Bulgarien hat am 1. Januar 2026 offiziell den Euro eingeführt und ist damit das 21. Land der Eurozone geworden. Für die bulgarische Wirtschaft hat dieser Schritt vor allem institutionellen Charakter: Der Lew war viele Jahre lang über den Währungsrat fest an den Euro gebunden, sodass der Markt keine drastische Änderung des Währungssystems erwartete. Gleichzeitig erhält das Land einen Sitz in den Leitungsgremien der EZB und eine tiefere Integration in das Finanzsystem der Eurozone, berichtet das Informations- und Analysezentrum Experts Club.
Der Gründer des Analysezentrums Experts Club, Maxim Urakine, ist der Ansicht, dass die Auswirkungen des Übergangs davon abhängen werden, wie schnell die Regierung die Inflationserwartungen der Bevölkerung und der Unternehmen „dämpfen” kann: „Der Euro allein macht die Wirtschaft nicht über Nacht reicher, aber er senkt die Transaktionskosten und stärkt das Vertrauen der Investoren. Die entscheidende Herausforderung in den ersten Monaten wird darin bestehen, Preisspekulationen zu kontrollieren und eine verständliche Kommunikation mit den Verbrauchern zu gewährleisten.“
Das größte interne Risiko, um das sich die öffentliche Debatte in Bulgarien dreht, sind die Inflationserwartungen und die Befürchtungen einer „Aufrundung“ der Preise im Einzelhandel und im Dienstleistungssektor. Solche Befürchtungen begleiten traditionell jede Währungsumstellung, auch wenn die tatsächlichen Auswirkungen in der Regel zeitlich begrenzt sind und sich auf den Bereich der täglichen Ausgaben der Haushalte konzentrieren.
Nach dem Beitritt Bulgariens zur Eurozone bleiben sechs Länder in der EU, die den Euro nicht verwenden: Schweden, Polen, Tschechien, Ungarn, Dänemark und Rumänien.
Nach Einschätzung des Experts Club wird die Erweiterung der Eurozone in den kommenden Jahren nur langsam voranschreiten, da in jedem dieser Länder eigene „Hemmfaktoren” bestehen – von politischen Beschränkungen über die Nichterfüllung der Konvergenzkriterien bis hin zu Problemen mit dem Haushaltsdefizit.
So hat die polnische Regierung öffentlich erklärt, dass das Land „noch nicht bereit” für den Euro sei und den Zloty als Instrument der makroökonomischen Flexibilität betrachte, das geholfen habe, die vergangenen Schocks zu überstehen.
In Tschechien hat Präsident Petr Pavel dazu aufgerufen, den Euro als Faktor für den Handel und die Mitwirkung an Entscheidungen aktiver voranzutreiben, aber es gibt keinen politischen Konsens über den Zeitplan in Tschechien.
In Ungarn hat Premierminister Viktor Orbán dagegen mehrmals gesagt, dass das Land den Euro nicht einführen sollte.
Schweden stützt sich formal auf die Ergebnisse des Referendums von 2003, bei dem sich 55,9 % der Wähler gegen die Einführung des Euro ausgesprochen haben.
Dänemark hat im Gegensatz zu den anderen Ländern ein gesetzlich verankertes Recht, den Euro nicht einzuführen (Opt-out), das durch ein Referendum im Jahr 2000 bestätigt wurde.
Der Experts Club stellt fest, dass Rumänien nach Bulgarien das nächste Land ist, das mit größter Wahrscheinlichkeit die Einführung des Euro beantragen wird. Der tatsächliche Zeitplan hängt jedoch von der Inflation und der Haushaltsentwicklung ab: Die Europäische Kommission hat in ihren Konvergenzberichten darauf hingewiesen, dass Rumänien die Bedingungen für die Einführung des Euro, einschließlich der Parameter für die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen und die Rechtskompatibilität, nicht erfüllt. In den öffentlichen Leitlinien der rumänischen Debatte wird das Ziel für etwa 2029 genannt, jedoch können sich die Fristen je nach den Wirtschaftsindikatoren und fiskalischen Anpassungen verschieben.
