Das Direktorium des Internationalen Währungsfonds (IWF) genehmigte am Freitag ein erweitertes EFF-Programm mit einer Laufzeit von vier Jahren und einem Volumen von 11,6 Mrd. SZR (15,6 Mrd. USD) als Teil eines Unterstützungspakets für die Ukraine in Höhe von insgesamt 115 Mrd. USD, wie der Fonds in einer Erklärung mitteilte.
„Das von der EFF unterstützte Programm für die Ukraine (2023-2027) zielt darauf ab, politische Maßnahmen zu verankern, um die fiskalische, außenwirtschaftliche, preisliche und finanzielle Stabilität aufrechtzuerhalten und die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen, während gleichzeitig die Regierungsführung verbessert und die Institutionen gestärkt werden, um das langfristige Wachstum im Kontext der Nachkriegserholung und des Weges der Ukraine in die EU zu fördern“, so der IWF.
Der Fonds erklärte, dass die Entscheidung des Direktoriums eine sofortige Auszahlung von rund 2 Mrd. SZR (oder 2,7 Mrd. USD) ermöglicht.
IWF-Missionschef Gavin Gray stellte gegenüber Reportern klar, dass die erste Überprüfung des Programms für Juni-Juli dieses Jahres erwartet wird, die zweite Ende Oktober, möglicherweise Anfang November, und dass sie ab 2024 vierteljährlich stattfinden wird.
Der Mitteilung zufolge soll die Genehmigung der EFF umfangreiche konzessionäre Finanzmittel von internationalen Gebern und Partnern der Ukraine anziehen, um zur Lösung des Zahlungsbilanzproblems der Ukraine beizutragen, die mittelfristige Zahlungsfähigkeit zu erreichen und die Tragfähigkeit der Verschuldung sowohl in einem Basisszenario als auch in einem Negativszenario perspektivisch wiederherzustellen.
Der IWF stellt fest, dass das EFF-Programm in Anbetracht der außergewöhnlich hohen Unsicherheit, mit der die Ukraine konfrontiert ist, einen zweistufigen Ansatz vorsieht. Die erste Phase des Programms, die für den Zeitraum 2023-2024 geplant ist, wird sich auf drei Ziele konzentrieren. Dazu gehören insbesondere die Stärkung des Haushalts 2023 und die Unterstützung der Mobilisierung von Einnahmen, auch durch Vermeidung neuer Maßnahmen, die die Steuereinnahmen untergraben könnten.
Darüber hinaus geht es um eine nachhaltige Desinflation und Wechselkursstabilität, u. a. durch die Aufrechterhaltung ausreichender Devisenreserven, und die Förderung der langfristigen Finanzstabilität, u. a. durch die Vorbereitung einer eingehenderen Bewertung des Bankensektors und die weitere Stärkung der Unabhängigkeit der Zentralbank.
„Unabhängige und wirksame Institutionen zur Korruptionsbekämpfung werden dazu beitragen, die Korruptionsrisiken während des Kriegsrechts zu verringern und das Vertrauen der Öffentlichkeit und der Geber in den künftigen Wiederaufbau zu stärken“, so der Fonds weiter.
Der Fonds stellt ferner fest, dass die erste Phase des Programms die Sozialausgaben schützen wird.
„Die zweite Phase des Programms wird den Schwerpunkt auf ehrgeizigere Strukturreformen verlagern, um die makroökonomische Stabilität zu stärken, die frühe Erholung nach dem Krieg zu unterstützen und die Widerstandsfähigkeit und das langfristige Wachstum zu erhöhen, auch im Zusammenhang mit den EU-Beitrittszielen der Ukraine“, so der IWF.
Der Mitteilung zufolge wird erwartet, dass die Ukraine zu ihren politischen Grundlagen aus der Vorkriegszeit zurückkehrt, vor allem zu einem flexiblen Wechselkurs und einem Inflationsziel, während gleichzeitig die Produktivität und die Wettbewerbsfähigkeit verbessert, die Institutionen gestärkt und die Schwachstellen im Finanz- und Energiesektor angegangen werden.
