В первой половине 2025 года украинская экономика демонстрирует хрупкий, но положительный рост, несмотря на сложные внешние условия и высокий уровень зависимости от международной финансовой поддержки. Об этом говорится в аналитическом обзоре, опубликованном информационно-аналитическим центром Experts Club на YouTube.
«Мы наблюдаем осторожный, но все же положительный сигнал: экономика Украины растет, хотя и очень медленно. Национальный банк прогнозирует рост ВВП на уровне 2,5–3,1% по итогам 2025 года. Это выше предела выживания, но недостаточно для полноценного восстановления», — отметил Максим Уракин, кандидат экономических наук и основатель Experts Club.
«Инфляция держится на уровне 12–13%, что продолжает снижать покупательную способность населения. Несмотря на умеренную денежно-кредитную политику НБУ, давление на домохозяйства сохраняется», — пояснил экономист.
В сфере внешней торговли ситуация также остается тревожной. За май 2025 года дефицит торговли товарами и услугами достиг $4,1 млрд. Импорт составил $7 млрд, тогда как экспорт — лишь $3,4 млрд. Торговля услугами также имеет отрицательное сальдо — $1,8 млрд против $1,3 млрд.
«Структура экспорта свидетельствует об изменениях. Растут поставки фармацевтики, древесины и живых животных, однако зерновой экспорт упал почти на четверть. И это еще до потери возможных 3,5 миллиардов евро доходов из-за завершения таможенных льгот от ЕС», — подчеркивает Уракин.
В то же время международные резервы Украины выросли — по состоянию на 1 июня они составляли $44,54 млрд. Это больше, чем в конце 2024 года, хотя и на 4,6% меньше, чем в апреле. Но государственный долг, по словам Уракина, остается критически высоким — $179,2 млрд (около 94% ВВП), из которых более $134 млрд — внешние обязательства.
«Резервов пока достаточно для стабилизации курса и платежей. Но это ресурс, который нельзя исчерпывать бесконечно. Украина остается критически зависимой от международной помощи — со стороны МВФ, ЕС и других партнеров», — подчеркнул он.
Мировая экономика, по оценкам МВФ и Всемирного банка, в 2025 году демонстрирует самый медленный рост за последнее десятилетие — на уровне 2,3–2,8%. Инфляционное давление, торговые споры и геополитическая нестабильность ограничивают потенциал глобального восстановления. Банк международных расчетов определяет ситуацию как «поворотный момент» — из-за протекционизма, снижения производительности и демографических рисков.
США фиксируют первое снижение ВВП с 2022 года — на 0,5% в годовом исчислении в I квартале. Основные причины — ослабление потребительского спроса и сокращение экспорта. Однако ФРБ Атланты прогнозирует восстановление — 2,5% роста во II квартале. Инфляция по PCE составляет 3,1%, базовая — 2,6%, а ключевая ставка ФРС остается на уровне 5,25–5,5%.
В Китае экономика выросла на 5,4% в первом квартале. Однако официальный индекс деловой активности PMI в июне остался ниже отметки 50 (49,7), что указывает на нестабильность в промышленности. Между тем частный Caixin PMI превысил 50 впервые за несколько месяцев.
Еврозона демонстрирует признаки стабилизации: в первом квартале ВВП вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим периодом, инфляция в июне составила ровно 2%, то есть в пределах целевого показателя ЕЦБ. Производственные индексы также улучшаются. Германия — до сих пор ощущает последствия прошлой рецессии. Прогноз роста ВВП — всего 0,3–0,4%, хотя производственный PMI впервые с 2022 года превысил 50. Розничная торговля, однако, остается слабой.
Великобритания удивила положительной динамикой — 0,7% роста в I квартале, самый высокий показатель среди G7. Инфляция в мае — 3,4%, ключевая ставка Банка Англии — 4,25%.
Индия продолжает лидировать по темпам роста — 7,4% в I квартале. Инфляция — всего 2,82%. Центральный банк снизил ключевую ставку до 5,5%, что является ответом на снижение инфляционного давления.
В Бразилии ожидается рост на уровне 2,1–2,4%, но инфляция в мае составила 5,32%. Это вынудило регулятора сохранить высокую ставку Selic — 15%.
Япония показывает первые признаки оживления. Индекс PMI в промышленности достиг 50,1, композитный PMI — 51,4. Инфляция в сфере услуг — 3,3%, и Банк Японии может поднять ставки уже в 2026 году.
«Мировая экономика находится в фазе перелома. США и Европа — в состоянии застоя, Китай — осторожно восстанавливается. Германия и Великобритания демонстрируют слабый, но стабильный рост. Индия остается двигателем глобального развития. Для Украины же главное — не потерять темп, сохранить доступ к международному финансированию и адаптироваться к новым условиям глобальной торговли», — подытожил Максим Уракин.
Материал подготовлен на основе аналитического обзора Experts Club. Более подробно смотрите в видео по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=kQsH3lUvMKo&t
Подписаться на YouTube-канал Experts Club можно здесь: https://www.youtube.com/@ExpertsClub
