Número 2 – Enero 2025
El objetivo de esta reseña es ofrecer un análisis de la situación actual del mercado de divisas ucraniano y una previsión del tipo de cambio de la hryvnia frente a las principales divisas basándonos en los datos más recientes. Examinamos las condiciones actuales, los factores clave que influyen y los escenarios probables.
Análisis de la situación actual
El tipo de cambio de la hryvnia se ha estabilizado en el mercado de divisas ucraniano tras el tradicional aumento estacional de la demanda de la moneda en diciembre. A finales de enero, el dólar estadounidense en el mercado al contado se ha recuperado de su máximo de mediados de mes hasta situarse en 41,8-42,3 UAH/$, mientras que el euro ha seguido creciendo hasta 43,57-44,32 UAH/€. En general, esto se ajusta a nuestras previsiones anteriores, aunque en algunos lugares se registraron tipos más altos, que no reflejaban la tendencia general del mercado.
Elaumento del tipo de interés oficial del BNU al 14,5% indica los intentos del regulador de frenar las expectativas de inflación y devaluación de las empresas y los hogares. Al mismo tiempo, el BNU revisó al alza su propia previsión de inflación hasta el 8,4%, lo que puede contrarrestar sus medidas de estabilización.
Un factor importante para la estabilidad del mercado sigue siendo el volumen récord de importaciones de efectivo por parte de los bancos. En diciembre, los bancos importaron 1.580 millones de USD, lo que contribuyó a satisfacer la elevada demanda y a reducir el riesgo de presiones especulativas sobre el tipo de cambio. En total, se importaron 15.900 millones de USD en 2024, lo que indica un alto nivel de dolarización de la economía ucraniana y del ahorro de hogares y empresas.
El aumento constante de la dolarización y la monetarización general de la economía indican un bajo nivel de confianza de los agentes económicos en las declaraciones sobre la estabilidad de la moneda. Al mismo tiempo, sin embargo, no hay factores que puedan crear distorsiones notables en el mercado de divisas o un revuelo que pueda alterar el equilibrio.
El contexto exterior también desempeña un papel importante, y al mismo tiempo sigue siendo muy dinámico – hay informes periódicos que pueden afectar significativamente a la relación de las principales divisas, y por lo tanto a su dinámica en el mercado ucraniano. Algunos de los acontecimientos recientes más notables:
– El Banco Central Europeo (BCE) recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos, lo que afectará al atractivo del euro para los inversores.
– El estancamiento de la economía de la eurozona sigue siendo un importante motor del debilitamiento del euro.
– La Reserva Federal estadounidense sigue manteniendo una política monetaria restrictiva, que apoya al dólar.
– Las posibles «guerras de tipos de cambio» entre EE.UU. y la UE podrían afectar a los mercados mundiales de divisas.
Previsión del tipo de cambio del dólar
Perspectivas a corto plazo
Se espera que el tipo de cambio hryvnia/dólar entre en la banda de 41,5-42 UAH/$ en las próximas semanas. La demanda de divisas por parte de empresas y hogares sigue siendo el principal motor de las fluctuaciones del tipo de cambio. Las elevadas reservas de divisas del BNU, que le permiten gestionar rápidamente la situación del mercado, actúan como elemento disuasorio.
El diferencial actual entre los tipos de compra y venta del dólar estadounidense es de 0,45 UAH, lo que indica que el mercado de divisas es estable. Las variaciones de este indicador pueden señalar cambios en el equilibrio de la oferta y la demanda.
Perspectivas a medio plazo
En el primer semestre de 2025, es probable que el tipo de cambio se desplace gradualmente a 44 UAH/$.
– El riesgo para la hryvnia aumentará si los hogares siguen comprando activamente divisas en medio de elevadas expectativas de devaluación.
– Una posible decisión de la Fed sobre los tipos de interés en el segundo trimestre de 2025 tendrá un impacto directo sobre el dólar.
Previsión del tipo de cambio del euro
Perspectivas a corto plazo
Es probable que el euro se dirija hacia el nivel de 43,8-44,8 UAH/€.
