乌克兰国家银行（NBU）上周在银行间市场减少了2.272亿美元的美元销售额，降幅达40.6%，降至3.326亿美元。监管机构网站的数据显示，上次达到如此低水平还是在4月中旬。
根据乌克兰国家银行的数据，该行甚至成功购入150万美元，这也是自今年4月中旬以来的最佳表现。
国家银行的信息显示，上周前四天，法人货币买卖的日均负余额从前一周同期的4960万美元降至1180万美元，总计仅为4730万美元。更值得注意的是，9月29日首次出现4980万美元的正差额。
与此同时，现金市场却出现了居民外汇购买量大幅增长的情况，导致周六至周四的负余额从前两周的3460万美元攀升至1.3228亿美元。这一结果还源于周二至周四期间，在经历近一个月停滞后，非现金外汇购买量首次超过销售量。
格里夫纳兑美元的官方汇率上周初为41.3811格里夫纳兑1美元，两天内升至41.1420格里夫纳兑1美元，但到周末又回落至41.2286格里夫纳兑1美元。
上周现金市场美元汇率基本跟随官方汇率走势，整体基本持平：买入价约41.22乌克兰格里夫纳/美元，卖出价约41.30乌克兰格里夫纳/美元。
“短期（1-2周）：基本区间41.20-41.70乌克兰格里夫纳/美元，可能出现波动并趋向上限。中期（2-3个月）：41.30-42.00乌克兰格里夫纳/1美元“——大型现金外汇交易商”KYT Group”的专家给出了这样的现金市场汇率预测。
他们指出，现金市场的价差保持稳定（0.40-0.50 格里夫纳/美元），这反映了市场的可控性，且没有可能彻底改变市场局面的急剧失衡。
“乌克兰国家银行的储备维持在较高水平，这保证了监管机构有资源平抑波动。民众对美元的需求较为克制，进口支付与民众行为均未造成重大压力，”KYT Group认为。
就国际环境而言，专家认为，在美联储9月实际降息后，市场已将“更便宜”的美元价格纳入考量，当前焦点转向美联储和欧洲央行年内后续行动，其决策将受宏观数据（通胀、劳动力市场等）驱动。
“长期（6个月以上）：格里夫纳平稳贬值的基本情景依然成立。基准汇率为43.00-44.50格里夫纳兑1美元，将维持至2026年中期”，KYT Group在评论中表示。
https://interfax.com.ua/news/projects/1108372.html
第2期——2025年9月
本报告旨在分析乌克兰外汇市场的现状，并根据最新数据预测格里夫纳兑主要货币的汇率走势。我们将探讨当前形势、市场动态、关键影响因素以及可能的发展情景。
外汇市场现状分析
国际背景
9 月上半月，市场期待着全球主要央行做出决策。美国市场在本月初就期待着政策放松：通胀仅小幅上升，劳动力市场逐渐降温。这促使投资者认为美联储降息的可能性很高。结果是美元走弱，欧元甚至在没有自身驱动力的情况下，仅凭对美元的压力就得以回升。
欧洲央行则维持政策不变：通胀稳定在2%左右，经济增长缓慢，目前尚无欧元上涨的新理由。8月至9月期间，石油和天然气价格保持相对平衡，未给欧盟货币带来额外风险或机遇。
未来几周，外汇市场的关键外部因素将是美联储和欧洲央行的进一步信号。
美联储的关键参考指标仍是美国通胀和劳动力市场的新数据。如果价格增长率保持在预测范围内，而就业率继续下降，这将加强近期放松政策的论点。相反，如果价格突然跳涨或就业数据意外强劲，美联储可能会推迟降息。
对于欧洲央行而言，欧元区通胀率以及德国和法国的经济增长率仍是主要参考指标。如果通胀率继续维持在2%左右，欧洲央行将保持观望。任何通胀加速都可能阻碍货币进一步贬值。
因此，未来几周，美国和欧盟的宏观数据将决定全球外汇市场的走势。对格里夫纳而言，这意味着美元和欧元兑本国货币的汇率将继续受到外部信号而非内部因素的影响。
