Business news from Ukraine

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Der Markt für Büroimmobilien in Kiew und den großen Städten der Ukraine stabilisiert sich bis Mai 2026, bleibt aber ein Mietermarkt — Experts Club

Der Markt für Büroimmobilien in Kiew und den größten Städten der Ukraine zeigt bis Mai 2026 eine vorsichtige Stabilisierung nach mehreren Jahren von Schocks, die durch die Pandemie, den umfassenden Krieg, die Verlagerung von Unternehmen und den Übergang eines Teils der Unternehmen zu einem hybriden Arbeitsformat verursacht wurden. Die wichtigsten Nachfragefaktoren bleiben die Sicherheit der Gebäude, fertige Renovierung, autonome Infrastruktur, das Vorhandensein von Schutzräumen und die Möglichkeit, schnell einzuziehen, ohne erhebliche Kapitalaufwendungen zu tätigen.

Kiew bleibt nach wie vor der größte Büromarkt des Landes. Nach Einschätzungen von InVenture verringerte sich das gesamte wettbewerbsfähige Angebot an Büroimmobilien in Kiew im Jahr 2025 auf 2,10 Mio. Quadratmeter, während die Leerstandsquote auf 18,5% sank. Das jährliche Volumen der Bruttoabsorption belief sich auf etwa 160.000 Quadratmeter, was 26% mehr ist als ein Jahr zuvor. Gleichzeitig standen etwa 40% der Absorption nicht im Zusammenhang mit einer organischen Geschäftsausweitung, sondern mit erzwungenen Umzügen von Unternehmen aus beschädigten Objekten.

Nach Angaben der Konföderation der Bauherren der Ukraine unter Verweis auf eine Präsentation von CBRE Ukraine stieg die Nachfrage nach Büros in Kiew im ersten Halbjahr 2025 um 16% auf 82.000 Quadratmeter, während das Angebot aufgrund der Beschädigung von Bürogebäuden um 3% auf 2,1 Mio. Quadratmeter zurückging. Die Leerstandsquote auf dem Markt lag bei etwa 21%, und 20% der Nachfrage wurden von Mietern gebildet, die gezwungen waren, aus von Angriffen betroffenen Objekten umzuziehen.

„Der Büromarkt in Kiew kann nicht mehr nach der Vorkriegslogik bewertet werden. Heute wählt ein Mieter nicht einfach eine Adresse oder die Klasse eines Gebäudes, sondern die Fähigkeit eines Objekts, die Kontinuität der Arbeit zu gewährleisten. Schutzraum, Generatoren, technische Anlagen, die Sicherheit des Bezirks und die Bereitschaft der Räumlichkeiten für einen schnellen Einzug sind ebenso wichtige Parameter geworden wie der Mietpreis“, meint der Gründer des Analysezentrums Experts Club, Kandidat der Wirtschaftswissenschaften Maksym Urakin.

Die Mietpreise in Kiew bleiben relativ stabil, der Markt weist jedoch weiterhin eine ausgeprägte Differenzierung auf. Nach Angaben von InVenture lagen die effektiven Preise für Büros der Klasse A ohne Renovierung Ende 2025 bei $14-18 pro Quadratmeter und Monat ohne Mehrwertsteuer und Betriebskosten, für Büros mit Renovierung bei $19-25 pro Quadratmeter. Die Angebotspreise für Klasse A lagen im Bereich von $16-27 pro Quadratmeter, für Klasse B bei $8-18 pro Quadratmeter.

Im Jahr 2026 bleibt der Büromarkt Kiews ein Mietermarkt: Eigentümer von Objekten sind gezwungen, flexible Bedingungen anzubieten, große Flächen in kleinere Blöcke aufzuteilen, in fertige Ausstattung zu investieren und die Autonomie der Gebäude zu erhöhen. Gleichzeitig halten die besten Objekte der Klassen A und B+ mit Schutzräumen, stabiler Stromversorgung und qualitativ hochwertigem Betrieb die Nachfrage besser als veraltete Gebäude und Räumlichkeiten ohne Renovierung.

Die Senior-Beraterin für Büroimmobilien bei CBRE Ukraine Anastasiia Kachan stellte fest, dass sich in Kiew die Verbindung zwischen dem Mietpreis und der konkreten Lage eines Geschäftszentrums verstärkt hat: Jetzt ist nicht nur die Nähe zur U-Bahn wichtig, sondern auch die Lage in Bezug auf Infrastruktur- oder Militärobjekte. Ihren Worten zufolge kann jedes Geschäftszentrum faktisch außerhalb der typischen Regeln seines Teilmarktes oder Bezirks arbeiten.

