Nach Angaben von Experts.news wurde Lissabon erstmals in den UBS Global Real Estate Bubble Index aufgenommen und landete sofort in der Kategorie der Städte mit erhöhtem Risiko für die Entstehung einer Preisblase auf dem Immobilienmarkt.
Der Indexwert für die portugiesische Hauptstadt lag im Jahr 2026 bei 1,04, wie aus einer am 22. September veröffentlichten Studie der UBS hervorgeht. Werte zwischen 1,0 und 1,5 stuft die Bank als „erhöhtes Risiko“ ein.
In den letzten zehn Jahren stiegen die realen Immobilienpreise in Lissabon im Durchschnitt um fast 7 % pro Jahr – das ist die höchste Wachstumsrate unter allen 23 in der Studie berücksichtigten Städten.
Allein seit Mitte 2025 sind die Immobilienpreise inflationsbereinigt um weitere rund 10 % gestiegen.
Die UBS führt den langjährigen Aufschwung des Marktes insbesondere auf die Politik zur Gewinnung ausländischer Investitionen und neuer Einwohner zurück.
Analysten weisen jedoch darauf hin, dass die Faktoren, die das Wachstum zuvor gestützt haben, allmählich an Bedeutung verlieren. Lissabon hat sich zu einem der am wenigsten erschwinglichen Wohnimmobilienmärkte Europas entwickelt, der Anstieg der Mietpreise ist zum Stillstand gekommen, und die Nachfrage verlagert sich zunehmend in erschwinglichere Gebiete außerhalb der Stadt.
Als weiteren Faktor nennt die UBS den Übergang Portugals zu einer selektiveren Migrationspolitik.
Was das Risikoniveau angeht, liegt Lissabon derzeit direkt hinter Zürich, Tokio, Miami, Dubai, Seoul und Genf. Dabei liegt es noch vor Amsterdam, Madrid, Frankfurt, München, Paris und London.
Die Studie bedeutet nicht, dass die UBS einen Preisverfall in Lissabon prognostiziert. Der Index weist auf zunehmende Ungleichgewichte zwischen Immobilienpreisen, Einkommen der Bevölkerung, Mietpreisen, Kreditvolumen und anderen fundamentalen Kennzahlen hin.
Kiew wurde in dieser Studie nicht berücksichtigt.
Toronto und Vancouver verzeichneten den stärksten Rückgang der Immobilienpreise unter den 23 größten Märkten weltweit, die von der UBS im Jahr 2026 analysiert wurden.
In den letzten vier Quartalen sind die realen Immobilienpreise in beiden kanadischen Städten um etwa 10 % gesunken, wie der UBS Global Real Estate Bubble Index 2026 zeigt.
Besonders stark war die Korrektur in Toronto. Von 2014 bis 2022 hatten sich die realen Preise dort dank des raschen Bevölkerungswachstums, der Investitionsnachfrage und günstiger Finanzierungsbedingungen verdoppelt.
Nach 2022 änderte sich die Lage. Aufgrund steigender Zinssätze, Beschränkungen für ausländische Käufer und eines gestiegenen Angebots liegen die realen Preise nun fast 30 % unter ihrem Höchststand, berichtet die UBS.
In Vancouver sind die Realpreise seit Mitte 2025 um fast 10 % gesunken und liegen etwa 20 % unter dem Höchststand von 2022. Die Immobilienverkäufe sind auf den tiefsten Stand seit etwa 25 Jahren gesunken, während die Anzahl der Objekte auf dem Markt weiterhin deutlich über dem langfristigen Durchschnitt liegt.
Infolgedessen stuft die UBS beide Städte nun nur noch als „moderates Risiko“ ein: Der Index für Toronto liegt bei 0,63, der für Vancouver bei 0,62. Noch vor wenigen Jahren galten die kanadischen Märkte als einige der am stärksten überhitzten der Welt.
Auch in Deutschland findet eine Korrektur statt, wenn auch weniger drastisch. Die realen Preise in Frankfurt und München sind im letzten Jahr um fast 4 % gesunken. In Frankfurt liegen die Immobilienpreise inflationsbereinigt bereits etwa 25 % unter dem Höchststand von 2021.
