Según informa Fixygen, el mercado de las criptomonedas cerró la semana pasada con una recuperación parcial tras la caída del bitcoin por debajo del nivel psicológico de los 60 000 dólares, aunque los temas principales para el sector siguieron siendo las salidas de los ETF, la revisión de las previsiones por parte de los grandes bancos, el endurecimiento de la competencia regulatoria en torno a las stablecoins y la transición de los mineros al sector de los centros de datos para IA.
En el momento de redactar este artículo, el bitcoin cotizaba en torno a los 62 440 dólares, mientras que el Ethereum lo hacía en torno a los 1 625 000 dólares. A principios de semana, el BTC cayó por debajo de los 60 000 dólares debido a la escasa demanda por parte de los inversores institucionales, la salida de fondos de los fondos cotizados en bolsa y la persistencia de los riesgos geopolíticos.
Los datos sobre los ETF de bitcoin al contado estadounidenses constituyeron una señal negativa clave. Según CoinDesk, que cita a SoSoValue, en junio los fondos registraron 4.5 mil millones de dólares en salidas netas, lo que supone el peor mes desde el lanzamiento de estos productos en enero de 2024. El anterior récord negativo se situaba en 3.48 mil millones de dólares en febrero de 2025.
En este contexto, Citigroup rebajó su previsión a 12 meses para el bitcoin de 112 mil a 82 mil dólares, y para el ether, de 3.175 mil a 2.24 mil dólares. El banco ha justificado esta revisión por el descenso del interés de los inversores, las salidas de capital de los ETF y la falta de avances rápidos en la regulación de las criptomonedas en EE. UU. Citi también ha rebajado sus previsiones de entradas netas en los ETF de bitcoin de 10 mil millones de dólares a cero.
La agenda regulatoria de la semana se centró principalmente en los stablecoins. En el Reino Unido, la FCA suavizó los requisitos definitivos para los emisores de stablecoins, reduciendo la reserva de capital propuesta del 2 % al 1 % del volumen de emisión. Las normas definitivas deberían someter por completo al sector de los criptoactivos a la supervisión de la FCA a partir de octubre de 2027.
Se trata de una señal importante para el mercado global: las jurisdicciones comienzan a competir no solo por las plataformas de criptoactivos, sino también por la infraestructura de pagos tokenizados. Tras el mayor interés de EE. UU. por los stablecoins vinculados al dólar, el Reino Unido intenta que su propia regulación sea más proporcionada para no perder a las empresas que operan con tokens de pago.
Otra tendencia destacada de la semana es la creciente incursión de los mineros de bitcoin en el ámbito de la inteligencia artificial y los centros de datos. Reuters informó de que las familias de los multimillonarios estadounidenses Hunt y Crow, junto con la empresa de Nasdaq Empery Digital, han firmado un acuerdo sobre una instalación industrial valorada en 230 millones de dólares y con una potencia de 150 MW, y tienen previsto reconvertirla en un centro de datos a hiperescala. Asimismo, las partes han firmado una carta de intenciones no vinculante para un contrato de arrendamiento por valor de 1 000 millones de dólares con una empresa de servicios en la nube.
Otro ejemplo revelador es el de la empresa Ionic Digital, que se posiciona como minera de bitcoines y empresa de infraestructura de IA, y que ha presentado la documentación para su cotización directa en el Nasdaq. Esto confirma los cambios estructurales en el sector: para una parte de los mineros, el activo clave ya no es tanto la tasa de hash como el acceso a la energía eléctrica, los terrenos, las subestaciones y las autorizaciones para centros de datos.
Para los mineros, esta diversificación ha sido la respuesta al deterioro de la rentabilidad de la minería de bitcoin tras el halving, a la elevada complejidad de la red y a la caída del precio del BTC. Reuters ya había señalado anteriormente que los mineros de criptomonedas utilizan cada vez más grandes instalaciones energéticas para realizar cálculos en el ámbito de la inteligencia artificial (IA), ya que la rentabilidad de la minería sigue siendo volátil, mientras que la demanda de centros de datos para IA crece rápidamente.