Die wichtigsten Mieter in Kiew bleiben IT-Unternehmen, doch die Struktur der Nachfrage ist breiter geworden. Aktivität wird auch durch den Verteidigungssektor, medizinische Unternehmen, professionelle Dienstleistungen, Consulting, Logistik, Vertretungen internationaler Organisationen und einen Teil der mit dem Wiederaufbau verbundenen Unternehmen gebildet. Nach Angaben der KBU/CBRE Ukraine stieg die Nachfrage seitens des Militärsektors im Jahr 2025 deutlich, und der Markt begann, Angebote an solche Bedürfnisse anzupassen.

„Das Büro hat aufgehört, ein Ort der täglichen Anwesenheit aller Mitarbeiter zu sein, hat aber seine Bedeutung für Management, Kommunikation und Unternehmenskultur nicht verloren. Unternehmen optimieren Flächen, verzichten aber nicht auf ein qualitativ hochwertiges Büro. Daher verschiebt sich die Nachfrage von großen monofunktionalen Räumen hin zu flexibleren, sichereren und technologischeren Formaten“, stellt Experts Club fest.

Die Entwicklungstätigkeit bleibt minimal. Im Jahr 2025 wurde in Kiew kein einziges neues Geschäftszentrum in Betrieb genommen, und bis Ende 2026 könnten nach Einschätzung von InVenture etwa 27.000 Quadratmeter auf den Markt kommen, doch die Inbetriebnahmetermine können sich wegen Sicherheitsrisiken, begrenzter Finanzierung und eines schwachen Niveaus der Vorvermietung verschieben.

In den großen Städten der Ukraine ist die Situation uneinheitlich. Lwiw bleibt einer der aktivsten regionalen Büromärkte dank der Verlagerung von Unternehmen, der Präsenz des IT-Sektors, der Nähe zur EU-Grenze und eines relativ höheren Sicherheitsniveaus im Vergleich zu den östlichen und südlichen Regionen. Nach Angaben von Forbes Ukraine sank die Leerstandsquote in den Geschäftszentren von Lwiw bis Ende 2025 auf 25%, während die Mietpreise auf dem Niveau von $7-15 pro Quadratmeter blieben.

Der Markt von Lwiw kann im Jahr 2026 aus Sicht der Büronachfrage als zweitwichtigster nach Kiew gelten, sein Umfang ist jedoch begrenzt. Für Mieter sind fertige Räumlichkeiten, Verkehrsanbindung, Energiebeständigkeit und die Möglichkeit der Unterbringung kleiner oder mittlerer Teams wichtig. Große Abschlüsse bleiben selten, und ein Teil der Unternehmen bevorzugt hybride Formate oder Coworkings.

Dnipro behält die Rolle eines Industrie-, Logistik- und Dienstleistungszentrums, doch der Büromarkt der Stadt bleibt lokaler und weniger institutionalisiert als in Kiew oder Lwiw. Die Nachfrage wird von regionalen Unternehmen, Dienstleistungsbetrieben, Handelsbetreibern, Logistik, medizinischen Dienstleistungen und einem Teil der Produktionsstrukturen gebildet. Wegen der Nähe zu einer Zone erhöhter Risiken sind Mieter besonders empfindlich gegenüber Sicherheit, Kosten und Autonomie der Räumlichkeiten.

Odessa bleibt ein wichtiges südliches Geschäftszentrum, doch der Büromarkt der Stadt hängt stark von der allgemeinen Sicherheit, der Hafen- und Logistikaktivität, dem Tourismus, dem Handel und dem Dienstleistungsgeschäft ab. Auf dem Markt gibt es sowohl klassische Büros in zentralen Bezirken als auch Räumlichkeiten in neuen multifunktionalen Komplexen. Die Nachfrage bleibt im Jahr 2026 punktuell: Mieter wählen fertige kleine Räumlichkeiten, während große Unternehmensabschlüsse begrenzt sind.

Charkiw bleibt wegen des hohen Niveaus der Sicherheitsrisiken und der Nähe zur Frontzone der schwierigste unter den großen Büromärkten. Ein erheblicher Teil des Geschäfts arbeitet in einem reduzierten, verteilten oder entfernten Format. Dennoch ist der Markt nicht vollständig zum Stillstand gekommen: Die Nachfrage nach kleinen Büros, Diensträumen, Flächen für lokales Geschäft und Objekten mit minimalen Betriebskosten bleibt bestehen.

