La economía de Ucrania en 2025 crecerá un 4,9% con una ligera disminución de la tasa de inflación en comparación con este año hasta el 8%, tal pronóstico macro de Raiffeisen Bank (Kyiv) fue compartida por el jefe de su consejo de administración Alexander Pisaruk.
«En cuanto al tipo de cambio del dólar, esperamos una devaluación de alrededor del 8% en 2025, y el propio tipo de cambio será de 45,5 UAH/$1 a finales de 2025. El escenario del caso base se basa en la hipótesis de que los riesgos de seguridad mejorarán a partir de la segunda mitad de 2025», dijo en una entrevista con Interfax-Ucrania.
Pisaruk señaló que el banco siempre hace pruebas de resistencia teniendo en cuenta no sólo el escenario de referencia, sino también el mejor y el peor de los escenarios.
«Pero no tenemos dos escenarios de desarrollo fundamentalmente diferentes. Todas las previsiones preliminares sobre el final de la guerra no se cumplieron. El jefe de la NBU dijo al respecto en la reunión de la Asociación Europea de Negocios, y estoy dispuesto a firmar estas palabras que vamos a dejar de pronosticar y cometer errores, y vamos a trabajar», – dijo al mismo tiempo el jefe de Raiffeisen.
Según él, aunque el alto el fuego se produzca al final del primer trimestre, no afectará drásticamente a los resultados en 2025.
«Podría tener un impacto en 2026. Así que incluso cosas tan importantes afectan con cierto desfase. En 2025 influirá la dinámica actual de crecimiento de la inflación y la necesidad de frenarla», dijo Pisaruk.
Añadió que no le sorprendería que el Banco Nacional tuviera que subir el tipo de descuento como consecuencia de una aceleración de la inflación más rápida de lo previsto.
«En cuanto a los tipos de depósito y de préstamo en hryvnia, no esperamos que se desvíen significativamente de los niveles actuales», señaló el banquero.
Recordó que este proceso comenzó en julio, y el factor principal es la dinámica de la tasa de descuento del NBU, que es muy probable que se mantenga estable hasta mediados del verano de 2025.
«Pero las tasas de los depósitos en dólares estadounidenses y euros pueden disminuir ligeramente en respuesta a las decisiones pertinentes de la Fed y el BCE, aunque ahora siguen siendo bastante bajos en Ucrania», – sugirió el jefe de Raiffeisen Bank.
Comentando el impacto de la situación en el frente sobre el estado de ánimo de la población y las empresas, afirmó que esto se refleja en el mercado de divisas.
«Observamos un aumento significativo de la demanda de divisas en efectivo, aunque la oferta también sigue siendo elevada. Esto lleva a un aumento de las intervenciones del Banco Nacional, que, afortunadamente, dispone de reservas para este fin, constituidas a expensas de la ayuda monetaria internacional», dijo Pisaruk.
Según él, la situación parece ahora bastante manejable, ya que la ayuda exterior del próximo año parece suficiente para financiar el déficit presupuestario y reponer las reservas de divisas del BNU. El Director General también afirmó que el Raiffeisen Bank sigue siendo el principal proveedor de divisas en efectivo de Ucrania.
«Y quién es el número dos, ni siquiera lo sé, porque la diferencia es enorme. Es un negocio complicado: hay que conocer a las contrapartes, proporcionar logística. Sabemos cómo hacerlo y llevamos décadas haciéndolo», – señaló.