La semana también puso de manifiesto un cambio en el estado de ánimo de los inversores. Tras un sólido primer semestre para las acciones relacionadas con la IA, parte del mercado comenzó a buscar oportunidades para volver a invertir en bitcoin tras una profunda corrección. CoinDesk señaló que la pérdida de impulso en el segmento de las acciones de empresas dedicadas a la fabricación de memorias y semiconductores podría plantear la posibilidad de devolver parte del capital al BTC; sin embargo, los operadores aún no muestran plena confianza en la sostenibilidad del repunte.
Desde un punto de vista práctico, la situación del mercado es la siguiente: el bitcoin se ha recuperado por encima de los 60 000 dólares, pero no ha recibido un respaldo institucional lo suficientemente sólido a través de los ETF. Ethereum sigue bajo presión debido a una menor actividad en la red y a unas previsiones más bajas, mientras que los stablecoins y los centros de datos para IA se están convirtiendo en los segmentos más dinámicos de la infraestructura criptográfica.
En las próximas semanas, los factores clave para el mercado seguirán siendo la dinámica de los flujos hacia los ETF al contado, las expectativas macroeconómicas sobre los tipos de interés en EE. UU., las señales regulatorias sobre los stablecoins y la capacidad del bitcoin para consolidarse por encima de los 60 000 dólares. Si continúan las salidas de fondos de los ETF, el mercado podría volver a un escenario defensivo. Si, por el contrario, la demanda institucional se estabiliza, julio podría convertirse en un mes de recuperación técnica tras un junio débil.
Según informa Fixygen, los grandes mineros de bitcoin están acelerando la reconversión de parte de sus instalaciones energéticas e infraestructura en centros de datos para inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, ante el deterioro de la rentabilidad de la minería de bitcoin, según informa Cointelegraph.
El activo clave de los mineros en este nuevo modelo ya no es el equipo ASIC —que no es adecuado para los cálculos de IA—, sino el acceso a la electricidad, las subestaciones, la refrigeración, los permisos y las instalaciones ya preparadas. Precisamente, la escasez de energía conectada a la red se ha convertido en una de las principales limitaciones para el desarrollo de centros de datos dedicados a la IA. La potencia total de los centros de datos para IA en todo el mundo a finales de 2025 alcanzó los 29,6 GW, mientras que en 2022 era inferior a 1 GW.
Las empresas públicas de minería de criptomonedas ya han cerrado una serie de acuerdos importantes en el segmento de la IA y la HPC. En concreto, IREN firmó en noviembre de 2025 un acuerdo de cinco años con Microsoft para servicios en la nube basados en GPU por un valor aproximado de 9.7 mil millones de dólares para un campus con una potencia de 750 MW en Texas. Hut 8 firmó un contrato de 15 años con Fluidstack por valor de 7 000 millones de dólares para la instalación de River Bend en Luisiana, mientras que Core Scientific amplió su acuerdo con CoreWeave hasta los 10 200 millones de dólares por un periodo de 12 años.
Según las estimaciones de CoinShares, las empresas mineras que cotizan en bolsa ya han anunciado contratos en los ámbitos de la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento por valor de más de 70 000 millones de dólares. Las empresas que cuentan con este tipo de acuerdos están valoradas por el mercado de forma considerablemente superior: su múltiplo de beneficios de los últimos 12 meses es de 12,3, frente al 5,9 de las empresas mineras que siguen centradas principalmente en la minería de bitcoin.
Los analistas estiman que la cuota de la línea de negocio de IA en los ingresos de las empresas mineras que cotizan en bolsa podría aumentar hasta aproximadamente el 70 % a finales de 2026, frente al 30 % registrado en el primer trimestre. Esta dinámica convierte, de hecho, a parte de las empresas mineras en operadores de infraestructura para el mercado de la IA.