„In regionalen Städten hat Büroimmobilie aufgehört, ein einheitliches Segment zu sein. Lwiw funktioniert als Markt der Verlagerung und IT, Dnipro als Markt des Industrie- und Dienstleistungsgeschäfts, Odessa als südlicher Handels- und Logistikknoten, Charkiw als Markt des Überlebens und der Anpassung. Daher ist es bereits nicht mehr korrekt, sie nur nach dem Mietpreis zu vergleichen: Wichtiger ist es, auf Sicherheit, das Profil der Mieter und die Widerstandsfähigkeit der lokalen Wirtschaft zu schauen“, meint Maksym Urakin.

Ein gemeinsamer Trend für alle großen Städte ist die Neubewertung der Bürofläche geworden. Unternehmen wählen häufiger kleinere Flächen, fertige Renovierung, flexible Mietfristen und Gebäude, in denen der Eigentümer einen Teil der Kapitalaufwendungen übernimmt. Räumlichkeiten ohne Renovierung und große Blöcke in veralteten Objekten bleiben weniger liquide, da Mieter unter Bedingungen hoher Unsicherheit nicht bereit sind, in teuren Fit-out zu investieren.

Ein weiterer Faktor ist Autonomie. Nach Energiekrisen und Angriffen auf die Infrastruktur erhielten Büros mit Generatoren, stabilem Internet, Reservesystemen, Schutzräumen und qualitativ hochwertigem Management einen Wettbewerbsvorteil. In einer Reihe von Fällen ermöglichen solche Eigenschaften den Objekten, den Mietpreis selbst bei insgesamt hoher Leerstandsquote des Marktes zu halten.

Nach Einschätzung von InVenture ist die Investitionslogik von Büroimmobilien im Jahr 2026 vorsichtiger geworden: Vor der Pandemie und dem Krieg wurde die typische Amortisationszeit eines Büroraums auf etwa 7-8 Jahre geschätzt, während im Jahr 2026 für die meisten Vermögenswerte bereits 10-12 Jahre zur Norm werden. Gleichzeitig können die besten Objekte mit einem starken Mieter und einer günstigen Lage attraktivere Ergebnisse zeigen, doch dies ist eher eine Ausnahme.

Nach der Prognose von Experts Club wird sich der Büromarkt der Ukraine bis Ende 2026 nach dem Szenario einer langsamen Erholung ohne starken Anstieg der Mietpreise bewegen. Kiew wird den Status des Hauptmarktes behalten, Lwiw den Status des wichtigsten regionalen Nachfragezentrums, während Dnipro, Odessa und Charkiw sich überwiegend auf Kosten lokaler Mieter und punktueller Abschlüsse entwickeln werden.

„Das Hauptrisiko für den Markt ist nicht das Fehlen von Nachfrage, sondern ihre Qualität. Nachfrage gibt es, aber sie ist vorsichtig, rational und anspruchsvoll geworden. Mieter wollen nicht für Quadratmeter zahlen, sondern für die garantierte Möglichkeit zu arbeiten. Das bedeutet, dass Büroimmobilien in der Ukraine allmählich vom Flächenmodell zum Modell von Service und Widerstandsfähigkeit übergehen“, resümiert Experts Club.

Somit bleibt der Markt für Büroimmobilien in Kiew und den großen ukrainischen Städten bis Mai 2026 in einer Übergangsphase. Er hat die Phase des schockartigen Rückgangs bereits durchlaufen, ist aber noch nicht zu einem vollwertigen Investitionszyklus zurückgekehrt. Am stärksten nachgefragt werden sichere, nutzungsbereite, energiebeständige und flexible Büros. Veraltete Objekte ohne Renovierung, Autonomie und ein verständliches Betriebsmodell werden auch weiterhin an Wettbewerbsfähigkeit verlieren.

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Die weltweite Produktion von rostfreiem Stahl stieg um 2,5%

Die weltweite Produktion von rostfreiem Stahl stieg im Zeitraum Januar bis März dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,5 % – von 15,387 Mio. Tonnen auf 15,774 Mio. Tonnen. Die Produktion stieg in den USA, in Asien und insbesondere in China, während sie in Europa zurückging.

Diese Daten sind in einer Pressemitteilung der Internationalen Vereinigung der Edelstahlhersteller (The World Stainless Association, ehemals International Stainless Steel Forum, ISSF) enthalten.

Den Angaben zufolge sank die Produktion von rostfreiem Stahl im ersten Quartal 2026 in Europa um 4,6 % auf 1,468 Mio. Tonnen. In den USA stieg die Produktion um 2,3 % auf 566.000 Tonnen.

In Asien stieg die Edelstahlproduktion um 3,3 % auf 13,435 Mio. Tonnen, während sie in China um 4,3 % auf 9,842 Mio. Tonnen zunahm.