如果美国确认新一轮宽松政策，美元将失去部分支撑，而欧元可能会因此进一步走强。如果美联储决定延长利率维持期，美元将获得短期上涨动力。
对乌克兰而言，这意味着两大关键货币对（美元/乌克兰格里夫纳和欧元/乌克兰格里夫纳）将继续主要受外部信号影响而波动。
乌克兰国内情况
国家银行继续控制着市场：储备保持在创纪录水平，而格里夫纳的官方汇率正在平稳走强。现金市场同步运行，没有偏差，买卖价差保持稳定。
这证实了近几个月来，乌克兰外汇市场保持着平衡，监管机构、外汇市场运营商和进出口企业之间形成了独特的“汇率共识”。
另一个标志是政府将2026年预算案的平均汇率定为45.6格里夫纳/美元。该基准与企业对明年的预期（46 格里夫纳/美元）基本一致，表明从中长期来看，政府和市场都达成共识，将采取可控贬值策略，汇率走势基本持平，而非格里夫纳升值。
目前尚无可能在未来几周内彻底改变局势的内部因素。所有关键驱动因素均来自外部。如果美元在全球范围内走弱，格里夫纳将获得额外的升值机会；而如果美元反弹，乌克兰市场将迅速感受到其影响。
国际伙伴愿意为乌克兰提供财政支持，以及欧盟正在就如何利用俄罗斯冻结资金为乌克兰提供资金进行深入讨论，这些因素都增加了乌克兰货币市场的战略稳定性，也增强了乌克兰经济抵御战争影响的能力。
美元汇率：走势与分析
市场总体表现
9月底，美元在经历了几周的平缓下滑后，开始逐渐回升。如果说月初市场还在41.00-41.30乌克兰格里夫纳/美元的区间内徘徊，那么最近几天，买盘、卖盘和乌克兰国家银行的官方汇率都出现了同步上涨。
实际上，市场已进入修正阶段，正在测试常规区间的上限：所有汇率指标均同步上移，这表明交易强度和需求正在逐步增长。运营商在报价中反映了这一趋势。该趋势极有可能延续至10月，美元汇率将沿着几乎平坦的轨迹平稳波动，不会出现剧烈波动。
尽管美元汇率平稳上涨，但点差保持稳定（0.40-0.50 格里夫纳/美元），这反映了市场的可控性，以及没有可能彻底改变市场局面的急剧波动。
关键影响因素
预测
欧元汇率：动态与分析
市场表现总体特征
9月份，欧元在乌克兰市场表现出了稳定的增长。从月度回顾来看，汇率平均上涨了0.40-0.50乌克兰格里夫纳/欧元。
尽管欧元汇率波动方向各异，但主要关注点应放在价差上——买入价差明显扩大，这表明公众需求下降。
关键观察
Ø 汇率几何：
o 卖出汇率稳定上涨，为进一步上涨奠定了基础。
o 购买汇率与乌克兰国家银行的官方汇率差距扩大——由于需求下降，市场运营商不再愿意以“溢价”价格从客户手中购买欧元。
Ø 供需关系：
o 现金欧元需求在夏季高峰后大幅降温，这从购买量的减少可见一斑。
o 居民对欧元的供应量保持不变，因此购买汇率被压至下限。
外部因素的影响：
· 欧元仅因美元走弱而获得支撑，自身并无增长动力。
· 市场对美联储和欧洲央行在 10 月至 11 月期间的利率决策的预期，仍然是 EUR/USD 汇率以及 EUR/UAH 汇率的主要风险/潜力因素。
预测
建议：美元还是欧元——买入、卖出还是等待？
美元/乌克兰格里夫纳
9月底，美元进入修正性上涨阶段，但全球市场已经将美联储9月份降息后的“便宜”美元纳入了价格。
这意味着大幅下跌的空间有限，未来走势将继续取决于新的宏观数据和来自华盛顿的信号。
现在不应该把储蓄结构基本转向美元——流动性比固定汇率更重要。最佳策略是逐步分散购买小额交易来建立储备。
只有在美联储做出决定或发出信号后出现短期上涨时，才适合抛售美元——这些情况可能会带来所谓的临时机会，可以进行有利的利润锁定。
