Im Januar 2026 verringerte die ukrainische Nationalbank (NBU) ihre Deviseninterventionen im Vergleich zum Vorjahresmonat um 14 Mio. $ bzw. 0,4% auf 3 Mrd. 375,5 Mio. $, während der offizielle Griwna-Kurs gegenüber dem Dollar um 2,5% bzw. 1,2 UAH abwertete.
Gleichzeitig verringerte die NBU in der letzten Januarwoche die Dollarverkäufe auf dem Interbankenmarkt um 202,1 Mio. $ bzw. 19 % auf 859,5 Mio. $.
Nach Angaben der Nationalbank verringerte sich in den ersten vier Tagen der vergangenen Woche der durchschnittliche tägliche Negativsaldo beim Kauf und Verkauf von Fremdwährungen durch juristische Personen von 137,6 Mio. $ im gleichen Zeitraum der Vorwoche auf 95,5 Mio. $ und belief sich auf insgesamt 381,8 Mio. $.
Der negative Saldo auf dem Devisenmarkt für private Haushalte verringerte sich im Zeitraum von Samstag bis Donnerstag ebenfalls auf 34,0 Mio. $ gegenüber 36,4 Mio. $ in der Vorwoche, wobei die Verkäufe bargeldloser Währungen die Käufe an allen Tagen übertrafen.
Der offizielle Griwna/Dollar-Wechselkurs, der zu Beginn der vergangenen Woche bei 43,1391 UAH/$1 lag, stieg innerhalb von drei Tagen auf 42,7689 UAH/$1 und beendete die Woche bei 42,8483 UAH/$1.
Auf dem Kassamarkt folgte der Dollarkurs in der vergangenen Woche der Entwicklung des offiziellen Kurses. Insgesamt fiel der Dollar in diesem Zeitraum um etwa 27 Kopeken: beim Kauf auf 42,70 UAH/$1, beim Verkauf auf 43,07 UAH/$1.
Laut den Analysten der KYT Group, einem wichtigen Teilnehmer am Devisenkassamarkt (Liberty Finance LLC), war das wichtigste Ereignis auf dem internationalen Markt in der zweiten Januarhälfte die Fed-Sitzung: Die Regulierungsbehörde ließ, wie von den Märkten erwartet, den Leitzins unverändert und pausierte damit nach drei aufeinanderfolgenden Senkungen im Jahr 2025.
Vor diesem Hintergrund schwächte sich der Dollar im Laufe des Monats gegenüber dem Euro ab (EUR/USD erreichte 1,2038, bevor er wieder zurückfiel), während die Rhetorik von US-Präsident Donald Trump die Anleger zu defensiven Anlagen trieb, was den Euro stützte.
Auf dem Inlandsmarkt gehen die Analysten davon aus, dass die NBU ihre Politik der gesteuerten Wechselkursflexibilität fortsetzen wird, während sie gleichzeitig davon ausgehen, dass der prognostizierte Betrag der Auslandshilfe ausreichen wird, um das Haushaltsdefizit ohne die Emission neuer Schulden zu finanzieren und die internationalen Reserven auf einem Niveau zu halten, das die Stabilität des Devisenmarktes gewährleistet. Die Entscheidung der Zentralbank, einen Zinserleichterungszyklus einzuleiten und den Leitzins ab dem 30. Januar 2026 von 15,5 % auf 15 % zu senken, war ein weiterer Faktor für die Erwartungen des Marktes.
Nach den Prognosen der KYT Group wird der Dollar in den nächsten ein bis zwei Wochen in der Basisspanne von 42,9-43,4 UAH/$1 bleiben, mit dem Risiko von Schwankungen in Richtung einer schwächeren Griwna, mittelfristig von zwei bis drei Monaten – 43,50-44,00 UAH/$1, während in der ersten Hälfte des Jahres 2026 die Benchmark 43,5-44,9 UAH/$1 bleibt.