In anderen Regionen (Brasilien, Russland, Südafrika, Ukraine und Großbritannien) wurde ein Produktionsanstieg um 6,7 % auf 305.000 Tonnen verzeichnet.

Wie berichtet, stieg die weltweite Produktion von rostfreiem Stahl im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 2,1 % – von 62,821 Mio. Tonnen auf 64,157 Mio. Tonnen. Dabei ging die Produktion von rostfreiem Stahl im Jahr 2025 in Europa um 1,9 % auf 5,659 Mio. Tonnen zurück. In den USA stieg die Produktion um 7,6 % auf 2,099 Mio. Tonnen. In Asien (ohne China und Südkorea) stieg die Produktion von rostfreiem Stahl im vergangenen Jahr um 2,7 % auf 55,313 Mio. Tonnen, während sie in China um 3,6 % auf 40,868 Mio. Tonnen zunahm. In anderen Regionen (Brasilien, Russland, Südafrika, Großbritannien und der Ukraine) wurde ein Rückgang der Produktion um 11,3 % auf 1,086 Mio. Tonnen verzeichnet.

Die weltweite Produktion von rostfreiem Stahl stieg im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 um 7 % auf 62,621 Mio. Tonnen (von 58,539 Mio. Tonnen), wobei die Produktion in allen wichtigen Regionen zunahm. Im Jahr 2023 stieg die Produktion dieses Stahls im Vergleich zu 2022 um 4,6 % auf 58,444 Mio. Tonnen, während sie im Jahr 2022 im Vergleich zu 2021 um 5,2 % auf 55,255 Mio. Tonnen zurückging.

Zuvor veröffentlichte das Informations- und Analysezentrum Experts Club ein Video über die weltweite Stahlproduktion und die führenden Herstellerländer – https://www.youtube.com/shorts/VgUU9MEMosE

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Spanien war im Jahr 2025 gemessen an der Zahl der Übernachtungen das meistbesuchte Reiseziel Europas – eine Studie des Experts Club

Spanien belegte im Jahr 2025 unter den europäischen Ländern den ersten Platz hinsichtlich der Zahl der Übernachtungen und bestätigte damit seinen Status als eines der weltweit führenden Reiseziele. Nach Angaben des Informations- und Analysezentrums Experts Club verbrachten Touristen im vergangenen Jahr 329,7 Millionen Übernachtungen in Hotels und anderen Beherbergungsbetrieben in Spanien.

Den zweiten Platz belegte Italien mit 264,7 Millionen Übernachtungen, den dritten die Türkei mit 154,8 Millionen. Es folgen Frankreich mit 150,8 Millionen Übernachtungen und Großbritannien mit 149,8 Millionen, wobei für Großbritannien die Daten für das Jahr 2024 angegeben sind.

Zu den Top Ten gehörten außerdem Griechenland mit 130,9 Millionen Übernachtungen, Österreich mit 97 Millionen, Kroatien mit 85,6 Millionen, Deutschland mit 83,6 Millionen und die Niederlande mit 64,3 Millionen. Somit wird der europäische Tourismusmarkt nach wie vor nicht nur von den größten EU-Ländern geprägt, sondern auch von mittelgroßen Reisezielen mit starker Ausrichtung auf Erholung und Kultur.


Spanien bleibt dank der Kombination aus Strandtourismus, großen städtischen Reisezielen, einer gut ausgebauten Hotelinfrastruktur und einer hohen Nachfrage seitens Reisender aus Europa und anderen Regionen führend. Trotz Protesten gegen den Massentourismus in einzelnen Regionen Spaniens und Italiens bleibt der Touristenstrom in diese Länder hoch.

Frankreich behält seine starke Position nicht nur dank Paris. Im Sommer ziehen die Côte d’Azur und die Provence Touristen an, im Winter die Alpenkurorte. Auch Österreich und Kroatien zeigen, dass Länder mit geringerer Einwohnerzahl durch die Spezialisierung auf Berg-, Kultur- und Meerestourismus zu den Spitzenreitern zählen können.

Europa bleibt insgesamt die meistbesuchte Region der Welt. Den im Artikel angeführten Daten zufolge verbrachten Reisende über 1,5 Milliarden Übernachtungen in europäischen Unterkünften, während diese Zahl im Jahr 1950 nur bei etwa 25 Millionen lag.

Für den Reisemarkt bestätigt dies die nachhaltige Erholung und das Wachstum der Tourismusbranche nach der Pandemie. Nach Schätzungen des World Travel & Tourism Council könnte der Reise- und Tourismussektor im Jahr 2026 um 3,2 % wachsen und weltweit 376 Millionen Arbeitsplätze sichern, was etwa jedem neunten Arbeitsplatz entspricht.

