРС у червні.

Головним чинником впливу на економіку США залишається війна в Ірані. До реальних переговорів сторони так і не дійшли. Наприкінці травня США завдали нових ударів в Ірані. У відповідь Іран атакував американську авіабазу в Кувейті. Президент США Дональд Трамп заявив, що країна може завдати удару по Оману через спроби встановити контроль над Ормузькою протокою разом з Іраном. Трамп вимагає повної свободи судноплавства через протоку та погрожує масштабною атакою на Оман.

Геополітична напруженість на Близькому Сході відображається на коливаннях нафтових котирувань. Наприкінці травня ціна нафти марки Brent зросла більш ніж на 2% – до приблизно 95 доларів за барель, а вартість нафти марки WTI зросла теж більш ніж на 2% – до 91 долара за барель. Зростання цін відбулося після того, як США здійснили нові атаки на Іран, спрямовані проти військового об’єкта в Бандар-Аббасі, стратегічно важливому портовому місті.

Тим часом, долар США в травні впевнено укріплюється щодо євро. Якщо на початку місяця долар торгувався на позначці 1,1779 дол./євро, то наприкінці травня – 1,1636 дол./євро. Станом на кінець травня індекс DXY показує зростання курсу долара США на 0,72% протягом останнього місяця. Підтримку долару надають процентні ставки за казначейськими облігаціями США, які все ще доволі високі, а також сподівання інвесторів на врегулювання конфлікту на Близькому Сході.

Внутрішній український контекст

У травні на українському валютному ринку відбувалося помірне скорочення попиту на іноземну валюту. Середньотижневий продаж валюти на міжбанку в квітні становив 817 млн дол., а середньотижневий впродовж перших трьох тижнів травня – 745 млн дол. Протягом квітня НБУ у вигляді інтервенцій продав 4,08 млрд дол., за три тижні травня – 2,23 млрд дол. Курс гривні з початку травня плавно рухався в бік девальвації, проте якщо в першій половині травня курс стабілізувався на позначці 43,96 грн за долар, то в останній декаді місяця курс швидше пішов в бік падіння і станом на 29 травня офіційний курс НБУ – 44,26 грн/дол. Готівковий ринок в Україні в травні так само перебував під впливом послаблення попиту, офіційні дані стосовно обсягів продажу і купівлі та сальдо на готівковому ринку мають з’явитися на початку червня, але попередньо там не має бути сюрпризів, ймовірно, йдеться про тенденцію збільшення продажу валюти, а не купівлі.

Протягом травня гривню підтримували позитивні настрої щодо майбутніх надходжень коштів від партнерів, а також мало вплив зниження нафтових котирувань на міжнародному ринку. У Єврокомісії нещодавно повідомили, що в червні ЄС планує переказати Україні 9,1 млрд євро фінансової допомоги. Таким чином, 5,9 млрд євро будуть спрямовані на оборонні потреби України, а 3,2 млрд євро – на бюджетну підтримку. Йдеться про перший транш у межах кредитної програми від Європейського Союзу загальним обсягом 90 млрд євро. У червні планується ще одне надходження коштів – 2,8 млрд євро за механізмом Ukraine Facility. А от щодо кредитної програми з МВФ і надходження коштів у червні від фонду поки що є сумніви.

27 травня в Києві розпочала свою роботу місія Міжнародного валютного фонду. Вона має оцінити виконання Україною вимог для виділення чергового траншу. Раніше повідомлялось, що головним моментом в узгодженні маяків програми є податкова політика, зокрема оподаткування електронних платформ. Законопроєкт про податки № 12360 був поданий до парламенту та навіть дійшов до голосування. Однак 26 травня Верховна Рада не підтримала ключові правки до законопроєкту, що передбачав скасування податкових пільг на міжнародні посилки до 150 євро. Невиконання ключового податкового маяку програми ставить під питання швидке отримання Україною траншів від МВФ.

Курс долара США: динаміка й аналіз

Контрольована девальвація на вітчизняному валютному ринку в травні відбувалася плавно і без сюрпризів. Офіційний курс на початку місяця був на позначці 43,96 грн/дол., а 29 травня – 44,26 грн/дол. На міжбанківському ринку курс на початку травня перебував на значеннях 43,9–43,95 грн за долар, а наприкінці місяця курс на міжбанку змістився до 44,28–44,31 грн/дол. Національний банк залишається основним продавцем валюти, яку продає через валютні інтервенції, панічного попиту в травні не спостерігалося.

