Wie die Financial Times (FT) am Sonntag berichtete, sind für Donnerstag in Frankreich Gespräche zwischen einer Reihe von europäischen Staats- und Regierungschefs über die Ukraine-Einigung geplant.
„Diejenigen, die sich zuvor mit (US-Präsident Donald) Trump in Washington getroffen haben, werden sich am Donnerstag auf Einladung des französischen Präsidenten Emmanuel Macron in Paris treffen, um die Gespräche auf hoher Ebene fortzusetzen“, schreibt die Zeitung unter Berufung auf diplomatische Quellen.
„Unter den Teilnehmern werden auch der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz, der britische Premierminister Keir Starmer, NATO-Generalsekretär Mark Rutte und die Präsidentin der Europäischen Kommission Ursula von der Leyen sein“, schreibt die FT.
Es gibt keine offizielle Stellungnahme zu dem Treffen. Es wird erwartet, dass bei dem Treffen die Diskussionen über Sicherheitsgarantien fortgesetzt werden, die die USA und die EU-Länder der Ukraine nach dem Ende des Krieges geben könnten. Dazu gehöre auch die Stationierung von mehreren zehntausend europäischen Truppen im Land, heißt es in dem Artikel.
Im Gegenzug sagte von der Leyen in einem Interview mit der FT, Europa arbeite an einem Plan, „eine multinationale Truppe mit Unterstützung der Amerikaner zu stationieren“.
„Präsident Trump hat uns versichert, dass die amerikanische Unterstützung Teil der Garantien sein wird. Er hat dies wiederholt und klar bestätigt“, sagte sie.
Indien hat sich erneut gegen eine Erweiterung der Shanghai Cooperation Organization (SCO) ausgesprochen und den Antrag Aserbaidschans auf Vollmitgliedschaft abgelehnt. Dies berichtet AnewZ unter Berufung auf diplomatische Quellen, die den Medien übermittelt wurden. X (ehemals Twitter)+14EADaily+14Report.az+14
Auf der anderen Seite hält sich Pakistan bislang mit der Unterstützung für den Beitritt Armeniens zur SCO zurück. Die geopolitischen Beziehungen Pakistans zu Aserbaidschan sowie historische Positionen in Konflikten in der Region könnten ein Hindernis für Eriwan darstellen.
Die Shanghai Cooperation Organisation ist ein zwischenstaatlicher regionaler Block, der 2001 in Shanghai gegründet wurde. Derzeit hat er 10 Vollmitglieder: China, Russland, Kasachstan, Kirgisistan, Tadschikistan, Usbekistan, Indien, Pakistan, Iran und Weißrussland.
Im Jahr 2025 beantragten Armenien und Aserbaidschan die Vollmitgliedschaft in der SCO (zuvor waren sie Beobachter oder Dialogpartner). Ihre Ratifizierung erfordert die Zustimmung aller derzeitigen Mitglieder.
Die Aktionäre der PJSC SK „PZU Ukraine Lebensversicherung“ (Kiew) haben auf ihrer Versammlung am 28. August beschlossen, 88,999 Millionen UAH des erzielten Gewinns für die Jahre 2023-2024 für die Zahlung von Dividenden zu verwenden. Wie das Unternehmen im Informationssystem der Nationalen Kommission für Wertpapiere und Börsen (NKZSB) mitteilte, wird die Auszahlung im Jahr 2025 erfolgen.
Die Gesamtdividende pro einfache Namensaktie der PJSC SK „PZU Ukraine Life Insurance“ wurde auf 475,9 UAH festgelegt. Die Dividendenzahlung erfolgt direkt an die Aktionäre in der von der ukrainischen Gesetzgebung vorgesehenen Reihenfolge.
Dabei wird betont, dass die Dividendensumme, die der Aktiengesellschaft Rowszechny Zaklad Ubezpieczen SA zusteht, 47,589 Mio. UAH beträgt, die der Rowszechny Zaklad Ubezpieczen na Zycie SA 4,759 Tausend UAH und die der SK „PZU Ukraine“ 41,404 Mio. UAH.
