Кінець травня 2025 року характеризується помірною стабільністю валютного ринку України за відсутності шокових змін попри зовнішню турбулентність і складний геополітичний фон.
Національна валюта зберігає контрольований курс у парі з доларом США, тоді як пара євро/гривня продовжує демонструвати підвищену волатильність, що пов’язано як з глобальними трендами, так і з внутрішніми структурними зрушеннями у валютних вподобаннях бізнесу та населення.
У травні курс долара утримувався в межах очікуваного діапазону, не демонструючи суттєвих коливань. Причини — збереження стабільного попиту на валюту в Україні, помірна активність на міжбанку, а також стримуючий ефект від значних резервів НБУ. На ринку не спостерігалось ані гострого дефіциту, ані сплеску поточного чи спекулятивного попиту.
Ситуація з євро дещо контрастна: у другій половині травня валюта ЄС демонструвала корекційний рух після досягнення пікового значення наприкінці квітня. Водночас спред між купівлею та продажем залишався вищим, ніж у долара, що свідчить про збереження очікувань операторів ринку щодо потенційних коливань.
Глобальний контекст
Ключовими зовнішніми драйверами залишаються монетарна політика провідних економік світу та загальний рівень настроїв інвесторів.
ФРС США зберігає ставку без змін, мотивуючи це необхідністю отримання більшої кількості макроекономічних даних. Це не лише сигналізує про збереження обережного підходу, але й демонструє незалежність ФРС США від політичного тиску з боку нової адміністрації. Два цих фактори гальмують відновлення сили долара, проте не сприяють його подальшому падінню.
Європа чітко задекларувала амбіцію зробити євро альтернативою долару: президент Європейського центрального банку Крістін Лагард заявила, що євро може стати життєздатною альтернативою долару США як глобальної стандартної валюти для міжнародної торгівлі. Вона зазначила, що непередбачувана економічна політика США змусила глобальних інвесторів обмежити апетит до долара останніми місяцями, але для досягнення амбітної цілі ЄС і його члени мають зміцнити фінансову та безпекову архітектуру.
Загалом тимчасова хистка рівновага та відсутність значущих змін у межах сформованих раніше трендів призвела до зниження «курсової премії» євро в парі з гривнею, яку євровалюта здобула в першому кварталі.
Внутрішній контекст
Національний банк продовжує політику обережної валютної лібералізації: у травні дозволено та збільшено ліміти на низку нових операцій для банків і бізнесу. Це не лише свідчить про стабільність валютного ринку, а й може слугувати додатковим сигналом для зовнішніх інвесторів про поступове пом’якшення обмежень на транскордонний рух капіталу.
Водночас ефективність таких кроків буде вимірюватись не тільки обсягом репатрійованого прибутку, а й тим, чи буде це сприйнято інвесторами як готовність України повернутись до моделі довгострокових капіталовкладень навіть в умовах воєнного ризику.
Імовірний притік інвестицій може стати компенсатором наступного ризику, який залишається найбільшим чинником невизначеності — обсяг зовнішньої підтримки у 2026 році. Цьогоріч Україна має отримати еквівалент близько $60 млрд міжнародної допомоги — обсяг, який забезпечує стійкість економіки, валютного ринку та бюджету. Водночас на наступний рік наразі зафіксовані лише $15 млрд зовнішнього фінансування, що становить серйозний виклик для курсової стабільності, починаючи з кінця 2025 року. Якщо міжнародні партнери та союзники не візьмуть на себе ширший обсяг зобов’язань, це може створити додатковий тиск на гривню у прогнозах і формуванні девальваційних очікувань і, як наслідок, в реальній поведінці суб’єктів валютного ринку.
Загалом травень підтверджує: на валютному ринку немає паніки, однак зберігається режим підвищеної обережності.
Курс долара США: динаміка й аналіз
У другій половині травня курс долара до гривні продемонстрував стабільну низхідну динаміку з поступовим зниженням усіх трьох ключових показників — курсу купівлі, курсу продажу й офіційного курсу НБУ.
Після досягнення локального піка в кінці квітня (середній курс продажу в банках — 41,96 грн/$, купівлі — 41,32 грн/$), долар почав втрачати позиції. З середини і до кінця травня готівковий курс продажу знизився до 41,74 грн/$, купівлі — до 41,17 грн/$, офіційний курс НБУ — до 41,5 грн/$. Усі ці рухи відбувалися без різких коливань, у межах контрольованої волатильності та синхронно із глобальними тенденціями.
Ключові фактори зниження курсу:
Прогноз:
Курс євро: динаміка й аналіз
Упродовж травня 2025 року курс євро до гривні показав помітну хвилеподібну динаміку. З кінця квітня до третьої декади місяця спостерігалось поступове зниження — від рівня понад 47,90 грн (продаж) до локального мінімуму близько 46,20 грн (купівля) та 46,90 грн (продаж) 20–21 травня. В останній робочий тиждень місяця курс євро повернувся до зростання, підтвердивши волатильний характер пари EUR/UAH.
