China war das einzige G20-Land, das eine Reihe von Bestimmungen des Abschlussdokuments des Treffens der Finanzminister und Zentralbankchefs der „Großen Zwanzig“ nicht unterstützt hat, das vom 31. August bis zum 1. September 2026 im US-amerikanischen Asheville im Bundesstaat North Carolina stattfand.
Infolgedessen veröffentlichten die USA als G20-Vorsitzende anstelle des von allen Teilnehmern abgestimmten gemeinsamen Kommuniqués eine Erklärung des Vorsitzenden. In dem offiziellen Dokument des US-Finanzministeriums heißt es, dass alle anwesenden G20-Mitglieder es unterstützt hätten, mit Ausnahme Chinas, das sich gegen vier Abschnitte ausgesprochen habe.
Einer der Hauptstreitpunkte war das Problem der globalen Handelsungleichgewichte. Der von den übrigen Ländern unterstützte Text fordert die Staaten auf, nicht marktkonforme Politiken und Praktiken aufzugeben, die diese Ungleichgewichte verstärken. Ländern mit einem übermäßigen und anhaltenden Außenhandelsüberschuss wird vorgeschlagen, Faktoren zu beseitigen, die den Binnenkonsum hemmen und eine übermäßige Abhängigkeit des Wirtschaftswachstums von Exporten begünstigen.
US-Finanzminister Scott Bessent erklärte nach dem Treffen, dass China der einzige Teilnehmer gewesen sei, der nicht zustimmte. Er bezeichnete Chinas Leistungsbilanzüberschuss als den größten und als „nicht nachhaltig“ und erklärte, dass ein nicht marktwirtschaftliches Modell, das ständig die Lieferungen billiger Exportgüter steigert, nicht nachhaltig sein könne.
China lehnte zudem die Bestimmungen zur Ausweitung der Rolle des Internationalen Währungsfonds bei der Überwachung globaler wirtschaftlicher Ungleichgewichte ab. Die übrigen G20-Teilnehmer sprachen sich für eine verstärkte Analyse durch den IWF aus, einschließlich der Bewertung nichtmarktwirtschaftlicher Politik, der Faktoren, die zu Außenhandelsungleichgewichten führen, und deren Auswirkungen auf andere Volkswirtschaften.
Ein weiterer Streitpunkt war die Straße von Hormus. In der Erklärung der G20 wird Besorgnis über die anhaltenden Störungen im Handel mit Energieressourcen geäußert und die Notwendigkeit einer freien, sicheren und vorhersehbaren Schifffahrt durch die Straße von Hormus und andere wichtige Seewege betont. China sprach sich gegen den gesamten entsprechenden Absatz des Dokuments aus.
Zudem lehnte Peking den Abschnitt ab, der sich auf die Umstrukturierung von Staatsschulden und die weitere Anwendung des Gemeinsamen Rahmenprogramms der G20 zur Lösung der Schuldenprobleme von Entwicklungsländern bezog. In einem offiziellen Dokument des US-Finanzministeriums wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass China Einwände gegen die Punkte 4, 10, 11 und 13 der Erklärung erhoben habe.
Trotz des fehlenden vollständigen Konsenses unterstützten die übrigen 19 G20-Mitglieder den Ansatz zum Abbau globaler Ungleichgewichte. Reuters merkt an, dass sich die Frage faktisch zu einer Diskussion über das chinesische Exportmodell, die industrielle Förderung und den Anstieg der Lieferungen chinesischer Produkte auf die Weltmärkte entwickelt habe.
Die Meinungsverschiedenheiten entstehen vor dem Hintergrund wachsender Bedenken der USA, der EU und einer Reihe weiterer großer Volkswirtschaften hinsichtlich der Produktionskapazitäten Chinas und des steigenden Handelsüberschusses des Landes. Westliche Staaten befürchten, dass ein Überangebot an chinesischen Industrieprodukten den Druck auf lokale Hersteller verstärken und die Abhängigkeit von bestimmten Lieferketten erhöhen könnte.
Das Treffen in Asheville war die zweite Sitzung der Finanzminister und Zentralbankchefs der G20 im Rahmen des US-Vorsitzes im Jahr 2026. Zu den Hauptthemen gehörten Wirtschaftswachstum, globale Ungleichgewichte, Staatsverschuldung, digitale Vermögenswerte, Finanzkompetenz und der Zustand des globalen Finanzsystems.