– La bajada de tipos del BCE al 2,75% hace que el euro resulte menos atractivo para los inversores.
– El diferencial medio estable entre la compra y la venta del euro en 0,525 UAH indica que no hay requisitos previos para que se produzcan cambios bruscos en el euro.
Perspectivas a medio plazo
Es posible una mayor depreciación del euro en caso de:
– Profundización del estancamiento de la zona euro debido a la debilidad de la actividad económica.
– El BCE sigue bajando los tipos, lo que hace que el euro sea menos competitivo frente al dólar.
Si el BCE prosigue su política de relajación gradual, el tipo de cambio de la hryvnia frente al euro podría mantenerse más estable que frente al dólar.
Factores clave que influyen en el mercado de divisas
1. La política monetaria del BNU – La subida del tipo director afecta a la liquidez y frena la inflación.
2. 2.Demanda de divisas – los hogares y las empresas siguen comprando divisas, lo que constituye el principal motor interno de la devaluación y un factor clave de presión sobre el tipo de cambio de la hryvnia.
Una exclusiva del equipo de analistas del KYT Group para los destinatarios de nuestro boletín: cómo está cambiando la preferencia de los ucranianos por las distintas divisas.
Como uno de los mayores operadores del mercado de divisas , KYT Group presenta su propia sección transversal de la cuota de transacciones en distintas divisas que hemos observado en nuestra red, que abarca aproximadamente 30 grandes ciudades de Ucrania, donde contamos con casi un centenar de oficinas de cambio.
A continuación se muestra una comparación de la cuota porcentual de transacciones en diferentes divisas en las AEF del KYT Group.
Hagamos ahora un breve análisis de los datos disponibles que pueden considerarse representativos:
1. Disminución de la cuota del dólar estadounidense (USD) del 78,71% al 74,07%. A pesar de ello, el dólar estadounidense sigue siendo la moneda dominante de las transacciones, pero su cuota ha disminuido, lo que puede indicar un aumento del papel del euro y de otras monedas en el mercado de divisas.
2. La cuota del euro (EUR) ha pasado del 20,80% al 25,15%. Se ha producido un aumento de la utilización del euro, que puede deberse a la gran emigración de ucranianos económicamente activos a la zona del euro, a un comercio exterior más activo con la UE, a cambios en las preferencias de pago de las empresas o a la diversificación del ahorro de los hogares.
3. Un aumento significativo del zloty polaco (PLN), del 0,36% al 0,56%. Esto puede deberse a la actividad de los emigrantes laborales, a la profundización de los lazos comerciales entre los países y al crecimiento de los flujos financieros entre Ucrania y Polonia.
4. Un aumento de las transacciones con la libra esterlina (GBP) del 0,08% al 0,15%. Es probable que esto refleje un creciente interés por los activos británicos o un aumento de la proporción de liquidaciones transfronterizas entre ucranianos y algunos agentes económicos con el Reino Unido.
5. El franco suizo (CHF) aumentó ligeramente, pasando del 0,03% al 0,04%, lo que indica una demanda sistemáticamente baja de esta moneda en el sector financiero ucraniano.
6. La proporción de otras monedas (entre las que se registran con mayor frecuencia el forint, la corona checa y el lei rumano y moldavo) pasó del 0,02% al 0,03%, lo que indica un ligero aumento del uso de monedas alternativas en las liquidaciones o transacciones transfronterizas.
Conclusión general.
El dólar estadounidense sigue siendo la principal moneda, pero su cuota está disminuyendo, mientras que el euro y el zloty polaco son cada vez más populares. Esto puede indicar una reorientación de los flujos financieros hacia la UE, así como intentos de empresas y particulares de diversificar sus transacciones en divisas.
Este material ha sido elaborado por los analistas de la empresa y refleja su juicio profesional experto y analítico. La información presentada en esta reseña tiene únicamente fines informativos y no puede considerarse como una recomendación para la adopción de medidas.
La empresa y sus analistas no hacen declaración alguna ni asumen responsabilidad alguna por las consecuencias derivadas del uso de esta información. Toda la información se facilita «tal cual», sin ninguna otra garantía de integridad, obligación de puntualidad o de actualización o complemento.