Основні фактори впливу:
Прогноз:
Рекомендації для бізнесу й інвесторів
У другій половині травня валютний ринок України демонструє стабільність у сегменті долара та відновлення спокою в парі євро/гривня після періоду пікової волатильності. Водночас фундаментальні девальваційні ризики залишаються актуальними. У цих умовах управління валютними активами потребує максимальної адаптивності.
1. Ліквідність — абсолютний пріоритет.
Усі валютні активи мають бути оперативно доступними: строкові депозити, довгі облігації або валюта в інструментах без права дострокового виведення — джерело ризику. Варто надавати перевагу інструментам із гнучким управлінням.
2. Частки долар/євро слід переглянути, але агресивно не нарощувати.
Ø Євро вийшов із фази пікового зростання та стабілізується у вищому діапазоні. Зараз — не момент для активного входу, але можливість точкового переформатування часток у валютному портфелі. Нові купівлі здійснювати в моменти стискання спредів.
Ø Курс долара — у низхідному тренді, імовірне зниження до 41,00 грн/$ — не виключення, а сценарій. Однак ризики для гривні зростають. Якщо нагальної потреби в гривні немає — тримайте долар. Він ще покаже зростання восени або ближче до кінця року, якщо не будуть усунені фундаментальні фактори девальваційного тиску на гривню, що дуже мало ймовірно.
3. Спреди — головний індикатор на ринку євро.
На відміну від долара, де ринок уже збалансований, у парі EUR/UAH саме динаміка спреду (купівля-продаж та відхилення від курсу НБУ) демонструє зміну очікувань і сигналізує про ймовірність подальшого руху. Стискання — сигнал до дій, розширення — до паузи.
4. Гнучка багатосценарна стратегія замість фіксованих орієнтирів.
Невизначеність щодо обсягів міжнародної допомоги у 2026 році — головний довгостроковий ризик. Стежте за новинами з холодною головою — ігноруйте емоції та фіксуйте факти, а паралельно — формуйте стратегії, виходячи із кількох різних сценаріїв руху курсу (песимістичний, базовий, оптимістичний) і тестуйте структуру активів у кожному з них.
5. Короткі спекуляції — лише за точного таймінгу.
У парі EUR/UAH потенційна маржа все ще обмежена, а ризик — високий. Якщо відсутній швидкий інструментарій і доступ до «вхідних» позицій із мінімальною ринковою премією — варто утриматися.
6. Контроль частки гривні не послаблювати.
Стабільність гривні триває, але накопичення надмірної гривневої маси є небажаним. Тримайте лише операційну ліквідність, інше — у хеджованих або консервативних валютних інструментах.
7. Валютна лібералізація — сигнал, а не запрошення до дій.
Пом’якшення валютних обмежень — позитивна новина для інвесторів, але її ефект буде відчутним лише в середині або кінці року. Враховуйте цей фактор як перспективу, а не як обґрунтування негайних дій.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
2025 рік є особливим для ProAgro Group — компанія відзначає 20-річчя діяльності у сфері організації ділових заходів. Під брендом ProAgro Events ось уже два десятиліття компанія створює події, що не лише відображають поточний стан аграрного ринку, але й формують його майбутнє.
ProAgro Events — платформа, що трансформує галузь
За двадцять років ProAgro Events зарекомендував себе як одна з ключових комунікаційних платформ аграрного бізнесу — простір, у якому народжуються ідеї, налагоджуються партнерства та приймаються стратегічні рішення.
Основні досягнення:
· 200 реалізованих заходів — форуми, саміти, бізнес-клуби, які сприяли укладанню тисяч успішних угод.
· Понад 50 000 учасників — керівники компаній, інвестори, аграрії та інноватори, які формують нову якість ринку.
· Преміальні формати — від масштабних публічних форумів до закритих стратегічних сесій високого рівня.
Від 2005 року — більше, ніж події
ProAgro Events — це не лише організатор заходів. Це повноцінна екосистема для розвитку аграрного сектору, поширення інноваційних рішень та ефективної взаємодії професійної спільноти.
Компанія впроваджує мультиформатні підходи до організації подій преміум-класу, орієнтованих на результат.
Погляд у майбутнє: новий етап розвитку
Двадцятирічний досвід — це лише основа для подальшого зростання. Компанія вже сьогодні працює над подіями, які впливатимуть на розвиток агросфери у найближчому майбутньому.
Мета — залишатися провідним майданчиком для трансформацій, партнерств та досягнень у галузі.
ProAgro Grand Celebration — святкування 20-річчя ProAgro Events
Запрошуємо приєднатися до урочистого Гала-вечора, присвяченого 20-річному ювілею ProAgro Events.
Це унікальна можливість відзначити важливу подію разом з однодумцями та провідними представниками ринку.