Dabei stellt die UBS fest, dass sowohl in Deutschland als auch in vielen anderen Großstädten weiterhin ein struktureller Wohnungsmangel besteht, was das Potenzial für weitere Preisrückgänge begrenzt.
Kiew wurde in dieser Studie nicht berücksichtigt.
Offizieller Bericht der UBS für das Jahr 2026
Zürich und Tokio waren die einzigen der 23 größten Städte weltweit, die von der UBS im Jahr 2026 in die Kategorie mit hohem Risiko für die Entstehung einer „Blase“ auf dem Markt für Wohnimmobilien eingestuft wurden.
Laut dem am 22. September veröffentlichten „UBS Global Real Estate Bubble Index 2026“ lag der Indexwert für Zürich bei 1,69 und für Tokio bei 1,54. Die UBS stuft Werte über 1,5 als hoch ein.
In die Kategorie „erhöhtes Risiko“ fielen Miami mit einem Indexwert von 1,41, Dubai mit 1,16, Seoul mit 1,13, Genf mit 1,12 und Lissabon mit 1,04.
Ein moderates Risiko wurde in Amsterdam mit 0,95, Madrid mit 0,86, Los Angeles mit 0,69, Sydney – 0,68, Frankfurt – 0,64, Toronto – 0,63, Vancouver – 0,62, München und Hongkong – jeweils 0,61, Singapur – 0,54 und Mailand – 0,50.
Zu den Märkten mit geringem Risiko zählte die UBS Paris mit einem Wert von 0,33, London – 0,32, New York – 0,28, San Francisco – minus 0,02 und São Paulo – minus 0,24.
In Zürich sind die realen Preise für Wohnimmobilien in den letzten 20 Jahren um fast 140 % gestiegen, während die Mietpreise um etwa 40 % und die Einkommen der Bevölkerung um 30 % zulegten. Das Verhältnis von Kaufpreis zu Mietkosten erreichte 46 Jahre – den höchsten Wert unter allen von UBS untersuchten Städten.
In Tokio liegen die inflationsbereinigten Immobilienpreise derzeit etwa 50 % höher als vor sieben Jahren. Im letzten Jahr sind sie um weitere rund 6 % gestiegen.
UBS stellt fest, dass die realen Immobilienpreise in allen untersuchten Städten im Jahresdurchschnitt nur um 0,5 % gestiegen sind, sich jedoch zwischen den einzelnen Märkten eine erhebliche Kluft gebildet hat.
Die Bank betont, dass ein hoher Indexwert keine Vorhersage eines unvermeidlichen Einbruchs darstellt. Eine Korrektur könnte bei einer Änderung der Zinssätze, der Anlegerstimmung oder einem erheblichen Anstieg des Wohnungsangebots eintreten.
Quelle – Offizieller UBS Global Real Estate Bubble Index 2026
In der Türkei wurden weitere 1.070 Personen aufgedeckt, die laut Ermittlungsergebnissen die Staatsbürgerschaft des Landes durch fingierte Immobiliengeschäfte erhalten haben. Dies ist bereits die zweite große Ermittlungswelle gegen Machenschaften zur Erlangung der Staatsbürgerschaft durch Investitionen in Wohnimmobilien.
Der türkische Justizminister Akın Gürlek berichtete am 21. September über die neue Operation. Die Ermittlungen werden von der Generalstaatsanwaltschaft Istanbul gemeinsam mit den Polizeieinheiten zur Bekämpfung der illegalen Migration geführt.
Die Ermittler untersuchten Immobiliengeschäfte, die über die Unternehmen Gül İnşaat, Beyaz İnşaat und LİV İnşaat abgewickelt wurden. Die Überprüfung umfasste Verkäufe an 734 ausländische Staatsbürger, wobei 274 Verträge als fiktiv oder verdächtig eingestuft wurden. Der Gesamtwert der Transaktionen belief sich auf über 3,5 Milliarden türkische Lira, was etwa 72 Millionen US-Dollar entspricht.