对于投机性交易，最好采用空头头寸和明确的止损策略。当前41.20-41.70乌克兰格里夫纳/美元的汇率区间允许捕捉小幅波动，但不要指望出现急剧跳涨。来自美国或欧盟的宏观信号可能会引发短期波动，为快速交易带来收益。
欧元/乌克兰格里夫纳
欧元在乌克兰市场表现更为稳定：卖盘持续走高，而买盘则紧贴乌克兰国家银行的官方汇率。
同时，欧元仍有进一步上涨的潜力——尤其是如果美联储继续放松货币政策，而欧洲央行不急于改变政策的话。
现在可以少量购买欧元，特别是对于计划在欧元区消费或分散投资组合的人来说。同时，不要追逐短期高点——最好按计划行事，并保留流动性以备不时之需。
在当前水平抛售欧元意义不大，因为其增长潜力（未来数月可能升至49.5-50乌克兰格里夫纳/欧元）超过了回调风险。
对于投机性交易而言，欧元因其更高的弹性而更具吸引力：卖盘呈上升趋势，而买盘则保持低迷——这为利用汇率波动创造了更广阔的空间。为了获利，可以等待汇率可能突破49.5-50乌克兰格里夫纳/欧元，而在宏观统计数据发布前几天或发布当天，应着眼于短期买入/卖出交易。
总体策略
现在显然不是押注单一货币的时候。美元和欧元都受到外部信号的影响。关键经济体的宏观数据变化可能会触发美联储和欧洲央行采取行动，从而决定汇率的下一个走向。
策略的基本原则是保持流动性和灵活性。分批购买，只在高点卖出，交易计划不是按点来，而是按区间来。
从中长期来看，政府和企业之间仍然存在着支持可控贬值的共识，因此货币作为保存储蓄的基本资产仍然保持着其价值。
本文由国际多服务产品金融科技平台 KYT Group 的分析师撰写，反映了他们的专业分析判断。本文所提供的信息仅供参考，不能视为行动建议。
本公司及其分析师不作任何保证，也不对因使用此信息而产生的任何后果承担责任。所有信息均按原样提供，不作任何完整性、及时性或更新补充的额外保证。
用户应自行评估风险，并根据自身评估和对各种可获得来源的分析做出明智的决定，这些来源应被用户认为具有足够的资质。在做出任何投资决策之前，建议咨询独立财务顾问。
参考
KYT Group是一家国际多服务产品金融科技平台，在非银行金融服务市场已成功运营16年。外汇兑换是该公司的旗舰业务之一。KYT Group是乌克兰金融市场该领域最大的运营商之一，位列最大纳税人名单，在资产增长动力和自有资本规模方面均处于行业领先地位。
在乌克兰16个最大城市设有90多个分支机构，均位于客户便利的地点，配备现代化设备，确保每笔交易的安全、便捷和保密。
公司的业务符合乌克兰国家银行的监管要求。KYT Group遵守欧盟业务标准，在波兰设有分支机构，并计划向欧洲国家进行跨境扩张。
尽管欧元在乌克兰对外贸易和国际储备中的份额有所增长，但美元仍是格里夫纳的基准汇率定价货币。乌克兰央行第一副行长谢尔盖·尼古拉丘克在接受国际文传电讯社乌克兰分社采访时透露了这一消息。
“历史上，人们的关注点始终集中在格里夫纳与美元的汇率上。我们理解，随着欧洲一体化进程的深入，未来可能出现变化，但目前尚无明确的过渡计划。当前，美元仍是汇率基准货币。”他强调道。
该官员表示，未来储备和结算结构可能发生变化，但企业可利用包括远期合约在内的货币风险对冲工具。
第2期——2025年8月
本报告旨在根据最新数据，分析乌克兰外汇市场的现状，并对格里夫纳兑主要货币的汇率进行预测。我们考察了当前形势、市场动态、关键影响因素以及可能的发展情景。
对乌克兰外汇市场现状的分析
8 月下半月，全球市场释放出一系列重要信号，证实格里夫纳汇率越来越不依赖于本地因素，而更多取决于国际新闻、世界主要经济体的状况及其中央银行的决策。
国内因素仍然只是短期推动力——能够带来轻微波动，但无法改变总体趋势。
国际背景