Los usuarios de este material deben realizar su propia evaluación de riesgos y tomar decisiones informadas basadas en su propia evaluación y análisis de la situación a partir de diversas fuentes disponibles que consideren suficientemente cualificadas. Le recomendamos que consulte a un asesor financiero independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión.
REFERENCIA
KYT Group es una empresa FinTech internacional de productos multiservicio que lleva 16 años operando con éxito en el mercado de servicios financieros no bancarios. El negocio insignia de la empresa es el cambio de divisas. KYT Group es uno de los mayores operadores en este segmento del mercado financiero ucraniano, se encuentra entre los mayores contribuyentes y es uno de los líderes del sector en términos de crecimiento de activos y patrimonio neto.
Más de 90 sucursales en 16 grandes ciudades de Ucrania están situadas en lugares convenientes para los clientes y cuentan con modernos equipos para garantizar la comodidad, seguridad y confidencialidad de cada transacción.
Las actividades de la empresa cumplen los requisitos reglamentarios de la NBU. KYT Group se adhiere a las normas de la UE, tiene una sucursal en Polonia y planea la expansión transfronteriza a los países europeos.
Parallel ha ampliado su red con una nueva gasolinera en la autopista Obukhivske, cerca de Kiev.
«La gasolinera ofrece todo tipo de combustible de alta calidad de fabricantes europeos que cumplen los más altos estándares de calidad. Todos los servicios modernos están disponibles para la comodidad de los conductores», dijo la compañía en un comunicado de prensa.
Según la red, a pesar de los desafíos planteados por la guerra a gran escala, la ocupación temporal de algunos territorios y los daños causados a la infraestructura por los bombardeos, Parallel sigue reconstruyendo y desarrollando su red como parte de su estrategia a largo plazo.
En particular, la empresa tiene previsto ampliar su red tanto abriendo nuevas gasolineras como aumentando el número de complejos asociados que operan bajo la marca Parallel.
«Perdimos cerca del 80% de nuestras gasolineras debido a la agresión rusa, pero estamos reconstruyendo y desarrollando la red, porque un negocio que funciona significa impuestos pagados y apoyo a la economía del país», declaró Alexander Dubinin, propietario y Director General de Parallel.
Antes de la guerra, la red de la marca Parallel contaba con 132 gasolineras. Como consecuencia de la invasión a gran escala, la empresa perdió o suspendió la mayoría de sus instalaciones.
En la actualidad, la empresa explota 32 gasolineras en Dnipropetrovs’k, Odesa, Chernihiv, Kiev y las zonas controladas por el Gobierno de las regiones de Donetsk y Zaporizhzhya.
«Parallel» figura regularmente entre los 10 principales importadores de combustible de Ucrania.
Alterra Group ha invertido 8,5 millones de dólares en la ampliación del centro logístico Joule de Sviatopetrivske, en la región de Kiev, de 8.000 a 20.000 metros cuadrados, según informóa Interfax-Ucrania el servicio de prensa de la empresa.
Según Gennadiy Grinenko, director comercial de Alterra Group, la ampliación se debe a la creciente demanda de espacio de alquiler en las instalaciones, con una vacante nula en las primeras fases. Según la encuesta, los empresarios buscan cada vez más locales comerciales ya construidos en lugar de construir sus propios almacenes.
Nueve nuevas empresas, compañías que combinan innovación, responsabilidad social y un enfoque centrado en el desarrollo sostenible, se han convertido en residentes de las primeras fases de Joule. El negocio farmacéutico de Farmak se encuentra entre los residentes. La ampliación de las instalaciones atraerá a más residentes de este tipo y creará al menos 50 nuevos puestos de trabajo.
«Nuestra experiencia demuestra que cuantas más empresas progresistas se ubican en el complejo, más ideas, innovaciones y colaboraciones producen. Por ejemplo, esto ocurrió con nuestro centro logístico PORT, donde los residentes cooperan activamente entre sí. Un ecosistema así no sólo ahorra tiempo y dinero a los residentes, sino que crea una comunidad empresarial en la que todos se refuerzan mutuamente», afirma Hrynenko.
