El volumen de la deuda mundial, incluidos los pasivos de gobiernos, hogares y empresas financieras y no financieras, aumentó en 7,2 billones de dólares hasta alcanzar la cifra récord de 318,4 billones en 2024, según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).
Sin embargo, el informe señala que el incremento fue significativamente menor que en 2023, cuando la deuda aumentó en 16 billones de dólares debido a la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense.
La ratio deuda/PIB subió 1,5 puntos porcentuales hasta el 328% el año pasado debido a la desaceleración de la economía mundial. El aumento del ratio se registró por primera vez en cuatro años, es decir, desde la pandemia de COVID-19.
Alrededor del 65% del crecimiento de la deuda mundial en 2024 se produjo en los mercados emergentes, principalmente China, India, Arabia Saudí y Turquía. En los mercados maduros, la acumulación de deuda se produjo principalmente en Estados Unidos, Reino Unido, Canadá y Suecia.
El sector público representó casi dos tercios del aumento de la deuda. La deuda pública mundial ha superado los 95,3 billones de dólares, frente a los 70 billones de dólares de antes de la pandemia de 2019.
El IIF prevé que la deuda pública mundial aumente en más de 5 billones de dólares en 2025, debido principalmente al mayor endeudamiento de Estados Unidos, la República Popular China, India, Francia y Brasil.
La deuda total de los mercados emergentes creció en 4,5 billones de dólares en 2024 y alcanzó un máximo histórico del 245% del PIB. Estas naciones necesitan reembolsar un récord de 8,2 billones de dólares en pasivos este año, con alrededor del 10% de esa deuda denominada en moneda extranjera.
«Esperamos que el ritmo de acumulación de deuda mundial se ralentice aún más, especialmente en la primera mitad de 2025», señala el informe. – Con la incertidumbre de la política económica mundial en máximos históricos -por encima de los registrados en el punto álgido de la pandemia- y los costes de los préstamos todavía elevados, es probable que una postura más cauta por parte de los prestatarios frene la demanda de crédito del sector privado».
Anteriormente, el think tank Experts Club analizó el nivel de endeudamiento de los países del mundo en relación con su PIB; existe un análisis en vídeo de 1950 a 2023, -.
https://www.youtube.com/shorts/oT_5cTOnM8k
La demanda de locales comerciales en complejos residenciales está creciendo, y los alquileres casi han vuelto a los niveles de antes de la guerra, declaró a Interfax-Ucrania Anna Laevska, directora comercial de Intergal-Bud.
«Hoy en día, la demanda de locales comerciales en complejos residenciales está creciendo rápidamente. Esto es especialmente cierto en el caso de tiendas, supermercados, servicios, instituciones educativas -escuelas y guarderías-. Los operadores se expanden activamente, abren nuevos locales y, en general, este segmento se desarrolla incluso mejor que el mercado de apartamentos», afirma Laevska.
Según ella, el promotor mantiene en su propio parque de alquiler locales con un periodo de amortización de hasta 12 años. Si es más largo, suelen venderse, y el promotor ofrece condiciones de pago flexibles, programas de fidelización para quienes pagan el importe total de una vez y opciones de pago a plazos.
Los inversores se interesan por los locales comerciales en distintas fases: tanto en la fase de excavación como cuando el inmueble está listo. Todo depende de la ubicación y de las condiciones de pago. En cuanto a la superficie, los supermercados suelen buscar entre 800 y 1.500 metros cuadrados, las cafeterías o cafeterías, hasta 100 metros cuadrados, y las clínicas privadas, entre 150 y 300 metros cuadrados. Los locales más pequeños se venden antes por su menor coste.
«Siempre adoptamos un enfoque específico para la selección de los residentes. Queremos que el complejo incluya una farmacia, una clínica, un operador de ultramarinos, centros educativos y servicios. En otras palabras, creamos una infraestructura completa. Si, por ejemplo, hay una tienda de comestibles, ofrecemos el resto del local a un negocio que satisfaga otra necesidad de los residentes», explicó.
Según ella, los precios de los alquileres casi han vuelto a los niveles de antes de la guerra, pero todo depende del objeto concreto, su ubicación, tráfico y funcionalidad. En los complejos residenciales con alta ocupación, el precio puede ser incluso más alto debido al gran flujo de personas y coches.
Todos los solares comerciales tienen en cuenta los requisitos de inclusividad, eficiencia energética y seguridad.