Como se informó, el PIB de Ucrania, según el Comité Estatal de Estadística, en 2023 creció un 5,3% tras un descenso del 28,8% en 2022. A finales de octubre, el Banco Nacional de Ucrania elevó la previsión de crecimiento económico para 2024 del 3,7% al 4%, y para 2025, del 4,1% al 4,3%. Al mismo tiempo, el BNU a finales de octubre empeoró la previsión de inflación para 2024 del 8,5% al 9,7% y la empeoró para 2025 del 6,6% al 6,9% después de que cayera al 5,1% en 2023 tras saltar al 26,6% en 2022. El Banco Nacional de Ucrania (BNU) bajó el 27 de noviembre el tipo de cambio oficial de la hryvnia a 41,6010 UAH/$1, el valor más bajo de su historia. En total, desde principios de 2024, el dólar se ha apreciado un 9,5% o 3,59 UAH al tipo oficial, y un 13,8% o 5,03 UAH desde que el Banco Nacional pasó a un régimen de flexibilidad controlada el 3 de octubre de 2023.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha empeorado su previsión de crecimiento real del producto interior bruto (PIB) para este año del 3-4% al 2,5-3,5% al término de la cuarta revisión del Servicio Ampliado del Fondo (SAF), al tiempo que ha mejorado su previsión de inflación a final de año del 8,5% al 8%.
«Ahora estamos viendo claros signos de ralentización del crecimiento debido al deterioro del sentimiento a medida que se desarrolla la acción militar y también debido a los cortes de electricidad», declaró Gavin Gray, jefe de la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Ucrania, en una rueda de prensa celebrada el viernes por la noche tras el desembolso del tramo de Ucrania.
Afirmó que los riesgos siguen siendo excepcionalmente altos, sobre todo por la incertidumbre que rodea a la guerra y la financiación exterior.
Según una publicación en la página web del Fondo, las expectativas de crecimiento económico de Ucrania para el próximo año han empeorado hasta el 5,5% desde el 6,5%, al tiempo que se mantiene la estimación de inflación en el 7%.
El FMI también redujo su previsión del PIB nominal de Ucrania para este año a 7,49 billones de UAH desde 7,75 billones de UAH en su revisión de marzo, y para el próximo año a 8,74 billones de UAH desde 8,87 billones de UAH.
En cuanto a la composición del PIB, el FMI empeoró ligeramente las expectativas para las exportaciones netas, mientras que espera una mayor contribución de la demanda interna, el consumo privado y la inversión en comparación con la revisión de marzo.
El Fondo mejoró la previsión de inflación para finales de este año al 8% desde el 8,5%, manteniendo sus expectativas de desaceleración al 7%, 5,5% y 5% en 2025-2027, pero redujo las expectativas de crecimiento real de la renta este año y el próximo: en 1,2 p.p. al 8,6% y en 1 p.p., respectivamente. – al 8,6% y en 1 p.p. al 6,8%. – al 6,8%.
Asimismo, la cuarta revisión empeoró ligeramente la estimación del desempleo: al 14,8% desde el 14,5% de este año y al 14,3% en lugar del 13,8% del año próximo.
En cuanto al presupuesto, el FMI aumentó su estimación de déficit (excluidas las subvenciones): al 20,9% del PIB desde el 20,2% del PIB para este año, y al 10,4% del PIB desde el 10,3% del PIB para 2025.
Según el documento, las expectativas de financiación externa se han mejorado hasta el 12,1% del PIB desde el 11,8% del PIB y la financiación interna hasta el 2,1% del PIB desde el 2% del PIB, que debe ser proporcionada por los bancos, mientras que la estimación de la financiación externa para el próximo año se mantuvo en el 6,5% del PIB, interno – 0,9% del PIB con una reducción de la participación de los bancos al 0,5% del PIB.
Como se informó, el año pasado la economía ucraniana, según el Comité Estatal de Estadística, creció un 5,3% tras caer un 28,8% un año antes, mientras que en el primer trimestre de este año el crecimiento fue del 6,5%.
El 25 de abril de este año, el BNU empeoró la previsión de crecimiento del PIB del país para este año del 3,6% al 3%.
El Gobierno, al aprobar el proyecto de presupuesto estatal para la segunda lectura a principios de noviembre de 2023, preveía un crecimiento económico este año del 4,6%, pero el Ministerio de Finanzas dijo recientemente que se había empeorado al 3,5%, y la viceprimera ministra Yulia Sviridenko dijo a mediados de junio en Berlín que la previsión se había empeorado a menos del 4%.