Experts Club präsentierte eine Videoanalyse der Dynamik der Staatsverschuldung der Länder der Welt in den letzten 60 Jahren

Das Informations- und Analysezentrum Experts Club präsentierte eine Videoanalyse der Dynamik der Staatsverschuldung der Länder der Welt in den letzten sechs Jahrzehnten, die auf Grundlage einer Vergleichstabelle der Volumina der Staatsverschuldung in Dollaräquivalent für die Jahre 1960–2025 vorbereitet wurde.

Den vorgestellten Daten zufolge stieg das Gesamtvolumen der Staatsverschuldung der in die Untersuchung einbezogenen Länder von etwa $381 Mrd. im Jahr 1960 auf rund $89,7 Bio. im Jahr 2025. Somit erhöhte sich im vom Analysezeitraum erfassten Zeitraum das nominale Volumen der Schuldverpflichtungen in der Welt um mehr als das 200-Fache.

Bei Experts Club wird darauf hingewiesen, dass das Videoformat es ermöglicht, nicht nur das absolute Wachstum der Verschuldung, sondern auch die Veränderung der Struktur der globalen Schuldenlast zwischen den führenden Volkswirtschaften der Welt anschaulich zu zeigen. Wenn im Jahr 1960 der größte Umfang der Staatsverschuldung überwiegend auf die USA und mehrere große Volkswirtschaften Westeuropas entfiel, so traten im 21. Jahrhundert auch asiatische Volkswirtschaften und Länder mit hohen wirtschaftlichen Wachstumsraten in die Gruppe der größten Schuldner ein.

„In den letzten 60 Jahren hat sich die Staatsverschuldung von einem Instrument zur Finanzierung einzelner Haushaltsbedürfnisse zu einem der Schlüsselelemente des globalen Wirtschaftssystems entwickelt. Heute geht es nicht nur um das Volumen der Kreditaufnahmen, sondern um die Fähigkeit der Staaten, die Kosten der Verschuldung, ihre Fristenstruktur und ihren Einfluss auf das Wirtschaftswachstum zu steuern“, erklärte der Gründer des Informations- und Analysezentrums Experts Club, Kandidat der Wirtschaftswissenschaften Maksym Urakin.

Den Angaben der Tabelle zufolge hatten im Jahr 2025 die USA den größten Umfang der Staatsverschuldung unter den Ländern der Welt — etwa $38,27 Bio. Auf dem zweiten Platz befand sich Japan — $9,83 Bio., danach folgten Großbritannien — $4,09 Bio., Frankreich — $3,92 Bio., Italien — $3,48 Bio., Indien — $3,36 Bio. und Deutschland — $3,23 Bio.

Zu den zehn führenden Ländern nach absolutem Umfang der Staatsverschuldung im Jahr 2025 gehörten außerdem Kanada — $2,60 Bio., Brasilien — $2,06 Bio. und Spanien — $1,73 Bio. Zusammen entfielen auf die zehn größten Schuldner etwa 81% des Gesamtumfangs der Verschuldung der in der Tabelle dargestellten Länder.

Der größte Anteil an der weltweiten Schuldenmasse entfiel nach Berechnungen auf Grundlage der Tabelle auf die USA — ungefähr 42,7%. Der Anteil Japans betrug etwa 11%. Die fünf größten Länder nach absolutem Schuldenumfang konzentrierten mehr als 66% des Gesamtindikators.

Die Dynamik der letzten Jahre zeugt von einer weiteren Beschleunigung der Schuldenlast in den größten Volkswirtschaften. Insbesondere erhöhte sich in den Jahren 2024–2025 die Staatsverschuldung der USA um ungefähr $2,91 Bio., Japans — um $362 Mrd., Großbritanniens — um $260 Mrd., Frankreichs — um $250 Mrd. und Indiens — um $230 Mrd.

Gleichzeitig macht Experts Club darauf aufmerksam, dass die angeführten Indikatoren gerade die absoluten Schuldenvolumina in US-Dollar widerspiegeln und nicht die Verschuldung im Verhältnis zum BIP, zur Bevölkerungszahl oder zu den Haushaltseinnahmen. Daher zeigt das absolute Ranking den Umfang der Schuldverpflichtungen, charakterisiert aber nicht immer direkt die Schuldentragfähigkeit des einen oder anderen Landes.