En particular, todos los locales tienen una entrada a nivel del suelo o una rampa con el ángulo correcto. Los generadores proporcionan energía de reserva a todos los locales, aunque esto no siempre es crítico en el caso de los locales comerciales, ya que suelen estar situados en la planta baja. Los inquilinos están comprando activamente trasteros en los sótanos y organizando refugios individuales para sus empleados, por lo que estos locales se utilizan ahora no sólo como almacenes, sino también como zonas de protección.
Intergal-Bud opera en el mercado inmobiliario residencial desde 2003. La cartera de la empresa incluye 184 proyectos. En 2024 se construyeron y pusieron en servicio casi 358,5 mil metros cuadrados de inmuebles, lo que corresponde a 3,8 mil apartamentos en 20 edificios.
Según Opendatabot, los ingresos en 2023 fueron de 959,2 millones de UAH, con una pérdida neta de 22,9 millones de UAH. Para los tres trimestres de 2024, los ingresos ascendieron a 636,4 millones de UAH, la pérdida neta – 51 millones 457 mil UAH.
Desde 2019, Interpipe, empresa de tubos y ruedas integrada verticalmente, ha enviado a sus clientes más de 7800 ejes de ruedas para el ancho ibérico.
Según un comunicado de prensa, la compañía ha entregado el primer lote de juegos de ruedas ULT SP bajo la marca KLW para el ancho ibérico, y desde su lanzamiento, el juego de ruedas «largo» ha ganado rápidamente popularidad entre los clientes.
El negocio ferroviario de Interpipe celebra actualmente el 5º aniversario de su entrada en este nicho de mercado. Se especifica que el juego de ruedas ULT SP forma parte de la línea Ultimate de productos ferroviarios de baja carga para vagones de mercancías. Este diseño se desarrolló específicamente para su uso en ancho ibérico. Este último combina sistemas ferroviarios con vías de ancho 1668 mm, que es 233 mm más ancho que el ancho europeo estándar. El producto cumple las normas más recientes para ruedas y ejes de mercancías, así como los requisitos especiales de los mercados ferroviarios español y portugués, donde predomina este tipo de ancho de vía.
«Interpipe ha reforzado aún más su posición no sólo como fabricante, sino también como desarrollador de diseños avanzados de ruedas, ejes y ejes. La línea Ultimate es demandada por clientes de muchos países europeos, entre los que ahora se incluyen operadores de diversos tipos de vías férreas», señala el comunicado.
«Interpipe es una empresa industrial ucraniana, fabricante de tubos de acero y productos ferroviarios. Los productos de la empresa se suministran a más de 50 países a través de una red de oficinas de ventas situadas en mercados clave de Oriente Medio, Norteamérica y Europa. En 2023, Interpipe vendió 387 mil toneladas de productos de tubería y 95 mil toneladas de productos ferroviarios bajo la marca KLW.
La empresa cuenta con cinco activos industriales: «Interpipe Nizhnedniprovsky Pipe Rolling Plant» (NTZ), “Interpipe Novomoskovsky Pipe Rolling Plant” (NMPP), “Interpipe Niko Tube”, “Dnipropetrovs’k Vtormet” y “Dnipro Steel”, un complejo siderúrgico eléctrico bajo la marca “Interpipe Steel”.
El número total de empleados de la empresa es de unos 9,5 mil.
El propietario último de Interpipe Limited es el empresario y filántropo ucraniano Victor Pinchuk y los miembros de su familia.
La mina Sukha Balka (Kryvyi Rih, región de Dnipro), perteneciente al grupo DCH de Aleksandr Yaroslavsky, ha puesto en servicio un nuevo bloque con reservas de mineral de hierro de 41,5 mil toneladas.
Según informa este jueves el periódico corporativo de DCH Steel, en la mina de Frunze se ha puesto en marcha una nueva unidad de producción que garantizará la producción en los próximos meses.
«El 26 de febrero, la mina Frunze puso en servicio un nuevo bloque 55-61 del yacimiento Druzhba en el horizonte -1210 m. Las reservas de capacidad de producción ascienden a 41,5 mil toneladas de materias primas de alta calidad con un contenido de hierro del 60% al 66%. Las operaciones de hundimiento y extracción se llevaron a cabo con equipos autopropulsados, mientras que la perforación se realizó con máquinas NKR. La extracción de materias primas se organiza mediante una producción clásica a cielo abierto», señala la información.
Está previsto desarrollar las reservas del bloque en 2,5 meses. En el horizonte -1210 m, el bloque 55-61 es el último, y las siguientes unidades de producción se desarrollarán en horizontes inferiores del yacimiento.