Darüber hinaus wird sich die Finanzpolitik auf entscheidende Strukturreformen konzentrieren, um mittelfristige Einnahmen durch die Umsetzung einer nationalen Einnahmestrategie zu gewährleisten, sowie auf ein verbessertes öffentliches Finanzmanagement und die Einführung von Reformen des öffentlichen Investitionsmanagements zur Unterstützung des Wiederaufbaus nach dem Krieg.
„Die Risiken für das EFF-Programm sind außergewöhnlich hoch. Der Erfolg des Programms hängt vom Umfang, der Zusammensetzung und der zeitlichen Planung der konzessionären Auslandsfinanzierung ab, die dazu beitragen soll, die Haushalts- und Außenfinanzierungslücke zu schließen und die Tragfähigkeit der Schulden auf einer zukunftsorientierten Basis unter Zugrundelegung von Basis- und Negativszenarien wiederherzustellen“, sagte die Erste Stellvertretende Geschäftsführende Direktorin Gita Gopinath.
IWF-Missionsleiter Gavin Gray erklärte, dass das Unterstützungspaket neben den 15,6 Mrd. USD des Fonds 80 Mrd. USD von multilateralen und bilateralen Gebern umfasst, davon 20 Mrd. USD in Form von Zuschüssen und 60 Mrd. USD in Form von konzessionären Darlehen sowie weitere 20 Mrd. USD in Form von aufgeschobenen Rückzahlungen von Auslandsschulden.
Das Basisszenario gehe von einer Beendigung des Krieges Mitte 2024 aus, während das Negativszenario von einer Beendigung des Krieges bis Ende 2025 ausgehe und den Finanzierungsbedarf auf 240 Mrd. USD erhöhe.
Gleichzeitig betonte der IWF-Vertreter, dass das Programm zusätzliche Garantien von einer Reihe von Anteilseignern des Fonds als bevorzugte Gläubiger enthält, insbesondere von G7-Ländern, Belgien, Litauen, den Niederlanden, Polen, der Slowakei und Spanien.
Das Direktorium des Internationalen Währungsfonds (IWF) hat bei einer Sitzung am Freitag den Antrag der Ukraine auf ein neues vierjähriges erweitertes Finanzierungsprogramm EFF in Höhe von insgesamt 11,6 Mrd. SZR (15,6 Mrd. $) genehmigt, wie eine informierte Quelle der Nachrichtenagentur Interfax-Ukraine mitteilte.
Die offizielle Bekanntgabe durch den Fonds wird so bald wie möglich am Freitag erwartet, sagte er.
Laut der Tagesordnung, die zuvor auf der Website des Fonds veröffentlicht wurde, fasste das Direktorium auch die Ergebnisse des Überwachungsprogramms für die Ukraine mit dem Direktorium (PMB) zusammen, das im Dezember eröffnet wurde.
Wie berichtet, gab der IWF am 21. März bekannt, dass er eine Vereinbarung auf Stabsebene (SLA) über ein neues vierjähriges EFF-Programm für die Ukraine in Höhe von 11,6 Mrd. SZR (etwa 15,6 Mrd. USD) erzielt hat. Der Fonds teilte mit, dass die endgültige Entscheidung des Verwaltungsrats in den kommenden Wochen erwartet wird.
Am 24. März billigte das Ministerkabinett den Entwurf einer Absichtserklärung des IWF und der ukrainischen Nationalbank sowie den Entwurf eines Memorandums zur Wirtschafts- und Finanzpolitik. Die Dokumente selbst werden in diesem Stadium traditionell nicht veröffentlicht.
Das Programm sollte in zwei Phasen unterteilt werden. Die erste zielt auf die Wahrung der Stabilität ab, hat eine Laufzeit von 12-18 Monaten und basiert auf dem PMB, während die zweite Phase mit größeren Strukturreformen auf Wachstum und europäische Integration abzielt.
Die Verhandlungen über ein neues EFF-Programm gingen dem PMB-Monitoring-Programm voraus. Vor dem Hintergrund der Zurückhaltung des IWF bei der Bereitstellung umfangreicher Finanzmittel im vergangenen Herbst beantragte die Ukraine diese für einen Zeitraum von vier Monaten beim Fonds und erhielt am 20. Dezember die Zustimmung des Vorstands.
