据国际文传电讯社-乌克兰报道，本文介绍了截至2026年4月底乌克兰及全球经济的主要宏观经济指标。本分析基于乌克兰国家统计局、乌克兰国家银行、财政部、国家海关总署、国际货币基金组织、欧盟统计局（Eurostat）、美国经济分析局（BEA）、美国劳工统计局（BLS）、美国国家统计局（NBS）、英国国家统计局（ONS）、土耳其统计局（TurkStat）、巴西地理统计局（IBGE）及其他官方机构的数据编制而成。4月份的指标采用的是报告期结束后公布的月度及季度统计数据。
经济科学副博士、信息分析中心Experts Club创始人马克西姆·乌拉金，概述了2026年4月及5月初决定乌克兰和世界经济状况的主要趋势。
乌克兰宏观经济指标
截至4月底，乌克兰经济仍保持宏观金融可控性，但通胀、汇率及对外贸易风险有所加剧。与3月相比，消费通胀加速，国际储备连续第三个月减少，贸易逆差继续扩大。与此同时，政府确保了国防、社会福利支付和关键预算需求的资金供应，而乌克兰国家银行则维持了对外汇市场的控制。
根据国家统计局的初步估算，2026年第一季度乌克兰实际国内生产总值（GDP）较2025年第一季度下降0.6%。经季节性因素调整后，环比下降0.7%。
名义国内生产总值为2 047.2亿格里夫纳。这种负面走势主要归因于电力短缺、基础设施损毁、外部融资延迟、投资活动疲软以及年初的不利天气条件。与此同时，私人消费保持相对稳定，而加工业、贸易及部分服务业则呈现增长态势。
乌克兰国家银行在4月的预测中，将2026年乌克兰实际GDP增长预期下调至1.3%。主要原因包括能源和物流基础设施的进一步破坏、电力短缺加剧、能源价格高企以及第一季度表现疲软。乌克兰国家银行曾预计，经济增长将得到消费需求、重建投资以及国防工业综合体的支撑，但并未预测经济会迅速过渡到可持续复苏。
“第一季度的数据证实，乌克兰经济对能源、军事和财政冲击仍然极为敏感。积极的国内需求和企业适应能力已无法完全弥补基础设施破坏、电力短缺及出口疲软造成的损失。1.3%的增长预测意味着按人均计算实际上处于停滞状态。因此，首要任务不仅在于维护金融稳定，更在于恢复生产能力，”乌拉金指出。
4月份的通胀形势有所恶化。消费者通胀率同比加速至8.6%，而3月份为7.9%。当月物价上涨1.4%，年初以来累计上涨4.9%。核心通胀率升至7.6%（同比），服务类通胀率升至13.3%，燃料价格涨幅达到36.1%（同比）。
通胀压力的主要来源是能源和燃料价格上涨，这增加了企业在物流、电力和生产方面的支出。此外，工资上涨、此前格里夫纳贬值对消费价格的影响传导、部分食品及交通服务价格上涨也产生了额外影响。其中，面包、谷物、葵花籽油、鱼类、餐饮及家政服务的价格涨幅尤为显著。
乌克兰国家银行4月份的预测显示，通胀率将在2026年底加速至9.4%。预计2027年通胀将恢复稳定下降趋势，届时通胀率将放缓至6.5%，并于2028年降至5%的目标水平。
4月30日，乌克兰国家银行理事会将基准利率维持在年利率15%的水平。监管机构解释称，此举旨在维持格里夫纳资产的吸引力、控制通胀预期并确保外汇市场的稳定。乌克兰国家银行的预测显示，该利率将至少维持在15%的水平直至2027年第二季度。若通胀压力进一步加剧，监管机构不排除采取额外措施，包括上调利率。
“通胀率加速升至8.6%以及燃油价格的急剧上涨，使乌克兰国家银行无法继续推行货币政策宽松周期。在当前形势下，15%的利率与其说是抑制信贷的工具，不如说是维护对格里夫纳信心的机制。目前，过早降息的风险远大于其对经济活动可能产生的短期积极影响，”乌拉金强调道。
外汇市场虽仍处于可控状态，但亟需监管机构的大力支持。截至2026年5月1日，乌克兰国际储备为482.15亿美元，较4月份减少了7.3%。这是国际储备连续第三个月出现下降。
4月，乌克兰央行在外汇市场上抛售了35.77亿美元，而政府外汇账户的收入仅为3.779亿美元。其中7.166亿美元用于偿付和清偿外币计价的国家债务，另有2.553亿美元用于向国际货币基金组织（IMF）偿还债务。金融工具3.78亿美元的正向重估部分弥补了这一损失。尽管储备有所减少，但仍足以覆盖未来4.9个月的进口资金需求。