También cabe mencionar que, en enero, la mina Yubileynaya puso en servicio un nuevo bloque con 135.000 toneladas de materias primas, cuyo desarrollo está previsto para dentro de cinco meses.
La mina Sukha Balka es una de las principales empresas mineras de Ucrania. Produce mineral de hierro por el método de minería subterránea. La mina incluye las minas Yubileynaya y Frunze. Mina Frunze.
DCH Group adquirió la mina a Evraz Group en mayo de 2017.
Número 2 – Febrero de 2025
El objetivo de esta reseña es ofrecer un análisis de la situación actual del mercado de divisas ucraniano y una previsión del tipo de cambio de la hryvnia frente a las principales divisas basándonos en los datos más recientes. Examinamos las condiciones actuales, la dinámica del mercado, los factores clave que influyen y los escenarios probables.
Febrero de 2025 trajo una relativa estabilidad al mercado de divisas ucraniano, sin saltos bruscos, pero algunas tendencias siguen constituyendo el telón de fondo de futuros cambios. Tras el aumento de la demanda de divisas en enero, típico de principios de año, la situación se ha estabilizado gradualmente. La hryvnia mantiene un equilibrio entre factores internos, como la política monetaria del BNU y la balanza de pagos, y factores externos, como las decisiones de la Reserva Federal de EE.UU., la política del BCE y las tendencias generales de los mercados internacionales.
Análisis de la situación actual
La hryvnia se mantiene estable dentro de un estrecho margen
A principios de febrero, el tipo de cambio de la hryvnia frente al dólar estadounidense y el euro tendía a bajar, pero después del 13 de febrero la situación se estabilizó. En el mercado al contado, el dólar se situó en una horquilla de 41,40-42,00 UAH/$, mientras que el euro fluctuó entre 43,00-44,00 UAH/€. El diferencial entre la oferta y la demanda para el dólar se mantuvo en el rango de 50-60 kopeks, y para el euro fue de 60-70 kopeks, lo que indica un equilibrio entre la oferta y la demanda.
La depreciación de la primera mitad del mes se debió a varios factores clave
Ø un aumento de la oferta de divisas en efectivo – los bancos importaron importantes cantidades de dólares, lo que creó un exceso temporal de oferta en el mercado: según el NBU, el volumen de dólares en efectivo importados en Ucrania fue de 1.316 millones de dólares, y el de euros en efectivo fue el equivalente a 450 millones de dólares, lo que permitió satisfacer la demanda del mercado.
Ø El BNU siguió aplicando su política de contención de las fluctuaciones del tipo de cambio mediante intervenciones. Un factor adicional fue el descenso estacional de la demanda de divisas tras las vacaciones.
Sin embargo, la segunda quincena de febrero trajo algunos cambios. A pesar de la ausencia de presiones sobre la hryvnia procedentes de factores del mercado mundial de divisas, el dólar siguió fortaleciéndose en los mercados internacionales, impulsado por los sólidos datos económicos estadounidenses y la retórica de endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. El euro, que había estado bajando en la primera mitad del mes, volvió a crecer el 13 de febrero y posteriormente se estabilizó después de que el BCE anunciara que podría apoyar la economía. Esta evolución impulsó una cierta apreciación del euro frente a la hryvnia.
Previsiones sobre el tipo de cambio del dólar
Previsiones a corto plazo (2-4 semanas)
Se espera que el dólar se mantenga en la banda de 41,50-42,20 UAH/$. Los principales factores que influirán en el mercado serán la decisión del NBU sobre el tipo de interés oficial el 6 de marzo y la política de la Reserva Federal estadounidense. La subida prevista del tipo de interés oficial del Banco Nacional de Ucrania puede reforzar temporalmente la hryvnia, mientras que su mantenimiento en el nivel actual permitirá que el tipo de cambio fluctúe dentro de la banda especificada.
Previsiones a medio plazo (2-4 meses)
La hryvnia podría debilitarse gradualmente en primavera, especialmente si aumenta el déficit del comercio exterior. Si se mantiene el nivel actual de los principales indicadores macroeconómicos y de las reservas, el BNU podrá controlar el tipo de cambio de la hryvnia, pero la banda media prevista para el dólar se desplazará a 42,50-44,00 UAH/$. Los principales riesgos siguen siendo posibles retrasos en la ayuda financiera internacional y un aumento del déficit presupuestario.