美国7月份的数据表明通胀放缓，劳动力市场降温。这减轻了美元的压力，并加强了市场对美联储可能在9月份降息的预期。美联储主席明确承认，为了避免经济过热，必须重新审视政策。结果，美元略有走弱，股市获得了额外的乐观机会。
考虑到美联储可能调整利率，我们应该为主要货币对准备不同的应对方案。
如果美联储在9月份降息：
如果美联储维持利率不变：
欧洲经济表现低迷：增长几乎难以察觉，通胀稳定在2%的水平，欧元没有新的驱动因素。这使货币处于中性状态——没有上涨的理由，但也没有急剧下跌的先决条件。
英国是主要经济体中第一个降息的国家。这向世界发出了信号：严厉的货币政策时期即将结束。如果美国也采取类似举措，货币之间的收益率差异将缩小，美元将失去部分优势。
8月份石油和天然气价格相对平稳。这意味着能源领域不会对美国和欧洲经济造成额外压力。对于欧元而言，这甚至是一个不利因素，因为欧洲央行采取更严格政策的理由不复存在。
总体而言，国际形势如下：美元暂时失去了部分支撑，欧元处于横盘整理状态。
对于格里夫纳而言，这意味着相对稳定的环境得以维持。
乌克兰国内情况
即使在进行了大量干预和偿还外债之后，乌克兰国家银行的储备仍然很高。这为平抑汇率波动提供了安全系数。
7月份，通货膨胀率降至14.1%（按年计算），月通胀率两年来首次出现通货紧缩。这安抚了市场，降低了价格中的“保险溢价”。
外部支持按计划到位：8月底，乌克兰设施计划又拨付了30多亿欧元，G7乌克兰特别收入加速计划（ERA）从冻结的俄罗斯资产中拨付了10亿欧元。这对预算和货币市场都是重要的稳定因素。
国家银行还采取了货币自由化措施——允许股息汇回，并扩大了对冲工具。这为企业创造了更可预测的环境，而不会对汇率造成明显额外压力。
总体而言，乌克兰外汇市场以平稳状态进入9月：储备充足，通胀降温，外部资金流入量达到预期水平。
国内因素更多是短暂的波动，但汇率的关键决定因素将是华盛顿和布鲁塞尔的声明、事件和决策。
美元汇率：动态与分析
市场表现总体特征——平稳下跌，无剧烈波动
8月份证实了美元兑格里夫纳汇率逐步下跌的趋势。
从周度来看，市场在区间低点趋于稳定：在8月26日至27日短暂反弹后，汇率再次进入平稳下跌通道，未出现格里夫纳走强或走弱的新趋势迹象。
国内需求依然低迷：进口商按计划运作，民众主要关注欧元，而乌克兰国家银行通过干预维持平衡，没有出现剧烈波动。
关键影响因素：
预测：
欧元汇率：走势与分析
市场表现总体特征
8月底，欧元波动性明显强于美元。一周内，汇率先是下跌（8月27日至28日，买入价最低至47.80乌克兰格里夫纳/欧元，卖出价最低至48.40乌克兰格里夫纳/欧元），但期末（8月30日至31日）回升至48.20-48.60乌克兰格里夫纳/欧元。这是技术性反弹，与美联储主席声明后全球市场欧元/美元汇率的走势同步。
在收到来自美国的消息之前，市场在经历前期下跌后已出现稳定迹象，但尚无推动形成新趋势或明显偏离当前目标水平的驱动因素。
关键影响因素
预测
建议：在区间内操作，保持流动性，对冲风险
关键通用理念：
对于私人投资者和储户：
针对美元/乌克兰格里夫纳及欧元/乌克兰格里夫纳的投机交易：
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第1期——2025年8月
本报告旨在基于最新数据，分析乌克兰外汇市场当前形势，并预测格里夫纳对主要货币的汇率走势。我们考虑了当前的条件、市场动态、关键影响因素和可能的发展情况。
乌克兰外汇市场现状分析
8 月前两周和后两周出现了一系列数据和决策，为未来几周的汇率走势定下了基调。与以往一样，外部因素仍然占主导地位，而内部因素主要形成局势推动力和轻微波动，长期趋势未发生变化。