Програма заходу передбачає:
· Виступ видатної української співачки JAMALA – унікальне поєднання вокальної майстерності та емоційності;
· Музичний супровід від Eclectic Sound Orchestra – від класичних творів до джазових, блюзових та сучасних композицій;
· Подарункові розіграші та приємні несподіванки для гостей заходу;
· Вишукана гастрономічна програма, доповнена авторськими коктейлями;
Можливість неформального спілкування з провідними представниками галузі в елегантній атмосфері.
ProAgro Grand Celebration — це не лише святкування, а й подяка всім партнерам, клієнтам та учасникам, які зробили цей шлях можливим.
Доєднатися до події на сайті: https://agro-ukraine-summit.com
До зустрічі на заходах ProAgro Group — там, де створюється майбутнє агробізнесу.
ІА Інтерфакс-Україна – інформаційний партнер заходу
Згідно з рейтингом найбільших роботодавців України в регіонах від OpenDataBot, складеним на основі фінансової звітності підприємств за 2023 рік, найбільшим роботодавцем Одеської області стало акціонерне товариство «ДТЕК Одеські електромережі», яке забезпечує робочими місцями понад 3 000 співробітників. Компанія спеціалізується на передачі та розподілі електроенергії і входить до енергетичної групи ДТЕК, що належить бізнесменові Рінату Ахметову (група СКМ).
За даними Держстату та відкритих джерел:
Кількість працівників: близько 3 200 осіб (станом на кінець 2023 року)
Виручка: 6,9 млрд грн (2023 рік)
Згідно з публічними заявами, компанія інвестує в модернізацію електромереж та цифровізацію обслуговування. Тільки в 2023 році було спрямовано понад 700 млн грн на оновлення інфраструктури та поліпшення надійності електропостачання.
Середній розмір ставок за довгостроковими іпотечними кредитами в США збільшився на 6 базисних пунктів минулого тижня, оновивши максимум з кінця січня на тлі зростання прибутковості американського держборгу. Як йдеться в повідомленні Асоціації іпотечних банкірів (MBA), середня процентна ставка за 30-річними кредитами на купівлю будинку на суму до $806,5 тис. на тижні, що завершився 23 травня, склала 6,98% річних проти 6,92% тижнем раніше.
Роком раніше ставки за іпотекою становили 7,05%. Кількість заявок на іпотечні кредити в Штатах за минулий тиждень скоротилася на 1,2% після зниження на 5,1% тижнем раніше. Заявки на купівлю нового будинку зросли на 2,7%, тоді як заявки на рефінансування наявної іпотеки впали на 7,1%.
Європейська Комісія віднесла РФ і Білорусь до країн із найвищим рівнем ризику відповідно до Регламенту ЄС щодо запобігання знелісненню та та деградації лісів (EUDR), що є додатковим запобіжником від потрапляння їхньої лісопродукції на європейський ринок, повідомив голова Державного агентства лісових ресурсів України Віктор Смаль.
“Європейська Комісія оприлюднила оновлений список класифікації країн за рівнем ризику відповідно EUDR. Україна, як і провідні європейські виробники лісоматеріалів, отримала статус країни з низьким ризиком. Це створює умови для приходу в Україну інвесторів та залученню інвестицій, відкриває нові можливості для українських експортерів меблів та іншої лісопродукції, полегшуючи вихід на європейський ринок. Водночас рф та Білорусь опинились серед країн із високим ризиком, що ще більше ускладнює потрапляння їхньої продукції в ЄС. Працюємо над тим, щоб в перелік постачальників з високими ризиками потрапили і країни, які задіяні у схемах сірого імпорту російської деревини”, – підкреслив Смаль.
Він зауважив, що попри війну завдяки цифровізації та реформам у лісовій сфері Україні вдалось отримали статус країни експортера з низькими ризиками нарівні з Німеччиною, Латвією, Фінляндією та Польщею.
“Це результат наших системних реформ і цифрової трансформації в лісовій галузі, зокрема запровадження таких інструментів як е-лісорубний квиток, е-сертифікат походження та е-ТТН з фотофіксацією”, – зазначив голова Держлісагентства.
Як повідомлялося, 2022 року ЄС запровадив санкції на імпорт російської деревини, целюлози, паперу, інших виробів з деревини та меблів. Йдеться не лише про імпорт з РФ, а також про трейдинг російської деревини через треті країни.
Згідно з розслідуванням Earthsight, європейські виробники меблів в обхід санкцій під час війни закупили понад 500 тис. куб. м березової фанери російського виробництва.
Експерти World Forest ID виявили, що 46% зразків березових виробів, які постачаються до Великої Британії і позначені як такі, що походять з України, Польщі, Естонії та Латвії, насправді вироблені в Білорусі та РФ.
Регламент EUDR, що набуде чинності для середніх і великих компаній з 1 січня 2026 року, передбачає, що продукція, імпортована до ЄС, не повинна сприяти знелісненню чи деградації лісів. Країни класифікуються за рівнем ризику — низький, стандартний і високий. Статус низького ризику спрощує експорт, знижує регуляторне навантаження та посилює конкурентоспроможність українських виробників на ринку ЄС.
https://interfax.com.ua/news/general/1074828.html