Perspectivas a largo plazo (más de 6 meses)
A finales de año, el dólar podría alcanzar 44,50-45,50 UAH/$, especialmente si el crecimiento económico sigue siendo bajo. Al mismo tiempo, la relajación de la política de la Reserva Federal de EE.UU. en la segunda mitad del año puede crear las condiciones previas para una cierta estabilización del tipo de cambio. Sin embargo, incluso en este escenario, el valor de la hryvnia se mantiene dentro del rango del tipo de cambio medio anual previsto.
Previsión del tipo de cambio del euro
Previsiones a corto plazo (2-4 semanas)
Es probable que el euro se mantenga en la banda de 43,30-44,20 UAH/€, con ajustes periódicos en función de las fluctuaciones del par euro/dólar en el mercado mundial. Si el dólar sigue fortaleciéndose, el euro podría acercarse al extremo inferior de la horquilla prevista.
Perspectivas a medio plazo (2-4 meses)
Si la economía europea se estanca y la Reserva Federal endurece su política, el euro podría caer hasta 42,50-43,50 UAH/€. Al mismo tiempo, si el BCE señala su intención de apoyar el crecimiento económico, el euro podría permanecer relativamente estable.
Perspectivas a largo plazo (más de 6 meses)
El euro podría depreciarse moderadamente en 2025, especialmente si el BCE sigue suavizando su política. En este caso, la hryvnia podría permanecer relativamente estable frente al euro o incluso fortalecerse ligeramente.
Recomendaciones para empresas e inversores
A corto plazo, las empresas pueden centrarse en la estabilidad actual de la hryvnia y seguir diversificando sus riesgos cambiarios.
Puede ser aconsejable aumentar la proporción de activos en dólares, especialmente si la Reserva Federal no modifica su política de endurecimiento.
Los inversores privados deberían adoptar un enfoque equilibrado en las operaciones con divisas. Las inversiones en euros pueden no reportar beneficios rápidos a corto plazo debido a la debilidad de la economía europea, pero el dólar sigue siendo un instrumento fiable para preservar el capital.
A largo plazo, el principal riesgo para el tipo de cambio de la hryvnia es un posible aumento del déficit presupuestario y de las presiones inflacionistas en Ucrania. Conviene mantener los ahorros en divisas fuertes o diversificarlos en activos menos sensibles a las fluctuaciones del tipo de cambio.
Este material ha sido elaborado por los analistas de la empresa y refleja su juicio profesional experto y analítico. La información proporcionada en esta reseña tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como una recomendación para la adopción de medidas.
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REFERENCIA
KYT Group es una empresa FinTech internacional de productos multiservicio que lleva 16 años operando con éxito en el mercado de servicios financieros no bancarios. Una de las actividades emblemáticas de la empresa es el cambio de divisas. KYT Group es uno de los mayores operadores en este segmento del mercado financiero ucraniano, se encuentra entre los mayores contribuyentes y es uno de los líderes del sector en términos de crecimiento de activos y patrimonio neto.
Más de 90 sucursales en 16 grandes ciudades de Ucrania están situadas en lugares convenientes para los clientes y cuentan con modernos equipos para garantizar la comodidad, seguridad y confidencialidad de cada transacción.
Las actividades de la empresa cumplen los requisitos reglamentarios de la NBU. KYT Group se adhiere a las normas de la UE, tiene una sucursal en Polonia y planea la expansión transfronteriza a los países europeos.
En los últimos tres años, ArcelorMittal Corporation ha proporcionado 1.000 millones de dólares en ayudas a su planta minero-metalúrgica de Kryvyi Rih, PJSC ArcelorMittal Kryvyi Rih (AMKR, región de Dnipro), según declaró Mauro Longobardo, Consejero Delegado de AMKR.
Según él, la ayuda benéfica total de ArcelorMittal Kryvyi Rih desde el comienzo de la guerra ha ascendido a más de 710 millones de UAH.
«Nuestra principal tarea en 2024 fue trabajar a pesar de todos los desafíos para poder pagar los impuestos y ayudar a las comunidades. Pudimos lograrlo, en particular, gracias al apoyo de nuestra empresa matriz. En los últimos tres años, el grupo nos ha apoyado con más de 1.000 millones de dólares, de los cuales las inversiones de capital ascendieron a 300 millones», dijo el director general, citado por el servicio de prensa.
Añadió que, como uno de los mayores contribuyentes, entendemos que estos fondos se utilizan para construir la capacidad de defensa del país y acercar la Victoria.
