Wie Fixygen berichtet, schließt der Kryptomarkt die Woche vom 27. Juli bis zum 1. August vorwiegend mit Kursverlusten ab – vor dem Hintergrund der zurückhaltenden Haltung der US-Notenbank, instabiler Zuflüsse in börsengehandelte Fonds und schwacher Geschäftszahlen der größten US-Kryptobörse Coinbase.
Am 1. August notierte Bitcoin bei rund 63.000 US-Dollar, gegenüber etwa 65.300 US-Dollar zu Beginn der Woche. Damit verlor die führende Kryptowährung rund 3,6 %.
Ethereum stieg zu Beginn der Woche fast auf 1.950 US-Dollar, geriet dann jedoch ebenfalls unter Druck. Die meisten der größten Altcoins konnten keinen nachhaltigen Aufwärtstrend entwickeln, da Investoren es vorzogen, ihre Positionen in risikoreicheren Anlagen zu reduzieren. Solana blieb im Laufe der Woche weitgehend in der Spanne von 70 bis 76 US-Dollar.
Das wichtigste makroökonomische Ereignis der Woche war die Sitzung der US-Notenbank (Federal Reserve) am 28. und 29. Juli. Die Fed behielt den Zielkorridor für den Leitzins bei 3,5–3,75 % bei. Dabei wies die Zentralbank darauf hin, dass die Inflation weiterhin über dem Zielwert von 2 % liege, insbesondere aufgrund steigender Energiepreise und anderer Folgen des Konflikts im Nahen Osten. Ein weiteres Signal für eine straffe Geldpolitik war, dass sich drei Mitglieder des Offenmarktausschusses für eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte aussprachen.
Für Kryptowährungen bedeutet dies, dass teure Dollar-Liquidität erhalten bleibt. Bei hohen Zinsen erzielen Anleger attraktive Renditen mit Staatsanleihen und Geldmarktinstrumenten, was den Kapitalzufluss in Bitcoin und Altcoins begrenzt.
Der Markt hatte zumindest mit einer milderen Rhetorik der Fed gerechnet, weshalb das Ausbleiben eines Signals für eine baldige Zinssenkung einer der Gründe für die Schwäche von Bitcoin in der zweiten Wochenhälfte war.
Die US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs schlossen die Woche mit einem kumulierten Nettoabfluss von rund 61,5 Mio. US-Dollar ab. Am Montag und Dienstag zogen Investoren 11,6 Mio. US-Dollar bzw. 49,7 Mio. US-Dollar ab. Am Mittwoch verzeichneten die Fonds einen Zufluss von 32,1 Mio. $, am Donnerstag 233,1 Mio. $. Am Freitag wurden jedoch erneut 265,4 Mio. $ aus den Fonds abgezogen. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass es bislang keine nachhaltige institutionelle Nachfrage gibt. Positive Mittelzuflüsse halten ein bis zwei Tage an, woraufhin sie durch vergleichbare oder noch umfangreichere Verkäufe abgelöst werden.
Besonders auffällig war der Mittelabfluss am Freitag aus dem IBIT-Fonds von BlackRock in Höhe von 122,7 Mio. $. Aus dem FBTC von Fidelity wurden 54,8 Mio. $ abgezogen, aus dem GBTC von Grayscale 52,6 Mio. $.
Solange die Bitcoin-ETFs nicht wieder zu stabilen Mittelzuflüssen zurückkehren, wird eine Erholung des Kurses über die nächsten Widerstandsniveaus hinaus schwierig sein.
Zusätzlichen Druck auf den Markt übten die Finanzergebnisse von Coinbase aus. Die größte börsennotierte Kryptobörse der USA meldete den dritten Quartalsverlust in Folge. Nach der Veröffentlichung des Berichts gaben die Coinbase-Aktien nach, und Analysten wiesen auf schwierige Bedingungen für den Handel mit Kryptowährungen sowie auf die mangelnde Klarheit hinsichtlich des Zeitpunkts einer Erholung des Handelsvolumens hin.
Der Rückgang der Aktivität von Privatanlegern stellt eines der Hauptrisiken für den Markt dar. Trotz des Anstiegs des Marktanteils von Coinbase am Kryptowährungshandel auf 10,3 % bleiben die Gesamtmarktvolumina schwach.