Der G20 gehören derzeit 19 Staaten an: Argentinien, Australien, Brasilien, Großbritannien, Deutschland, Indien, Indonesien, Italien, Kanada, China, Mexiko, Russland, Saudi-Arabien, die USA, die Türkei, Frankreich, Südafrika, Südkorea und Japan.
Darüber hinaus sind die Europäische Union und die Afrikanische Union Vollmitglieder der G20. Somit umfasst die G20 nach dem Beitritt der Afrikanischen Union im Jahr 2023 faktisch 21 Teilnehmer – 19 Länder und zwei regionale Organisationen.
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Die Ukraine belegt unter den Ländern der Welt den 38. Platz nach dem absoluten Umfang der Staatsverschuldung, die für 2026 auf rund 276,2 Mrd. US-Dollar bzw. 122,6 % des prognostizierten BIP geschätzt wird, wie eine Analyse des Informations- und Analysezentrums Experts Club zeigt.
Das Ranking wurde auf Grundlage der April-Datenbank des World Economic Outlook des Internationalen Währungsfonds erstellt. Für den Vergleich der Staaten wurde der Indikator General government gross debt — die Bruttoverschuldung des Staatssektors — verwendet.
Dieser Ansatz ermöglicht es, Länder nach einer einheitlichen Methodik zu vergleichen, da sich die nationalen Definitionen der Staatsverschuldung erheblich unterscheiden können.
Nach Schätzung des IWF beläuft sich die Staatsverschuldung der Ukraine im Jahr 2026 auf rund 276,2 Mrd. US-Dollar, was 122,6 % des prognostizierten BIP entspricht. Dieser Wert liegt über den häufig veröffentlichten Angaben zur direkten Staatsverschuldung und zu staatlich garantierten Schulden, da die Methodik des general government einen breiteren Staatssektor umfasst.
Im weltweiten Ranking liegt die Ukraine zwischen Schweden, das mit einer Verschuldung von 279,3 Mrd. US-Dollar den 37. Platz belegt, und Taiwan auf Platz 39 mit 269,2 Mrd. US-Dollar.
Beim Verhältnis der Schulden zum BIP weist die Ukraine eine deutlich höhere Schuldenbelastung auf als die meisten Länder Mittel- und Osteuropas.
Zum Vergleich: Polen hat eine Staatsverschuldung von rund 745,5 Mrd. US-Dollar bzw. 65,7 % des BIP, Rumänien 297,8 Mrd. US-Dollar und 61,9 % des BIP, Ungarn 211,1 Mrd. US-Dollar und 77,9 % des BIP sowie Serbien 47,77 Mrd. US-Dollar und 42,6 % des BIP.
Die größten staatlichen Schuldner der Welt in absoluten Zahlen bleiben die USA mit rund 40,73 Bio. US-Dollar, China mit 22,29 Bio. US-Dollar und Japan mit 8,95 Bio. US-Dollar.
Die gesamte Staatsverschuldung der 180 Länder, für die vergleichbare IWF-Statistiken für 2026 verfügbar sind, beläuft sich auf rund 119,4 Bio. US-Dollar, wobei auf die zehn größten Schuldner etwa 81 % dieser Summe entfallen.
Experts Club weist darauf hin, dass bei der Bewertung der Schuldentragfähigkeit eines Staates nicht nur die absolute Höhe der Verschuldung, sondern auch ihr Verhältnis zum BIP und die Kosten ihrer Bedienung berücksichtigt werden müssen.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat in das Erweiterte Finanzierungsprogramm (EFF) eine neue strukturelle Leitlinie mit einer Frist bis Ende Dezember 2026 aufgenommen, die vorsieht, dass der Werchowna Rada konkrete Vorschriften zur Bekämpfung der Steuerhinterziehung im Rahmen des vereinfachten Steuersystems vorgelegt werden.
Gemäß dem aktualisierten EFF-Memorandum soll die neue Gesetzgebung Probleme wie die künstliche Aufsplitterung von Unternehmen zur Beibehaltung von Vergünstigungsgrenzen, den manipulativen Wechsel zwischen Steuerregelungen sowie die Nutzung des vereinfachten Systems zur Verschleierung tatsächlicher Arbeitsverhältnisse und zur Steuerhinterziehung bei Löhnen und Sozialversicherungsbeiträgen lösen.