Pero también comprendemos nuestra responsabilidad para con la ciudad, las comunidades circundantes y nuestros empleados». A pesar de los resultados financieros poco rentables, hicimos mucho trabajo para reintegrar a los veteranos que volvieron a nosotros después de servir en las Fuerzas Armadas, ayudamos a las familias de nuestros compañeros caídos, a los empleados afectados por ataques enemigos y colaboramos en la restauración de instalaciones de infraestructura en varias comunidades. Seguiremos haciendo todo lo posible para garantizar que Ucrania gane y empiece a reconstruirse», declaró el Director General.
Según el comunicado de prensa, en 2024, AMKR destinó más de 60 millones de UAH a apoyar a las comunidades y proporcionar ayuda caritativa a las personas afectadas por la guerra. En 2024, las principales áreas de las actividades sociales y caritativas de la empresa fueron ayudar a las comunidades locales y a las víctimas de la guerra. La empresa centró sus esfuerzos en reducir los costes internos y optimizar el consumo de recursos, pero a pesar de la difícil situación financiera, prestó asistencia a instituciones sanitarias y educativas de Kryvyi Rih y la región.
Una parte importante de la asistencia social de la empresa se presta a las familias de los empleados fallecidos y a los empleados cuyas viviendas fueron destruidas o dañadas por bombardeos hostiles: Se pagaron 35,55 millones de UAH a las familias de los fallecidos y 6 millones 406,3 mil UAH a las víctimas de bombardeos. Se destinaron 3,4 millones de UAH a reparar el departamento neurológico del Hospital del Distrito Central de Kryvyi Rih del Consejo de la Aldea de Novopil.
Más de 1,8 millones de UAH se destinaron a las instituciones educativas de la ciudad. Los principales proyectos incluyen la reparación del tejado de la Escuela Profesional Metalúrgica de Kryvyi Rih, la fabricación e instalación de vallas para la construcción del edificio educativo nº 3 de Kryvyi Rih, y la ayuda a la reparación de aulas y talleres de tres instituciones educativas de Kryvyi Rih: Centro de Enseñanza de Ingeniería Metalúrgica y Mecánica de Kryvyi Rih, Liceo Profesional de Minería y Metalurgia de Kryvyi Rih y Liceo de Transporte y Metalurgia.
En 2024, AMKR siguió prestando asistencia a las comunidades, destinando alrededor de 1 millón de UAH a su desarrollo. La empresa destinó escoria y piedra triturada al relleno y reparación de carreteras para restaurar las infraestructuras de distritos y comunidades rurales (Consejo del Distrito Metalúrgico en la ciudad, aldea de Kamyanka en el distrito de Kryvyi Rih para rellenar la presa, comunidades de Lozuvata y Sofiyivka).
AMKR ayudó a reparar el sistema de abastecimiento de agua en el pueblo de Stepove de la comunidad de Grechanopodiv y proporcionó escoria para reparar carreteras en la región de Kherson. La empresa también fabricó e instaló un monumento a los defensores caídos en el pueblo de Arkhangelske, distrito de Beryslav, región de Kherson.
Además, la empresa suministró 100.000 toneladas de escoria de alto horno al Servicio Estatal de Guardia de Fronteras de Ucrania para mejorar las carreteras fronterizas departamentales. AMKR también prestó asistencia en otras áreas, principalmente dirigidas a trabajar con veteranos de la empresa y de la ciudad y a su reintegración en la sociedad. Los principales tipos de asistencia fueron: ayudar a la oficina del servicio de veteranos de la ciudad a establecer un centro de veteranos de nueva creación; colaborar en la organización del concierto benéfico «Con fe en la victoria»; organizar un viaje para niños con necesidades especiales a Kamyanets-Podilsky; y ayudar a la ONG Unión de Veteranos.
En 2024, con el apoyo de Korn Ferry, la empresa también desarrolló e implementó el proyecto «Retorno de los veteranos a la vida civil», que incluye la organización de un centro de coordinación para veteranos en la Ventanilla Única, la creación de puestos de trabajo inclusivos con trabajo individual con cada veterano, programas de rehabilitación para veteranos en el centro médico de la empresa y seguro médico, vales de prioridad para empleados movilizados y desmovilizados, y comidas preferentes en los comedores del AMKR.
«ArcelorMittal Kryvyi Rih es el mayor productor de acero laminado de Ucrania. Está especializada en productos largos, como barras corrugadas y alambrón.
ArcelorMittal es propietaria de la mayor planta minero-metalúrgica de Ucrania, ArcelorMittal Kryvyi Rih, y de varias pequeñas empresas, entre ellas ArcelorMittal Berislav.