„Die absolute Größe der Staatsverschuldung kann nicht automatisch als Zeichen finanzieller Schwäche interpretiert werden. Für große Volkswirtschaften sind die Tiefe des inneren Finanzmarktes, das Vertrauen in die nationale Währung, die Struktur der Gläubiger und die Fähigkeit der Wirtschaft wichtig, Verpflichtungen ohne Verlust der makrofinanziellen Stabilität zu bedienen. Gerade deshalb sollte der Vergleich der Staatsverschuldung absolute Indikatoren mit einer Analyse der Verschuldung zum BIP, der Haushaltseinnahmen und der Kosten ihrer Bedienung verbinden“, betonte Urakin.

Was die Ukraine betrifft, so betrug die Staatsverschuldung der Ukraine nach den verfügbaren Daten im Jahr 2000 etwa $16,3 Mrd., im Jahr 2010 — $51,1 Mrd., im Jahr 2020 — $87,6 Mrd., im Jahr 2024 — $209,8 Mrd. und im Jahr 2025 — rund $227,7 Mrd. Nach absolutem Schuldenumfang befand sich die Ukraine im Jahr 2025 ungefähr im vierten Zehner der Länder der Welt unter den in der Tabelle dargestellten Ländern.

Bei Experts Club wird betont, dass die langfristige Visualisierung der Schuldenindikatoren es ermöglicht, besser zu bewerten, wie sich die Finanzarchitektur der Welt nach den 1960er Jahren verändert hat, insbesondere nach den Ölkrisen, der Periode hoher Inflation, der globalen Finanzkrise von 2008, der COVID-19-Pandemie und neuen Etappen der Haushaltsstimulierung in den führenden Volkswirtschaften.

Die Analysten des Zentrums weisen darauf hin, dass die weitere Bewertung der Schuldendynamik unter Berücksichtigung nicht nur der absoluten Volumina erfolgen sollte, sondern auch des Verhältnisses der Verschuldung zum BIP, der Kosten der Schuldendienstleistung, der Währungsstruktur der Verpflichtungen, des Anteils innerer und äußerer Kreditaufnahmen sowie der Fähigkeit der Wirtschaft, langfristige Einnahmen zur Bedienung der Schuldenlast zu generieren.

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Stand der ukrainischen Wirtschaft nach den Ergebnissen des Jahres 2025 — Analyse von Experts Club

Die Wirtschaft der Ukraine zeigte Ende 2025 einen stabileren Jahresabschluss, als im Herbst erwartet worden war, jedoch ist es bislang verfrüht, von einer vollwertigen Erholung zu sprechen. Diese Schlussfolgerung ergibt sich aus dem analytischen Überblick über die wichtigsten makroökonomischen Indikatoren der Ukraine und der Welt, der auf Grundlage von Daten des Staatlichen Statistikdienstes, der NBU, des IWF, der Weltbank sowie führender internationaler Statistikämter erstellt wurde.

Dem Überblick zufolge wurde das Wachstum des realen BIP der Ukraine im Jahr 2025 auf 1,8% geschätzt, während sich die Inflation im Dezember auf 8% im Jahresvergleich verlangsamte. Gleichzeitig schwächte sich auch der grundlegende Inflationsdruck ab: Die Kerninflation verlangsamte sich im Dezember ebenfalls auf 8%, gegenüber 11% im September. Dies ermöglichte es der Wirtschaft, das Jahr mit formal positiver Dynamik abzuschließen, selbst vor dem Hintergrund des Krieges, der Verluste an Energieinfrastruktur, des Arbeitskräftemangels und des hohen Haushaltsdrucks.

Dabei blieb die Struktur des Wachstums ungleichmäßig. Das Verbrauchersegment und ein Teil der Investitionstätigkeit wirkten widerstandsfähig: Im vierten Quartal 2025 beschleunigte sich das Wachstum des Einzelhandels im Durchschnitt auf 13,6% im Jahresvergleich, während die Bautätigkeit durch die Reparatur von Wohnraum sowie die Wiederherstellung der logistischen, infrastrukturellen und energetischen Basis gestützt wurde. In der zweiten Jahreshälfte stiegen die Löhne im privaten Sektor nach Schätzungen auf Grundlage von Bankdaten um mehr als 20% im Jahresvergleich. Gleichzeitig blieb die Industrie schwach: Im vierten Quartal schrumpfte die Industrieproduktion im Durchschnitt um 4,8% im Jahresvergleich, vor allem aufgrund des Rückgangs im Energiesektor und in der Förderindustrie.

Wie der Gründer des Informations- und Analysezentrums Experts Club, Maksym Urakin, feststellte, geht es nicht um eine Phase eines klassischen wirtschaftlichen Aufschwungs, sondern eher um die Bewahrung der Makrostabilität unter Kriegsbedingungen.