Nach Angaben des türkischen Innenministeriums waren unter den 1.070 Personen, die im Rahmen dieser Transaktionen die Staatsbürgerschaft erhielten, 263 direkte Investoren, weitere 807 waren deren Familienangehörige. Davon erhielten 1.015 Personen die Staatsbürgerschaft zeitgleich mit der Hauptentscheidung, weitere 55 Kinder erhielten sie später. Zudem wurden 11 Personen identifiziert, bei denen das Verfahren zur Erlangung der Staatsbürgerschaft noch lief.
Im Rahmen der Operation wurden gerichtliche Maßnahmen gegen 2.011 Immobilienobjekte, ein Hotel, 86 Fahrzeuge, zwei Yachten und 42 Bankkonten ergriffen. In 30 Unternehmen wurden staatliche Verwalter bestellt. Gegen 88 Verdächtige wurden Ermittlungsverfahren eingeleitet, Dutzende Personen wurden festgenommen.
Dies ist bereits die zweite Ermittlungswelle. Die erste große Aktion fand am 4. August 2026 statt. Damals stellte die Ermittlungsbehörde fest, dass weitere 687 Personen mithilfe künstlich überhöhter Gutachten und fiktiver Immobilienverkäufe die türkische Staatsbürgerschaft erhalten hatten. Die Staatsanwaltschaft hat ein Verfahren zur Aberkennung ihrer Staatsbürgerschaft eingeleitet. In diesem Fall schätzten die Behörden das Volumen der Investitionen, die tatsächlich nicht in die Türkei geflossen sind, auf etwa 2,5 Milliarden Lira.
Somit geht es allein in den beiden jüngsten Ermittlungen in Istanbul bereits um mindestens 1.757 Fälle des Erwerbs der Staatsbürgerschaft im Zusammenhang mit verdächtigen Immobilientransaktionen, wenn man die 687 Personen aus der ersten Welle und die 1.070 Personen aus der zweiten zusammenzählt. Dabei beziehen sich diese beiden Zahlen auf konkrete strafrechtliche Ermittlungen und umfassen nicht alle Überprüfungen der Investitionsbürgerschaft im Land.
Das türkische Innenministerium hat gleichzeitig erstmals umfassendere Statistiken zur Überprüfung der im Rahmen von Investitionsprogrammen erworbenen Staatsbürgerschaft veröffentlicht. Nach Angaben des Ministeriums wurden bis zum 21. September die Entscheidungen über die Erteilung der Staatsbürgerschaft bei 5.391 Personen widerrufen, darunter Investoren und deren Familienangehörige. Bei weiteren 743 Personen wurde die Staatsbürgerschaft nach ihrer Erteilung widerrufen, insbesondere aus Gründen der öffentlichen Ordnung und der nationalen Sicherheit. Insgesamt handelt es sich um 6.134 Personen.
Seit dem 11. Februar 2026 wurden die Entscheidungen über die Verleihung der Staatsbürgerschaft für 1.393 Personen, die mit 458 Investoren in Verbindung stehen, gesondert aufgehoben, da bei diesen die Bescheinigungen über die Übereinstimmung der Investitionen mit den festgelegten Anforderungen für ungültig erklärt wurden. Bei weiteren sieben Personen wurde die Staatsbürgerschaft aus Gründen der nationalen Sicherheit und der öffentlichen Ordnung entzogen.
Die türkischen Behörden haben keine Aufschlüsselung der 1.070 Personen, die Gegenstand der laufenden Ermittlungen sind, nach ihrer Staatsangehörigkeit veröffentlicht. Auch für die 687 Personen, die im August identifiziert wurden, wurde keine entsprechende offizielle Aufschlüsselung veröffentlicht. Daher lassen sich Berichte über eine überwiegende Anzahl von Russen, Iranern, Bürgern aus Ländern des Nahen Ostens oder anderer Nationalitäten in diesen konkreten Fällen derzeit nicht durch offizielle Unterlagen bestätigen.