На готівковому ринку в травні також без ажіотажу, громадяни спокійно купують і продають долари та євро в обмінниках і банках, дефіциту валюти немає. Станом на початок травня курс купівлі готівкових доларів становив 43,55–43,8 грн/дол., а курс продажу – 44,10–44,25 грн/дол. На кінець місяця курс купівлі – 43,95–44,15 грн/дол., а курс продажу – 44,35–44,6 грн за долар. Спреди в кінці травня зросли до 0,5–0,7 грн/дол.

Ключові фактори впливу:

· Повільні курсові коливання та спокійний попит на валюту в травні. Гривня девальвує, але ажіотажного попиту немає, НБУ задовольняє заявки від імпортерів.

· Готівковий ринок – без дефіциту валюти. В обмінниках і банках – у достатній кількості долари, а населення демонструє стриманий попит на валюту.

· Міжнародні фактори: чергова ескалація на Близькому Сході впливає на інвестиційні плани, проте останні тенденції вказують на зростання довіри до долара й активів в американській валюті, а на міжнародному ринку долар впевнено укріплюється.

· Поведінкові очікування ринку: якщо на міжнародному ринку вся увага прикута до нового голови ФРС і червневого засідання Комітету ФРС, де будуть розглядати рівень ключових ставок, то в Україні найбільше сподівань покладають на відсутність найближчим часом суттєвих пошкоджень інфраструктури, що дозволить знизити потребу в іноземній валюті з метою здійснення імпорту обладнання. Також на курс впливає ситуація з надходженням фінансової допомоги та стан міжнародних резервів.

Прогноз

  • Короткостроково (1–2 тижні): базовий діапазон 44,20–44,45 грн/дол., є також вірогідність ситуативного посилення позицій гривні, але в подальшому девальваційний тренд повернеться.
  • Середньостроково (2–3 місяці): 44,20–44,90 грн/$. Поки що не вирішений конфлікт на Близькому Сході, а нафтовий ринок перебуває в стані повної залежності від меседжів з Білого дому, долар на міжнародному ринку перебуватиме в стані невизначеності та постійних коливань як в бік укріплення, так і в бік втрати позицій. Після укладення мирної угоди США з Іраном американська валюта може посилити свої позиції.
  • Довгостроково (6+ місяців): у базовому сценарії залишається домінуючим девальваційний тренд, а курс може досягнути рівня 44,95–45,85 грн/$. Найважливішим чинником впливу залишатиметься війна в Україні та потреби України щодо закриття дефіциту державного бюджету та поповнення міжнародних резервів за допомогою надходжень від Євросоюзу та інших донорів. До осені ще є вірогідність плавної девальвації без різких ривків, проте після вересня ситуація може кардинально змінитися. Національний банк залишатиметься основним продавцем валюти на ринку.

Курс євро: динаміка й аналіз

Євро протягом травня рухався у парадигмі послаблення до долара, і ця тенденція знайшла повноцінне відображення на українському валютному ринку. Якщо розпочався травень з показника 51,46 грн/євро, то наприкінці травня курс досяг позначки 51,43 грн/євро.

Готівковий ринок суттєво не змінився попри поступове укріплення гривні до євро. Якщо на початку травня курс купівлі перебував на рівні 50,95–51,4 грн/євро, а курс продажу – в межах 51,75–52,10 грн/євро, то наприкінці травні курс купівлі – 50,85–51,3 грн/євро, курс продажу – 51,75–51,90 грн/євро. Щодо спредів, то вони у більшості учасників становлять 0,4–0,6 грн/євро, лише у деяких спреди зросли до 0,9–1 грн/євро.

Ключові фактори впливу:

· На міжнародному ринку тренд сильного євро змінився укріпленням долара. У травні долар посилив свої позиції завдяки оптимізму інвесторів і привабливим ставкам державних облігацій США, проте війна в Ірані все ще має вплив на курсові траєкторії головних валют.

· Інфляція в ЄС зростає, але ЄЦБ вичікує та не змінює ставки. Очікується, що в червні ЄЦБ може підвищити відсоткові, навіть якщо війна на Близькому Сході завершиться. Експерти переконані, що центробанк ЄС збільшить вартість запозичень на 0,25 в. п. через зростання цін на енергоносії, що суттєво підвищує інфляцію в Європі.