„Das Ergebnis des Jahres 2025 für die Ukraine kann man als verhalten positiv bezeichnen, aber ohne Anlass zur Selbstberuhigung. Ja, die Inflation fiel niedriger aus, als noch im Herbst erwartet wurde, auch der grundlegende Preisdruck schwächte sich spürbar ab, die Reserven erreichten Rekordniveau, und die Wirtschaft rutschte selbst trotz der harten Kriegsbedingungen nicht in einen Abschwung. Gleichzeitig ist dies kein Zeichen eines vollwertigen Aufschwungs“, betonte er.

Veränderung des realen BIP zu tatsächlichen Preisen gegenüber dem vorherigen Zeitraum in den Jahren 2014–2024

Nach den Worten von Maksym Urakin beruht das derzeitige Modell der ukrainischen Wirtschaft auf einer Kombination aus externer Finanzierung, hohen Haushaltsausgaben, Anpassung der Unternehmen und der Widerstandsfähigkeit der Binnennachfrage. „Tatsächlich sehen wir ein Wirtschaftsmodell, das auf einer Kombination aus externer Finanzierung, hohen Haushaltsausgaben, Anpassung der Unternehmen und der Widerstandsfähigkeit der Binnennachfrage beruht. Aber ohne einen umfangreicheren Zufluss von Investitionen in Produktion, Energie, Logistik und technologische Erneuerung wird dieses Wachstum begrenzt bleiben und sehr empfindlich gegenüber jedem neuen externen oder militärischen Schock sein“, stellte er fest.

Die wichtigste Stütze der makrofinanziellen Stabilität blieb die externe Hilfe. Im vierten Quartal verstärkte sich ihr Zufluss deutlich, und insgesamt erhielt die Ukraine im Jahr 2025 offizielle Finanzierungen in Höhe von 52,4 Mrd. US-Dollar, darunter 32,7 Mrd. US-Dollar von der EU und 12 Mrd. US-Dollar von den USA. Dies ermöglichte es, die internationalen Reserven bis zum Jahresende auf ein historisches Maximum von 57,3 Mrd. US-Dollar zu erhöhen. Gleichzeitig verstärkten sich jedoch auch die Ungleichgewichte: Das Leistungsbilanzdefizit erreichte für Januar bis November 30,6 Mrd. US-Dollar, und das konsolidierte Haushaltsdefizit ohne Berücksichtigung von Zuschüssen belief sich auf 2,209 Bio. UAH oder 24,8% des BIP. Die NBU wies außerdem darauf hin, dass die staatliche und staatlich garantierte Verschuldung im Prognosezeitraum bei über 100% des BIP bleiben werde.

Geografische Struktur der internationalen Hilfe für die Ukraine in den Jahren 2022–2025, Mrd. Euro

Urakin ist der Ansicht, dass gerade das Jahr 2026 für die Ukraine entscheidend sein wird. „Die wichtigste Schlussfolgerung des Jahres 2025 für die Ukraine ist sehr einfach: Die externe Hilfe hat dem Staat Zeit verschafft, löst aber für sich genommen nicht das Problem der schwachen Struktur der Wirtschaft. Rekordreserven, umfangreiche offizielle Finanzierung und selbst die Verlangsamung der Inflation bedeuten noch nicht, dass die Wirtschaft selbsttragend geworden ist. Im Gegenteil: Wenn man auf das Leistungsbilanzdefizit, das Ausmaß der Haushaltslücke und die Schuldenlast blickt, sieht man, dass die Makrostabilität vorerst in erheblichem Maße auf externen Ressourcen beruht“, betonte er.

Er fügte hinzu, dass die derzeitige Stabilität ohne einen Zufluss von Investitionen in Produktion, Infrastruktur, Energie und exportorientierte Verarbeitung Gefahr läuft, lediglich ein Modus der Aufrechterhaltung des Systems zu bleiben. „Genau deshalb wird das Jahr 2026 kritisch sein: Wenn es keinen Zuwachs an Investitionen in Produktion, Infrastruktur, Energie und exportorientierte Verarbeitung bringt, dann wird die derzeitige Stabilität lediglich ein Modus der Aufrechterhaltung des Systems bleiben und kein Übergang zu einer echten wirtschaftlichen Erholung sein“, resümierte Urakin.

Vor dem globalen Hintergrund wirkte die Lage mäßig schwach, aber nicht krisenhaft. Den Angaben des Überblicks zufolge verlangsamte sich die Weltwirtschaft Ende 2025, jedoch behielten die USA ein stabiles Wachstum bei, die Eurozone zeigte eine schwache, aber positive Dynamik, und China schloss das Jahr mit einem formal starken BIP-Wachstum von 5% ab, wenn auch vor dem Hintergrund einer schwachen Binnennachfrage. Für die Ukraine bedeutet dies, dass das externe Umfeld uneinheitlich bleibt: ohne scharfen Einbruch, aber auch ohne starken externen Impuls, der die innere Erholung automatisch beschleunigen könnte.