Das von den Strafverfolgungsbehörden untersuchte Betrugsmodell basierte auf fiktiven oder überhöhten Immobilienwerten und der Vortäuschung der erforderlichen Finanztransaktionen. In einigen Fällen wurden Immobilien, deren tatsächlicher Wert deutlich geringer war, in den Unterlagen wesentlich höher bewertet, um die Anforderungen des Programms zum Erwerb der Staatsbürgerschaft durch Investitionen formal zu erfüllen.
Die Türkei ermöglicht ausländischen Investoren den Erwerb der Staatsbürgerschaft, insbesondere beim Kauf von Immobilien im Wert von mindestens 400.000 Dollar. Dabei muss die Immobilie den festgelegten Anforderungen entsprechen, und die Investition sowie die Geldflüsse werden von staatlichen Behörden überprüft.
Betrug, IMMOBILIEN, INVESTITIONEN, STAATSBÜRGERSCHAFT, TÜRKEI
Deutschland bleibt nach Einschätzung des Pestel-Instituts ein Land mit einer der niedrigsten Wohneigentumsquoten in Europa. Im Jahr 2025 lebten nur 43,5% der privaten Haushalte des Landes in einer eigenen Wohnung oder einem eigenen Haus. Dies ist der niedrigste Wert seit etwa zwei Jahrzehnten.
Wie die Website rebuild.news berichtet, ist Wohneigentum in Deutschland heute eher die Ausnahme als das übliche Wohnmodell: Die Mehrheit der Haushalte mietet weiterhin Immobilien.
Die offizielle Statistik Deutschlands bestätigt diese Besonderheit des Marktes. Nach Angaben des Statistischen Bundesamtes Destatis und von Eurostat lebten 2025 52,8% der Bevölkerung Deutschlands in Mietwohnungen. Dies ist der höchste Mieteranteil unter allen Ländern der Europäischen Union. Zum Vergleich: In Frankreich lag er bei 38,6%, in Spanien bei 26,4%, in Polen bei 12,8% und in der Slowakei bei lediglich 6,2%.
Die Zahlen des Pestel-Instituts und von Destatis unterscheiden sich aufgrund der Methodik etwas. Pestel bewertet den Anteil der Haushalte, die im eigenen Wohnraum leben, während die von Destatis angeführten Eurostat-Daten auf Bevölkerungsebene berechnet werden. Das deutsche Statistische Bundesamt selbst veröffentlicht für eine andere Stichprobe von Haushalten ebenfalls eine Wohneigentumsquote von 41,9%.
Die Studie des Pestel-Instituts zeigt, dass das Problem unter jungen Deutschen besonders deutlich ist. Fast drei Viertel der Einwohner im Alter von 25 bis 45 Jahren wohnen zur Miete. Als Hauptgründe nennen die Forscher den Anstieg der Baukosten, der Hypothekenzinsen und die unzureichende Erschwinglichkeit des Wohnungskaufs für Familien mit mittleren Einkommen.
Seit dem Jahr 2000 sind die Kosten für den Bau von Mehrfamilienhäusern in Deutschland der Studie zufolge um etwa 160% gestiegen, während die Verbraucherpreise deutlich langsamer zunahmen. Selbst Familien mit zwei durchschnittlichen Einkommen haben in vielen Regionen Schwierigkeiten beim Erwerb von Wohneigentum.
Gleichzeitig wird die Situation durch ein unzureichendes Angebot an neuen Wohnungen erschwert. Im Jahr 2025 wurden in Deutschland rund 206,6 Tsd. Wohneinheiten fertiggestellt – 18% weniger als ein Jahr zuvor und damit der niedrigste Wert seit 2012.
Der hohe Mieteranteil ist seit Langem ein Merkmal des deutschen Immobilienmarktmodells. Ein entwickelter Markt für langfristige Vermietung, ein starker Mieterschutz und ein historisch relativ geringer Anteil von Wohneigentümern unterscheiden Deutschland von den meisten Ländern Mittel- und Osteuropas, in denen die überwiegende Mehrheit der Bevölkerung über Wohneigentum verfügt.