国际背景
美国。7月份通胀率放缓，符合预期——价格同比上涨2.7%， 核心通胀率（不包括食品和能源）为3.1%，这提振了市场对美联储9月降息的预期，并使美元在前期强劲宏观数据后短暂喘息。劳动力市场也出现降温：非农业就业报告表现疲软，失业率上升，这进一步增加了美联储采取温和政策的可能性。综合来看，这些因素降低了未来几周美元的紧缩溢价——至少在美联储就未来政策发出明确信号之前。
欧元区。欧洲统计局（Eurostat）公布的7月份调和消费者物价指数（HICP）为2.0%（同比），保持稳定，这为欧洲央行（ECB）在年内进一步逐步审慎宽松提供了依据。最终的季度GDP数据确认了经济增长疲软但仍为正增长。对于欧元未来走势而言，这更多是一个中性或温和负面的信号，因为没有出现鹰派意外，且与其他驱动因素脱钩。
英国发出了全球货币政策基调的信号——其央行将利率下调25个基点。至4.0%，这意味着其他大型经济体（除美国和欧元区外）将启动货币政策再平衡，并形成对更广泛利率调整的预期，前提是其他宏观指标确认此政策方向。总体而言，如果美联储也朝同一方向迈进，这些进程将在未来1-2个月内削弱美元在全球货币篮子中的优势。
全球能源因素尚未给主要经济体带来调整政策方向的动力。市场对油价的预期没有明显变化，当前报价已充分反映了最近几周的新闻背景：供需平衡没有给欧盟带来通胀压力，因此目前不是迫使欧洲央行采取更严格政策的因素。这也将阻碍欧元进一步走强。预计走势为欧元中性或温和走弱，前提是没有其他信号和数据可能抑制或逆转当前趋势。
因此，考虑到当前的国际背景，短期内美元没有太多理由和动力走强，欧元最有可能横盘整理。
近期内，美联储9月利率决议及全球主要经济体央行后续行动将成为关键影响因素：主要经济体利率预期趋同将削弱美国收益优势——因此美元优势将减弱，但欧元也缺乏新的驱动因素。
乌克兰国内形势
储备与干预。乌克兰国家银行的国际储备保持在较高水平，尽管该行进行了大量外汇出售和债务偿还。尽管储备有所下降，但“储备缓冲”仍足以平滑波动并维持官方/市场汇率的可控动态。
通货膨胀。7月份通货膨胀率放缓至14.1%（同比），而月度通货膨胀率首次在两年内出现-0.2%的通货紧缩。这降低了短期价格风险和进口商/零售商定价中的通胀溢价。对于格里夫纳汇率而言，这些因素是中性的或温和的，因为它们抵消了对急剧“保险性”货币需求的理由。
外部支持以预期的规模提供，这支持了格里夫纳稳定的基本因素。欧盟理事会决定在“乌克兰设施”框架内提供第四笔超过32亿欧元的援助，这是对秋季财政稳定和货币流动性的重要支持。这间接降低了格里夫纳在汇市波动的风险。
乌克兰国家银行在货币自由化领域采取的新举措，是市场和监管机构对稳定预期发出积极信号。8月初，乌克兰国家银行允许汇回股息，扩大了对冲工具，并简化了一系列技术性外汇操作。从结构上讲，这降低了市场风险，提高了商业预测的可预测性，没有造成对货币的额外需求，从而消除了汇率压力因素。
乌克兰市场进入8月下旬，汇率共识保持不变：储备充足，外部融资得到确认，通胀有所回落，自由化进程有序且可控。国内因素仍会带来短暂波动，但总体趋势仍将由乌克兰以外的国际数据和决策（尤其是美国和欧盟）决定。
美元汇率：走势与分析
市场总体表现为平静，波动范围狭窄
总体而言，乌克兰美元汇率市场处于平静阶段——国际因素未提供引发剧烈变动的驱动力，而国家银行的定向干预和自由化措施维持了市场低波动性和可控性。国内需求没有出现抢购或囤积的驱动因素，进口商按计划行事，未引发异常波动，UAH/USD汇率中市场运营商的“保险”溢价较小或几乎不存在。
预测