In der vergangenen Woche hat die ukrainische Nationalbank (NBU) die Dollarverkäufe auf dem Interbankenmarkt um 21,7 Mio. USD oder 3,8 % auf 551,3 Mio. USD gesenkt, was dem Stand der vorletzten Woche entspricht, wie aus den Statistiken auf der Website der Aufsichtsbehörde hervorgeht.
Nach Angaben der NBU stieg in den ersten vier Tagen der vergangenen Woche der durchschnittliche tägliche Negativsaldo beim Kauf und Verkauf von Fremdwährungen durch juristische Personen von 65,6 Mio. USD im gleichen Zeitraum der Vorwoche auf 78,9 Mio. USD und belief sich damit auf insgesamt 315,8 Mio. USD.
Der negative Saldo auf dem Devisenmarkt für private Haushalte erhöhte sich im Zeitraum von Samstag bis Donnerstag ebenfalls auf 68,2 Mio. $ gegenüber 44,3 Mio. $ in der Vorwoche, obwohl er im Laufe der Woche von 25,7 Mio. $ am Montag auf 14,0 Mio. $ am Donnerstag zurückging.
Dieses Ergebnis war zum Teil auf das hohe Volumen der bargeldlosen Devisenkäufe am 1. September zurückzuführen, die sich auf 32,9 Mio. $ beliefen.
Die NBU hat damit begonnen, die Devisenstatistiken für das Wochenende separat zu veröffentlichen, während sie diese zuvor mit den Montagsdaten kombiniert hatte.
Der offizielle Wechselkurs der Griwna gegenüber dem Dollar schwächte sich Anfang letzter Woche von 41,3203 UAH/$1 auf 41,3722 UAH/$1 ab, aber am Freitag stärkte die Nationalbank die nationale Währung auf 41,2199 UAH/$1. Das letzte Mal, dass die Griwna so teuer war, war in der dritten Augustdekade und davor – im April dieses Jahres.
Auf dem Kassamarkt sank der Dollar in der vergangenen Woche ebenfalls um etwa 6-8 Kopeken: Er wurde zu 41,21 UAH/$1 gekauft und zu etwa 41,30 UAH/$1 verkauft.
„Die Inlandsnachfrage bleibt verhalten: Die Importeure arbeiten wie geplant, die Bevölkerung konzentriert sich hauptsächlich auf den Euro, und die NBU hält mit ihren Interventionen das Gleichgewicht ohne scharfe Bewegungen aufrecht. Das allgemeine Merkmal des Marktverhaltens ist ein gleichmäßiger Rückgang (des Dollarkurses zur Griwna) ohne scharfe Impulse“, sagten die Experten der KYT Group, eines wichtigen Teilnehmers am Devisenkassamarkt.
Sie fügten hinzu, dass die Geld-Brief-Spanne in einer engen Spanne von 0,40-0,50 UAH stabil ist und die Marktkurse gleich weit vom offiziellen Kurs entfernt bleiben. Dies deutet auf einen Mangel an Nervosität und Unterstützung für den „Wechselkurskonsens“ zwischen dem Markt und der Regulierungsbehörde hin.
Laut der kurzfristigen Prognose der KYT Group für den Zeitraum bis Mitte September wird der Wechselkurs in der Grundspanne von 41,20-41,70 UAH/$1 bleiben, während die mittelfristige Prognose für 2-3 Monate eine Spanne von 41,50-42,20 UAH/$1 vorsieht.
„Die voraussichtliche Entscheidung der US-Notenbank im September könnte Impulse in beide Richtungen geben: Wird der Leitzins gesenkt, könnte die Griwna kurzfristig steigen und der Dollar an die untere Grenze fallen; wird er beibehalten, werden die Notierungen näher an der oberen Grenze bleiben“, so die Experten.
Langfristig (über 6 Monate) halten sie an dem Szenario einer sanften Abwertung fest: Der erwartete Richtwert liegt bei 43,00-44,50 UAH/$1, sofern die Auslandshilfe stabil bleibt und die Politik der NBU kontrolliert wird.