Dabei steigen auch die Mieten bei neuen Verträgen schnell. Nach Angaben der Europäischen Kommission stiegen die Neuvertragsmieten in Deutschland in den Jahren 2013-2024 um rund 50,8%, in den sieben größten Städten sogar um 76,3%.
Die PrivatBank hat das Stadion „Dnipro-Arena“ und das Ausbildungs- und Trainingszentrum in Dnipro im System „Prozorro.Prodaži“ zu einem Startpreis von 140,7 Mio. UAH ohne Mehrwertsteuer zur öffentlichen Versteigerung ausgeschrieben, wie die Pressestelle des Finanzinstituts mitteilte.
Die Auktion findet am 6. Oktober im Format einer dreirundigen englischen Auktion statt. Die Kaution beträgt 7,04 Mio. UAH.
Das Los umfasst das Stadion mit einer Gesamtfläche von 15,95 Tausend Quadratmetern, den Trainingskomplex mit einer Fläche von 13,06 Tausend Quadratmetern sowie ein separates überdachtes Fußballfeld mit einer Fläche von 7,47 Tausend Quadratmetern.
Die „Dnipro-Arena“ bietet Platz für etwa 31.000 Zuschauer und verfügt über eine VIP-Loge mit 296 Plätzen, ein Restaurant mit 550 Plätzen, einen 105 × 68 m großen Fußballplatz mit Beheizung und automatischer Bewässerung sowie Parkplätze für Busse und PKWs.
Das Trainingsgelände umfasst vier Plätze mit Naturrasen, drei Freiluftplätze mit Kunstrasen, einen überdachten Platz mit Tribünen für 506 Zuschauer, eine Ferienhaussiedlung, ein Schlafgebäude, ein medizinisches Rehabilitationszentrum, ein Schwimmbad, einen Fitnessraum sowie weitere Infrastruktur.
Die Grundstücke, auf denen sich die Objekte befinden, sind in kommunalem Besitz; ein Teil davon wird von der PrivatBank auf der Grundlage von Pachtverträgen genutzt, wobei sich das Nutzungsrecht für ein Grundstück derzeit in der Formalisierungsphase befindet.
Die Übergabe des Eigentums an den Käufer ist vorgesehen, nachdem die Genehmigung der ukrainischen Kartellbehörde (AMKU) für den Zusammenschluss oder die Feststellung, dass keine solche Genehmigung erforderlich ist, vorliegt und die vollständige Bezahlung des Objekts erfolgt ist.
Von der Teilnahme an der Auktion ausgeschlossen sind Personen, gegen die Sanktionen verhängt wurden, die mit Jurisdiktionen mit unannehmbar hohem Risiko in Verbindung stehen oder die in Korruptionsdelikte, Terrorismusfinanzierung oder Geldwäsche verwickelt sind.
Die Beschränkungen gelten auch für Unternehmen mit undurchsichtiger Eigentumsstruktur in Offshore-Ländern sowie für Personen, die zu den Oligarchen, ehemaligen Führungskräften oder Eigentümern der PrivatBank gehören.
Wie berichtet, versuchte die PrivatBank zuletzt im Herbst 2025, diesen Komplex zu verkaufen; die für den 30. Oktober geplante Auktion fand jedoch mangels Geboten nicht statt. Der Startpreis betrug 150 Mio. UAH.
Danach versuchte die Bank, die „Dnipro-Arena“ und das Trainingszentrum zu vermieten, doch auch die für Januar 2026 geplante Versteigerung fand mangels Teilnehmer nicht statt. Die Startmiete betrug 2,7 Mio. UAH pro Monat inklusive Mehrwertsteuer.
Die PrivatBank ist die größte Bank der Ukraine. Die Gesamtaktiva des Finanzinstituts beliefen sich nach Angaben der Nationalbank zum 1. August 2026 auf 979,31 Mrd. UAH (22,7 % des Gesamtvolumens).