欧元汇率：走势与分析
市场总体表现——欧元兑乌克兰格里夫纳汇率对外部因素的反应
在长时间平稳下滑至47.85至47.75的区间后，13日至14日出现更剧烈的反弹：买入价从47.90升至48.20，卖出价从48.50升至48.85。乌克兰国家银行的官方汇率一天之内从48.0758升至48.6472，涨幅为0.58格里夫纳。
三十天内，汇率呈持续下跌趋势，8月13日至14日出现修正性回升。
在此期间，市场汇率与官方汇率基本持平（经典区间），买卖价差维持在~0.50–0.70 格鲁吉亚拉里/欧元，表明市场预期稳定且无明显波动。
此次反弹是由外部因素（欧元/美元汇率在全球市场上的波动，受美国经济数据影响）引发的，并迅速反映在欧元/乌克兰格里夫纳的汇率上。
此类事件并不表明存在失衡，只是表明外部市场和内部市场之间出现了预期的技术性平衡，总体趋势未发生变化——美国数据和欧元区统计数据使欧元出现了技术性反弹，但市场已经消化了这一推动力， 因此，在没有来自美国或欧盟的新重要数据的情况下，不应预期欧元对乌克兰格里夫纳的汇率会进一步上涨。
国内需求也无法成为汇率上涨的驱动力，因为市场参与者在汇率形成过程中存在投机成分——在6月至7月过热和有效需求枯竭后，对现金欧元的兴趣已降温。进口商按计划行事，这缓解了市场整体压力，有利于利差正常化。
预测
建议：在区间内操作，保持流动性，对冲风险
关键通用思路：
· 短期内：美元没有太多上涨理由，欧元更可能横盘整理，伴随技术性反弹。
· 流动性优先于收益：保持自由货币储备以满足当前需求，期限工具仅限于具有提前赎回选项且损失最小的品种。
· 通用策略：灵活性、分批操作、对冲。
· 以区间为规划，而非点位：在计算和预测中设定汇率区间，而非固定数值。
· 关注点差：目前这是比汇率水平更重要的指标。点差收窄是优化买卖的时机，点差扩大则是放缓的信号。
· 风险管理：避免大额交易和固定承诺，避免在新闻/社交媒体影响下做出情绪化决策——在汇率平静期，媒体会试图“无中生有”制造热点。
对于私人投资者和储户：
对于美元/乌克兰格里夫纳及欧元/乌克兰格里夫纳的投机交易：
· 这是做空和快速行动的时机：定期以“小额”锁定利润，亏损要“快速止损”。
· 关注官方汇率与市场汇率的“交叉点”：官方汇率的突然跳动和点差收窄通常意味着技术性滞后和市场快速“补涨”——这是做空或锁定利润的机会。
· 保持流动性：避免交易或在流动性较差的市场（有利报价选择有限、点差较大）进行小额交易，重要新闻发布前不要持有大量头寸。
本材料由公司分析师编制，反映其专业判断和分析意见。本报告中的信息仅供参考，不构成任何行动建议。
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本材料的用户应自行评估风险，并根据自己对各种可获得的、他们认为足够可靠的信息来源的评估和分析，做出明智的决定。在做出任何投资决策之前，建议咨询独立财务顾问。
参考信息
KYT Group是一家国际多服务产品金融科技平台，在非银行金融服务市场成功运营已有16年。公司业务的主要方向之一是货币兑换。KYT Group是乌克兰金融市场该细分领域最大的运营商之一，位列最大纳税人名单，在资产增长和自有资本规模方面均处于行业领先地位。
在乌克兰16个最大城市设有超过90家分支机构，均位于客户便利的地点，配备现代化设备，确保每笔交易的便利性、安全性和保密性。
公司的运营符合乌克兰国家银行的监管要求。KYT集团遵守欧盟运营标准，在波兰设有分支机构，并计划向欧洲国家拓展跨境业务。
第2期——2025年6月