Wie berichtet, hat „PZU Ukraine Lebensversicherung” im Jahr 2024 Prämien in Höhe von 312,913 Mio. UAH eingenommen, was einem Anstieg von 29,2 % gegenüber 2023 entspricht. An Kunden wurden 55,6 Mio. UAH ausgezahlt, was einem Anstieg von 9,2 Mio. UAH gegenüber 2023 entspricht. Das Finanzergebnis des Versicherers vor Steuern belief sich auf 104,136 Mio. UAH, während es im Vorjahr 176,805 Mio. UAH betrug. Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es das vergangene Jahr mit einem Nettogewinn von 84,136 Mio. UAH abgeschlossen hat, was 41,8 % weniger ist als im Jahr 2023.
Die PJSC „SK „PZU Ukraine Lebensversicherung” ist seit 2003 tätig. Sie gehört zur PZU-Gruppe, einer der ältesten und größten Versicherungsgesellschaften Polens gemessen am Volumen der gebuchten Bruttoprämien (laut Angaben der polnischen Finanzaufsichtsbehörde).
Das Projekt Relocation.com.ua hat einen neuen Überblick über den slowakischen Wohnungsmarkt (in der ersten Hälfte des Jahres 2025) in drei Blöcken – Preise/Verkäufe, Vermietungen, Bauwesen– erstellt:
Die Preise und Verkäufe sind weiter gestiegen. Im 2. Quartal 2025 stieg der Durchschnittspreis für Wohnimmobilien in der Slowakei auf 2.777 €/m², was einem Anstieg von +12,8% gegenüber dem Vorjahr (und +2,9% gegenüber dem Vorquartal) entspricht. Dies ist laut NBS ein neuer historischer Höchststand. In Q1 lag der Wert bei 2.700 €/m² (+11,4 % yoy). Das Wachstum ist bei Wohnungen und Häusern gleichmäßig, mit einem schnelleren Wachstum in großen Städten und regionalen Zentren.
In der Hauptstadt hat die „Aufheizung“ eingesetzt: Nach Angaben des Medienmarktes lag der Durchschnittspreis für Wohnungen im zweiten Quartal bei 3.100 €/m² und übertraf damit den Höchststand von 2022 (der Altbestand wächst schneller als die Neubauten).
Nach einem schwachen ersten Quartal (Auswirkungen der Mehrwertsteuererhöhung von 20 % auf 23 % ab 2025) zeigte sich im zweiten Quartal 25 in Bratislava ein deutlicher Aufschwung mit ~797 verkauften Neubauwohnungen, was einem Anstieg von 60 % gegenüber dem Vorquartal und dem zweitbesten Ergebnis seit vier Jahren entspricht. Die Verkäufe von Neubauten in der Hauptstadt verdoppelten sich im Jahr 2024 (1.664 gegenüber 773 im Jahr 2023), wobei ein Teil der Nachfrage aufgrund der Mehrwertsteuer „verschoben“ wurde.
Die Kosten für lokale Hypotheken normalisieren sich weiter: Der durchschnittliche Zinssatz für Wohnungsbaudarlehen mit einer Laufzeit von 5-10 Jahren lag im Juni bei ~3,0%, was die effektive Nachfrage unterstützt.
Im Jahr 2025 ist der Mietmarkt kühler als der Preismarkt. Das Angebot an Mietwohnungen ist gestiegen, und die Durchschnittspreise wurden in einigen Regionen nach unten korrigiert. Gleichzeitig bleibt Bratislava die teuerste Region: die Durchschnittsmiete beträgt ~890 €/Monat; die günstigste der großen Regionen ist Trencin (~544 €/Monat). Zwischen den Bezirken der Hauptstadt gibt es erhebliche Unterschiede.
Die Bruttomietrendite im Land liegt bei etwa 4,9 % (Q2’25); vor einem Jahr lag sie bei ~5,3 %: Die Rentabilität wird durch den überproportionalen Anstieg der Kaufpreise leicht „aufgefressen“.
Die Inbetriebnahme von Wohnungen verlangsamt sich: in Q1’25 wurden 3.119 Wohnungen/Gebäude fertiggestellt – ein 9-Jahres-Tief, -24% yoy (Daten des Statistischen Dienstes). Dies ist das Ergebnis eines schwachen Stroms von Baubeginnen in den Jahren 2023-2024 inmitten von teurem Geld und regulatorischer Unsicherheit.