· Попит на євро в Україні стабілізувався. Готівковий ринок перебуває під впливом пропозиції валюти від населення, дефіциту готівкових євро не спостерігається.

Прогноз:

· Короткостроково (2–4 тижні): на українському ринку євровалюта може залишатись у коридорі 51,45–51,85 грн/€.

· Середньостроково (2–4 місяці): якщо ЄЦБ піде на підвищення ставок, курс євро на міжнародному ринку має шанси на укріплення, в Україні можуть бути коливання в межах 51,80-52,50 грн/€.

· Довгостроково (6+ місяців): курс євро може перебувати у межах 52,20–53,80 грн/€. Основні чинники впливу – це війна на Близькому Сході, котирування на ринку нафти, рівень інфляції в Єврозоні та рішення ЄЦБ щодо ключових ставок.

Рекомендації для бізнесу й інвесторів

Долар впевнено укріплюється на міжнародному ринку. Довіра до американської валюти зростає попри продовження ескалації на Близькому Сході. Посилення позицій долара означає можливе пришвидшення девальваційного тренду гривні.

Війна в Ірані – один із чинників впливу на курс, але вже не ключовий. Переговори між США та Іраном все ще не вийшли на фінішну пряму, але інвестори знову активно купують казначейські облігації США. Це дає сигнал щодо продовження інвестування в доларові активи, а в Україні – щодо купівлі доларів як надійної валюти для формування накопичень.

ФРС готується змінити ключові ставки. Можливі зміни ставок вже в червні здатні ненадовго похитнути тренд міцного долара на глобальному ринку, проте якщо в портфелі кілька ліквідних валют, це дозволяє мінімізувати ризики.

Домінуючі позиції американської валюти на глобальному ринку не залишають сумнівів: інвестиції в долар – надійне джерело прибутку. Попри пришвидшення інфляції економіка США зростає, а долар залишається ліквідною валютою, тож інвесторам варто не менш як 50% зберігати саме в доларах.

Безпечні інвестиції – гарантія збереження капіталу. У всіх фінансових сценаріях інвесторам варто передбачити стабільні джерела отримання прибутку, а також пересвідчитися в надійності розміщення своїх активів.

Геополітична напруженість як чинник впливу на інвестиційні плани. Вихід на успішний переговорний трек між Вашингтоном і Тегераном означатиме подальші позитивні перспективи для курсової траєкторії долара.

Ціни на нафту – важливий маркер змін на валютному ринку. Зростання ціни нафти може посилювати залежність ЄС від високої вартості енергоносіїв, що послабить позиції євровалюти, а натомість посилить позиції долара.

Фокус – на ліквідних валютах. Попри геополітичні ризики й інфляційні сплески як у ЄС, так і у США, долар та євро залишаються базовими для інвесторів і мають бути представлені як у короткостроковій, так і в довгостроковій валютній стратегії.

Диверсифікація – гарантія безпечних вкладень. Інвесторам варто формувати валютні портфелі в різних валютах, і хоча базовими залишаються долар і євро, можна періодично заходити в інші надійні європейські валюти – британські фунти стерлінгів і швейцарські франки.

Гривня – для гри на коротких дистанціях. Національна валюта рухається траєкторією девальвації, отже, довгострокові накопичення найкраще формувати в іноземних валютах, а гривню тримати рівно в тій кількості, що потрібна для швидких інвестицій у нацвалюті.

Що важливо у сфері новин. Потрібно відслідковувати все, що пов’язано з війною в Ірані, а також з траєкторією нафтових котирувань. У червні обов’язковими для моніторингу будуть новини зі США щодо ключової ставки ФРС, а також рішення ЄЦБ щодо базової ставки. В Україні головними маркерами ситуації на валютному ринку будуть ситуація на фронті, інформація щодо стану енергетичного сектору, новини від МВФ і меседжі щодо надходження нових траншів кредитів і міжнародної фінансової допомоги.

Цей матеріал підготовлений аналітиками міжнародної мультисервісної продуктової FinTech-платформи КИТ Group та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.

Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається, як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.

Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики та ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання та аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.