Otro cambio en Joule es que se ha hecho más accesible a las pequeñas empresas. Antes, las empresas podían alquilar o comprar locales de entre 500 y 6 mil metros cuadrados. Ahora, la superficie mínima se ha reducido a 200 metros cuadrados.
«Esto permite disponer de toda la infraestructura necesaria, incluido el acceso a calefacción e iluminación autónomas, incluso para empresas que acaban de empezar su desarrollo», explica Grinenko.
Alterra Group es una empresa ucraniana especializada en la promoción y gestión de inmuebles comerciales llave en mano. La cartera de la empresa incluye 43 propiedades con una superficie total de 175.000 m2. Entre ellos hay almacenes y complejos industriales, centros de negocios, centros comerciales y de ocio.
La Embajada de India en Ucrania organizó una recepción en honor del 75 aniversario del Día de la República en la capital de Ucrania, Kyiv.
El evento reunió a representantes del gobierno ucraniano, el cuerpo diplomático, la diáspora india y el público. El viceministro de Asuntos Exteriores de Ucrania, Yevhen Perebyinis, fue el invitado principal del acto.
«El 26 de enero de 1950 entró en vigor la Constitución de la India, que marcó la transición de nuestro país a una república soberana, independiente, democrática y laica. Estamos orgullosos de los ideales de justicia, libertad, igualdad y fraternidad», declaró el Embajador Extraordinario y Plenipotenciario de India en Ucrania, Ravi Shankar.
En su discurso, el diplomático destacó la importancia del Día de la República para el pueblo indio, subrayando que en 75 años, India se ha convertido en una de las economías de más rápido crecimiento del mundo, a punto de convertirse en la tercera más grande.
«Reformas audaces, inversiones en infraestructuras e innovaciones como las tecnologías cuánticas, la inteligencia artificial y la exploración espacial están haciendo de nuestro país un actor clave en los procesos globales. La industria biotecnológica, en particular el proyecto Genoma, es también una prioridad. También cabe mencionar el último logro: el acoplamiento en el espacio, que ha situado al país entre los cuatro primeros líderes mundiales del sector», declaró el embajador.
Shankar dedicó una parte importante de su discurso a las relaciones entre Ucrania e India. Recordó la histórica visita del primer ministro indio, Narendra Modi, a Kiev en agosto de 2024, que se convirtió en un «hito» para la cooperación bilateral:
«Buscamos transformar nuestra relación de una Asociación Integral a una Asociación Estratégica. Se presta especial atención al apoyo humanitario a Ucrania. En particular, India ha donado hospitales móviles llamados BHISHM Cubes, que ahora están ayudando a tratar a los heridos y salvar vidas preciosas en el frente, y ha decidido financiar el proyecto de 1,5 millones de dólares para mejorar y modernizar el departamento quirúrgico del Hospital Central de Zbarazh, en la región de Ternopil», dijo el embajador.
Subrayó que India apoya una paz global y justa de acuerdo con el derecho internacional.
El embajador elogió el creciente interés de los ucranianos por la cultura, la lengua y las tradiciones indias. Dio las gracias a los estudiantes ucranianos que estudian hindi y subrayó la importancia de los intercambios culturales. «El programa firmado el año pasado abre nuevas oportunidades de becas académicas, proyectos internacionales y preservación de nuestro patrimonio común», dijo Shankar.
Al final del acto, los invitados disfrutaron de comida y música tradicional india. El acto puso de relieve los logros pasados y las perspectivas optimistas de cooperación entre India y Ucrania en las próximas décadas.
India reconoció la independencia de Ucrania el 26 de diciembre de 1991. El 17 de enero de 1992 se establecieron relaciones diplomáticas entre Ucrania e India. El Día de la República es una fiesta nacional en India que conmemora la adopción de la Constitución de India y la transición del país de un dominio británico a una república el 26 de enero de 1950.
