Випуск 1 – січень 2025 року
Метою цього огляду є аналіз поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз обмінного курсу гривні до основних валют на основі останніх даних. Ми розглядаємо поточні умови, ключові фактори впливу та ймовірні сценарії розвитку подій.
Аналіз поточної ситуації
На початку 2025 року український валютний ринок демонструє відносну стабільність після сезонних коливань, що були характерні для кінця попереднього року. Національний банк України (НБУ) продовжує активно підтримувати ринок вербальними та ресурсними інтервенціями, не наражаючи свої резерви на значні ризики. Це допомагає уникати різких курсових коливань та підтримує впевненість економічних суб’єктів у передбачуваності курсу національної валюти.
Водночас високі інфляційні та девальваційні очікування серед домогосподарств і підприємств можуть стимулювати підвищений попит на іноземну валюту. Це може стати додатковим і більш відчутним фактором тиску на гривню. Згідно з опитуваннями УНБ, бізнес очікує помірного зростання інфляції та обмінного курсу, що впливає на рішення щодо інвестицій та розвитку, а також на планування цін на товари та послуги, які можуть перевищити поточний обмінний курс протягом року та мати негативний інфляційний вплив, розкручуючи девальваційний маховик негативних очікувань.
Прогнози обмінного курсу долара
Короткостроковий прогноз
У короткостроковій перспективі очікується, що обмінний курс гривні залишиться в коридорі 42-43 грн/$, враховуючи стабілізацію валюти після сезонного збільшення попиту на неї наприкінці минулого року. Низька економічна та ділова активність у січні сприятиме утриманню обмінного курсу на стабільному рівні в короткостроковій перспективі. Про це свідчить спред між курсами купівлі та продажу долара США: він залишається відносно стабільним, що вказує на збалансованість попиту та пропозиції на українському валютному ринку.
Середньостроковий прогноз
У першій половині 2025 року курс гривні, ймовірно, поступово наближатиметься до 44 грн/$, що повністю відповідає урядовому бюджетному прогнозу на 2025 рік. Уникнення екстремальних курсових коливань у першому півріччі дозволить НБУ та економічному блоку уряду зберегти валютний резерв для утримання курсу гривні в межах очікуваних параметрів середньорічного обмінного курсу 45 грн/$. Контрольована девальвація може стати одним з інструментів наповнення бюджету за рахунок тарифів та інших зборів, зафіксованих в іноземній валюті, в тому числі деяких акцизів.
Прогноз обмінного курсу євро
Короткостроковий прогноз
Євро продовжує девальвувати по відношенню до гривні, досягнувши рівнів 43,25-44,15 грн/євро. Незважаючи на тенденцію до зниження курсу євро, спред між курсами купівлі та продажу залишається відносно стабільним, що також свідчить про збалансованість ринку. У короткостроковій перспективі очікується збереження курсу євро в межах цього діапазону з подальшим рухом до 43-44 грн/євро з урахуванням поточних тенденцій на міжнародних ринках та внутрішньоекономічних чинників.
Середньостроковий прогноз
У найближчі місяці курс євро може зазнати значних коливань, що може бути пов’язано з можливими «курсовими війнами» між США та ЄС, на що вказують представники майбутньої адміністрації новообраного президента США Дональда Трампа. Вони заявляють, що зміна паритету долара до євро є одним із джерел зміцнення американської економіки.
Ці вербальні інтервенції, якщо вони трансформуються в реальні дії, можуть викликати турбулентність на міжнародному валютному ринку, що закономірно відобразиться на курсах основних світових валют в Україні.
Ключові фактори, що впливають на валютний ринок
Зовнішньоекономічні фактори. Можливі «валютні війни» між США та ЄС, про які повідомляють міжнародні економічні ЗМІ, можуть вплинути на світові валютні ринки і, відповідно, на курс гривні до основних валют.
2. Інфляційні та девальваційні очікування. Високі очікування домогосподарств та бізнесу стимулюють попит на іноземну валюту, створюючи додатковий тиск на гривню. Згідно з опитуваннями УНБ, бізнес очікує помірного зростання інфляції та обмінного курсу.
3. Монетарна політика НБУ. НБУ продовжить політику контрольованої гнучкості обмінного курсу та вдаватиметься до інтервенцій для стримування різких коливань.
4. Податкові зміни. Підвищення податкових ставок на депозитні доходи може стимулювати попит на готівку, що створить додатковий тиск на обмінний курс гривні.
5. Бізнес-клімат. Повідомлення про масове закриття бізнесу внаслідок збільшення податкового навантаження не варто розглядати як однозначний симптом зниження ділової активності, оскільки це може бути лише ознакою тінізації бізнесу, що може стати додатковим драйвером попиту на іноземну валюту.
