El Banco Nacional de Ucrania está preparando un nuevo paquete de liberalización cambiaria a gran escala que, por primera vez desde el inicio de la guerra a gran escala, ampliará considerablemente las posibilidades de los particulares para realizar operaciones con divisas y fondos en el extranjero. Así lo declaró el 10 de agosto el presidente del Banco Nacional de Ucrania, Andriy Pyshny. Según sus palabras, ya se ha completado una parte significativa de las consultas con el Fondo Monetario Internacional sobre la nueva fase de liberalización, y el Banco Nacional tiene previsto dar a conocer los parámetros definitivos una vez finalizados los trámites necesarios.
«Estamos preparando un paquete de liberalización cambiaria que, por primera vez, tendrá un impacto notable también en los particulares», declaró el presidente del BNU.
Hasta ahora, las principales fases de la liberalización cambiaria durante la guerra se habían centrado principalmente en las empresas: el NBU había ampliado gradualmente las posibilidades de pago de importaciones, servicio de créditos extranjeros, repatriación de dividendos y captación de capital del extranjero. Las operaciones de los particulares, incluidas las transferencias de fondos al extranjero, se enmarcan en la estrategia del NBU para una fase posterior de levantamiento de restricciones.
Según fuentes del sector bancario, uno de los principales cambios previstos será el aumento del límite mensual para las transferencias de particulares desde tarjetas en divisas de bancos ucranianos a tarjetas en el extranjero, de 100 000 UAH a 200 000 UAH en equivalente. Las fuentes también señalan un posible aumento de aproximadamente el doble en una serie de otros límites de divisas vigentes; sin embargo, el BNU aún no ha publicado oficialmente sus parámetros definitivos.
Actualmente, el Banco Nacional de Ucrania permite transferir desde una tarjeta de pago en divisas de un banco ucraniano a la tarjeta de otra persona física en el extranjero hasta 100 000 UAH en equivalente al mes. Las transferencias desde tarjetas en hryvnia directamente a tarjetas de bancos extranjeros siguen estando prohibidas.
Para las tarjetas en hryvnia también se aplica un límite para el pago no efectivo de bienes y servicios en el extranjero de 100 000 UAH equivalentes al mes. Se puede retirar efectivo en el extranjero de cuentas en hryvnia hasta un máximo de 12 500 UAH equivalentes cada siete días naturales. Para los pagos con tarjetas en divisas por bienes y servicios habituales no existen límites generales de este tipo, aunque se mantienen restricciones específicas para algunas categorías de operaciones.
De este modo, si los cambios anunciados por el mercado bancario se aprueban en la medida prevista, el nuevo paquete supondrá una de las flexibilizaciones más notables directamente para los ciudadanos ucranianos a partir de 2022. En primer lugar, facilitará el envío de ayudas a familiares en el extranjero, el uso de fondos de cuentas ucranianas durante estancias prolongadas en el extranjero y otras operaciones transfronterizas de particulares.
No obstante, esta nueva fase de liberalización no supone la supresión total del control de divisas.
El Banco Nacional de Ucrania (BNU) mantiene el régimen de flexibilidad controlada del tipo de cambio y sigue cubriendo el déficit estructural de divisas en el mercado mediante sus propias intervenciones. De acuerdo con la estrategia del regulador, la futura supresión de las restricciones no depende de un calendario preestablecido, sino de la situación del mercado de divisas, las reservas internacionales, la inflación y otras condiciones macrofinancieras.
La transición hacia una mayor flexibilización para la población reviste especial importancia, ya que, en la hoja de ruta del BNU, estas operaciones se enmarcan en la tercera fase de la liberalización cambiaria, junto con las inversiones en el extranjero, una mayor libertad de movimiento de capitales y la ampliación de otras operaciones financieras transfronterizas. No obstante, el NBU puede aplicar algunas medidas de las distintas fases de forma paralela, siempre que las condiciones macroeconómicas lo permitan.
En enero de 2026, el NBU ya amplió considerablemente las posibilidades de las empresas al introducir el denominado «límite crediticio», que permite a las empresas utilizar los créditos extranjeros obtenidos a partir del 1 de enero para una serie de operaciones, en particular para el servicio de deudas anteriores y la repatriación adicional de dividendos. En abril, el regulador llevó a cabo una nueva fase de flexibilización para determinadas categorías de particulares y empresas.