Am 17. Februar schloss eine IWF-Mission in Warschau ab, was dazu führte, dass die SLA ein vorzeitiges Ende des PMB-Programms ankündigte und die Ausarbeitung eines neuen, aufgestockten Programms mit Finanzierung in Angriff nahm.
Eine Mission des Internationalen Währungsfonds (IWF) beginnt am Mittwoch mit den Vertretern der Ukraine Gespräche über ein neues vollwertiges Unterstützungsprogramm, das eine Finanzierung durch den Fonds vorsieht.
„Eine IWF-Mission unter der Leitung von Gavin Gray beginnt heute mit den ukrainischen Behörden Gespräche über ein mögliches Programm, das vom IWF unterstützt werden soll“, sagte der IWF-Vertreter in der Ukraine, Vahram Stepanian, in einer Erklärung.
Der ukrainische Finanzminister Serhiy Marchenko hatte zuvor die IWF-Mission angekündigt, die vom 8. bis 15. März in Warschau stattfinden soll.
„Dort werden wir uns über die Bedingungen, die Befüllung, das Volumen und so weiter einigen. Jetzt ist es noch etwas früh, um über konkrete Details zu sprechen, da es viele Fragen gibt, die intern im Fonds diskutiert werden“, sagte der Leiter des Finanzministeriums am 1. März.
„Ich denke, wir werden die notwendigen Lösungen finden, so dass wir im April ein vollwertiges Programm mit dem Fonds haben könnten“, sagte Marchenko.
Ihm zufolge ist bisher von einem Vierjahresprogramm die Rede, dessen Ziel es ist, die notwendigen politischen Anpassungen vorzunehmen, damit die Ukraine, die heute 50 % ihres Haushalts für Militärausgaben und die anderen 50 % für Hilfe von Partnern ausgibt, nach dem Krieg „mehr oder weniger“ autark werden kann.
„Bislang stellt der Fonds keine unerfüllbaren Bedingungen, die wir nicht erfüllen können. Wir sprechen von programmatischen, grundlegenden Dingen: Sicherstellung der Währungs- und Steuerstabilität, Verringerung des Haushaltsdefizits und Sicherstellung einer akzeptablen Belastung des Haushalts sowie gute Regierungsführung und Sicherstellung der besten Unternehmenspraktiken. Und wir sprechen über Programme zur Korruptionsbekämpfung, die traditionell Teil der IWF-Programme sind“, erklärte der Finanzminister.
Premierminister Denis Shmygal sagte, dass der Umfang des Programms 15 Milliarden Dollar betragen könnte, von denen die Ukraine in diesem Jahr 5 Milliarden Dollar erhalten möchte.
Wie berichtet, beantragte die Ukraine im vergangenen Herbst ein viermonatiges Überwachungsprogramm mit dem Direktorium (PMB) des Fonds, das am 20. Dezember vom Fonds genehmigt wurde, da der IWF nicht bereit war, sofort umfangreiche Finanzmittel bereitzustellen.
Eine IWF-Mission endete am 17. Februar in Warschau mit der Erklärung, dass eine Vereinbarung auf Mitarbeiterebene (SLA) getroffen wurde, um dieses Programm vorzeitig zu beenden und mit den Vorbereitungen für ein neues, erweitertes Programm, das eine Finanzierung beinhaltet, fortzufahren.
Kiew hofft, dass das PMB bereits im zweiten Quartal 2023 durch ein mehrjähriges EFF-Programm in Höhe von rund 15 Mrd. USD ersetzt wird, das eine Lücke von 38 Mrd. USD zur Deckung des derzeitigen Haushaltsdefizits von rund 5-10 Mrd. USD schließen könnte.
Die Mitarbeiter des Internationalen Währungsfonds (IWF) und die ukrainischen Behörden haben eine Vereinbarung auf Stabsebene (SLA – staff-level agreement) über die erste und letzte Überprüfung im Rahmen des Board-Monitored Programme (PMB) erzielt.
„Diese Vereinbarung, die noch von der IWF-Geschäftsführung genehmigt werden muss, ebnet den Weg für die Aufnahme von Gesprächen über ein vollständiges, vom Fonds unterstütztes Programm“, so der IWF in einer Erklärung am Freitagabend nach der Mission.