Experts Club ist ein ukrainisches Informations- und Analysezentrum, das sich mit der Erstellung von Studien, Übersichten und Expertenmaterialien zu Wirtschaft, internationalen Beziehungen, Märkten sowie langfristigen Entwicklungstrends der Ukraine und der Welt befasst. Das Zentrum dient außerdem regelmäßig als Plattform für öffentliche Kommentare und Diskussionen unter Beteiligung von Fachexperten.

Die Einstellung der Ukrainer gegenüber Kanada gehört weiterhin zu den positivsten unter allen untersuchten Ländern

Kanada gehört zu den Staaten, die in der ukrainischen Gesellschaft eine konstant hohe positive Wahrnehmung genießen. Laut den Umfrageergebnissen bewerten 76,2 % der Befragten ihre Einstellung gegenüber Kanada als positiv. Insbesondere gaben 39,4 % der Ukrainer eine „vollkommen positive“ Einstellung an, weitere 36,8 % eine „überwiegend positive“. Diese Verteilung der Antworten zeugt nicht nur von breiter Unterstützung, sondern auch von einem tief verwurzelten positiven Image des Landes.

Gleichzeitig ist der Anteil der negativen Wahrnehmung Kanadas minimal – nur 2,3 % (1,4 % „überwiegend negativ“ und 0,9 % „vollkommen negativ“). Dies ist einer der niedrigsten Werte unter allen in der Studie erfassten Ländern. Dieses Ergebnis bestätigt, dass negative Bewertungen vereinzelt auftreten und keinen wesentlichen Einfluss auf die allgemeine Wahrnehmung haben.

Der Anteil neutraler Antworten beträgt 20,3 %, was ein moderater Wert ist. Das bedeutet, dass zwar die Mehrheit der Ukrainer bereits eine positive Einstellung zu Kanada entwickelt hat, ein gewisser Teil der Befragten jedoch nicht über ausreichende persönliche Erfahrungen oder Informationen verfügt, um eine klare Einschätzung abzugeben. Gleichzeitig konnten sich nur 1,2 % der Befragten nicht entscheiden, was die hohe Sicherheit der öffentlichen Meinung in Bezug auf dieses Land zusätzlich unterstreicht.

Insgesamt weist Kanada eines der ausgewogensten und positivsten Wahrnehmungsprofile auf: Die Kombination aus einem hohen Anteil „vollständig positiver“ Bewertungen und praktisch nicht vorhandenen negativen Einschätzungen bildet ein solides Reputationskapital. Dies zeigt, dass das Image des Landes in der Ukraine nicht nur auf allgemeinen Vorstellungen beruht, sondern auch auf einer systematischen Wahrnehmung Kanadas als zuverlässiger Partner.

„Kanada gehört zu den Ländern, gegenüber denen die Ukrainer nicht nur eine positive, sondern eine beständig positive Einstellung entwickelt haben. Dies ist das Ergebnis langjähriger Zusammenarbeit, Unterstützung und Präsenz im ukrainischen Informationsraum. In solchen Fällen verwässern selbst neutrale Antworten das Gesamtbild nicht, sondern unterstreichen lediglich dessen Beständigkeit“, erklärte Oleksandr Pozniy, Direktor des Forschungsunternehmens Active Group.

Somit nimmt Kanada eine führende Position unter den Ländern mit dem höchsten Vertrauensniveau in der ukrainischen Gesellschaft ein. Die Kombination aus hoher positiver Wahrnehmung und minimaler Negativität schafft die Grundlage für eine weitere Stärkung der bilateralen Beziehungen, insbesondere in den Bereichen Politik, Wirtschaft und humanitäre Zusammenarbeit.

Laut einer Studie des Informations- und Analysezentrums Experts Club auf der Grundlage von Daten des staatlichen Zolldienstes belegt Kanada mit einem Handelsvolumen von 416,2 Mio. US-Dollar den 41. Platz im Gesamthandel mit der Ukraine.

Die Einfuhren kanadischer Waren übersteigen die ukrainischen Ausfuhren um das Doppelte, was zu einem Handelsdefizit in Höhe von 139,9 Mio. $ führt.

Die Studie wurde im Pressezentrum von „Interfax-Ukraine“ vorgestellt; das Video kann auf dem Youtube-Kanal der Agentur angesehen werden. Die vollständige Fassung der Studie ist unter diesem Link auf der Website des Analysezentrums Experts Club zu finden.

 

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