第2期——2025年8月
本报告旨在根据最新数据，分析乌克兰外汇市场的现状，并对格里夫纳兑主要货币的汇率进行预测。我们考察了当前形势、市场动态、关键影响因素以及可能的发展情景。
对乌克兰外汇市场现状的分析
8 月下半月，全球市场释放出一系列重要信号，证实格里夫纳汇率越来越不依赖于本地因素，而更多取决于国际新闻、世界主要经济体的状况及其中央银行的决策。
国内因素仍然只是短期推动力——能够带来轻微波动，但无法改变总体趋势。
国际背景
美国7月份的数据表明通胀放缓，劳动力市场降温。这减轻了美元的压力，并加强了市场对美联储可能在9月份降息的预期。美联储主席明确承认，为了避免经济过热，必须重新审视政策。结果，美元略有走弱，股市获得了额外的乐观机会。
考虑到美联储可能调整利率，我们应该为主要货币对准备不同的应对方案。
如果美联储在9月份降息：
如果美联储维持利率不变：
欧洲经济表现低迷：增长几乎难以察觉，通胀稳定在2%的水平，欧元没有新的驱动因素。这使货币处于中性状态——没有上涨的理由，但也没有急剧下跌的先决条件。
英国是主要经济体中第一个降息的国家。这向世界发出了信号：严厉的货币政策时期即将结束。如果美国也采取类似举措，货币之间的收益率差异将缩小，美元将失去部分优势。
8月份石油和天然气价格相对平稳。这意味着能源领域不会对美国和欧洲经济造成额外压力。对于欧元而言，这甚至是一个不利因素，因为欧洲央行采取更严格政策的理由不复存在。
总体而言，国际形势如下：美元暂时失去了部分支撑，欧元处于横盘整理状态。
对于格里夫纳而言，这意味着相对稳定的环境得以维持。
乌克兰国内情况
即使在进行了大量干预和偿还外债之后，乌克兰国家银行的储备仍然很高。这为平抑汇率波动提供了安全系数。
7月份，通货膨胀率降至14.1%（按年计算），月通胀率两年来首次出现通货紧缩。这安抚了市场，降低了价格中的“保险溢价”。
外部支持按计划到位：8月底，乌克兰设施计划又拨付了30多亿欧元，G7乌克兰特别收入加速计划（ERA）从冻结的俄罗斯资产中拨付了10亿欧元。这对预算和货币市场都是重要的稳定因素。
国家银行还采取了货币自由化措施——允许股息汇回，并扩大了对冲工具。这为企业创造了更可预测的环境，而不会对汇率造成明显额外压力。
总体而言，乌克兰外汇市场以平稳状态进入9月：储备充足，通胀降温，外部资金流入量达到预期水平。
国内因素更多是短暂的波动，但汇率的关键决定因素将是华盛顿和布鲁塞尔的声明、事件和决策。
美元汇率：动态与分析
市场表现总体特征——平稳下跌，无剧烈波动
8月份证实了美元兑格里夫纳汇率逐步下跌的趋势。
从周度来看，市场在区间低点趋于稳定：在8月26日至27日短暂反弹后，汇率再次进入平稳下跌通道，未出现格里夫纳走强或走弱的新趋势迹象。
国内需求依然低迷：进口商按计划运作，民众主要关注欧元，而乌克兰国家银行通过干预维持平衡，没有出现剧烈波动。
关键影响因素：
预测：
欧元汇率：走势与分析
市场表现总体特征
8月底，欧元波动性明显强于美元。一周内，汇率先是下跌（8月27日至28日，买入价最低至47.80乌克兰格里夫纳/欧元，卖出价最低至48.40乌克兰格里夫纳/欧元），但期末（8月30日至31日）回升至48.20-48.60乌克兰格里夫纳/欧元。这是技术性反弹，与美联储主席声明后全球市场欧元/美元汇率的走势同步。
在收到来自美国的消息之前，市场在经历前期下跌后已出现稳定迹象，但尚无推动形成新趋势或明显偏离当前目标水平的驱动因素。
关键影响因素
预测
建议：在区间内操作，保持流动性，对冲风险
关键通用理念：
对于私人投资者和储户：
针对美元/乌克兰格里夫纳及欧元/乌克兰格里夫纳的投机交易：
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参考信息
KYT Group是一家国际多服务产品金融科技平台，在非银行金融服务市场已成功运营16年。外汇交易是该公司的旗舰业务之一。KYT Group是乌克兰金融市场该领域最大的运营商之一，位列最大纳税人名单，在资产增长动力和自有资本规模方面均处于行业领先地位。
在乌克兰16个最大城市设有90多个分支机构，均位于客户便利的地点，配备现代化设备，确保每笔交易的安全、便捷和保密。
公司的业务符合乌克兰国家银行的监管要求。KYT Group遵守欧盟业务标准，在波兰也设有分支机构，并计划向欧洲国家进行跨境扩张。
https://interfax.com.ua/news/projects/1101270.html