Wie berichtet, beantragte die Ukraine angesichts der Zurückhaltung des IWF bei der sofortigen Auszahlung umfangreicher Finanzmittel im vergangenen Herbst ein viermonatiges PMB-Überwachungsprogramm beim Fonds, das dieser am 20. Dezember genehmigte. Kiew hofft, dass das nicht finanzierte Programm bereits im zweiten Quartal 2023 durch ein erweitertes EFF-Programm ersetzt wird, das die Lücke von 38 Mrd. USD im Haushaltsdefizit 2023, das sich derzeit auf rund 10 Mrd. USD beläuft, teilweise decken könnte.
Die IWF-Mission zur ersten Überprüfung des Programms fand vom 13. bis 17. Februar in Warschau statt. Die Mission erörterte die mittelfristigen makroökonomischen Indikatoren, die Steuerpolitik, die Finanzierungsstruktur, die Finanzsektorpolitik und das Management.
„Dank der gemeinsamen Anstrengungen der Regierung und der Nationalbank der Ukraine wurden alle quantitativen und indikativen Indikatoren für Ende Dezember und alle fünf strukturellen Benchmarks für Ende Januar erfüllt. Dazu gehörten die Vorlage eines Steuerpakets durch die Regierung, die Maßnahmen des Finanzministeriums zur Begleichung von Zahlungsrückständen, die Entwicklung eines konzeptionellen Plans für ein soziales Sicherheitsnetz, die Einsetzung eines NBU-Rats bei Naftogaz und die Einigung auf Schlüsselelemente der Bankensektordiagnose“, betonte IWF-Missionsleiter Gavin Gray.
Ihm zufolge ist die rechtzeitige Bereitstellung umfangreicher externer Unterstützung für die makroökonomische Stabilität von entscheidender Bedeutung, und umfangreiche Auszahlungen werden auch 2023 und darüber hinaus notwendig sein, um den Finanzierungsbedarf zu decken und Stabilität zu gewährleisten.
Gray sagte auch, dass die Bemühungen um eine Ausweitung der Emissionen auf dem inländischen Anleihemarkt fortgesetzt werden sollten, um eine stabile Finanzierungsstruktur zu gewährleisten und die Abhängigkeit von der monetären Finanzierung zu verringern.
Der IWF geht davon aus, dass der öffentliche Sektor eine wichtige Rolle bei der Erholung spielen wird, und dass Maßnahmen zur Verbesserung der Effizienz und Transparenz der öffentlichen Finanzen und der Staatsführung von entscheidender Bedeutung sein werden.
Der Fonds wies auch darauf hin, dass die Wirtschaft im Jahr 2022 um 30 % schrumpfte, weniger als zuvor erwartet, und dass sich die Inflation zu verlangsamen begann. Gleichzeitig haben sich die kurzfristigen Aussichten seit der Verabschiedung des PMB im Dezember verschlechtert, unter anderem aufgrund von Angriffen auf kritische Infrastrukturen. Dennoch passt sich die Wirtschaft an und es wird eine allmähliche Erholung im Laufe des Jahres erwartet.
„Die Finanzpolitik im Jahr 2023 sollte dem höheren Ausgabenbedarf Rechnung tragen. Die Stärkung der Steuereinnahmen, unter anderem durch eine bessere Einnahmenverwaltung und die Wiederherstellung des Vorkriegszustands in der Steuerpolitik, bleibt eine Priorität. Darüber hinaus steht die Ukraine vor der enormen Aufgabe, fiskalischen Spielraum für die kriegsbedingte Erholung und ein stärkeres soziales Sicherheitsnetz zu schaffen, was keinen Raum für Maßnahmen lässt, die die Steuereinnahmen untergraben“, so der Fonds.
Dem IWF zufolge hat die NBU umsichtig auf die überschüssige Liquidität im Bankensystem reagiert, unter anderem durch die Erhöhung der Mindestreserveanforderungen und die Steigerung der Attraktivität von Vermögenswerten in lokaler Währung, um die Preis- und Außenhandelsstabilität zu gewährleisten.