Parallel dazu empfahlen die Experten des IWF, den Entwurf des neuen Arbeitsgesetzbuchs hinsichtlich der Definition von Beschäftigung zu überarbeiten, und wiesen darauf hin, dass die Anforderung, mindestens fünf von acht Kriterien für die Feststellung eines Arbeitsverhältnisses zu erfüllen, eine übermäßige Beweislast für die Kontrollbehörden darstelle, während die Erfüllung von drei Kriterien ausreichend sei.
Dem Memorandum zufolge erfordert die Bekämpfung der Schattenwirtschaft zusätzliche Ressourcen für alle Steuerbehörden; daher muss die Regierung nach der Ernennung eines neuen Leiters des Staatlichen Zolldienstes (DMS) im April 2026 sicherstellen, dass ausreichende Mittel für die erneute Beurteilung aller Zollbeamten zur Verfügung stehen, die Mitte 2026 beginnen soll. Zudem muss der Haushalt für das Jahr 2027 ausreichende Mittel für den Staatlichen Zolldienst (DMS), den Staatlichen Steuerdienst (DPS) und das Amt für Wirtschaftssicherheit (BEB) vorsehen, um deren Fähigkeit zur Einstellung und Bindung von qualifiziertem Personal zu verbessern.
In dem Dokument wiesen die Behörden auf die Schwierigkeiten bei der Verabschiedung von Gesetzen im Parlament hin, betonten jedoch, dass sie weiterhin entschlossen seien, die Mehrwertsteuerbefreiung für Einzelunternehmer abzuschaffen, da dies für die Bekämpfung der Schattenwirtschaft, die Mobilisierung von Einnahmen, den EU-Beitritt und die Gewinnung von Geberunterstützung von großer Bedeutung sei. Obwohl die Regierung die Verbesserung der Steuerverwaltung für äußerst wichtig hält, sieht sie darin größere Risiken als die Mitarbeiter des Fonds, da Verwaltungsreformen zu Einnahmeausfällen führen können, wenn sie nicht sorgfältig geplant und umgesetzt werden.
Wie berichtet, hat der Exekutivrat des IWF in der Nacht zum Dienstag die erste Überprüfung des vierjährigen EFF-Programms für die Ukraine gebilligt, wodurch die sofortige Auszahlung der zweiten Tranche in Höhe von rund 690 Mio. US-Dollar ermöglicht wird; er wies jedoch auf die Nichterfüllung mehrerer Leistungskriterien hin und warnte vor einem Rückzug von den Reformen. Unter Berücksichtigung der ersten Tranche belaufen sich die Gesamtzahlungen im Rahmen des Ende Februar dieses Jahres genehmigten Programms mit einem Gesamtvolumen von 8,1 Mrd. US-Dollar auf rund 2,2 Mrd. US-Dollar.
Das aktualisierte Memorandum zur Wirtschafts- und Finanzpolitik der Ukraine im Rahmen des Erweiterten Finanzierungsprogramms (EFF) mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) enthält nach Abschluss der ersten Überprüfung zudem sieben neue strukturelle Leitlinien, von denen sechs fiskalischer Natur sind.
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Die Ukraine könnte im Jahr 2027 mit der schrittweisen Anhebung der Strom- und Gaspreise für Privathaushalte beginnen, nachdem entsprechende Schutzprogramme ausgearbeitet wurden.
Dies geht aus dem aktualisierten Memorandum zur Wirtschafts- und Finanzpolitik der Ukraine im Rahmen des Erweiterten Finanzierungsprogramms (EFF) mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) nach den Ergebnissen der ersten Überprüfung hervor.
„Die Regierung hat sich verpflichtet, bis Ende Februar 2027 eine Bewertung der Förderprogramme für kommunale Dienstleistungen vorzunehmen, die auf den Schutz schutzbedürftiger Haushalte abzielen. Nach der Ausarbeitung geeigneter Schutzprogramme sollen die Tarife für Haushalte schrittweise angehoben werden – dieser Prozess kann im Jahr 2027 beginnen“, so die Verfasser des Dokuments.
Dem Wortlaut des Memorandums zufolge besteht das Ziel dieses Prozesses darin, den Bedarf an Wiederaufbau und den Abbau der Verschuldung im Energiesektor zu decken, wobei im Laufe der Zeit eine vollständige Preisliberalisierung erforderlich sein wird, um Investitionen in der Nachkriegszeit anzuziehen.