Рекомендації для компаній та інвесторів
Короткострокові стратегії: зосередьтеся на підтримці ліквідності. Використовуйте валютні депозити або короткострокові облігації для збереження капіталу. Період підвищеної волатильності – ідеальний час для досвідчених інвесторів, тоді як недосвідченим інвесторам варто уникати ризикованих вкладень.
Середньострокові стратегії: формуйте збалансований валютний портфель з переважанням долара США, враховуючи його стабільність у міжнародній економіці. Якщо ви маєте економічні зв’язки з країнами єврозони, їх валюти стають все більш привабливими для поступового поповнення заощаджень. Валюти країн-членів ЄС можуть стати тимчасовим притулком для заощаджень у періоди турбулентності на міжнародних ринках. Інвесторам, які не схильні до ризику, варто зосередитися на інструментах з фіксованою дохідністю.
Довгострокові стратегії: Захистіть свої заощадження від девальваційних ризиків, тримаючи більшу частину капіталу у твердій валюті або шукаючи стабільні джерела доходу в довгостроковій перспективі. Розгляньте можливість диверсифікації у «тихі гавані» та альтернативні активи, такі як золото або криптовалюти.
Управління ризиками: Цей фактор виходить на перший план. Постійно відстежуйте податкові та регуляторні зміни, які стають ключовим фактором ризику у сфері легальних фінансових операцій та банківської діяльності. Уникати надмірного накопичення короткострокових та середньострокових активів у гривні. Розглянути можливість географічної диверсифікації активів та операцій у більш регуляторно стабільних юрисдикціях.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії і відображає їх професійні та аналітичні судження. Інформація, надана в цьому огляді, носить виключно інформаційний характер і не повинна розглядатися як рекомендація до дії.
Компанія та її аналітики не роблять жодних заяв і не несуть жодної відповідальності за будь-які наслідки, що можуть виникнути в результаті використання цієї інформації. Вся інформація надається «як є», без будь-яких інших гарантій повноти, своєчасності або зобов’язань щодо її оновлення чи доповнення.
Користувачі цього матеріалу повинні самостійно оцінювати ризики та приймати обґрунтовані рішення на основі власної оцінки та аналізу ситуації з різних доступних джерел, які, на їхню думку, є достатньо кваліфікованими. Ми рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим консультантом перед прийняттям будь-якого інвестиційного рішення.
ДОВІДКА
KИT Group – міжнародна мультисервісна фінтех-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним з флагманських напрямків діяльності компанії є валютні операції. KИT Group є одним з найбільших гравців у цьому сегменті українського фінансового ринку, входить до числа найбільших вкладників і є одним з лідерів галузі за темпами зростання активів і капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів місцях та оснащені сучасним обладнанням, що забезпечує зручність, безпеку та конфіденційність кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає нормативним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів ЄС, має філію в Польщі та планує транскордонну експансію в європейські країни.
FinTech-компанія “КИТ Group”, флагманською діяльністю якої є обмін валют, анонсувала запуск інвестиційного підрозділу КИТ Invest, повідомляють у пресрелізі компанії у четвер.
“Створення КИТ Invest стало закономірним продовженням діяльності групи у сфері надання клієнтам консультацій з розробки кастомізованих індивідуальних інвестиційних стратегій. Розвиток інвестиційного напряму відображає масштабну трансформацію і масштабування бізнесу групи, що включають розширення спектра фінансових послуг, запуск нових цифрових продуктів і сервісів”, – сказано в ньому.
Як зазначили в компанії, ключовою місією КИТ Invest є намір зробити інвестування прозорим, вигідним і доступним.
“Інвестиційний напрям КИТ Invest розширить спектр фінансових сервісів для клієнтів групи і створить унікальні можливості інвестування в надійні інструменти для збереження заощаджень, управління приватним капіталом і отримання інвестиційного доходу з перевіреним партнером”, – наголошується в публікації.
Компанія зазначає, що інвестпідрозділ запропонує клієнтам сучасні вигідні рішення для управління капіталом і примноження заощаджень, у поєднанні з FinTech-рішеннями. Уточнюється, що до портфеля продуктів “КИТ Invest”, крім класичних інструментів, увійдуть інноваційні рішення, зокрема смарт-контракти на основі блокчейн-технологій і токенізовані інвестактиви.
“Широка національна мережа з понад 90 представництв “КИТ Group” у 29 найбільших містах України дасть змогу широкому колу інвесторів різного профілю отримати доступ до сучасних інструментів для управління капіталом і його примноження”, – наголошується в релізі.
Зазначається, що інвестсервіси та продукти “KИT Invest” надалі будуть інтегровані в мобільну пропозицію KYTApp, реліз якої заплановано на найближче майбутнє. Компанія інформує, що перше офіційне представлення “КИТ Invest” відбулося на початку грудня в Лондоні.