ДОВІДКА

KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-платформа формату маркетплейс, яка надає фінансовим компаніям доступ до сервісів просування їхніх послуг, а також рекламно-консультаційні послуги.

 

Огляд-прогноз курсу гривні щодо ключових валют від аналітиків КИТ Group

Випуск № 1 – липень 2025 року

Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та ймовірні сценарії розвитку подій.

Аналіз поточної ситуації на валютному ринку України: липень відкриває новий етап для валютної стратегії

Початок другого півріччя 2025 року приносить низку системних сигналів, які можуть вплинути на довгострокову валютну стратегію як держав, так і приватних інвесторів.

На глобальному рівні долар США втрачає статус абсолютної «валюти-прихистку»: за оцінками Goldman Sachs, він дедалі частіше поводиться як ризиковий актив — падає одночасно з фондовими ринками й облігаціями. Це підриває його привабливість в очах інвесторів і змінює логіку формування валютних резервів: частка долара у світових ЗВР знижується, а от євро, франка та фунта зростають. Усі ці зміни поки що не кардинальні, але вже не мають випадкового характеру.

В Україні валютний ринок зустрічає липень зростанням попиту на готівкову валюту та зміщенням фокусу населення з долара на євро. У червні українці купили євро на 577 млн доларів та лише на 44 млн доларів перевищили продаж долара: частка євро у структурі попиту домінує над доларом, особливо в готівковому сегменті. Українці прагнуть «зловити тренд зростання» євровалюти для примноження заощаджень.

Індекс девальваційних очікувань українців зріс до 139,3 пункту, що свідчить про поступове повернення нервозності на побутовому рівні. Якщо не буде сильних стабільних сигналів про збереження потенціалу підтримки курсу гривні, настрої українців можуть стати ключовим джерелом тиску на курс вітчизняної валюти, а попит домогосподарств — драйвером девальваційного тренда. Сукупність цих факторів може стати причиною обмежувальних заходів на валютні операції з боку банківського регулятора або самих учасників валютного ринку.

Разом із тим фундаментальна стабільність гривні зберігається завдяки потужному ресурсу зовнішньої підтримки: за червень Україна отримала понад $4 млрд валютної допомоги, що дозволило наростити резерви Національного банку до $45,1 млрд, попри майже $3 млрд валютних інтервенцій. Це дозволяє НБУ утримувати контроль над курсом без жорстких обмежень, при цьому поступово тестуючи варіанти валютної лібералізації.

На перетині цих факторів — нова фаза валютного позиціонування. Стратегії, що працювали протягом 2022–2024 років, уже не гарантують стабільності. Долар більше не є «залізобетонною основою», хоча й зберігає ключову розрахункову роль у міжнародній торгівлі, в тому числі для України, а євро набуває ваги навіть без фундаментальних переваг. Втім, Євросоюз, який стикається із ризиком введення торговельних мит адміністрацією США, рано чи пізно може задіяти механізми ребалансування курсу євро проти долара, аби компенсувати курсовим фактором зростання мит і підтримати цінову привабливість і конкурентність європейського експорту. Саме це демонструє, що поточні тренди — лише ознаки змін, які можуть розвернутись у протилежний бік у разі зміни значущих обставин.

Валютний ринок дедалі більше перетворюється на поле сценарного планування, яке вимагає гнучкості, здатності до швидкого маневру та відмови від жорстких «курсофіксів».

Окремої уваги потребує відстежування обсягів і динаміки допомоги міжнародних фінансових і безпекових партнерів України — уряд офіційно озвучив нестачу понад $40 млрд зовнішнього фінансування у 2026 році. Втім, явна активізація міжнародних зусиль з військової та економічної підтримки України дає привід вважати, що ця різниця буде значною мірою компенсована — це дозволить гарантувати макроекономічну та курсову стабільність. З цієї причини поки що ми оцінюємо ризики девальвації як стримані, а довгострокові позиції гривні залежатимуть менше від ринку, але більше від архітектури бюджетної політики та зовнішньої підтримки.

Внутрішній валютний ринок перебуватиме у стані нового балансу з огляду на внутрішні та глобальні процеси.

Курс долара США: динаміка й аналіз

У липні курс долара до гривні продовжив демонструвати стабільність із незначною корекцією у вузькому діапазоні.