„Sie (die ukrainische Regierung – IF-U) betonte, dass eine Anhebung der Tarife erst nach einer Bewertung und gegebenenfalls einer Reform der bestehenden Sozialschutzsysteme erfolgen sollte“, merkten die Verfasser des Dokuments unter anderem an.
Es wird darauf hingewiesen, dass umfangreiche quasi-fiskalische Maßnahmen im Energiesektor und die bestehende Tarifstruktur ernsthafte Risiken für Investitionen, den Wiederaufbau und die Entwicklung einer stabilen Energieversorgung sowie des Stromnetzes darstellen.
Nach vorläufigen Schätzungen von Experten, die im Rahmen der künftigen technischen Hilfe präzisiert werden sollen, kosten die festen und unter dem Marktpreis liegenden Tarife für Energieträger – insbesondere aufgrund der seit Kriegsbeginn verhängten Moratorien – jährlich mindestens 2,2 % des BIP in Form von nicht zweckgebundenen Subventionen durch quasi-fiskalische Aktivitäten staatlicher Unternehmen des Energiesektors, während die zweckgebundenen Transferzahlungen für kommunale Dienstleistungen im Haushalt etwa 0,6 % des BIP ausmachen.
„Erhebliche fiskalische Risiken ergeben sich aus den festen Tarifen für kommunale Dienstleistungen für Haushalte, die derzeit etwa 55 % der vergleichbaren Lieferverträge ausmachen“, heißt es in dem Dokument.
Infolgedessen ist der Energiesektor zunehmend auf Sachspenden, Zuschüsse und vergünstigte Finanzierungen angewiesen, um den Bedarf an Modernisierungen und Importen zu decken. So hat beispielsweise „Naftogaz“ zusätzliche Schulden aufgenommen, um Reparaturen und Importe zu finanzieren, wodurch seine Verschuldung im Jahr 2025 im Jahresvergleich um 63 % gestiegen ist. Derzeit bemüht sich die Regierung um die Unterstützung von Gebern, um die rechtzeitige Fertigstellung der notwendigen Reparaturarbeiten und die Umsetzung der Pläne zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit sicherzustellen, so die Autoren des Dokuments.
Die Wirtschaft Montenegros wird in den Jahren 2027–2031 durchschnittliche jährliche Wachstumsraten von rund 3 % aufweisen, heißt es in der aktualisierten Prognose des Internationalen Währungsfonds (IWF).
Nach Angaben des Telegram-Kanals „Serbischer Ökonom“ werden diese Wachstumsraten sowohl über den Durchschnittswerten der Länder der Europäischen Union als auch der Staaten der Eurozone liegen, wo im betrachteten Zeitraum ein moderateres Wirtschaftswachstum erwartet wird.
Experten weisen darauf hin, dass Montenegro seine Position als eine der sich am dynamischsten entwickelnden Volkswirtschaften Europas behauptet, bislang jedoch nicht zu den führenden Ländern der Region hinsichtlich der Wachstumsraten gehört. Ihrer Meinung nach muss das Land zur Beschleunigung der wirtschaftlichen Entwicklung und zur Verringerung des Abstands zu den am weitesten entwickelten EU-Ländern das Investitionsvolumen im Produktionssektor, in digitale Technologien, Innovationen und andere Branchen mit hoher Wertschöpfung erhöhen.
Derzeit bleiben Tourismus, Bauwirtschaft und Dienstleistungssektor die wichtigsten Wachstumstreiber der montenegrinischen Wirtschaft. Die Diversifizierung der Wirtschaft und die Entwicklung der Industrieproduktion werden jedoch als zentrale Voraussetzungen für die Gewährleistung eines nachhaltigen langfristigen Wachstums und die Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit des Landes angesehen.
Der Internationale Währungsfonds prognostiziert, dass die Ukraine in den Jahren 2027–2031 zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften Europas gehören wird, wie aus einer Einschätzung von Euronews hervorgeht, die auf der Grundlage von Daten aus dem „World Economic Outlook“ des IWF veröffentlicht wurde. Die Daten stammen ursprünglich aus der Datenbank „World Economic Outlook“ des IWF, in der Länderprognosen veröffentlicht werden, darunter auch die realen BIP-Wachstumsraten bis zum Jahr 2031.