Zu bedenken ist auch, dass am 1. April 2025 das neue Baugesetz in Kraft getreten ist, das Baugenehmigungen in einem einzigen Verfahren zusammenfasst, um die Erteilung von Genehmigungen zu beschleunigen und Bürokratie abzubauen. Die Auswirkungen auf die Genehmigungs- und Inbetriebnahmestatistiken werden sich in der zweiten Hälfte der Jahre 2025-2026 allmählich bemerkbar machen.
Ab Mitte 2025 ist die Slowakei in Bezug auf die Preise ein „Verkäufermarkt“ und in Bezug auf die Mieten ein „Mietermarkt“: Die Preise erreichen angesichts billigerer Hypotheken und eines begrenzten Angebots ihren Höchststand, während sich die Mieten aufgrund des erhöhten Angebots stabilisieren.
Wenn sich die derzeitigen Trends fortsetzen, dürfte sich das jährliche Preiswachstum bis Ende des Jahres verlangsamen, aber das Niveau wird hoch bleiben, und die Zahl der Baubeginne wird unter dem Vorkrisenniveau liegen.
In diesem Artikel werden die wichtigsten makroökonomischen Indikatoren der Ukraine und der Weltwirtschaft mit Stand von Ende April 2025 vorgestellt. Die Analyse basiert auf den neuesten Daten des Staatlichen Statistikdienstes der Ukraine (SSSU), der Nationalbank der Ukraine (NBU),
des Internationalen Währungsfonds (IWF), der Weltbank sowie der führenden nationalen Statistikämter (Eurostat, BEA, NBS, ONS, TurkStat, IBGE). Maksym Urakin, Direktor für Marketing und Entwicklung bei Interfax Ukraine, promovierter Wirtschaftswissenschaftler und Gründer des Informations- und Analysezentrums des Expertenclubs, gab einen Überblick über die aktuellen makroökonomischen Trends.
Makroökonomische Indikatoren der Ukraine
Die ersten drei Monate des Jahres 2025 waren durch eine schwache, aber dennoch positive wirtschaftliche Entwicklung in der Ukraine gekennzeichnet. Nach Angaben der NBU wuchs das reale BIP um etwa +0,5 % gegenüber dem Vorjahr, und die operationellen Berechnungen des Staatlichen Statistikamtes korrigierten die Dynamik später auf etwa +0,9 % gegenüber dem Vorjahr und etwa +0,7 % gegenüber dem Vorquartal. Vor dem Hintergrund eines Krieges in vollem Umfang, einer ständigen Bedrohung von Infrastruktur und Logistik, eines Mangels an langfristigem Kapital und begrenzter Investitionsprogramme bedeutet dies in erster Linie, dass das Wirtschaftssystem funktionsfähig bleibt.
„Ein halbes oder gar ein Prozent Wachstum ist keine Übertreibung, sondern eine Frage des Durchhaltevermögens. Wir sehen eine Wiederbelebung der Inlandsnachfrage in den Bereichen Handel, Logistik und bestimmten High-Tech-Nischen. Aber dies ist im Wesentlichen ein Aufschwung „vor Ort“: Ohne einen massiven Investitionsimpuls, ohne die Ausweitung von Mehrwert-Exporten, ohne erschwingliche langfristige Ressourcen werden Banken und Unternehmen nicht in der Lage sein, zu wachsen. Wir müssen vom Überleben zur Entwicklung übergehen – durch Investitionen, Industrieprojekte und das Export-Ökosystem“, unterstreicht Maksim Urakin.
Der Inflationsdruck lässt langsam nach. Die jährliche Inflation lag im April bei schätzungsweise 13,1 % im Jahresvergleich, nach 14,6 % im März; die NBU hat ihren Leitzins bei 15,5 % belassen, um die Inflationserwartungen mit der Stabilisierung des Devisenmarktes zu verbinden.
„Bei der Geldpolitik des Modells 2025 geht es um Ausgewogenheit. Wenn wir sie straffen, werden wir die Wirtschaftstätigkeit und die Kreditvergabe drosseln, und wenn wir sie lockern, werden wir eine neue Inflationswelle und Druck auf den Wechselkurs bekommen. Die Aufgabe der NBU besteht nicht nur darin, den Wechselkurs zu „halten“, sondern ihn mit der Finanzpolitik, den IWF-Programmen und dem Tempo der Auslandseinnahmen zu synchronisieren, so dass jede Griwna an Reserven zur Wiederherstellung und nicht zum Stopfen operativer Löcher verwendet wird“, so der Experte.