„Bei Ausbruch des Krieges trugen die weitreichenden Notmaßnahmen, die im Rahmen des Kriegsrechts verhängt wurden, zur Wahrung der Finanzstabilität bei. Jetzt laufen die Vorbereitungen für die schrittweise Abschaffung der Notmaßnahmen, um die Normen mit internationalen Standards in Einklang zu bringen. Die NBU arbeitet vorrangig an der Aktualisierung ihrer Strategie für den Finanzsektor, deren Schlüsselelement eine unabhängige Bewertung der Vermögenswerte der Banken sein wird, sobald die Bedingungen dies zulassen“, so der Fonds.
Nach Ansicht der IWF-Mitarbeiter würde ein vollwertiges Programm mit dem IWF die Bemühungen der ukrainischen Regierung um einen EU-Beitritt unterstützen. Insbesondere sollten Reforminitiativen zur Verbesserung der Produktivität und der Wettbewerbsfähigkeit des Privatsektors gefördert werden, um die Grundlage für ein nachhaltiges Wachstum nach dem Beitritt zu schaffen, während die Bemühungen um einen EU-Beitritt weitergehen.
„Die Behörden machen Fortschritte bei den Reformen zur Stärkung der Regierungsführung, der Korruptionsbekämpfung und der Rechtsstaatlichkeit und legen die Grundlagen für das Wachstum nach dem Krieg, obwohl die Reformagenda in diesen Bereichen noch sehr umfangreich ist… Es wird erwartet, dass auch der Privatsektor zu den Erholungsbemühungen beiträgt“, heißt es in der Mitteilung.
Das Hauptszenario des IWF-Stabes im Rahmen des Monitoring-Programms mit dem Board of Directors (PMB) geht davon aus, dass die Ukraine im Jahr 2023 5 Mrd. m³ Gas kaufen muss, gleichmäßig verteilt über 12 Monate.
Nach dem in den Dokumenten dargelegten Zeitplan würde die Ukraine ohne Importe diese Heizsaison mit 6 Mrd. m³ an Reserven beenden und wäre in der nächsten Heizsaison nur in der Lage, diese auf 8,5 Mrd. m³ zu erhöhen, wodurch sie bereits Anfang 2024 auf 6 Mrd. m³ sinken würde.
Gleichzeitig werden die Gasreserven unter Berücksichtigung der Importe am Ende dieser Heizsaison nur knapp unter 9 Mrd. m3 liegen und bis zur nächsten Saison auf fast 14 Mrd. m3 ansteigen, was nur etwa 0,5 Mrd. m3 weniger sind als zu Beginn dieser Saison.
„Um Naftogaz bei der Deckung des damit verbundenen höheren Finanzierungsbedarfs zu unterstützen, gewährt die Regierung dem Unternehmen bereits eine Budgethilfe in Form einer impliziten Subvention in Form von entgangenen Einnahmen aus Pachtzahlungen für Gas, die für das Jahr 2023 auf rund 145 Mrd. UAH (3,5 Mrd. USD) geschätzt wird“, heißt es in den Unterlagen des Fonds auf der Website des PMB.
Gleichzeitig weisen die IWF-Experten darauf hin, dass wahrscheinlich mehr Unterstützung benötigt wird, unter anderem als Ausgleich für die Verbindlichkeiten der Versorgungsunternehmen aufgrund der Festsetzung des Einzelhandelspreises für Gas auf 7,4 UAH pro Kubikmeter – deutlich unter dem Einfuhrparitätspreis.
Sie fügten hinzu, dass der Wärmeversorger (TKE) und der Gasfernleitungsnetzbetreiber (GTSO), deren Liquidität aufgrund niedrigerer Transitgebühren und geringer Kapazitätsauslastung leidet, ebenfalls Unterstützung benötigen könnten.
„Insgesamt könnten nach Schätzungen der Experten bis zu 150 Mrd. UAH (3,6 Mrd. USD) an zusätzlicher finanzieller Unterstützung für Naftogaz, UGTSU und TKE im Jahr 2023 erforderlich sein“, so die IWF-Experten.