Los importes definitivos de los nuevos límites para la población, la fecha de su entrada en vigor y la lista completa de operaciones permitidas deberán determinarse mediante una resolución específica del Consejo de Administración del NBU. A media tarde del 10 de agosto, la resolución correspondiente aún no se había publicado en la página web oficial del regulador.
El mercado asegurador privado recaudó, entre enero y marzo de 2026, casi 1 mil millones de UAH en primas por productos que cubren riesgos bélicos, según informó el primer vicepresidente del Banco Nacional de Ucrania (BNU), Serhii Nikolaychuk, en una rueda de prensa celebrada el lunes y dedicada a la presentación del Informe de Estabilidad Financiera.
Al mismo tiempo, destacó que la mayor parte de ellas corresponden a seguros a todo riesgo (CASCO), aunque también hay ofertas para empresas; además, el Estado ya ha puesto en marcha un mecanismo de compensación de pérdidas en zonas de riesgo y de compensación de primas de seguro en otras zonas.
Tal y como se señala en el Informe, citando datos de la Asociación Nacional de Aseguradoras de Ucrania, en el primer trimestre de 2026 el volumen de primas recaudadas por contratos de seguros de riesgo con cobertura de riesgos bélicos representó el 11 % del total de primas recaudadas por seguros de riesgo, y supera la cifra de todo el año pasado.
«Si antes hablábamos mucho de cómo crear un sistema de seguros de riesgos bélicos prácticamente desde cero, ahora, de hecho, hablamos de ampliar las líneas de negocio existentes y los proyectos en marcha, y en este informe, y en general, destacamos que la oferta de productos de seguros de riesgos bélicos está en constante aumento», explicó el primer presidente del Banco Nacional de Ucrania.
Según él, el NBU ve un gran potencial en el desarrollo futuro y el aumento de la cooperación con reaseguradoras internacionales, así como con instituciones financieras internacionales que operan en este mercado.
Según datos preliminares, las reservas internacionales de Ucrania se redujeron en abril en 3790 millones de dólares, es decir, un 7,3 %, y ascendían a 48 220 millones de dólares a 1 de mayo de 2026, según informó el jueves el Banco Nacional de Ucrania (BNU).
«Esta dinámica se debió a que las intervenciones cambiarias del Banco Nacional y los pagos de la deuda del país en moneda extranjera superaron los ingresos procedentes de la colocación de bonos del Estado en moneda extranjera y de los socios internacionales», señaló el regulador en su página web.
Según los datos publicados, las reservas internacionales netas en abril disminuyeron en 3.710 millones de dólares, o un 10,0 %, en comparación con marzo, hasta situarse en 33.470 millones de dólares.
Se señala que la proporción de activos en dólares estadounidenses en las reservas internacionales a 1 de abril de 2026 aumentó hasta el 71,0 % desde el 70,4 % a principios de marzo, mientras que la proporción de activos en euros se redujo al 19,4 % desde el 20,3 %. Hace un año, la proporción de activos en dólares en las reservas era del 82,9 %, y la de activos en euros, del 10,0 %.
La proporción de oro en las reservas internacionales a principios de mayo era del 8,3 %, frente al 7,7 % del mes anterior y al 6,2 % del año anterior.
A 1 de mayo de 2026, en la estructura de las reservas internacionales, los valores representaban el 59,5 %, el efectivo, los fondos en cuentas de corrección y los depósitos, el 32,2 %, y el oro monetario, el 8,3 %, mientras que el mes anterior estas proporciones eran, respectivamente, del 55,4 %, el 36,8 % y el 7,7 %, y hace un año, del 60,0 %, el 33,7 % y el 6,2 %.
Según se indica en el comunicado, en abril se ingresaron 377,9 millones de dólares en las cuentas en divisas del Gobierno en el Banco Nacional, en concreto, 339,4 millones de dólares procedentes de la colocación de bonos del Estado en divisas y 38,5 millones de dólares a través de las cuentas del Banco Mundial.
Además, Ucrania recibió un crédito de 1.010 millones de dólares de conformidad con el acuerdo con el Reino Unido en el marco del mecanismo Extraordinary Revenue Acceleration for Ukraine (ERA), aunque estos fondos no se contabilizaron en las reservas internacionales de Ucrania debido a su destino específico limitado.