Випуск № 1 – грудень 2024 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, ключові фактори впливу та можливі сценарії розвитку подій.
Аналіз поточної ситуації
На валютному ринку України спостерігається зростання дефіциту валюти, спричинене високим попитом як у готівковому, так і в безготівковому сегментах. Національний банк України стабілізує ринок інтервенціями, які не здатні повністю вдовольнити попит на валюту, але при цьому досягають мети стабілізації ринку, що запобігає стрибкоподібній динаміці та дозволяє утримувати плавний девальваційний тренд.
Підвищення попиту на валюту в обох сегментах ринку — типове явище для початку місяця та наприкінці року.
Заяви та кроки міжнародних партнерів України щодо подальшого фінансування в рахунок заморожених російських активів, інфраструктурної підтримки та проєктів економічного стимулювання не дають приводів для песимістичних курсових прогнозів.
Втім, зміна податкової політики, зокрема зі збільшення податкового навантаження для доходів з депозитів, може стати новим потужним драйвером попиту на валюту і тиску на курс гривні з боку населення, а також перетоку валютних заощаджень з офіційної фінансової системи в готівку, тоді як банки неспроможні запропонувати привабливі ставки, котрі компенсували б ризики нових кроків адміністративного втручання держави в регулювання валютних операцій для населення.
Характерною ознакою останніх тижнів стало зростання спреду між курсами купівлі та продажу найбільш популярних серед українців валют – євро та долара. Це свідчить про прагнення операторів валютного ринку заробити з підвищеного попиту на готівкову валюту серед населення, а збільшення різниці між курсами купівлі-продажу дозволяє операторам валютного ринку компенсувати власні ризики на фоні слабо прогнозованої курсової ситуації.
Прогноз курсу долара
Короткостроковий прогноз
У найближчій перспективі курс гривні до долара залишатиметься в межах 41,7–42 грн/$ з тяжінням у бік позначки 42,5 грн/$. Близькі до показника 42 грн/$ котирування вже були зафіксовані на початку грудня, що відповідає нашим курсовим очікуванням на кінець поточного року. Водночас сезонні чинники, такі як підвищений попит на валюту наприкінці року, можуть спричинити незначне короткострокове перевищення – до відмітки 42,5 грн/$.
Середньостроковий прогноз
До кінця 2024 року курс долара з високою імовірністю може досягти 42,2–42,5 грн/$, з огляду на традиційне зростання попиту на валюту в грудні. Серед зовнішніх факторів основним залишається монетарна політика Федеральної резервної системи США, яка впливатиме на позиції долара на глобальному ринку, і це матиме своє відображення в динаміці курсу гривні, яка все ж плавно дрейфуватиме до значення 45 грн/$, на якому розрахований держбюджет 2025 року.
Прогноз курсу євро
Короткостроковий прогноз
Курс євро на міжнародному ринку залишається під тиском через очікування зниження ставок ЄЦБ. В Україні це відобразилося у стабілізації курсу гривні до євро на рівні 43,6–44,3 грн/€. Зважаючи на відсутність локальних драйверів, найближчим часом курс залишатиметься в цих межах із потенційним незначним зниженням.
Середньостроковий прогноз
Протягом наступних місяців ми припускаємо імовірність поступового зростання курсу євро до 47–48 грн/€, що зумовлене можливим пом’якшенням монетарної політики ЄЦБ. Однак зміцнення євро значною мірою залежатиме також і від успіхів в економічному відновленні учасників єврозони та глобальних тенденцій. Саме їх на українському ринку в значній мірі відображатиме динаміка євро до гривні — внутрішніх впливових фундаментальних драйверів зміни курсу євровалюти в Україні немає, а є лише ситуативні.
Основні фактори впливу на валютний ринок
Рекомендації для бізнесу й інвесторів
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
Фото: Kyt_group_dec
Національний банк України (НБУ) після зниження офіційного курсу гривні в понеділок на 12 коп. опустив його у вівторок ще на 7 коп. – до 41,5035 грн/$1, свідчать дані на сайті регулятора.
“Валютний ринок України залишається під тиском психологічних чинників, хоча фундаментальні макроекономічні показники поки що не дають підстав для формування сильного девальваційного тиску і стрибкоподібної зміни курсів”, – констатують в огляді-прогнозі валютного ринку аналітики КИТ Group.
Водночас у подальшому вони очікують плавної девальвації гривні. Зокрема, згідно з прогнозом КИТ Group, офіційний курс національної валюти до долара США до кінця листопада залишатиметься в межах 41-42 грн/$1 за умови збереження поточного стану макроекономіки та безпекової ситуації.
До кінця цього року аналітики прогнозують ослаблення гривні до 43 грн/$1, причиною цього, за їхніми словами, може стати сезонний попит на іноземну валюту.