本报告旨在基于最新数据，分析乌克兰外汇市场的当前状况，并预测格里夫纳对主要货币的汇率走势。我们将探讨当前市场条件、市场动态、关键影响因素及可能的发展情景。
乌克兰外汇市场当前状况分析
乌克兰外汇市场进入下半年，国内市场相对稳定，外部市场动荡加剧。
当前外汇市场的动态受内外因素影响，这些因素都有可能在近期改变汇率走势。6月底的主要议题包括美元全球疲软、全球地图上出现新的紧张区域，以及国内议程上的现金市场活跃和在乌克兰国家银行控制下持续进行的谨慎货币自由化。
全球背景
全球市场显示欧元走强，美元走弱。DXY指数达到2022年以来的最低值——美元自年初以来贬值超过10%，这一跌幅可能创下1970年代以来的纪录。主要触发因素是美国政治不确定性。关于唐纳德·特朗普计划提前更换美联储主席并干预该机构活动的传闻，引发了对美国货币政策独立性的质疑。在此背景下，欧元升至1.173美元——三年来最高水平，瑞士法郎和日元也走强。
尽管美联储目前尚未调整利率，但市场预期已发生变化，并被市场操作者纳入汇率建模和预测——国际分析师对美联储在下次会议上降息的可能性的共识预期已升至25%。
与此同时，欧洲央行仍保持谨慎的表态：欧元区缺乏足够的制度稳定性来挑战美元作为全球储备货币的地位。欧元上涨主要是技术性因素——美元走弱，而不是基本面优势，而且欧元走强对欧盟本身不利，因为这会给出口带来额外压力。
乌克兰国内情况
乌克兰市场的情况略有不同。现金市场需求急剧增长：5月份，银行向乌克兰运入了7.78亿美元现金，比4月份增加了38%。其中，美元为4.57亿美元（+52%），欧元为3.18亿美元（+22%）。这表明零售购买活动活跃，可能是因为家庭在试图锁定当前汇率水平，或者在季节性收入和汇款增长以及贬值预期加剧的背景下增加外汇储蓄。
图表显示，欧元买入价与卖出价之间的价差扩大，伴随市场现金量增长。这一信号表明兑换机构存在紧张情绪，且对汇率未来走势存在不确定性。卖出汇率对央行汇率的波动反应更为敏感，而买入汇率则上升较为平稳，这表明需求与供应结构存在失衡。
乌克兰国家银行保持积极立场。货币自由化仍在继续，但采取的是“新钱新条件”的点对点方式。乌克兰国家银行尚未准备好完全取消限制，并公开承认货币外流风险过高，这可能动摇市场平衡。
乌克兰国家银行是否准备放松限制或宣布此类行动，可能成为一个重要指标，表明执政的经济部门对如何在合作伙伴确认继续向该国提供援助的情况下，确保国内外汇市场的长期平衡，拥有根本性的愿景。
不久后，政府将在2026年预算过程中宣布对美元平均汇率的预期。
因此，国内外汇市场正进入寻找受控稳定与日益增长的外部和内部风险之间新平衡的阶段。
美元汇率：动态与分析
6月期间，美元对乌克兰格里夫纳汇率总体保持稳定，月末出现温和上涨趋势。30天内，银行平均买入汇率从41.20升至41.42格里夫纳/美元，卖出汇率从41.70升至41.95格里夫纳/美元。同期，乌克兰国家银行的官方汇率从41.52升至41.69乌克兰格里夫纳/美元。
在更短的时间内——过去一周——市场在6月中旬达到峰值后趋于稳定：买入汇率从41.60–41.40乌克兰格里夫纳/美元下降，卖出汇率在42.15–41.95乌克兰格里夫纳/美元之间，而官方汇率保持在41.83–41.64乌克兰格里夫纳/美元的范围内。因此，没有出现剧烈波动，汇率动态保持可控。
买入、卖出和官方汇率之间的利差动态表明，银行预计市场不会出现重大变化，不会对汇率设定额外溢价或风险。这表明美元需求平衡、市场行为稳定，没有恐慌或投机情绪。
主要影响因素：
预测：
欧元汇率：走势与分析