Fuente: https://interfax.com.ua
Las instalaciones sanitarias privadas están dispuestas a trabajar en el marco del programa de garantía sanitaria (PGS) y proponen revisar los planteamientos para la formación de determinados paquetes para el PGS, lo que reducirá el coste de los servicios médicos y optimizará los gastos presupuestarios.
Así lo declararon el jueves miembros de la Asociación de Instituciones Médicas Privadas (APMI) en una rueda de prensa en Interfax-Ucrania.
Mykola Skavronsky, Director General Adjunto del Laboratorio Médico Cinevo, señaló que el laboratorio no ha dejado de trabajar desde el comienzo de la guerra, a pesar de que en 2022 Cinevo perdió más de 30 sucursales en diferentes regiones.
«Es una vergüenza ver que los programas de recuperación sólo existen para la medicina estatal o municipal. Esto ignora por completo el hecho de que la sanidad privada también sufrió las consecuencias de la guerra. Pero, a diferencia de la estatal y la municipal, todos los proveedores privados se están recuperando y siguen trabajando con fondos propios o de crédito, no con fondos presupuestarios y sin ninguna ayuda», afirmó.
Al comentar la primera experiencia de cooperación de Cinevo con el NHSU en 2024, Skavronsky señaló que la entrada del laboratorio en el PMG «se convirtió en una especie de foco de atención que puso de relieve la situación de la industria de los laboratorios en Ucrania en su conjunto».
«Puedo afirmar que el Estado desconoce y no comprende la necesidad real de los médicos y los pacientes de diagnósticos de laboratorio. Hoy en día, se cree que los diagnósticos de laboratorio se necesitan tanto como se piden, no tanto como se necesitan». La cooperación de Cinevo con el NHSU ha revelado el hecho de que simplemente hay una enorme demanda insatisfecha de diagnósticos de laboratorio en Ucrania, sólo en marzo del año pasado realizamos casi 730.000 pruebas para 72.000 personas, y vimos que de estas personas que acudieron a nosotros para PMG, dos tercios eran gente nueva», dijo.
Skavronsky señaló que, a precios básicos, Cinevo realizó pruebas por unos 528 millones de UAH; a precios, el coste de las pruebas fue de unos 200 millones de UAH, mientras que el NHSU pagó 44 millones de UAH por ellas.
«Pedimos al NHSU que creara un paquete de laboratorio que fuera transparente y claro, donde quedara claro qué pruebas y, lo que es más importante, qué médicos pueden prescribirlas y en qué cantidad. Como resultó que no había ninguna restricción, los médicos prescribieron pruebas que no deberían haber prescrito. No corresponde al laboratorio decidir qué hacer y qué no hacer, debe haber un sistema que simplemente no permita prescribir algo incorrecto», dijo.
Según Skavronsky, una de las pruebas más populares financiadas por el presupuesto en 2024 fueron las de vitamina D, de las que el laboratorio realizó unas 100.000.
«No creo que Ucrania sea un país tan rico como para cubrir pruebas de vitamina D en tales volúmenes a costa de los contribuyentes. Pero los médicos las prescriben. Por qué los médicos las prescriben es una cuestión más importante para médicos y farmacéuticas», subrayó.
Skavronsky también subrayó que la aplicación de las propuestas elaboradas por el laboratorio permitía «no sólo no aumentar la tarifa, sino incluso reducirla».
«Como laboratorio privado, estaríamos dispuestos a trabajar con tarifas un 15% más bajas, pero sujetas a criterios claros. En los últimos años hemos oído que el dinero sigue al paciente, pero en el último año, especialmente en el primer trimestre, hemos visto que el dinero no sigue al paciente», dijo.
Por su parte, Vadym Zukin, Director de Operaciones del Centro Médico Multidisciplinar Leleka, recordó que Leleka es el único centro médico de Ucrania que cuenta con la acreditación internacional JCI.
«Apenas dos meses antes de que comenzara la invasión a gran escala, el Ministro de Sanidad y su adjunto vinieron a vernos y hablamos de cómo se podrían aplicar estas normas para otros agentes del mercado. Pero ahora parece que el Estado navega en su propio barco, y estamos intentando ponernos al día con el Ministerio de Sanidad y convencerle de algo», explicó la situación.