Der Außenhandel bleibt ein schwaches Glied. Im Zeitraum Januar-April 2025 wurden die Warenexporte auf etwa 13,31 Mrd. $ und die Importe auf etwa 24,82 Mrd. $ geschätzt, was einem negativen Saldo von etwa 11,51 Mrd. $ entspricht. Strukturell sind die Importe von Energie, Ausrüstungen, Verkehr und Chemikalien geprägt; die Exporte hängen weiterhin von Rohstoffen und Halbfertigprodukten ab.
„Dies ist kein situatives, sondern ein strukturelles Defizit: Solange wir energieintensive Güter und technologische Komponenten importieren und Rohstoffe exportieren, wird das Risiko für die Zahlungsbilanz nicht verschwinden. Der Ausweg besteht darin, Produktionsketten im Inland zu schaffen, Komponenten zu lokalisieren, die Logistik und die Hafeninfrastruktur frühzeitig zu entwickeln, Kriegsrisiken zu versichern und Exportkredite zu versichern. Wir brauchen eine Politik der exportindustriellen Transformation, nicht nur eine ‚Mehrwertsteuererstattung‘“, betont Maksim Urakin.
Die internationalen Reserven bleiben ein positiver Puffer und erreichten am 1. Mai 2025 einen historischen Höchststand von rund 46,7 Mrd. USD. Das Wachstum wurde durch Zuflüsse von Partnern und einen Rückgang der Netto-Interventionen der NBU angetrieben.
„Reserven von über 40 Mrd. USD sind ein Airbag, aber sie sind nicht das Vermögen des Landes. Die Reserven sind ein Vertrauenskredit, der in eine industrielle Modernisierung umgewandelt werden muss. Wenn wir diese Ressource in Konsum und Importen auflösen, wird sie sich erschöpfen, aber die strukturellen Probleme werden bleiben. Wenn wir sie in die Finanzierung von Exporten, Investitionsversicherungen, Infrastrukturen und Technologien stecken, werden wir einen Multiplikator und ein Produktivitätswachstum erhalten“, betont der Ökonom.
Auch die Schuldenlast ist nach wie vor hoch: Die gesamten öffentlichen und garantierten Schulden wurden zum 30. April 2025 auf etwa 7,48 Billionen UAH (umgerechnet fast 180 Milliarden USD) geschätzt. Dies unterstützt die fiskalische Nachhaltigkeit im Hier und Jetzt, macht es aber entscheidend, sich mit internationalen Programmen abzustimmen, Verbindlichkeiten umzustrukturieren und Projekte zu starten, die Deviseneinnahmen generieren.
„Schulden sind kein Feind, wenn sie der Entwicklung dienen. Unser Reifetest besteht darin, die Schuldenmittel in produktive Investitionen umzuwandeln, nicht in Konsum. Wir brauchen transparente Projektpipelines: von Durchführbarkeitsstudien bis hin zu langfristigen Finanzierungen mit staatlichen Garantien, von Exportversicherungen bis hin zu Industrieparks und Clustern. Nur so können wir die Trägheit der Importabhängigkeit durchbrechen“, schließt der Gründer des Experts Club.
Weltwirtschaft
Zu Beginn des zweiten Quartals 2025 bewegt sich die Welt in einem Modus des moderaten Wachstums mit erhöhter Unsicherheit. In seinem WEO vom April schätzt der IWF das globale BIP-Wachstum auf etwa 2,8 % im Jahr 2025, wobei die Inflation langsam nachlässt, aber die Nachfragegeografie uneinheitlich ist. In den USA ging das reale BIP im ersten Quartal auf Jahresbasis um etwa 0,3 % gegenüber dem Vorquartal zurück, was auf „Re-Importe“ und schwächere Staatsausgaben zurückzuführen ist, während die PCE-Kerninflation im April bei etwa 2,2 % gegenüber dem Vorjahr verharrte, was es der Fed ermöglichte, eine zurückhaltende Haltung einzunehmen.
In China blieb die Inflation im ersten Quartal bei etwa 5,3 % im Jahresvergleich, aber die Schwäche des Immobiliensektors und die Zurückhaltung der Verbraucher begrenzen den Beschleunigungshorizont.