Нацбанк встановив довідковий курс на 12:00 цього дня на рівні 41,4815 грн/$1 порівняно із 41,4087 грн/$1 днем раніше.
Долар США на готівковому ринку у вівторок зріс на 8 коп. як під час купівлі, так і під час продажу, до 41,68 грн/$1 і 41,75 грн/$1 відповідно.
З початку 2024 року долар за офіційним курсом подорожчав на 9,2%, або на 3,50 грн, а з моменту переходу Нацбанку 3 жовтня 2023 року до режиму керованої гнучкості – на 13,5%, або на 4,93 грн.
Закладений у державний бюджет-2025 середньорічний показник 45 грн/$1 аналітики КИТ Group розцінюють як реалістичний і зазначають, що він передбачає коливання курсу в діапазоні 44-46 грн/$1.
Міжнародні резерви України в жовтні, за попередніми оцінками НБУ, скоротилися на 6%, або на $2,32 млрд, – до $36 млрд 578 млн, тоді як чисті міжнародні резерви (ЧМР) знизилися на $3,11 млрд, або на 12,2%, – до $22 млрд 437 млн.
Випуск № 1 за листопад 2024 року
Глобальний валютний ринок струснула перемога Дональда Трампа на президентських виборах у США, що сформувало хвилю очікувань і невизначеності.
Реальна розстановка сил стане більш зрозумілою лише після перших практичних кроків нової адміністрації, які вкажуть на ключові вектори розвитку економіки США, визначать їхній глобальний вплив на союзницькі країни та блоки, а також покажуть політику впливу на глобальних конкурентів США поза межами західного світу.
Наразі немає фундаментальних економічних причин для суттєвих курсових корекцій, а те, що ми спостерігаємо у глобальному контексті на ринках валют і криптоактивів, поки що більше нагадує «метушню на палубі в очікуванні зміни погоди», хоча чіткого її прогнозу чи ознак змін нині немає, все будується на більш чи менш імовірних припущеннях, очікуваннях та вірі.
Зараз не кращий час для формування середньострокових валютних стратегій. Хоча, маючи розвинені спекулятивні навички та смак до ризику, можна отримати доходи від спекуляцій у період високої невизначеності на валютних ринках.
Тим часом в Україні спостерігається рекордний попит на валюту, який також більше диктується глобальними процесами та далекими від оптимізму очікуваннями населення і бізнесу. Реальна потреба у валюті може існувати та зростати хіба у тіньового сектору, куди переміщується частина операцій бізнесу в умовах економічної та податкової невизначеності, інфраструктурних та економічних ризиків. А от реальні потреби у валюті для орієнтованих на імпорт секторів перебувають у межах норми.
Тож валютний ринок України залишається під тиском психологічних факторів, хоча фундаментальні макроекономічні показники поки що не дають підстав для формування сильного девальваційного тиску та стрибкоподібної зміни курсів. Достеменно можна стверджувати лише те, що ми будемо свідками подальшої плавної девальвації гривні, принаймні в поточних безпекових та економічних умовах.
Комбінація цих факторів підштовхує громадян переводити свої заощадження у валютні інструменти, а увага багатьох прикута до крипторалі.
Прогноз курсу долара
Як ми і прогнозували раніше, курс долара США в листопаді залишається відносно стабільним із незначними коливаннями. Середній курс купівлі коливався в межах 41,20–41,35 грн/$, а курс продажу — між 41,65 та 41,75 грн/$. Офіційний курс НБУ тримався на рівні 41,20–41,35 грн/$ на фоні відсутності значних інтервенцій з боку регулятора.
Спред між курсами купівлі та продажу залишається стабільним у межах 0,40–0,50 грн/$, відображаючи хитку економічну рівновагу та баланс між попитом і пропозицією.
Прогноз:
Прогноз курсу євро
Як і прогнозувалося, євро продовжує демонструвати усталений тренд на зниження після досягнення пікових значень на рівні 46,18–45,6 грн/€ у жовтні. Середній курс купівлі-продажу євро в другій декаді листопада зазнав корекції з 45,25–44,67 грн/€ до рівнів 44,65–44,1 грн/€.
Зберігається відносно рівний спадний спред між купівлею та продажем євро в діапазоні 0,55–0,65 грн/€, що свідчить про прагнення операторів валютного ринку зберегти додаткову премію з підвищеного попиту на євровалюту, а от її викуп у населення та бізнесу ближчий до офіційного курсу НБУ, що свідчить про неготовність операторів валютного ринку брати на себе валютний ризик у разі зворотного «відскоку» курсу євро, що може бути пов’язано з надходженням нових сигналів від ключових гравців у глобальній економічній системі.
Прогноз:
Майбутні фактори впливу на український валютний ринок
Серед ключових все ще домінують:
Негативні:
Позитивні:
Рекомендації щодо валютних операцій
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