6月，欧元对格里夫纳汇率稳步上涨，波动幅度较小，在美元在全球市场走弱以及乌克兰对欧元需求持续强劲的背景下，欧元汇率进一步走强。过去30天，所有关键指标均呈现逐步但稳定的增长： 平均买入汇率从~46.80升至~48.60乌克兰格里夫纳/欧元，卖出汇率从~47.50升至近49.40乌克兰格里夫纳/欧元，而乌克兰国家银行的官方汇率从~46.90升至48.48乌克兰格里夫纳/欧元。6月的最后一周显示出这种动态有所加快。
这些变化表明，在美元走弱、投机兴趣和进口活动逐步恢复的背景下，欧元呈现强劲上涨趋势。
主要影响因素：
预测：
总体而言，乌克兰的欧元市场在国内外因素的共同作用下呈现出积极增长的趋势。目前，欧元相较于美元展现出显著更高的波动性和市场动态。
对企业和投资者的建议
7月将带来美元的可控稳定和欧元汇率的活跃增长。这一切都发生在全球投资者信心在美元和欧元之间转移的背景下。在这种环境下，货币策略应保持灵活性、适应性，并针对几种不同的事件发展情况进行规划。
流动性至上。所有货币资产应以可快速反应的工具持有。定期存款、不可提前赎回的债券或与单一货币挂钩的工具都是潜在陷阱。未来数月应将重点放在保持快速反应能力上，而非追求收益。
欧元——增长已呈现市场动态。在6月份显著上涨后，市场目前仍处于对欧元需求旺盛的阶段，尽管部分利好消息已被市场消化，但波动性依然存在。如果需要调整该货币在投资组合中的比重，最好逐步进行，待利差收窄或全球驱动因素压力减轻时再行动。
美元仍是重要的避险工具。当前的稳定并不意味着美元失去了其功能和吸引力。相反，在中长期内，美元仍应保留在投资组合中：秋季或冬季，格里夫纳可能出现贬值趋势，这将奖励那些耐心持有美元且神经坚韧的投资者。
利差是决策的主要指标。如果美元/乌克兰格里夫纳的利差保持稳定，而欧元/乌克兰格里夫纳的利差再次扩大，这表明紧张和不确定性正在回归：当运营商在汇率中加入额外利润时，这是不要急于行动的信号。当利差收窄时，是分析入场时机的时候了。
固定“汇率基准”——禁止使用。最近几周汇率的可预测性——不是采取模板化行动或过度乐观的基础。继续使用3-4种汇率走势方案，并测试您的资产结构在每种情况下如何运作。
格里夫纳——不要持有超过必要数量。目前它相对稳定，但外部失衡正在加剧。过多积累格里夫纳资金会带来风险。超过运营储备的格里夫纳资金应转换为任何可靠货币或与之挂钩的工具。
货币自由化——更像是一个信号，而不是行动指南。国家银行放松限制的信号很重要，但目前这更像是一个象征性的举措。实际效果将在秋季临近时显现。投资者和企业不仅应关注自由化措施，还应谨记监管机构可能采取反向行动，若汇率走势迫使其重新实施限制措施。或许应考虑转向对国家政策依赖性最小的货币工具——现金或基于可靠货币的稳定币。
关注欧元。如果您的商业模式涉及以欧元计价的支出或收入，现在就应重新审视货币风险结构，在合同中加入安全系数，或测试汇率突破 50 格里夫纳/欧元的情况。
新闻领域的重要信息。首先，政府和国家银行在预算过程中公布了2026年的指标和汇率基准。
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参考信息
KYT Group是一家国际多服务产品金融科技公司，在非银行金融服务市场成功运营已有16年。货币兑换是该公司旗舰业务之一。KYT Group是乌克兰金融市场该细分领域最大的运营商之一，位列最大纳税人名单，在资产增长速度和自有资本规模方面均处于行业领先地位。
公司在乌克兰16个最大城市设有超过90家分支机构，均位于客户便利的地点，并配备现代化设备，以确保每笔交易的便利性、安全性和保密性。
公司的业务符合乌克兰国家银行的监管要求。KYT集团遵守欧盟的业务标准，在波兰设有分支机构，并计划向欧洲其他国家拓展业务。