Die Eurozone verzeichnete nach vorläufigen Schätzungen Ende April ein Wachstum von etwa +0,4 % gegenüber dem Vorquartal (+1,2 % gegenüber dem Vorjahresquartal), die EU von etwa +0,3 % gegenüber dem Vorquartal, womit sich erste Anzeichen einer Erholung von einer langen Stagnation zeigten. Eine positive Ausnahme unter den G7 bildete das Vereinigte Königreich mit etwa +0,7% qoq im ersten Quartal. Die Türkei meldete ein starkes Wachstum von ca. 7,4 % im Jahresvergleich bei einer extrem hohen Inflation von ca. 70 % im April, was die Zentralbank zwang, einen straffen geldpolitischen Kurs beizubehalten. Indien behält seine Führungsrolle unter den großen Volkswirtschaften mit einem Wachstum von etwa 7,4 % im Jahresvergleich zu Beginn des Jahres und einer moderaten Verbraucherpreisinflation von etwa 3,3 % im April.
Brasilien verzeichnete im ersten Quartal ein Wachstum von etwa 0,8 % gegenüber dem Vorquartal (+2,6 % gegenüber dem Vorjahresquartal), aber die IPCA-Inflation ist auf etwa 5,5 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen, was den Spielraum für eine rasche Lockerung der Politik einschränkt.
„Das globale Bild ist ein Mosaik aus verschiedenen Geschwindigkeiten und unterschiedlichen Risiken. Die USA hatten technisch gesehen ein schwaches Quartal, aber die Inlandsnachfrage hält sich noch; Europa zeigt eine sanfte Erholung ohne Durchbruch; China ist auf Wachstumskurs, braucht aber ein neues Modell für die Inlandsnachfrage; Indien ist führend bei Dynamik und Innovation; die Türkei hat für die Dynamik mit Inflation bezahlt; Lateinamerika balanciert zwischen Regulierung und Stimulierung. Für die Ukraine kommt es nicht nur auf die Zahl der Partner an, sondern auch auf deren Politik: Wo kaufen sie mehr Stahl und Lebensmittel, wo bauen sie Logistik und Energie, wo öffnen sie die Fenster für Lieferanten von technischen Produkten. Unsere Aufgabe ist es, die künftige Nachfrage vorherzusagen, nicht die vergangene, und eine Nische zu besetzen, bevor es jemand anderes tut. Das bedeutet Exportrisikoversicherung, schnelle Zollkorridore, viel Geld für Modernisierung, Spezialisierung von Clustern und – am wichtigsten – Disziplin bei der Ausführung. Ohne dies werden wir ein Land der Importe und großen Reserven bleiben, die dahinschmelzen – damit können wir ein Land der Exporte und großen Projekte werden, die funktionieren“, fasst Maksim Urakin zusammen.
Wichtigste Schlussfolgerungen
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich die ukrainische Wirtschaft zu Beginn des zweiten Quartals in einer Phase des aufrechterhaltenen Gleichgewichts befindet: Einem bescheidenen Wachstum, einer nachlassenden Inflation und Rekordreserven stehen eine große Handelslücke und eine hohe Schuldenlast gegenüber. Die Lösung liegt in der Beschleunigung des Strukturwandels: Investitionen in Industrie und Logistik, Exporte mit hoher Wertschöpfung, Koordinierung mit internationalen Programmen und Umwandlung der Schulden in einen Produktivitätsmotor. Wie Maksim Urakin betont, „ist das Fenster der Gelegenheit zur Transformation bereits offen – die Frage ist nur, ob wir es schnell genug durchschreiten können“.
Quelle: https://interfax.com.ua/news/projects/1101077.html
Der Goldpreis notiert am Montag auf einem Viermonatshoch, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen steigt und Unsicherheit über die Geldpolitik der USA herrscht.
Der Spotpreis für Gold stieg um 0,9 % auf 3475,94 USD pro Unze und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 22. April. Die Dezember-Futures für das Edelmetall an der Comex stiegen um 0,8 % auf 3542,6 USD pro Unze, wie aus den Handelsdaten hervorgeht.
Analysten führen den Anstieg des Goldpreises auf die Besorgnis der Anleger hinsichtlich der Unabhängigkeit der US-Notenbank (Fed), die Unsicherheit in Bezug auf die US-Zölle und die bevorstehende Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts für August zurück.
