Як повідомляє Fixygen, волатильність біткойна залишається історично низькою, незважаючи на значні коливання потоків у криптовалютні ETF, зміну очікувань щодо ставок ФРС та різкі коливання цін у окремі торгові дні.
Аналіз Glassnode показує, що одним із найважливіших чинників зниження місячної реалізованої волатильності стало збільшення частки біткойна у довгострокових власників. Цей показник краще пояснює зміни волатильності, ніж капіталізація криптовалюти, відкритий інтерес до деривативів, funding rates або обсяг торгів, повідомляє The Block.
Іншими словами, значення має вже не лише розмір ринку, а й структура власників BTC.
Bitcoin, який раніше значною мірою переміщався між спекулятивними інвесторами та трейдерами, дедалі частіше концентрується у довгострокових власників, ETF, компаній та інших учасників, які здійснюють угоди значно рідше.
Це може скорочувати обсяг монет, що постійно беруть участь у торгівлі, та знижувати чутливість ринку до короткострокових коливань попиту.
Водночас понад 71% усього пропозиції Bitcoin зараз перебуває в прибутку, свідчать дані, які наводять аналітики Bitfinex.
Цей показник наближається до історичного середнього рівня близько 74,7%. За спостереженнями аналітиків, стійкий перехід вище цього рівня в попередніх циклах нерідко збігався з переходом ринку від ведмежої до більш стійкої бичачої фази.
При цьому висока частка прибуткових монет має подвійний ефект. З одного боку, вона відображає поліпшення фінансового становища власників Bitcoin. З іншого — створює потенційний обсяг пропозиції, який може вийти на ринок у разі подальшого зростання ціни, оскільки інвестори починають фіксувати прибуток.
12 вересня біткойн торгується приблизно в районі $77 тис., залишаючись значно нижче історичного максимуму 2025 року.
Паралельно змінюється сама інфраструктура ринку. Спотові ETF перетворилися на один із найбільших каналів інституційного попиту, публічні компанії створюють багатомільярдні біткойн-резерви, а частка довгострокового зберігання збільшується.
Це поступово наближає Bitcoin за структурою інвесторів до традиційних фінансових активів, хоча абсолютна волатильність криптовалюти, як і раніше, значно вища за більшість великих фондових індексів або державних облігацій.
За оцінкою аналітиків Bitfinex, поточна ситуація поки що більше відповідає консолідації з потенціалом зростання, ніж підтвердженому новому бичачому прориву.
Таким чином, зміна складу власників Bitcoin може поступово змінювати й звичну модель криптовалютних циклів. Якщо все більша частина пропозиції залишається в ETF, компаніях та довгострокових інвесторах, майбутні цикли можуть ставати менш різкими, хоча повністю виключати значні цінові коливання для Bitcoin поки що зарано.