La presión sobre la minería tradicional se ha intensificado debido a la reducción de los márgenes. Según estimaciones de JPMorgan, el coste medio de minar un bitcoin es de unos 78 000 dólares, y aproximadamente el 20 % de los mineros operan con pérdidas. A precios actuales, el bitcoin se cotiza en torno a los 62 500 dólares, es decir, por debajo de la estimación del coste medio de producción mencionada.
Al mismo tiempo, la transición a la IA no es barata. Según las estimaciones de CoinShares, una infraestructura típica para la minería de criptomonedas cuesta entre 700 000 y 1 millón de dólares por 1 MW, mientras que las instalaciones para IA con refrigeración líquida pueden requerir entre 8 y 15 millones de dólares por 1 MW. Esto aumenta la carga de deuda de las empresas y las hace dependientes de los grandes clientes: los «hiperescaladores».
Para el mercado, esto supone un cambio en la lógica de inversión del sector de la minería. Si antes los factores principales eran el precio del bitcoin, la tasa de hash y el coste de la electricidad, ahora, para algunas empresas, cobran cada vez más importancia los contratos a largo plazo con clientes de IA, el acceso al capital y la capacidad de reconvertir rápidamente las instalaciones para adaptarlas a la infraestructura de GPU.
Los mineros de bitcoin que cotizan en bolsa se encuentran bajo presión tras el halving debido a la reducción de la recompensa por bloque, la elevada complejidad de la red y la volatilidad del precio del bitcoin. La expansión hacia la IA y la HPC les permite diversificar sus ingresos, pero al mismo tiempo traslada el negocio al segmento de los centros de datos, que requiere una gran inversión de capital, donde los riesgos clave siguen siendo la deuda, los plazos de puesta en marcha de las instalaciones y la concentración de clientes.
La empresa australiana European Lithium Limited, que cotiza en la Bolsa de Valores de Australia (ASX) con el ticker «EUR», anunció el martes la firma de un acuerdo vinculante para adquirir el 100 % de las acciones de Velta Holding, una empresa estadounidense dedicada al titanio que posee activos de producción y minería del mismo nombre en Ucrania.
«Según los términos del acuerdo, European Lithium adquirirá el 100 % del capital emitido de Velta por un importe total de aproximadamente 173 millones de acciones totalmente pagadas de European Lithium, sujeto a la finalización de la due diligence y al cumplimiento de las condiciones previas habituales», se indica en el comunicado de la bolsa.
Según datos de la ASX, desde la apertura de la sesión bursátil del martes, las acciones de European Lithium han bajado un 6,56 %, hasta situarse en 0,28 dólares australianos por acción (alrededor de 0,19 dólares por acción). Una vez cumplidas estas condiciones, las acciones se emitirán y se transferirán a los actuales accionistas de Velta.
«El acuerdo propuesto con European Lithium brinda la oportunidad de promover una serie de iniciativas de desarrollo en Ucrania y Estados Unidos que el Grupo ha estado preparando durante la última década. Estas iniciativas se centran tanto en la integración horizontal como en la vertical, apoyando la transición de un modelo basado en las materias primas a la producción de titanio metálico y otros materiales críticos con valor añadido», se indica en el comunicado del director ejecutivo del holding Velta, Andrey Brodsky.
Según datos de la ASX, actualmente se han emitido un total de 1 734 351 762 acciones, y la capitalización de la empresa asciende a unos 529 millones de dólares australianos. Los ingresos de European Lithium en el año fiscal 2025 (que finalizó en junio de 2025) aumentaron a 1,13 millones de dólares australianos desde los 0,7 millones de dólares australianos del año fiscal 2024, mientras que las pérdidas netas se redujeron a 71,49 millones de dólares australianos desde los 194,93 millones de dólares australianos.
«La adquisición de Velta es un paso importante en la expansión del acceso de European Lithium al litio y a otros minerales críticos y estratégicos. El titanio es un material clave utilizado en los sectores aeroespacial, de defensa, médico e industrial, y la base de activos y las capacidades técnicas de Velta proporcionan a la empresa una plataforma para el crecimiento futuro», explicó, por su parte, el presidente ejecutivo de European Lithium, Tony Sage, sobre el interés en la operación.