Seit dem 1. Januar 2026 hat Bulgarien die einheitliche europäische Währung, den Euro, eingeführt.
„Dies ist ein historischer Schritt für das Land und ein Segen für Privatpersonen und Unternehmen in der Eurozone. Der Übergang wird zu mehr wirtschaftlicher Stabilität, reibungsloseren Transaktionen und einer stärkeren europäischen Integration führen. Für Bulgarien wird die Einführung des Euro dazu beitragen, das langfristige Wirtschaftswachstum besser zu unterstützen und seine Stabilität zu stärken“, heißt es in einer Mitteilung auf der Website der Europäischen Zentralbank.
In der Veröffentlichung wird darauf hingewiesen, dass „die Veränderungen Fragen und Befürchtungen hervorrufen können“. „Die EZB und die nationalen Behörden arbeiten jedoch eng zusammen, um durch sorgfältige Planung und die Konzentration auf Preisstabilität einen reibungslosen Übergang für alle zu gewährleisten“, versichert die Europäische Zentralbank.
Bulgarien verabschiedet sich 19 Jahre nach seinem Beitritt zur Europäischen Union von seiner Landeswährung, dem Lew. Die Presse der alten Euro-Länder weist darauf hin, dass dies für Touristen und Reisende Vorteile mit sich bringen wird. In Bulgarien selbst gibt es jedoch Befürchtungen, wie die EZB einräumt.
Die Erwartungen an die Vorteile werden durch die Sorge um mögliche Preiserhöhungen getrübt, wie sie in Kroatien zu beobachten waren, das vor drei Jahren der Eurozone beigetreten ist. Diese Befürchtungen sind umso größer, als Bulgarien zu den ärmsten Ländern der EU gehört.
Die Europäische Kommission (EK) war jedoch der Ansicht, dass dieses Balkanland, das als 21. Mitglied der Eurozone beitritt, die entsprechenden Kriterien erfüllt: wirtschaftliche Stabilität, eine Staatsverschuldung von weniger als 60 % des BIP und eine niedrige Inflationsrate.
Die EK gab am 4. Juni 2025 ihre Entscheidung bekannt, dass Bulgarien bereit ist, ab dem 1. Januar 2026 den Euro einzuführen.
„Dank des Euro wird die bulgarische Wirtschaft stärker werden, mit einem bedeutenderen Handelsvolumen mit den Partnern in der Eurozone, ausländischen Direktinvestitionen, Zugang zu Finanzmitteln, hochwertigen Arbeitsplätzen und realen Einkommen. Und Bulgarien wird seinen rechtmäßigen Platz in der Entscheidungsfindung innerhalb der Eurozone einnehmen“, erklärte die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, zu diesem Anlass.
Der Rat der Europäischen Union gab seinerseits am 8. Juli 2025 die Verabschiedung der letzten drei Rechtsakte bekannt, die für die Einführung des Euro in Bulgarien zum 1. Januar 2026 erforderlich sind.
„Dies ist der Höhepunkt eines sorgfältigen Beitrittsprozesses Bulgariens, der eine strenge Analyse und intensive Vorbereitungen umfasst“, erklärte die dänische Wirtschaftsministerin Stephanie Lose, die zu diesem Zeitpunkt den Vorsitz im EU-Rat innehatte.
„Einer der drei Rechtsakte legt den Wechselkurs zwischen dem Euro und dem bulgarischen Lew auf 1,95583 Lew pro Euro fest. Dies entspricht dem aktuellen Leitkurs des Lew im Wechselkursmechanismus (Exchange Rate Mechanism II)“, heißt es in der Mitteilung des EU-Rates.
Nach dem Beitritt Bulgariens zur Eurozone bleiben sechs Länder in der EU, die diese Währung nicht verwenden: Ungarn, Dänemark, Polen, Rumänien, Tschechien und Schweden.