Al mismo tiempo, el Gobierno de Ucrania pagó 716,6 millones de dólares por el servicio y el amortización de la deuda pública en moneda extranjera, de los cuales 433,7 millones de dólares correspondieron al servicio y la amortización de bonos del Estado en moneda extranjera, 186,7 millones de dólares al servicio y la amortización de la deuda con el Banco Mundial, 73,4 millones de dólares al servicio y la amortización de la deuda con la UE y 22,8 millones de dólares a la deuda con otros acreedores.
Además, Ucrania pagó al Fondo Monetario Internacional 255,3 millones de dólares.
En el mercado de divisas de Ucrania, el Banco Nacional vendió en abril casi 3.580 millones de dólares, lo que supone 1.180 millones menos que en marzo.
La revalorización de los instrumentos financieros en abril aumentó el valor de las reservas en 378,0 millones de dólares.
«El volumen actual de reservas internacionales garantiza la financiación de 4,9 meses de importaciones futuras», añadió el Banco Nacional.
Según se indica en la previsión macroeconómica de abril del regulador, la previsión de reservas internacionales para 2026 apenas ha variado: 64 800 millones de dólares frente a los 65 000 millones de dólares de la previsión de enero.
Al mismo tiempo, para 2027, el Banco Nacional ha rebajado la previsión de reservas a 66 500 millones de dólares desde los 72 900 millones, lo que supone 6400 millones de dólares, o un 8,8 %, menos que la estimación de enero, y para 2028, a 61 100 millones de dólares desde los 70 600 millones, lo que supone 9 500 millones de dólares menos, o un 13,5 % menos.
Tras realizar una supervisión a distancia del mercado de servicios financieros no bancarios, el Banco Nacional de Ucrania ha aplicado medidas coercitivas a cinco compañías de seguros por infringir los requisitos de la normativa legal.
Según se informa en el sitio web del Banco Nacional de Ucrania, las medidas coercitivas se han aplicado a: PrJSC IC «Busin», PrJSC IC «ASKO DS», PrJSC «Seguro Garantías de Ucrania», PrJSC IC «Colonney Ukraine» y PrJSC IC «Suzirya».
Según la información disponible, la compañía de seguros «Busin» ha sido multada con 259 410 000 UAH, y las aseguradoras «ASKO DS», «Garantías de Seguros de Ucrania», «Colonney Ukraine» y «Suzirya» con 129 705 000 UAH cada una por presentar al Banco Nacional informes reglamentarios que contenían datos inexactos.
Todas las aseguradoras mencionadas anteriormente están obligadas a pagar las multas en el plazo de un mes a partir de la fecha de entrada en vigor de estas decisiones.
La compañía de seguros Busin se registró en febrero de 1993. Se especializa en tipos de seguros de riesgo. Es miembro de varias asociaciones profesionales y sectoriales: la Liga de Organizaciones de Seguros de Ucrania, el Club de Indemnizaciones de Seguros, la Asociación Internacional de Aseguradoras de Aviación (UA), el Fondo Común de Seguros Nucleares, la Cámara Americana en Ucrania y el Club Empresarial Británico.
La compañía de seguros ASKO DS se registró en noviembre de 1991. Desde 1994 es miembro de la Oficina de Seguros de Motor (Transporte) de Ucrania y, desde 2015, miembro de la asociación «Seguros».
«Garantías de Seguros de Ucrania» se registró en noviembre de 2005. Cuenta con licencias para realizar 15 tipos de actividades de seguros: cuatro para realizar tipos de seguros obligatorios y 11 para seguros voluntarios.
«SK «Kolonney Ukraine» (hasta 2016, PrAT con II «QBE Ukraine») se fundó en 1998 como la primera aseguradora internacional en el mercado ucraniano.
La compañía de seguros «Suzirya» opera en el mercado de seguros de Ucrania desde 1994. Es miembro permanente de la Liga de Organizaciones de Seguros de Ucrania y miembro de la Unión de Industriales y Empresarios de Ucrania.
El Banco Nacional de Ucrania (NBU) redujo en febrero sus intervenciones en el mercado interbancario en 547,6 millones de dólares, es decir, un 15,5 %, hasta los 2099,5 millones de dólares, mientras que el tipo de cambio oficial de la hryvnia frente al dólar se depreció un 0,8 %, es decir, 36 kopeks.