Nach Berechnungen von Euronews erwartet der IWF für die Jahre 2027–2031 ein durchschnittliches jährliches Wirtschaftswachstum der Ukraine von 3,8 %. Das stärkste Jahr im Prognosezeitraum dürfte 2028 sein, wenn das Wachstum bei etwa 4,2 % liegen könnte. Nach diesem Indikator gehört die Ukraine zu den fünf europäischen Volkswirtschaften, die voraussichtlich mehr als doppelt so schnell wachsen werden wie die Eurozone.
In der Rangliste der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften Europas folgt die Ukraine auf Malta und den Kosovo. Weiter unten in der Rangliste folgen Serbien mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 3,52 % und Moldawien mit einer Prognose von etwa 3,5 %. Zum Vergleich: Die Wirtschaft der Eurozone wird laut IWF in den Jahren 2027–2031 durchschnittlich um 1,2 % pro Jahr wachsen, die Wirtschaft der EU insgesamt um etwa 1,4 %.
Als entscheidender Wachstumsfaktor für die Ukraine wird der Wiederaufbau der Wirtschaft und der Infrastruktur nach dem Krieg genannt. Euronews merkt an, dass die Prognose des IWF faktisch ein Wiederaufbauszenario darstellt: Sie geht von einer allmählichen Abnahme der Kriegsintensität und dem Start umfangreicher Investitionen in den Wiederaufbau aus. Die Schätzung des Wiederaufbaubedarfs beläuft sich laut der Veröffentlichung auf fast 600 Mrd. US-Dollar.
Dabei bleibt die Prognose für die Ukraine eine der ungewissesten in Europa. In seinem Bericht zur Ukraine vom 12. Juni 2026 stellte der IWF ausdrücklich fest, dass die Aussichten des Landes „äußerst ungewiss“ bleiben, da der Krieg der Bevölkerung und der Wirtschaft weiterhin schweren Schaden zufügt. Der IWF wies zudem darauf hin, dass sich das BIP-Wachstum der Ukraine im Jahr 2026 aufgrund der Folgen des anhaltenden Krieges Russlands gegen die Ukraine und externer Schocks auf 1,0–1,6 % verlangsamen könnte.
Genau dieser Unterschied zwischen der kurzfristigen und der mittelfristigen Lage ist das zentrale Element der Prognose. Im Jahr 2026 steht die ukrainische Wirtschaft weiterhin unter dem Druck militärischer Risiken, Infrastrukturschäden, Haushaltsausgaben, Arbeitskräftemangels und einer hohen Abhängigkeit von ausländischer Finanzierung. In den Jahren 2027–2031 könnte der Wiederaufbau jedoch – vorausgesetzt, die Sicherheitslage verbessert sich – zur wichtigsten Wachstumsquelle werden.
Für die Ukraine bedeutet eine solche Prognose, dass das Land zu den dynamischsten Volkswirtschaften Europas gehören könnte – nicht aufgrund eines gewöhnlichen konjunkturellen Wachstums, sondern aufgrund des Effekts des Wiederaufbaus nach dem Krieg, von Investitionen in Infrastruktur, Bauwesen, Energiewirtschaft, Logistik, Industrie sowie der Integration in den EU-Markt.
Dieses Szenario hängt jedoch unmittelbar von der Sicherheitslage, der internationalen Hilfe, der Stabilität der öffentlichen Finanzen, dem Tempo der Reformen und der Fähigkeit ab, privates Kapital anzuziehen.
Ohne eine Verringerung der militärischen Risiken könnte das Wachstum deutlich geringer ausfallen: Euronews weist darauf hin, dass im ungünstigen Szenario des IWF bei anhaltenden intensiven Kampfhandlungen das Wachstum der Ukraine im Jahr 2027 nur etwa 1 % betragen könnte.
Somit erscheint die Ukraine in den Prognosen des IWF als eine der vielversprechendsten Volkswirtschaften Europas für den Zeitraum 2027–2031, doch dieses Potenzial hängt weiterhin eng mit dem Ende des Krieges, dem Ausmaß des Wiederaufbaus und der Fähigkeit des Landes zusammen, internationale Unterstützung in langfristiges Wirtschaftswachstum umzuwandeln.