На короткій дистанції перших тижнів місяця ринок залишався у стабільному коридорі: середній курс купівлі банками утримувався близько позначки 41,55 грн/$, продажу — 42,05–42,06 грн/$ із ситуативними просадками до 41,95 грн/$. Офіційний курс коливався в діапазоні 41,8–41,83 грн/$. Його близькість до ринкових індикаторів свідчить про наявність консенсусу між ринком і політикою регулятора та про збереження балансу попиту й пропозиції.

Спреди між курсами купівлі та продажу, а також приблизно рівновіддалене відхилення цих значень від офіційного курсу НБУ, залишаються стабільними. Це свідчить про відсутність дисбалансу на ринку чи нервозності серед його учасників. Ринок не формує додаткових премій за ризики чи запобіжних заходів, що вказує на збереження передбачуваної ситуації та відсутність спекулятивного тиску.

Ключові фактори впливу:

  • Стабільна інтервенційна політика НБУ. Регулятор продовжує помірні продажі валюти ($3 млрд у червні) на тлі зростання резервів до $45,1 млрд, що дозволяє тримати офіційний і ринковий курси в контрольованих межах.
  • Достатній приплив валюти в країну. Понад $4 млрд допомоги від партнерів у червні (Канада, ЄС, Світовий банк) повністю компенсували інтервенції та боргові виплати, підтримуючи стабільний достатній резерв.
  • Послаблення долара на глобальному ринку. У другому кварталі долар подешевшав більш ніж на 7%, що пом’якшило зовнішній тиск на гривню та частково змістило інтерес українських гравців у бік євро.
  • Поведінковий зсув серед громадян. Дані НБУ засвідчують зниження інтересу до долара серед населення: чиста купівля у червні — лише $44 млн проти $276 млн в еквіваленті щодо євро.

Прогноз:

  • Короткостроково (2–4 тижні): збереження коридору 41,40–42,10 грн/$ за відсутності зовнішніх шоків або сплесків попиту з боку імпортерів.
  • Середньостроково (2–4 місяці): імовірний поступовий рух до 42,20–42,80 грн/$ у разі посилення внутрішніх витрат бюджету, сезонного попиту або зростання девальваційних очікувань населення й економічних агентів.
  • Довгостроково (6+ місяців): ми не бачимо передумов для уповільнення або зниження зовнішньої допомоги, тому тренд плавної контрольованої девальвації гривні до рівня 43,00–44,50 грн/$ виглядає найбільш реалістичним за умови відсутності непередбачуваних факторів. Стримуючим чинником девальвації може стати курсова політика НБУ та риторика уряду щодо макроекономічної політики 2026 року.

Курс євро: динаміка й аналіз

Упродовж липня курс євро до гривні демонструє високу чутливість до зовнішньої кон’юнктури, зокрема — до глобального ослаблення долара. Після тривалого зростання євро дещо скоригувався на короткій дистанції після локального піка: курс купівлі знизився з 48,85 до 48,62 грн/€, курс продажу — з 49,55 до 49,22 грн/€, а офіційний курс — із 49,02 до 48,90 грн/€. Корекція супроводжувалась поступовим звуженням спреду між купівлею та продажем, що може вказувати на стабілізацію очікувань після хвилі активного попиту з боку населення.

Ключові фактори впливу:

  • Глобальна слабкість долара: євро зміцнився на фоні падіння індексу долара (DXY) на понад 10% від початку року й активного перетоку резервів у бік євро та інших резервних активів. За даними МВФ, частка євро в офіційних резервах країн світу зросла до 20,1% — це максимум з кінця 2022 року.
  • Попит з боку населення: за червень українці суттєво наростили придбання готівкового євро — така динаміка підтримує його курс на внутрішньому ринку.
  • Нерівномірність коливань: після стрімкого зростання в червні ринок частково зафіксував прибутки, що й спричинило незначну корекцію в липні. Це класична фаза ринкової адаптації після перекупленості.

Прогноз:

  • Короткостроково (2–4 тижні): очікується коливання в межах 48,40–49,30 грн/€, без прориву рівня 49,50 за умов відсутності нових зовнішніх шоків.
  • Середньостроково (2–4 місяці): ймовірний рух до рівнів 49,50–50,20 грн/€ у разі подальшого ослаблення долара або зростання попиту на євро як альтернативну резервну валюту.
  • Довгостроково (6+ місяців): базовий сценарій передбачає плавний рух у діапазоні 50,00–51,50 грн/€ із підвищеною волатильністю — за умов політичної невизначеності в ЄС після виборів і збереження глобального тренда дедоларизації.