Zukin subrayó que «el Estado debería entender que le resulta más rentable convertirse en comprador de servicios médicos que en proveedor y no invertir en activos fijos, pues las empresas privadas ya disponen de estos fondos».
También sugirió que el NHSU suscribiera contratos a más largo plazo para participar en el PMG.
«Actualmente, ciertos paquetes de PMG tendrán contratos de tres años, lo cual es mejor que un año, pero no significa nada, porque en Europa y EE.UU. piensan en términos de siete años, 10 años, 15 años», dijo.
Zukin cree que «ahora la reforma ha empezado a moverse un poco en dirección contraria a la noción de que el dinero sigue a los pacientes, y me gustaría reconducirla en la dirección correcta».
Por su parte, Oleksandra Mashkevych, Directora Médica de la Red Médica Dobrobut, señaló que la red es un importante contribuyente, pues emplea a 3.000 personas, entre ellas 1.300 médicos. Al mismo tiempo, 131 empleados han sido movilizados de Dobrobut y la clínica sigue pagando sus salarios.
«Hemos sido designados infraestructura crítica por el Ministerio de Sanidad. En 2024 invertimos casi 500 millones de UAH en nuestro desarrollo, la mayor parte en eficiencia energética. Me gustaría señalar que las inversiones en eficiencia energética en las instituciones estatales y municipales no se hacen a sus expensas, sino a expensas del Estado o de los donantes o patrocinadores. Lo hacemos por nuestra cuenta», afirmó.
Al mismo tiempo, Mashkevych subrayó que la cooperación de Dobrobut con la NHSU es «bastante interesante». En concreto, la clínica ha sido contratada para un paquete de tecnologías de reproducción asistida, en virtud del cual 300 pacientes han completado ciclos de tratamiento y casi el 45% de las mujeres ya han confirmado su estado de embarazo.
«La tarifa de este servicio era demasiado baja para nosotros, trabajamos en números rojos, dándonos cuenta de que estábamos echando una mano al Estado, de hecho, le dimos la oportunidad de utilizar nuestras instalaciones para prestar servicios médicos gratuitos. Tuvimos largas rondas de negociaciones con el NHSU, el Ministerio de Sanidad, el Ministerio de Hacienda, y nos escucharon y aumentaron la tarifa. Esta tarifa no cubre todos nuestros gastos, pero seguimos trabajando con ella», afirmó.
Comentando los planes de colaboración con el NHSU, Mashkevich señaló que Dobrobut tiene previsto ampliar su participación en el Grupo de Atención Primaria 2025 y está a la espera de la decisión del NHSU sobre la contratación de nuevos paquetes.
Al mismo tiempo, Mashkevich calificó de positiva la decisión de permitir a las instituciones privadas utilizar el portal estatal unificado de vacantes médicas puesto en marcha por el Ministerio de Sanidad.
La rueda de prensa fue organizada por Interfax-Ucrania y la Asociación de Instituciones Médicas Privadas.
Bereznitsky, clínica, MASHKEVYCH, MEDICINA, Ministerio de Sanidad, Skavronsky, URAKIN, Yeshchenko, Афанасьєва, Гавриченко, Зукін
El número de vuelos comerciales en la Unión Europea en 2024 ascendió a 6,7 millones, un 5,8% más interanual, según la oficina de estadística de la UE. Sin embargo, su número se mantuvo por debajo de la marca de 7 millones registrada en el año prepandémico de 2019.
Los vuelos irregulares, como los chárter, representaron el 8,7% del total. El pico se produjo en los meses de verano: en junio, su cuota fue del 10,3%, en julio – 10,7%, y en agosto – 10,1%.
El aeropuerto Schiphol de Ámsterdam fue el que más vuelos registró el año pasado (484.000). Le siguen París Charles de Gaulle (463.000) y Fráncfort del Meno (437.000). Entre los diez primeros aeropuertos en términos de tráfico figuran también Madrid, Barcelona, Múnich, Roma, Atenas, Viena y Dublín.
La definición de Eurostat de tráfico aéreo comercial incluye vuelos de pasajeros, carga y correo.