Die Europäische Währungsunion – die Eurozone – nahm am 1. Januar 1999 ihren Betrieb auf, als die einheitliche europäische Währung Euro im bargeldlosen Zahlungsverkehr eingeführt wurde. Seit dem 1. März 2002 ist der Euro das einzige gesetzliche Zahlungsmittel im Gebiet der Eurozone. Die Länder der Eurozone übertragen der EZB alle Befugnisse im Bereich der Geld- und Kreditpolitik, einschließlich der Entscheidungen über die Höhe der Geldemission und den Leitzins.
In Bulgarien bestehen vor dem Hintergrund der Umstellung auf den Euro weiterhin Befürchtungen eines Teils der Bevölkerung hinsichtlich eines möglichen Preisanstiegs und einer Verschärfung der politischen Spannungen, berichten die Medien.
Das Land wird am 1. Januar 2026 der Eurozone beitreten und damit das 21. Land sein, das die einheitliche europäische Währung eingeführt hat.
Es wird auch über eine Protestkampagne unter dem Motto „Erhalt des bulgarischen Lewa” berichtet, und laut Eurobarometer sind etwa 49 % der Bulgaren gegen die Einführung des Euro.
In dem Artikel wird darauf hingewiesen, dass die EZB und die europäischen Institutionen auf die potenziellen Vorteile des Übergangs hinweisen und der feste Umrechnungskurs auf 1,95583 Lewa pro 1 Euro festgelegt wurde.
Gleichzeitig hat das bulgarische Parlament laut Medienberichten im Sommer die Kontrollmechanismen verschärft, um unbegründete Preiserhöhungen bei der Währungsumstellung zu unterbinden.
Mögliche Szenarien für eine Verteuerung des Lebens durch die Einführung des Euro: Das mildeste Szenario ist ein kurzfristiger „Rundungseffekt” im Einzelhandel, bei dem ein Teil der Preise nach oben abgerundet wird, was in der Regel zu einem geringen und vorübergehenden Anstieg der Inflation führt.
Ein härteres Szenario sind Versuche einzelner Verkäufer und Dienstleister, die Übergangsphase zu nutzen und die Preise stärker anzuheben, als es die Umstellung erfordert, vor dem Hintergrund eines bereits spürbaren Anstiegs der Lebensmittel- und Immobilienpreise im Jahr 2025.
Ein negatives Szenario für die Bürger wäre, wenn der Preisanstieg im Warenkorb schneller wäre als die Indexierung der Löhne und Renten, wodurch die reale Kaufkraft vorübergehend sinken würde, selbst bei einem formal geringen Anstieg der Inflation.
Die Geschäftstätigkeit in der Eurozone stieg Ende 2025 aufgrund des sich verschärfenden Abschwungs im verarbeitenden Gewerbe und des verlangsamten Wachstums im dominierenden Dienstleistungssektor schwächer als erwartet, wie aus den vorläufigen Daten des von HCOB und S&P Global erstellten Geschäftstätigkeitsindex (PMI) hervorgeht.
Der HCOB Flash Eurozone Composite PMI fiel im Dezember von 52,8 Punkten im November auf 51,9 Punkte und erreichte damit den niedrigsten Stand seit drei Monaten und lag unter den Prognosen der von Reuters befragten Analysten. Ein Wert über 50 Punkten deutet jedoch weiterhin auf ein Wachstum der Geschäftstätigkeit hin.
Die Lage in der Industrie drückt den Index weiterhin nach unten: Der Produktions-PMI der Eurozone fiel im Dezember auf 49,2 Punkte, was einem Tiefststand seit April entspricht und den anhaltenden Rückgang der Produktion sowie einen erneuten, noch stärkeren Einbruch bei den Auftragseingängen widerspiegelt – deren Rückgang war der stärkste seit Februar. Als Hauptfaktor wird die zunehmende Schwäche der deutschen Industrie genannt, während Frankreich vorsichtige Anzeichen für eine Erholung zeigt.