“外汇储备在一个月内从近520亿美元降至482亿美元，这一降幅虽显著，但目前尚不构成危机。更关键的是其背后的原因：私人外汇市场仍存在结构性短缺，而国际资金流入的时间并不总是与干预需求及债务偿还需求相吻合。因此，格里夫纳的稳定性今后仍将取决于外部融资的规律性，以及乌克兰缩小贸易缺口的 ability，”乌拉金认为。
据国家海关总署数据显示，2026年1月至4月，乌克兰商品贸易总额为461亿美元。进口额达322亿美元，出口额为139亿美元。由此，这四个月的商品贸易逆差约为183亿美元，进口额是出口额的2.3倍。
乌克兰从中国进口的商品最多，达87亿美元；其次是波兰，达31亿美元；土耳其则为22亿美元。乌克兰出口的主要目的地包括波兰（15亿美元）、土耳其（12亿美元）和意大利（8.57亿美元）。
在进口结构中，机械、设备和运输工具占133亿美元，燃料和能源产品占53亿美元，化学工业产品占46亿美元。出口的主体是价值85亿美元的食品、价值13亿美元的金属及金属制品，以及价值12亿美元的机械、设备和运输工具。
“仅在四个月内，贸易逆差就扩大至183亿美元，这是主要的宏观经济挑战之一。从客观上讲，大部分进口是必需的——包括能源、设备、运输工具和国防产品。然而，出口基础仍然过于狭窄且以原材料为主。如果不发展加工业、机械制造、国防工业和服务业出口，乌克兰今后仍将依靠国际援助和储备来弥补贸易逆差，”乌拉金强调道。
预算形势依然严峻，但尚在可控范围内。1月至4月，国家预算普通基金收入为1.04万亿格里夫纳。普通基金现金支出总额为1.35万亿格里夫纳，比2025年同期增长13.8%。仅4月份，一般基金收入为3026亿格里夫纳，支出为4331亿格里夫纳。
前四个月的安全与国防支出达到8541亿格里夫纳，占一般基金总支出的63.3%。4月份，用于这些方面的支出为2831亿格里夫纳。用于支付预算部门员工工资及相关附加费的支出为5555亿格里夫纳，社会保障支出为2350亿格里夫纳，补贴及企业转移支付为2054亿格里夫纳，商品和服务支出为1514亿格里夫纳，国债偿付支出为1032亿格里夫纳。
1月至4月期间，国际赠款总额为2282亿格里夫纳，其中4月份收到551亿格里夫纳。前四个月，国家预算普通基金和专项基金总收入为1.43万亿格里夫纳，国家预算现金支出为1.7万亿格里夫纳。
“预算虽保持了功能性，但其结构完全由战争所决定。当普通基金近三分之二的支出用于国防和安全时，为长期发展提供资金的能力仍显有限。在这种情况下，尤为重要的是，国际援助应覆盖预算的民用需求，而国内资源则应尽可能高效地用于国防、能源和生产恢复，”乌拉金指出。
全球经济
截至2026年4月底，世界经济仍保持稳定，但地缘政治和通胀形势已显著恶化。中东战争导致能源价格上涨，加剧了通胀预期，并迫使主要央行推迟进一步放松货币政策。
国际货币基金组织在4月的《世界经济展望》中预测，在冲突持续时间和地域范围有限的前提下，2026年全球经济将增长3.1%，2027年将增长3.2%。国际货币基金组织警告称，战争持续时间延长、地缘政治分裂加剧、新的贸易争端以及高企的政府债务都可能显著恶化经济前景。
美国经济保持了积极势头。根据美国经济分析局（BEA）的修订后估算，2026年第一季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算较上一季度增长2.1%。投资、出口、政府支出和消费支出共同推动了这一增长。
与此同时，美国通胀率继续加速上升。4月份，消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，而3月份的涨幅为3.3%。核心通胀率为2.8%，能源通胀率达17.9%。仅一个月内，能源价格上涨了3.8%，汽油价格上涨了5.4%。
4月29日，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%–3.75%不变。美联储指出，通胀加剧、全球能源价格上涨以及中东局势存在高度不确定性。
欧元区的经济表现则明显疲软。根据4月30日公布的欧盟统计局（Eurostat）初步估算，欧元区第一季度国内生产总值（GDP）环比仅增长0.1%，同比增幅为0.8%。这表明该地区经济实际上已陷入停滞。
4月份欧元区年通胀率从3月份的2.6%加速至3.0%。欧盟范围内的通胀率则升至3.2%。服务、能源和食品是推动物价上涨的主要因素。