También se señala que European Lithium está interesada en el desarrollo de una cadena de producción integrada, desde la extracción y el procesamiento de materias primas hasta la producción de polvos de titanio metálico y componentes terminados, en particular para la fabricación aditiva, lo que permite obtener márgenes más elevados y un modelo de negocio más sostenible.
En el comunicado se señala que, a pesar de la guerra en curso en Ucrania, Velta Holding mantiene el apoyo a sus mercados de exportación y la estabilidad operativa, pero cualquier ampliación adicional de la capacidad de producción y los programas de inversión dependerá de la situación actual en materia de seguridad y del cumplimiento de las condiciones del acuerdo propuesto.
Velta es una empresa dedicada al titanio que opera principalmente en la región de Kirovogrado, en el centro de Ucrania. Los activos del grupo incluyen recursos de ilmenita y mineral de titanio, las capacidades de procesamiento asociadas, tecnología propia y logística orientada al suministro de materiales de titanio de alta calidad a los mercados mundiales. Según las estimaciones de Velta Holding, ocupa aproximadamente el 2 % del mercado mundial de materias primas de titanio.
El holding está desarrollando el yacimiento de Birzulovskoye, donde en 2012 puso en marcha una planta de enriquecimiento, y cuenta con un complejo de transbordo en la vecina Novomirgorod, con una capacidad de transbordo de aproximadamente 300 000 toneladas de carga al año. Entre los activos de Velta también se encuentran el yacimiento de Likarovskoye y la antigua mina de carbón marrón «Novomirgorodskaya», arrendada con una superficie de 30 hectáreas, donde se están proyectando instalaciones de procesamiento para la producción de circonio metálico y hafnio, titanio metálico y productos derivados, así como un complejo de transbordo con capacidad para más de 1,5 millones de toneladas al año.
En otoño de 2025, durante la visita a la empresa de representantes de la Corporación Financiera Internacional para el Desarrollo (DFC) de EE. UU. y del Fondo de Inversión Americano-Ucraniano, Velta presentó diversos proyectos en el marco de la construcción del clúster CRM (Critical Raw Materials) con una inversión total de aproximadamente 243 millones de dólares en cuatro años.
Los recursos de ilmenita del yacimiento de Birzulovskoye, según las normas JORC, ascienden a 2,06 millones de toneladas, los del yacimiento de Likarovskoye, para los que se está trabajando en la aprobación de los estándares JORC, son de aproximadamente 2,5-2,8 millones de toneladas, los de circonio son de 41 000 toneladas, los de caolín son de 15 millones de toneladas y los de arcilla son de 17 millones de toneladas. La producción posible de ilmenita se estima en 280 000 toneladas, de óxido de circonio: 500 toneladas; de circonio metálico y hafnio: 10 toneladas cada uno; de productos de titanio acabados: alrededor de 30 toneladas; de polvos de titanio: 1200 toneladas; de caolín: 700 000 toneladas y de arcilla: 800 000 toneladas.
Velta Holding también incluye el centro de investigación Velta RD Titan y el fabricante de implantes de titanio personalizados Velta Medical. Los beneficiarios finales son Andrei Brodsky (60 %), Vadim Moskalenko (20 %) y Vitaly Malakhov (20 %).
European Lithium Limited es una empresa minera en fase de exploración y desarrollo que se centra en activos de litio en Austria, Ucrania e Irlanda, así como en diversos activos en Australia y un proyecto de extracción de metales de tierras raras en Groenlandia. En el comunicado se señala que European Lithium posee actualmente el 44,982 % de las acciones ordinarias de la estadounidense Critical Metals, que a 26 de enero de 2026 se valoran en aproximadamente 879,06 millones de dólares.
A finales del año pasado, la filial de European Lithium presentó una solicitud para participar en un concurso para celebrar un acuerdo de reparto de la producción en la zona de litio «Dobra» en Ucrania, pero no resultó ganadora.