Al mismo tiempo, en la última semana de febrero, el Banco Nacional aumentó la venta de dólares en el mercado interbancario en 148,3 millones de dólares, o un 22,4 %, hasta alcanzar los 809,5 millones de dólares, mientras que la hryvnia se fortaleció casi un 0,2 %, o 7 kopeks.
Según los datos del Banco Nacional, durante los primeros cuatro días de la semana pasada, el saldo negativo medio diario de la compra y venta de divisas por parte de personas jurídicas aumentó a 117,9 millones de dólares, frente a los 79,3 millones de dólares del mismo periodo de la semana anterior, y ascendió a un total de 471,4 millones de dólares.
En el mercado de operaciones de cambio de divisas de la población, el saldo negativo entre el sábado y el jueves también aumentó a 17,3 millones de dólares, frente a los 16,4 millones de la semana anterior, y todos los días las ventas de divisas no monetarias superaron a las compras.
El tipo de cambio oficial del grivna frente al dólar, que comenzó la semana pasada en 43,2747 UAH/1 USD, terminó la semana con una apreciación hasta 43,2081 UAH/1 USD.
En el mercado de efectivo, el tipo de cambio del dólar tampoco experimentó cambios significativos durante la semana pasada: a 26 de febrero, el tipo de cambio de compra era de alrededor de 42,92 UAH/$1, y el de venta, de alrededor de 43,30 UAH/$1.
Los analistas de KYT Group, que es un importante participante en el mercado de cambio de divisas en efectivo (Liberty-Finance LLC), señalan que, a finales de febrero, en las cajas de los bancos y las oficinas de cambio, el diferencial entre el tipo de cambio de compra y venta se está reduciendo gradualmente y se sitúa en torno a 0,4-0,5 UAH/$.
En su opinión, a finales de febrero, las fluctuaciones monetarias se vieron influidas no solo por los informes oficiales sobre el mercado laboral y la inflación en Estados Unidos y las expectativas de los mercados respecto a la decisión del 17-18 de marzo sobre el tipo de interés de referencia, sino también por el discurso del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ante el Congreso el 24 de febrero: elogió sus logros económicos y criticó al Tribunal Supremo por su decisión contra su política arancelaria, calificando las decisiones arancelarias como un motor clave del «giro económico».
«En general, los analistas no esperan que el dólar sufra caídas bruscas en el futuro próximo, ya que los últimos datos estadísticos apuntan a unas perspectivas económicas bastante buenas, y la previsión mayoritaria de que el tipo se mantendrá sin cambios en marzo debería respaldar la posición del dólar», opinan en la empresa.
En el contexto interno, KYT Group destaca la gradual devaluación del hryvnia durante febrero y el papel del Banco Nacional de Ucrania, que mantiene el equilibrio entre la oferta y la demanda con intervenciones regulares, así como las noticias sobre el apoyo internacional a Ucrania y los riesgos relacionados con el sector energético.
Según sus previsiones, a corto plazo (1-2 semanas), el rango básico del tipo de cambio del dólar será de 43,3-43,8 UAH/1 USD, con una probable tendencia a 43,5-43,6 UAH/1 USD, a medio plazo (2-3 meses), entre 43,60 y 44,60 UAH/1 USD, y a largo plazo (más de 6 meses), se mantendrá la tendencia a la devaluación, con un objetivo de entre 43,6 y 45,05 UAH/1 USD.
El Banco Nacional de Ucrania ha ampliado de 180 a 270 días el plazo máximo para el pago de las operaciones de exportación de maquinaria agrícola y especializada realizadas a partir del 1 de marzo de 2026.
Se trata de productos clasificados con los códigos UKT VED 8424, 8428, 8432 y 8716.
El NBU precisa que la decisión se ha tomado tras consultar con el Ministerio de Economía, Medio Ambiente y Agricultura y teniendo en cuenta las propuestas del Gobierno (decreto del Consejo de Ministros n.º 573-r, de 21 de junio de 2024).
Los cambios han sido aprobados por la resolución del Consejo de Administración del NBU n.º 18, de 26 de febrero de 2026, que entrará en vigor el 28 de febrero de 2026.
El Ministerio de Economía considera que la ampliación de los plazos «de 180 a 270 días naturales» ayudará a los exportadores a evitar los riesgos de reducción de los suministros debido a los largos ciclos de producción y a las particularidades de la ejecución de los contratos exteriores, y también favorecerá la continuidad de los contratos y la entrada de ingresos en divisas.
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