欧洲央行于4月30日将存款利率维持在2.0%，主要再融资操作利率维持在2.15%，边际贷款利率维持在2.40%。欧洲央行强调，受能源冲击影响，通胀上升和经济增长放缓的风险有所加剧。
相比之下，英国4月份的通胀率从3月份的3.3%放缓至2.8%（按年率计算）。核心CPI降至2.5%，服务类通胀率降至3.2%。与此同时，受外部能源冲击影响，汽油价格大幅上涨。
4月30日，英格兰银行将基准利率维持在3.75%不变。货币政策委员会的八名成员支持这一决定，而有一名成员主张将利率上调至4%。
“4月份的数据表明，全球快速降息周期实际上已暂停。美国通胀率加速升至3.8%，欧元区升至3%，各国央行再次被迫将注意力集中在能源风险上。对乌克兰而言，这意味着全球资本成本上升、出口环境更加严峻，以及燃料价格带来的额外压力，”乌拉金指出。
2026年第一季度，中国经济同比增长5.0%。名义国内生产总值达到33.419万亿元。工业生产增长6.1%，服务业增长5.2%，商品进出口增长15%。与此同时，房地产投资下降11.2%，这表明结构性问题依然存在。4月份，中国CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。1月至4月的平均通胀率为0.9%。与此同时，4月份零售额同比仅增长0.2%，这表明国内消费需求疲软。
印度在主要经济体中仍保持着最高的增长速度。在采用新的统计基准后，2025/26财年实际GDP增长的官方预测上调至7.6%，名义GDP增长上调至8.6%。服务业、国内消费、建筑业和政府投资仍是主要增长动力。
土耳其4月份再次面临通胀急剧加剧的局面。消费者价格环比上涨4.18%，同比上涨32.37%。年初以来，通胀率已达14.64%。该数据超过了3月份30.87%的水平，表明通胀缓解进程并不稳定。与此同时，2025年土耳其国内生产总值（GDP）增长了约3.6%，这证实了该国经济即使在面临高通胀压力的情况下，仍具备维持商业活动的能力。
巴西的表现更为均衡，尽管通胀也出现加速。2025年，该国GDP增长2.3%，按现行价格计算达到12.7万亿雷亚尔。2026年4月，IPCA指数环比上涨0.67%，年通胀率达到4.39%，而3月份为4.14%。食品、医疗用品和服务是通胀的主要推手。
“中国、印度、土耳其和巴西展现了四种不同的发展模式。中国凭借工业和出口维持着高速增长，但国内需求和房地产领域仍存在问题。印度则依托人口红利、服务业和投资。土耳其以极高的通胀率为代价维持增长。巴西的增长速度较慢，但正努力在经济活动与物价稳定之间保持平衡。“对乌克兰而言，主要结论在于：若缺乏自身的生产、技术和出口基础，就无法实现长期增长，”乌拉金认为。
结论
截至2026年4月底，乌克兰仍保持着宏观金融可控性，但主要指标显示风险正在加剧。第一季度实际GDP同比下降0.6%，4月份通胀率加速至8.6%，核心通胀率升至7.6%，而基准利率维持在15%不变。
国际储备减少至482亿美元，环比下降7.3%。1月至4月商品贸易逆差达到183亿美元。国家预算普通基金收入为1.04万亿格里夫纳，而支出为1.35万亿格里夫纳。其中，8541亿格里夫纳用于安全与国防，占普通基金总支出的63.3%。
积极因素包括：庞大的储备规模、可控的货币政策、国际融资、稳定的消费需求、企业的适应能力以及国防工业的发展。主要风险包括：战争持续、能源基础设施遭到破坏、燃料价格上涨、劳动力短缺、出口疲软以及预算对外部援助的依赖。
世界经济也进入了一个更为复杂的时期。国际货币基金组织（IMF）预测2026年全球经济增长率为3.1%，但警告称负面风险占主导地位。美国通胀率升至3.8%，欧元区升至3.0%，而美国、欧元区和英国的央行均维持利率不变。中国第一季度经济增长5%，印度保持了7%以上的增速，而土耳其则再次面临超过32%的通胀率。
“2026年4月的数据表明，乌克兰的经济稳定模式依然有效，但其财政缓冲空间正在缩小。通胀加速、储备减少和贸易逆差扩大同时出现，这表明外部援助不能成为经济稳定的唯一基础。乌克兰必须从维持当前生存的融资模式转向建立新的生产模式。其基础应包括能源自主、国防工业综合体、农产品加工、机械制造、物流、数字技术以及高附加值产品的出口。“只有这样的转型，才能将宏观金融稳定从暂时的‘安全缓冲’转变为长期发展的基石，”马克西姆·乌拉金总结道。