Im Dienstleistungssektor wächst die Geschäftstätigkeit weiterhin, allerdings verlangsamt sich das Tempo: Der Dienstleistungs-PMI sank von 53,6 Punkten im November auf 52,6 Punkte. Dabei bauen die Unternehmen weiterhin Arbeitsplätze auf, doch der Geschäftsoptimismus ist auf den niedrigsten Stand seit Mai gesunken, was auf eine vorsichtige Einschätzung der Aussichten für 2026 durch die Unternehmen hindeutet.
Laut einer Umfrage von Reuters unter Analysten ändert der zunehmende Druck auf die Kosten und Verkaufspreise zum Jahresende nichts an der Gesamtlage: Die Inflation in der Eurozone hat sich im Durchschnitt dem Zielwert von 2 % angenähert, und der Markt geht im Basisszenario davon aus, dass die Leitzinsen der Europäischen Zentralbank mindestens bis 2027 unverändert bleiben werden.
Trotz des Anstiegs des Anteils des Euro am Außenhandel der Ukraine und an den internationalen Reserven bleibt der US-Dollar die Basiswährung für die Kursbildung der Griwna. Dies teilte der erste stellvertretende Leiter der NBU, Sergej Nikolajtschuk, in einem Interview mit der Agentur Interfax-Ukraine mit.
„Historisch gesehen lag der Fokus immer auf dem Währungspaar Griwna-Dollar. Wir sind uns bewusst, dass sich mit der Vertiefung der europäischen Integration im Laufe der Zeit Änderungen ergeben können, aber es gibt keinen konkreten Plan für einen Übergang. Derzeit bleibt der Dollar die kursbestimmende Währung“, erklärte er.
Nach Angaben des Beamten kann sich die Struktur der Reserven und Abrechnungen in Zukunft ändern, aber für Unternehmen stehen Instrumente zur Absicherung von Währungsrisiken zur Verfügung, darunter auch Termingeschäfte.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hält das aktuelle Niveau der Leitzinsen für gerechtfertigt und hält weiterhin an ihrem Ziel fest, die Inflation in der Eurozone langfristig bei 2 % zu halten, erklärte die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde.
„Unser Bestreben, unser Engagement und unsere Verpflichtung bestehen darin, Preisstabilität zu gewährleisten, was einer Inflationsrate von etwa 2 % entspricht“, sagte sie in einem Interview mit dem deutschen Sender ARD. „Wir haben Erfolg gehabt, die Inflation liegt bereits bei 2 %, und wir werden weiter in diese Richtung arbeiten.“
„Wir werden alles Notwendige tun, damit die Inflation auf diesem Niveau bleibt“, fügte Lagarde hinzu. „Die Unsicherheit ist groß, wir sind von Unvorhersehbarkeiten umgeben, aber was die Preise angeht, gibt es Zuversicht und Stabilität.“
Unterdessen warnte der Chef der französischen Zentralbank und Mitglied des EZB-Rates, François Villeroy de Galhau, dass die Aufwertung des Euro um 14 % seit Jahresbeginn das Risiko einer zu niedrigen Inflation mit sich bringe.
Seiner Meinung nach senkt ein Anstieg des Eurokurses um 10 % die Inflation in den nächsten drei Jahren um 0,2 Prozentpunkte.
„Dies könnte das Risiko erhöhen, dass die Inflation unter unserem Ziel liegt, und das können wir nicht ignorieren”, erklärte de Gaulle.
Zuvor hatte der stellvertretende EZB-Präsident Luis de Guindos darauf hingewiesen, dass ein Anstieg des Euro-Dollar-Kurses über 1,2 Dollar die Aufgabe der Zentralbank, das Inflationsziel zu erreichen, erschweren könnte.
Die EZB hat die Zinsen im letzten Jahr acht Mal gesenkt, und jetzt liegt der Leitzins für Einlagen bei 2 %. Analysten und Marktteilnehmer gehen allgemein davon aus, dass die Regulierungsbehörde bei ihrer Sitzung im Juli die Zinsen nicht ändern wird, um die Auswirkungen der bereits getroffenen Maßnahmen auf die Wirtschaft der Eurozone zu bewerten.
