Wie der „Serbische Ökonom“ berichtet, sind seit dem 1. September 2026 langfristige, auf Dinar lautende serbische Staatsanleihen für internationale Investoren über das Euroclear-Bank-System zugänglich. Dies soll globalen Fonds den Zugang zum serbischen Markt für Schuldverschreibungen erleichtern und dessen Liquidität erhöhen.
Dies teilte das serbische Finanzministerium am 31. August mit. Gleichzeitig gab die serbische Nationalbank bekannt, dass die Euroclear Bank nun Teilnehmer ihres RTGS-Zahlungssystems sowie des Wertpapierabrechnungssystems des Zentralregisters, der Wertpapierverwahrstelle und der Wertpapierclearingstelle Serbiens ist.
In einer ersten Phase können über Euroclear Transaktionen mit fünf bereits im Umlauf befindlichen langfristigen Emissionen serbischer Staatsanleihen in Dinar abgewickelt werden. Künftig soll das System auch für einzelne neue Emissionen von Staatspapieren genutzt werden können.
Internationale Investoren können nun serbische Dinar-Anleihen über ihre bestehenden Konten bei Euroclear verwahren und abrechnen, ohne dafür eine separate Infrastruktur direkt auf dem serbischen Markt aufbauen zu müssen.
Für große Investmentfonds senkt dies die operativen Hürden erheblich. Banken, Pensions- und Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften sowie Vermögensverwaltungsgesellschaften, die bereits über Euroclear tätig sind, erhalten die Möglichkeit, serbische Wertpapiere in Dinar einfacher in ihre Portfolios aufzunehmen.
Der serbische Finanzminister Sinisa Mali bezeichnete den Anschluss an Euroclear als einen wichtigen Schritt vom inländischen hin zu einem international integrierten Markt für Staatswertpapiere.
Das Projekt zur Integration des serbischen Marktes in die internationale Abwicklungsinfrastruktur wurde seit 2019 unter Beteiligung des Finanzministeriums, der Nationalbank von Serbien, des Zentralregisters für Wertpapiere und internationaler Partner umgesetzt.
Ein weiterer Faktor für die Gewinnung von internationalem Kapital war das Kreditrating des Landes. S&P Global Ratings hatte bereits im Oktober 2024 das Länderrating Serbiens erstmals auf das Investment-Grade-Niveau BBB- mit stabilem Ausblick angehoben. Im Juli 2026 behielt Fitch das Rating Serbiens auf dem Niveau BB+ mit positivem Ausblick bei.
Die Emission von Anleihen in Dinar über die Euroclear-Infrastruktur hat für Serbien auch eine längerfristige Bedeutung. Die Erweiterung des Kreises ausländischer Käufer kann den Umsatz auf dem Sekundärmarkt steigern und dazu beitragen, eine liquiderere Renditekurve in Dinar zu bilden.
Die Euroclear Bank ist eine der größten internationalen Clearing- und Verwahrstellen und ermöglicht es institutionellen Anlegern, Wertpapiere verschiedener Staaten über eine einheitliche Infrastruktur zu verwahren und abzurechnen.
Anleihe, Euroclear, INVESTITION, SERBIEN, STAATSVERSCHULDUNG
Im Juli 2024 wird der internationale Verwahrer Euroclear den ersten Beitrag in Höhe von rund 1,55 Mrd. EUR an den Europäischen Fonds für die Ukraine leisten, so ein Unternehmensbericht.
In der ersten Hälfte des Jahres 2024 erhielt Euroclear 3,4 Milliarden Euro an Zinserträgen aus der Anlage gesperrter russischer Vermögenswerte.
Im Jahr 2023 beliefen sich diese Einnahmen auf rund 4,4 Milliarden Euro und im Jahr 2022 auf 821 Millionen Euro.
Die gesamten Zinserträge von Euroclear in den Monaten Januar bis Juni dieses Jahres betrugen 4 Mrd. EUR.
Das Unternehmen wird auch Steuern auf Erträge aus russischen Vermögenswerten im Zeitraum Januar-Juni in Höhe von 836 Mio. EUR zahlen.
Der Nettogewinn von Euroclear, der dem eingefrorenen Vermögen der CBR zuzurechnen ist, belief sich daher im ersten Halbjahr auf 760 Mio. EUR.
Die Bilanz von Euroclear belief sich Ende Juni 2024 auf 207 Mrd. EUR, wovon 173 Mrd. EUR auf die unter Sanktionen stehenden russischen Vermögenswerte entfielen.
Mit Wirkung vom 15. Februar 2024 verabschiedete der Rat der Europäischen Union eine Verordnung, die Zentralverwahrer, die Reserven und Vermögenswerte der Bank von Russland halten, dazu verpflichtet, besondere Regeln für Barguthaben anzuwenden, die im Zusammenhang mit den restriktiven Maßnahmen angesammelt wurden. Diese Zentralverwahrer, einschließlich Euroclear, müssen solche außerordentlichen Barguthaben getrennt von anderen Aktivitäten verbuchen und verwalten, müssen Nettogewinne getrennt einbehalten und dürfen diese nicht ausschütten (z. B. als Dividenden an die Aktionäre).
Der bereinigte Nettogewinn von Euroclear, in dem die Erträge aus den gesperrten russischen Vermögenswerten nicht enthalten sind, stieg im Zeitraum Januar-Juni im Vergleich zum Vorjahr um 7 % auf 602 Mio. EUR.
Die bereinigten Betriebserträge stiegen um 5% auf 1,45 Mrd. EUR.
Insbesondere die Erträge aus fortgeführten Geschäftsbereichen beliefen sich auf 865 Mio. EUR gegenüber 838 Mio. EUR im Vorjahr, während die Zins-, Bank- und sonstigen Erträge von 539 Mio. EUR auf 586 Mio. EUR stiegen.