Ein schwieriges Jahr erwartet die Ukraine im Jahr 2023: Das öffentliche Finanzdefizit wird auf 3-4 Milliarden US-Dollar geschätzt, es ist notwendig, die Stabilität der Wirtschaft zu gewährleisten, und der IWF wird Unterstützung leisten: Ein internationales Forum wird einberufen nahe Zukunft, um dieses Problem zu lösen, sagte die Geschäftsführerin des Internationalen Währungsfonds Kristalina Georgieva.
„Wir müssen lernen, die Nachhaltigkeit der Wirtschaft sicherzustellen. Nach unseren vorläufigen Schätzungen werden monatlich drei bis vier Milliarden Dollar benötigt“, sagte sie beim zweiten Treffen des „Runden Tisches“ der Minister zur Unterstützung der Ukraine das Jahrestreffen von IWF und Weltbank am Mittwoch in Washington.
Als Reaktion auf den Aufruf des Präsidenten der Ukraine, Wolodymyr Selenskyj, ein Wirtschaftsforum zu organisieren, das regelmäßig zusammentritt und die Makrosituation im Land, den Mangel an Finanzmitteln und das Problem seiner Reduzierung berücksichtigt, sagte Georgiewa, dass solche die Arbeiten sind bereits im Gange.
„Wir werden das Forum so schnell wie möglich einberufen“, sagte der IWF-Chef.
Sie bemerkte auch, dass der Fonds über eine neue Interaktionsplattform verfügt, die eine gemeinsame Überwachung mit dem Vorstand ermöglicht, was der Weg zu einem vollwertigen Programm für die Ukraine ist, das Selenskyj forderte.
„Wir gehen mit Ihnen in Richtung einer starken Ukraine“, betonte Georgieva.
US-Finanzministerin Janet Yellen merkte an, dass ein neues IWF-Programm für die Ukraine Anfang nächsten Jahres erscheinen könnte.
Georgieva stellte klar, dass das Team des Fonds zusammen mit dem ukrainischen Team unmittelbar nach der Jahrestagung des IWF und der Weltbank den makroökonomischen Rahmen und das Budget der Ukraine festlegen werde.
Sie drückte ihre Hoffnung aus, dass der Krieg eher früher als später enden werde. „Aber nach dem, was wir sehen, sollten wir dem ukrainischen Volk nahe sein“, sagte der Chef des IWF.
Sie erinnerte daran, dass die internationalen Partner der Ukraine bereits 35 Milliarden US-Dollar mobilisiert haben, von denen ein erheblicher Teil bereits überwiesen wurde, und forderte weitere Unterstützung, insbesondere in Form von Zuschüssen.
Der weitere Bedarf wird laut Georgieva zum einen durch die von Krieg und Migration abhängigen Kosten der Sozialleistungen und zum anderen durch die ebenfalls von Krieg und Priorisierung abhängigen Kosten für die Wiederherstellung lebenswichtiger Infrastruktur bestimmt.
„Und drittens, wie hoch ist der Energiebedarf des Landes, wie viel muss importiert werden, um die Menschen in der Ukraine zu versorgen, und das hängt natürlich von den Schrecken des Krieges ab“, fügte der Geschäftsführer hinzu.
Sie stellte fest, dass der sinnlose Krieg Russlands gegen die Ukraine die Aussichten für die Weltwirtschaft stark verschlechtert und die dramatischsten Folgen für die Menschen in der Ukraine mit sich gebracht habe.
Wie bereits berichtet, sagte Finanzminister Sergei Marchenko, dass die Regierung den Bedarf zur Finanzierung des Staatshaushaltsdefizits im Jahr 2023 auf 3,5 Milliarden US-Dollar pro Monat schätzt.
Das erste Treffen eines solchen „Runden Tisches“ fand auf der Frühjahrstagung von IWF und Weltbank am 21. April statt. Es kündigte den monatlichen Bedarf der Ukraine in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar an, um das Staatshaushaltsdefizit im Zusammenhang mit dem von Russland entfesselten Krieg zu finanzieren.
Der in erster Lesung verabschiedete Entwurf des Staatshaushalts der Ukraine für das Jahr 2023 sieht eine externe Finanzierung des Defizits in Höhe von 38 Milliarden US-Dollar oder etwa 3,2 Milliarden US-Dollar pro Monat vor.
