Según datos de Fixygen, la sociedad anónima privada «Compañía Financiera de Vivienda de Ucrania» («Ukrfinzhilie»), operadora del programa hipotecario estatal «eOselya», está trabajando en la preparación de una emisión de valores titulizados para los mercados internacionales de capitales tras el fin de la guerra desencadenada por Rusia, cuyo volumen podría ascender a aproximadamente 1 000 millones de euros, según ha informado el presidente del consejo de administración, Yevgeni Metzger.
«Nos estamos preparando y, de hecho, somos la empresa que, probablemente, será la primera en llevar a cabo una titulización. Contamos con JP Morgan, que nos asesora y nos guía hacia los mercados de capitales abiertos», afirmó durante un debate sobre las perspectivas del mercado bursátil en Ucrania organizado la semana pasada por el Foro Económico Internacional de Kiev.
Metsger señaló que, para ello, «Ukrfinzhilia» creará carteras hipotecarias por un valor equivalente a entre 2.000 y 3.000 millones de dólares.
El director de «Ukrfinzhilia» precisó que aún hay que determinar a qué mercados salir, ya que los mercados estadounidense y europeo presentan diferencias sustanciales. «Debemos estar preparados para ambas opciones», añadió.
Según él, el camino para la emisión de valores titulizados lo abrió la ley sobre titulización y bonos garantizados (n.º 15172), que se elaboró conjuntamente con la Comisión Nacional de Valores y del Mercado de Valores y el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD).
Metzger señaló que en el mercado internacional hay muchísimos inversores que operan en el mercado de instrumentos hipotecarios, como, por ejemplo, el fondo belga Revive.
«Seamos sinceros. Esperamos que la titulización o las emisiones de eurobonos hipotecarios sean posibles tras la guerra. No creo que ahora —ni este año, ni el que viene, ni durante la guerra— podamos hacerlo», subrayó al mismo tiempo el director de «Ukrfinzhilia».
Añadió que también es necesario aprobar normativas y reglamentos que permitan prepararse adecuadamente para la emisión de valores titulizados.
«Por eso seguimos adelante; esperamos aprovechar este año y el próximo para prepararnos para la titulización», resumió Metzger.
«Ukrfinzhilia», Hipotecas, inversiones, titulización, еОселя
Los bancos de Ucrania concedieron en marzo de 2026 un total de 808 créditos hipotecarios por un importe de 1.510 millones de UAH, lo que supone un 7,9 % más que en febrero, cuando se concedieron 701 créditos por valor de 1.390 millones de UAH, según los resultados de la encuesta mensual del Banco Nacional de Ucrania (BNU).
«La calidad de la cartera hipotecaria es buena: la proporción de créditos morosos es de solo el 13 %», comentó el regulador en su canal de Telegram.
Al mismo tiempo, en comparación con marzo de 2025, el volumen de créditos concedidos aumentó un 87,5 %.
Según precisa el Banco Nacional, de los 38 bancos encuestados, que en conjunto representan más del 95 % de la cartera hipotecaria bruta, 14 bancos concedieron nuevos préstamos en marzo. La mayoría de las operaciones se cerraron en el mercado primario de la vivienda: 494 en marzo por un importe de 932,4 millones de UAH, frente a las 386 de febrero por un importe de 766,6 millones de UAH.
En el mercado secundario de la vivienda se celebraron 314 operaciones por valor de 572,7 millones de UAH, mientras que en febrero fueron 315 por valor de 627,7 millones de UAH.
La tasa efectiva media ponderada en el mercado primario en marzo de 2026 aumentó hasta el 8,37 % anual (8,25 % en febrero de 2025), y en el mercado secundario hasta el 10,48 % (9,46 %).
Los datos de la encuesta indican que la mayor parte de los créditos en marzo se concedieron en Kiev y la región de Kiev: 441 por valor de 873 millones de UAH (el 58,0 % del volumen total). Le siguen la región de Lviv, con 43 préstamos por valor de 92 millones de UAH; la región de Vinnytsia, con 35 por valor de 69 millones de UAH; y la región de Volyn, con 32 por valor de 57 millones de UAH.
Como se informó, el 5 de mayo, el Consejo de Estabilidad Financiera aprobó la Estrategia actualizada para el desarrollo del crédito hipotecario.
El documento prevé la reducción de riesgos, la mejora del apoyo estatal a las hipotecas, la protección de los derechos de los acreedores, el desarrollo de instrumentos de financiación de la construcción y la mejora del acceso a la información sobre los precios en el mercado inmobiliario.
En septiembre de 2025, los bancos de Ucrania concedieron 851 créditos hipotecarios por un importe de 1620 millones de jrivnias, lo que supone un 13,1 % más que en agosto, cuando se concedieron 789 créditos por un importe de 1430 millones de jrivnias, según los resultados de la encuesta mensual del Banco Nacional de Ucrania (BNU).
«La calidad de la cartera hipotecaria sigue siendo alta: la proporción de préstamos morosos se mantiene en el 12 %», comentó el Banco Nacional sobre los resultados.
Según los datos del banco central, en comparación con septiembre de 2024, el volumen de préstamos concedidos aumentó un 35,4 %.
Según precisa el NBU, de los 39 bancos encuestados, que en conjunto representan más del 95 % de la cartera hipotecaria bruta, en septiembre concedieron nuevos créditos 14 entidades financieras.
La mayoría de las transacciones se realizaron en el mercado primario de la vivienda: 532 en septiembre por un importe de 1000 millones de UAH, frente a 480 en agosto por un importe de 890 millones de UAH.
En el mercado secundario de la vivienda se realizaron 319 transacciones por un importe de 620 millones de UAH, mientras que en agosto se realizaron 309 por un importe total de 540 millones de UAH.
La tasa efectiva media ponderada en el mercado primario en septiembre se mantuvo en el 8,13 % anual, mientras que en el mercado secundario aumentó hasta el 9,37 % desde el 8,99 % en agosto.
Los datos de la encuesta muestran que la mayoría de los préstamos en septiembre se concedieron en Kiev y la región de Kiev: 458 por un valor de 949 millones de UAH (el 58,6 % del volumen total). Le siguen la región de Lviv, con 46 créditos por valor de 95 millones de UAH, la región de Ivano-Frankivsk, con 53 créditos por valor de 90 millones de UAH, y la región de Volyn, con 35 créditos por valor de 61 millones de UAH.
Como se informó, el Banco Nacional publicó el 18 de julio de este año una estrategia de desarrollo del crédito hipotecario. El documento establece las prioridades para reducir los riesgos mediante la puesta en marcha de un seguro masivo de riesgos militares y la actualización de las normas en el ámbito de la construcción de viviendas.
La estrategia también prevé la simplificación del acceso a las hipotecas gracias a la modernización de los mecanismos de apoyo estatal y al aumento de la transparencia de la información de conformidad con los requisitos de la UE, así como el refuerzo de la protección de los derechos de los acreedores mediante la actualización de los procedimientos de gestión de la deuda problemática.
