Según informa Fixygen, los grandes mineros de bitcoin están acelerando la reconversión de parte de sus instalaciones energéticas e infraestructura en centros de datos para inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, ante el deterioro de la rentabilidad de la minería de bitcoin, según informa Cointelegraph.
El activo clave de los mineros en este nuevo modelo ya no es el equipo ASIC —que no es adecuado para los cálculos de IA—, sino el acceso a la electricidad, las subestaciones, la refrigeración, los permisos y las instalaciones ya preparadas. Precisamente, la escasez de energía conectada a la red se ha convertido en una de las principales limitaciones para el desarrollo de centros de datos dedicados a la IA. La potencia total de los centros de datos para IA en todo el mundo a finales de 2025 alcanzó los 29,6 GW, mientras que en 2022 era inferior a 1 GW.
Las empresas públicas de minería de criptomonedas ya han cerrado una serie de acuerdos importantes en el segmento de la IA y la HPC. En concreto, IREN firmó en noviembre de 2025 un acuerdo de cinco años con Microsoft para servicios en la nube basados en GPU por un valor aproximado de 9.7 mil millones de dólares para un campus con una potencia de 750 MW en Texas. Hut 8 firmó un contrato de 15 años con Fluidstack por valor de 7 000 millones de dólares para la instalación de River Bend en Luisiana, mientras que Core Scientific amplió su acuerdo con CoreWeave hasta los 10 200 millones de dólares por un periodo de 12 años.
Según las estimaciones de CoinShares, las empresas mineras que cotizan en bolsa ya han anunciado contratos en los ámbitos de la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento por valor de más de 70 000 millones de dólares. Las empresas que cuentan con este tipo de acuerdos están valoradas por el mercado de forma considerablemente superior: su múltiplo de beneficios de los últimos 12 meses es de 12,3, frente al 5,9 de las empresas mineras que siguen centradas principalmente en la minería de bitcoin.
Los analistas estiman que la cuota de la línea de negocio de IA en los ingresos de las empresas mineras que cotizan en bolsa podría aumentar hasta aproximadamente el 70 % a finales de 2026, frente al 30 % registrado en el primer trimestre. Esta dinámica convierte, de hecho, a parte de las empresas mineras en operadores de infraestructura para el mercado de la IA.
La presión sobre la minería tradicional se ha intensificado debido a la reducción de los márgenes. Según estimaciones de JPMorgan, el coste medio de minar un bitcoin es de unos 78 000 dólares, y aproximadamente el 20 % de los mineros operan con pérdidas. A precios actuales, el bitcoin se cotiza en torno a los 62 500 dólares, es decir, por debajo de la estimación del coste medio de producción mencionada.
Al mismo tiempo, la transición a la IA no es barata. Según las estimaciones de CoinShares, una infraestructura típica para la minería de criptomonedas cuesta entre 700 000 y 1 millón de dólares por 1 MW, mientras que las instalaciones para IA con refrigeración líquida pueden requerir entre 8 y 15 millones de dólares por 1 MW. Esto aumenta la carga de deuda de las empresas y las hace dependientes de los grandes clientes: los «hiperescaladores».
Para el mercado, esto supone un cambio en la lógica de inversión del sector de la minería. Si antes los factores principales eran el precio del bitcoin, la tasa de hash y el coste de la electricidad, ahora, para algunas empresas, cobran cada vez más importancia los contratos a largo plazo con clientes de IA, el acceso al capital y la capacidad de reconvertir rápidamente las instalaciones para adaptarlas a la infraestructura de GPU.
Los mineros de bitcoin que cotizan en bolsa se encuentran bajo presión tras el halving debido a la reducción de la recompensa por bloque, la elevada complejidad de la red y la volatilidad del precio del bitcoin. La expansión hacia la IA y la HPC les permite diversificar sus ingresos, pero al mismo tiempo traslada el negocio al segmento de los centros de datos, que requiere una gran inversión de capital, donde los riesgos clave siguen siendo la deuda, los plazos de puesta en marcha de las instalaciones y la concentración de clientes.
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