Gleichzeitig baut das Unternehmen seine Abhängigkeit von Provisionen für Spot-Geschäfte weiter ab und entwickelt Geschäftsbereiche im Zusammenhang mit Stablecoins, Derivaten, der Verwahrung digitaler Vermögenswerte und der Blockchain-Infrastruktur aus. Dies ist jedoch eher ein langfristiger positiver Faktor und gleicht den Rückgang der spekulativen Aktivität bislang nicht aus.
Einer der Trends der Woche war weiterhin das Bestreben der Anleger, sich auf die größten und liquidesten digitalen Vermögenswerte zu konzentrieren. Wenn makroökonomische Risiken zunehmen, fließt Kapital in der Regel schneller aus kleinen Token ab als aus Bitcoin. Infolgedessen können Altcoins selbst bei einem relativ stabilen Kurs der führenden Kryptowährung an Wert verlieren.
Ethereum verfügt dank der Nutzung des Netzwerks in den Bereichen dezentrale Finanzen, Tokenisierung von Vermögenswerten und Infrastrukturprojekten weiterhin über eine fundamentale Stütze. Für eine nachhaltige Erholung ist jedoch eine Wiederbelebung der Nachfrage auf dem gesamten Kryptomarkt sowie eine Stabilisierung von Bitcoin erforderlich.
Solana und andere hochvolatile Vermögenswerte können zwar kurzfristige Kurssprünge verzeichnen, doch ohne eine Zunahme der Liquidität dürften solche Bewegungen höchstwahrscheinlich nicht von Dauer sein.
Das Basisszenario für Anfang August bleibt die Konsolidierung von Bitcoin in der Spanne von 60.000 bis 66.000 US-Dollar. Die nächste Unterstützungszone liegt bei 62.000–63.000 $. Die entscheidende psychologische und technische Schwelle bleibt jedoch bei 60.000 $. Ein Wiederaufflammen geopolitischer Spannungen oder anhaltende Abflüsse aus ETFs könnten dazu führen, dass dieses Niveau erneut getestet wird.
Ein Durchbrechen der 60.000-Dollar-Marke nach unten würde die Wahrscheinlichkeit einer Bewegung in den Bereich von 55.000 bis 58.000 Dollar erhöhen. Für die Verwirklichung eines solchen Szenarios wäre eine Kombination mehrerer negativer Faktoren erforderlich: eine weitere Aufwertung des Dollars, steigende Renditen amerikanischer Anleihen, erhebliche Abflüsse aus ETFs und eine Verschlechterung der Lage an den Aktienmärkten.
Für eine Rückkehr des Bitcoin-Wachstums ist ein Anstieg über den Bereich von 64.700–66.000 $ erforderlich. In diesem Fall könnten 68.000 $ und 70.000 $ die nächsten Zielmarken sein.
Ein positives Szenario ist möglich, sofern wieder ein nachhaltiger Mittelzufluss in Bitcoin-ETFs einsetzt, die geopolitischen Risiken abnehmen und schwache Konjunkturdaten aus den USA veröffentlicht werden, die die Erwartungen hinsichtlich einer künftigen Lockerung der Geldpolitik der Fed verstärken.
Ethereum könnte im Falle einer Marktstabilisierung versuchen, wieder über 1.900 $ zu steigen. Sollte Bitcoin jedoch auf 60.000 $ fallen, würde sich der Druck auf die zweitgrößte Kryptowährung und die meisten Altcoins verstärken.
Somit dürfte der Markt Anfang August weiterhin volatil bleiben und vor allem von den Zuflüssen in US-amerikanische ETFs, den makroökonomischen Daten der USA sowie der Lage im Nahen Osten abhängen. Ein eindeutiges Signal für das Ende der Korrektur gibt es bislang noch nicht, doch sollte Bitcoin das Niveau von 60.000 US-Dollar halten, würde dies die Aussicht auf eine weitere Erholung stützen.
Bitcoin ist die nach Marktkapitalisierung größte Kryptowährung und wurde 2009 ins Leben gerufen. Ethereum ist die zweitgrößte digitale Währung und dient als Basiswert für das Ethereum-Smart-Contract-Netzwerk.