Загалом ринок євро в Україні демонструє явні ознаки стабілізації, про що свідчить менша волатильність на коротких (1-2 тижні) та довших (3-4 тижні) дистанціях, а також помітне звуження спредів між курсами купівлі та продажу, які лише упродовж кварталу в готівковому сегменті знизилися з 2-2,5 грн до 60-80 копійок на кожному євро. Оператори ринку призвичаїлися до рухів євровалюти, не закладаючи надмірних страховок від його зростання чи просідання. І, зрештою, ще одна ознака стабілізації ринку та наявності курсового консенсусу між операторами та регулятором — збереження незначних і відносно сталих відхилень ринкових курсів купівлі-продажу євро від офіційного курсу НБУ.

Рекомендації для бізнесу й інвесторів

Поточна ситуація на валютному ринку — це перехід до нового режиму позиціонування. Головний висновок: гнучкість і сценарне планування мають стати основою валютної стратегії в другому півріччі 2025 року.

Ліквідність — понад усе

Зберігайте можливість швидко реагувати: активи мають бути або повністю ліквідними, або легко переміщуваними між інструментами. Строкові депозити, облігації без дострокового виходу й одновалютна стратегія — небезпечні пастки в нестабільному середовищі. У фокусі не прибутковість, а мобільність.

Євро — новий фаворит, але вже не перегрітий

Частка євро в попиті з боку населення та бізнесу істотно зросла, але ринок поступово входить у фазу стабілізації. Оптимальна стратегія — поступова переоцінка частки євро в портфелі, особливо якщо ваша операційна модель прив’язана до цієї валюти. Після хвилі активного попиту — час консолідації.

Долар зберігає функцію базового захисту

Навіть попри глобальне послаблення долар залишається важливою опорою в разі непередбачених подій і не втрачає ліквідності та значущості як глобальний універсальний розрахунковий інструмент. Зберігайте його частку в портфелі, особливо на випадок осінньо-зимових девальваційних сценаріїв або послаблення зовнішньої допомоги. Він може не демонструвати стрімкого зростання, але не буде швидко та глибоко падати, коли все інше валиться.

Спреди — індикатор ринкових очікувань

Звуження спредів — сигнал стабілізації. Розширення — знак нервозності. У парі USD/UAH спреди залишаються стабільними, а в EUR/UAH — коливаються. Це підказка щодо дій: не поспішайте з операціями, коли спред широкий, і використовуйте вузький спред як момент для оптимізації.

Відмовтеся від фіксованих «орієнтирів»

Жорстко зафіксовані курси чи «психологічні позначки» (на кшталт 42 або 50 грн) — пастка. Для прогнозування фокусуйтеся на діапазонах, а не на абсолютних цифрах у моменті. Тестуйте свою валютну структуру на різні сценарії — від стриманої девальвації до ситуативної ревальвації, не забуваючи включати до власної моделі сценарії рухів ключових валют на міжнародних ринках.

Гривня — лише на операційні потреби

Навіть стабільна гривня — це валюта з обмеженим потенціалом збереження накопичень. Не тримайте більше, ніж потрібно для поточних витрат. Надлишок варто конвертувати у тверді валюти або інструменти з прив’язкою до них.

Валютна лібералізація — маркер, а не інструкція

Наявні сигнали пом’якшення валютних обмежень — це лише «промацування ґрунту» з боку НБУ. Реальні зміни, швидше за все, будуть не раніше осені. До того часу варто зберігати обережність. Уникайте кроків, що ґрунтуються лише на «очікуваному» полегшенні правил — це пастка. Розгляньте інструменти, що менше залежать від рішень регулятора чи банків (наприклад, готівку або стейблкоїни на основі євро чи долара).

Тримайте фокус на змінах у новинах

Найближчим орієнтиром мають стати макроекономічні та курсові показники, які уряд і НБУ закладуть у проєкт бюджету-2026. Це маркер курсової політики й очікувань, які визначатимуть поведінку ринку та прогнозування імовірних курсових траєкторій.

Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.

Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.

Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.

ДОВІДКА

KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-платформа, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.

Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.

Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.