Das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Ukraine wird im dritten Quartal um 2,1 %, im vierten Quartal um 4,2 % und im ersten Quartal des nächsten Jahres um 5,2 % wachsen – diese aktualisierte vierteljährliche Prognose veröffentlichte die Nationalbank in ihrem „Inflationsbericht“ vom April auf ihrer Website.
„Eine Lockerung der Fiskalpolitik und ein umfangreicher wirtschaftlicher Impuls durch die Umleitung eines Teils der ausländischen Finanzmittel in die Lokalisierung der Rüstungsproduktion sowie höhere Ernten als im Vorjahr Ernteerträge werden zur Belebung der Wirtschaftstätigkeit in der zweiten Jahreshälfte beitragen“, erklärte die NBU, die ihre Wachstumsprognose für dieses Jahr insgesamt von 1,3 % auf 1,8 % im „Inflationsbericht“ vom April angehoben hat.
Damals ging die Nationalbank davon aus, dass das BIP im dritten Quartal dieses Jahres um 1,9 %, im vierten Quartal um 1,7 % und im ersten Quartal des nächsten Jahres um 4,7 % steigen würde.
Die NBU rechnet nun mit einem Anstieg des Defizits des konsolidierten Haushalts (ohne Berücksichtigung von Zuschüssen bei den Einnahmen) auf 35,2 % des BIP zum Jahresende 2026 im Vergleich zu 24,7 % des BIP im vergangenen Jahr, während sie noch im April im Gegenteil einen Rückgang dieses Wertes auf 19,2 % des BIP prognostiziert hatte.
Wie aus dem Bericht hervorgeht, stiegen die Haushaltsausgaben im zweiten Quartal dieses Jahres um 32,7 % im Vergleich zum zweiten Quartal des Vorjahres – um 0,45 Billionen UAH auf 1,81 Billionen UAH, während sie im ersten Quartal auf dem Vorjahresniveau von 1,25 Billionen UAH lagen.
Die Nationalbank betonte, dass der fiskalische Impuls die negativen Auswirkungen der Beschüsse ausgleicht, die die Nationalbank auf 0,9 Prozentpunkte schätzt.
Nach einer vorläufigen Schätzung des Staatlichen Statistikamtes stieg das BIP nach einem Rückgang um 0,6 % im ersten Quartal dieses Jahres im zweiten Quartal 2026 um 0,6 %, während die Nationalbank in ihrer Prognose vom April ein Wachstum von 1,7 % erwartet hatte.
Die NBU erklärte, dass ein stärkeres Wirtschaftswachstum durch die Folgen der verstärkten russischen Angriffe auf die logistische Infrastruktur – insbesondere die Blockade von Häfen – sowie auf den Energiesektor und Unternehmen behindert werde. Auch im Baugewerbe hat sich der Rückgang deutlich verstärkt (auf 7,5 % im zweiten Quartal) – vor dem Hintergrund einer hohen Vergleichsbasis im Vorjahr, eines Mangels an qualifizierten Arbeitskräften und einer veränderten Nachfragestruktur angesichts der Kriegs- und Energieschocks: Der Schwerpunkt verlagerte sich von großen Wohnbauprojekten hin zu privatem Wohnungsbau und zum Wiederaufbau der Infrastruktur.
Die Zentralbank bestätigte zudem die Wachstumsprognose für 2027 bei 2,8 %, änderte jedoch ihre Erwartungen hinsichtlich der vierteljährlichen Entwicklung: Während sie im April für das zweite Quartal des nächsten Jahres einen Anstieg des BIP um 2,5 % erwartet hatte, im dritten um 2,0 % und im vierten um 2,5 %, so liegen diese Werte nun bei 4,3 %, 2,4 % bzw. 0,2 %.
Die NBU führt die Beschleunigung des Aufschwungs in den kommenden Jahren auf steigende Investitionen in den Ausbau der Produktionskapazitäten, insbesondere im Rüstungssektor, auf weitere Ertragssteigerungen, eine allmähliche Stabilisierung im Energiesektor und eine anhaltend stabile Verbrauchernachfrage zurück.
„Eine expansive Fiskalpolitik wird in den Jahren 2026–2027 zu einer positiven BIP-Lücke führen“, heißt es zudem im Inflationsbericht.
Die Prognose für das Defizit des konsolidierten Haushalts wurde für das nächste Jahr von 17,7 % des BIP auf 25,6 % des BIP angehoben, für das Jahr 2028 von 10,9 % des BIP auf 14,6 % des BIP.
Dem Bericht zufolge ist die Senkung der BIP-Wachstumsprognose für das Jahr 2028 von 3,7 % auf 3,0 % auf eine deutlichere Haushaltskonsolidierung zurückzuführen.
Wie bereits berichtet, verlangsamte sich das BIP-Wachstum der Ukraine nach Angaben des Staatlichen Statistikamtes im Jahr 2025 auf 1,8 %, nachdem es 2024 noch bei 2,9 % und 2023 bei 5,5 % gelegen hatte, nachdem es 2022 – im ersten Jahr der umfassenden russischen Aggression – um 28,8 % eingebrochen war.
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